Polityka pieniężna. Polityka pieniężna

Wpływ na procesy makroekonomiczne (inflacja, wzrost gospodarczy, bezrobocie) odbywa się poprzez regulację monetarną.

Zazwyczaj polityka pieniężna banku centralnego ma na celu osiągnięcie i utrzymanie stabilizacji finansowej, przede wszystkim wzmocnienie kursu waluty krajowej i zapewnienie stabilności bilansu płatniczego kraju.

Regulacja monetarna- jest to zestaw konkretnych działań banku centralnego mających na celu zmianę wielkości podaży pieniądza w obiegu, wolumenu kredytów, poziomu stóp procentowych i innych wskaźników obiegu pieniądza oraz rynku kapitału pożyczkowego.

Polityka pieniężna jest integralną częścią jednolitej polityki gospodarczej państwa. Polityka gospodarcza państwa powinna obejmować działania służące rozwiązywaniu problemów w każdym bloku. Bank Centralny wykonuje swoją część - politykę pieniężną, jest odpowiedzialny za jej realizację.

Encyklopedyczny YouTube

1 / 5

✪ Polityka pieniężna. Lekcja wideo na temat nauk społecznych 11. klasa

✪ W prostych słowach o strukturze systemu monetarnego

✪ Wykład Sofii Donets „Aktualne zagadnienia polityki pieniężnej”

✪ Lekcja wideo z nauk społecznych „Polityka pieniężna państwa”

✪ Wykład 10: Banki centralne. Mechanizmy polityki pieniężnej

Napisy na filmie obcojęzycznym

Instrumenty polityki pieniężnej

Instrumenty polityki pieniężnej umożliwiające bankowi centralnemu kontrolowanie wielkości podaży pieniądza:

• dyskontowa stopa procentowa, stopa refinansowania

Restrykcyjna (restrykcyjna) polityka pieniężna w krótkim okresie

Restrykcyjna (restrykcyjna) polityka pieniężna w krótkim okresie prowadzi do obniżenia stopy procentowej.

Rola polityki pieniężnej w gospodarce

Rolą polityki pieniężnej w rozwoju gospodarczym jest osiągnięcie możliwie maksymalnej równowagi na rynku pieniężnym [ ], tj. zachować równowagę pomiędzy ilością pieniądza w obiegu a jego zapotrzebowaniem.

Rodzaje polityki pieniężnej

• Tight - mający na celu utrzymanie określonej ilości podaży pieniądza.
• Elastyczny - mający na celu regulację stopy procentowej.

Istnieją różne rodzaje polityki pieniężnej:

1. Pobudzający- realizowany w okresie recesji i mający na celu „rozweselenie” gospodarki, pobudzenie wzrostu aktywności gospodarczej w celu zwalczania bezrobocia.
2. Zawierający- realizowany w okresie dobrej koniunktury i mający na celu ograniczenie działalności gospodarczej w celu walki z inflacją.

Ekspansywna polityka pieniężna polega na podejmowaniu przez bank centralny działań mających na celu zwiększenie podaży pieniądza. Jego narzędzia to:

• zmniejszenie rezerw obowiązkowych
• obniżenie stopy dyskontowej
• zakup rządowych papierów wartościowych przez bank centralny.

Restrykcyjna (restrykcyjna) polityka pieniężna polega na stosowaniu przez bank centralny środków mających na celu zmniejszenie podaży pieniądza. Obejmują one:

• podwyższenie normy rezerwy obowiązkowej
• wzrost stopy procentowej
• sprzedaż przez bank centralny rządowych papierów wartościowych.

Metody polityki pieniężnej- zespół technik i operacji, za pomocą których podmioty polityki pieniężnej wpływają na obiekty, aby osiągnąć swoje cele.

• Metody bezpośrednie to środki administracyjne w postaci różnych dyrektyw banku centralnego dotyczących wielkości podaży pieniądza i cen na rynku finansowym. Przykładami kontroli ilościowych są ograniczenia wzrostu akcji kredytowej lub przyciągania depozytów. Wdrożenie tych metod daje najszybszy efekt ekonomiczny z punktu widzenia banku centralnego w zakresie maksymalnego wolumenu lub ceny depozytów i kredytów, dla zmiennych ilościowych i jakościowych polityki pieniężnej. Przy stosowaniu metod bezpośrednich zmniejszają się opóźnienia czasowe. Opóźnienia czasowe to pewien okres czasu pomiędzy momentem zaistnienia konieczności zastosowania określonego środka w zakresie polityki pieniężnej a świadomością takiej potrzeby, a także pomiędzy uświadomieniem sobie potrzeby, wyrobieniem sobie opinii a początek realizacji.
• Pośrednie metody regulacji polityki pieniężnej wpływają na motywację zachowań podmiotów gospodarczych wykorzystujących mechanizmy rynkowe, charakteryzują się dużym opóźnieniem, a skutki ich stosowania są mniej przewidywalne niż w przypadku stosowania metod bezpośrednich. Jednakże ich stosowanie nie prowadzi do zakłóceń rynku. W związku z tym stosowanie metod pośrednich jest bezpośrednio związane ze stopniem rozwoju rynku pieniężnego. Przejście do metod pośrednich jest charakterystyczne dla globalnego procesu liberalizacji, zwiększającego stopień niezależności banków centralnych.

Istnieją również metody ogólne i selektywne:

• Metody ogólne mają przeważnie charakter pośredni i wpływają na rynek pieniężny jako całość.
• Metody selektywne regulują określone rodzaje kredytów i mają głównie charakter nakazowy. Dzięki tym metodom rozwiązywane są problemy prywatne, takie jak ograniczenie udzielania kredytów niektórym bankom i refinansowanie na preferencyjnych warunkach.

Operacje otwartego rynku

Sprzedaż przez Bank Centralny rządowych papierów wartościowych na otwartych rynkach bankom komercyjnym zmniejsza rezerwy banków, a tym samym zmniejsza zdolność banków do udzielania kredytów, zwiększając stopę procentową. Ta metoda polityki pieniężnej jest stosowana w krótkim okresie i charakteryzuje się dużą elastycznością.

Zmiana stopy rezerwy minimalnej

Zwiększanie stopy rezerw przez bank centralny zmniejsza nadwyżkę rezerw (które można pożyczyć), ograniczając w ten sposób zdolność banku do zwiększania podaży pieniądza poprzez akcję kredytową. Ten sposób regulowania podaży pieniądza jest zwykle stosowany w perspektywie długoterminowej.

Zmiana stopy dyskontowej

Stopę pobieraną przez Bank Centralny za pożyczki udzielone bankom komercyjnym nazywa się stopą dyskontową. Wraz ze spadkiem stopy dyskontowej wzrasta popyt banków komercyjnych na kredyty Banku Centralnego. Jednocześnie zwiększają się rezerwy banków komercyjnych i ich zdolność do udzielania kredytów przedsiębiorcom i ludności. Obniżane jest także oprocentowanie kredytów bankowych. Zwiększa się podaż pieniądza w kraju. Przeciwnie, gdy konieczne jest ograniczenie działalności gospodarczej poprzez zmniejszenie podaży pieniądza w kraju, bank centralny podnosi stopę dyskontową. Podnoszenie stopy dyskontowej jest także metodą walki z inflacją. W zależności od sytuacji gospodarczej bank centralny stosuje politykę „taniego” i „drogiego” pieniądza.

Polityka taniego pieniądza

Realizowany jest w okresie niskiej koniunktury rynkowej. Bank centralny zwiększa podaż pieniądza, kupując rządowe papiery wartościowe na otwartym rynku, obniżając stopę rezerw i obniżając stopę dyskontową. Obniża to stopę procentową, zwiększa inwestycje i zwiększa aktywność gospodarczą.

Droga polityka pieniężna

Realizowana jest przez bank centralny przede wszystkim w ramach polityki antyinflacyjnej. W celu ograniczenia podaży pieniądza ogranicza się emisję pieniądza, sprzedaje rządowe papiery wartościowe na otwartym rynku, zwiększa stopę rezerwy obowiązkowej i zwiększa stopę dyskontową.

Oprócz wymienionych metod regulacji państwa, które mają wewnętrzny charakter gospodarczy, istnieją specjalne środki zewnętrznej regulacji gospodarczej. Należą do nich działania stymulujące eksport towarów, usług, kapitału, know-how i usług zarządzania. Są to kredyty eksportowe, gwarancje kredytów eksportowych i inwestycji za granicą, wprowadzanie i znoszenie kwot oraz zmiany wartości ceł w handlu zagranicznym.

Instrumenty polityki pieniężnej

Baza monetarna Polityka pieniężna może być realizowana poprzez zmianę wielkości bazy monetarnej. Banki centralne wykorzystują operacje otwartego rynku do zmiany wielkości bazy monetarnej. Bank centralny kupuje lub sprzedaje aktywa rezerwowe (zwykle instrumenty finansowe, takie jak obligacje) w zamian za pieniądze zdeponowane w banku centralnym. Depozyty te można zamienić na gotówkę. Razem te środki pieniężne i depozyty tworzą bazę monetarną, czyli zobowiązania banku centralnego denominowane w jego własnej walucie. Zazwyczaj inne banki mogą wykorzystać bazę monetarną jako rezerwę cząstkową i zwiększyć całkowitą podaż pieniądza w obiegu.

Norma rezerw obowiązkowych Politykę pieniężną można realizować poprzez zmianę wielkości aktywów, które banki muszą trzymać w rezerwach banku centralnego. Banki przechowują jedynie niewielką część swoich aktywów w gotówce, którą można natychmiast wypłacić. Główne aktywa nie są tak płynne - kredyty hipoteczne i pożyczki. Zmieniając stopę rezerw, bank centralny zmienia wielkość środków dostępnych do udzielania kredytów. Bank centralny zwykle nie zmienia często rezerw obowiązkowych, ponieważ powoduje to zmienne zmiany w podaży pieniądza w wyniku działania mnożnika kredytowego.

Przecena Kredyty oprocentowane oznaczają, że banki komercyjne i inne instytucje depozytowe mają prawo pożyczać rezerwy od Banku Centralnego po stopie dyskontowej. Stopa ta jest zazwyczaj niższa od krótkoterminowych stawek rynku kapitałowego (bonów skarbowych).

Oprocentowanie Zmniejszenie podaży pieniądza można osiągnąć pośrednio poprzez podniesienie nominalnych stóp procentowych. Organy nadzoru bankowego w różnych krajach mają różny poziom kontroli nad komercyjnymi stopami procentowymi. W Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna może ustalić stopę dyskontową, a także osiągnąć wymaganą stopę funduszy federalnych w drodze operacji otwartego rynku. Stopa ta ma istotny wpływ na inne rynkowe stopy procentowe, ale nie ma wyraźnego związku. W Stanach Zjednoczonych operacje otwartego rynku zajmują stosunkowo niewielką część całkowitego wolumenu rynku papierów wartościowych. Nie da się ustalić niezależnych wskaźników zarówno dla bazy monetarnej, jak i stopy procentowej, gdyż ich wartości zmienia wspólny instrument – ​​operacje otwartego rynku.

Polityka pieniężna państwa

Polityka pieniężna- to polityka państwa wpływająca na ilość pieniądza w obiegu w celu zapewnienia stabilności cen, pełnego zatrudnienia ludności i wzrostu produkcji realnej. Bank Centralny realizuje politykę pieniężną.

Wpływ na procesy makroekonomiczne (inflacja, wzrost gospodarczy, bezrobocie) odbywa się poprzez regulację monetarną.

Zazwyczaj polityka pieniężna Banku Centralnego ma na celu osiągnięcie i utrzymanie stabilizacji finansowej, przede wszystkim wzmocnienie kursu waluty krajowej i zapewnienie stabilności bilansu płatniczego kraju.

Regulacja monetarna- jest to zestaw konkretnych działań banku centralnego mających na celu zmianę podaży pieniądza w obiegu, wolumenu kredytów, poziomu stóp procentowych i innych wskaźników obiegu pieniądza oraz rynku kapitału pożyczkowego.

Polityka pieniężna jest integralną częścią jednolitej polityki gospodarczej państwa. Polityka gospodarcza państwa powinna obejmować działania służące rozwiązywaniu problemów w każdym bloku. Bank Centralny wykonuje swoją część - politykę pieniężną, jest odpowiedzialny za jej realizację.

Rodzaje polityki pieniężnej

• Tight - mający na celu utrzymanie określonej ilości podaży pieniądza.
• Elastyczny - mający na celu regulację stopy procentowej.

Istnieją różne rodzaje polityki pieniężnej:

1. Pobudzający- realizowany w okresie recesji i mający na celu „rozweselenie” gospodarki, pobudzenie wzrostu aktywności gospodarczej w celu zwalczania bezrobocia.
2. Zawierający- realizowany w okresie dobrej koniunktury i mający na celu ograniczenie działalności gospodarczej w celu walki z inflacją.

Ekspansywna polityka pieniężna polega na podejmowaniu przez bank centralny działań mających na celu zwiększenie podaży pieniądza. Jego narzędzia to:

• zmniejszenie rezerw obowiązkowych
• obniżenie stopy procentowej
• zakup rządowych papierów wartościowych przez bank centralny.

Restrykcyjna (restrykcyjna) polityka pieniężna polega na stosowaniu przez bank centralny środków mających na celu zmniejszenie podaży pieniądza. Obejmują one:

• wzrost rezerw obowiązkowych
• wzrost stopy procentowej
• sprzedaż przez bank centralny rządowych papierów wartościowych.

Metody polityki pieniężnej- zespół technik i operacji, za pomocą których podmioty polityki pieniężnej wpływają na obiekty, aby osiągnąć swoje cele.

• Metody bezpośrednie - środki administracyjne w postaci różnych dyrektyw Banku Centralnego dotyczących wielkości podaży pieniądza i cen na rynku finansowym. Przykładami kontroli ilościowych są ograniczenia wzrostu akcji kredytowej lub przyciągania depozytów. Wdrożenie tych metod daje najszybszy efekt ekonomiczny z punktu widzenia banku centralnego w zakresie maksymalnego wolumenu lub ceny depozytów i kredytów, dla zmiennych ilościowych i jakościowych polityki pieniężnej. Przy stosowaniu metod bezpośrednich zmniejszają się opóźnienia czasowe. Opóźnienia czasowe to pewien okres czasu pomiędzy momentem zaistnienia konieczności zastosowania określonego środka w zakresie polityki pieniężnej a świadomością takiej potrzeby, a także pomiędzy uświadomieniem sobie potrzeby, wyrobieniem sobie opinii a początek realizacji.
• Pośrednie metody regulacji polityki pieniężnej wpływają na motywację zachowań podmiotów gospodarczych wykorzystujących mechanizmy rynkowe, charakteryzują się dużym opóźnieniem, a skutki ich stosowania są mniej przewidywalne niż w przypadku stosowania metod bezpośrednich. Jednakże ich stosowanie nie prowadzi do zakłóceń rynku. W związku z tym stosowanie metod pośrednich jest bezpośrednio związane ze stopniem rozwoju rynku pieniężnego. Przejście do metod pośrednich jest charakterystyczne dla globalnego procesu liberalizacji, zwiększającego stopień niezależności banków centralnych.

Istnieją również metody ogólne i selektywne:

• Metody ogólne mają przeważnie charakter pośredni i wpływają na rynek pieniężny jako całość.
• Metody selektywne regulują określone rodzaje kredytów i mają głównie charakter nakazowy. Dzięki tym metodom rozwiązywane są problemy prywatne, takie jak ograniczenie udzielania kredytów niektórym bankom i refinansowanie na preferencyjnych warunkach.

Sprzedaż (zakup) przez Bank Centralny rządowych papierów wartościowych na otwartych rynkach przez banki komercyjne zmniejsza (zwiększa) rezerwy bankowe, a tym samym zmniejsza (zwiększa) zdolność kredytową banków, podwyższając (obniżając) stopę procentową. Ta metoda polityki pieniężnej jest stosowana w krótkim okresie i charakteryzuje się dużą elastycznością.

Zmiana stopy rezerwy minimalnej.

Zwiększanie stopy rezerw przez bank centralny zmniejsza nadwyżkę rezerw (które można pożyczyć), ograniczając w ten sposób zdolność banku do zwiększania podaży pieniądza poprzez akcję kredytową. Ten sposób regulowania podaży pieniądza jest zwykle stosowany w perspektywie długoterminowej.

Zmiana stopy dyskontowej.

Stopę pobieraną przez bank centralny w przypadku kredytów udzielonych bankom komercyjnym nazywa się stopą dyskontową. Wraz ze spadkiem stopy dyskontowej wzrasta popyt banków komercyjnych na kredyty Banku Centralnego. Jednocześnie zwiększają się rezerwy banków komercyjnych i ich zdolność do udzielania kredytów przedsiębiorcom i ludności. Obniżane jest także oprocentowanie kredytów bankowych. Podaż pieniądza w kraju wzrasta. I odwrotnie, gdy konieczne jest ograniczenie działalności gospodarczej poprzez zmniejszenie podaży pieniądza w kraju, bank centralny zwiększa stopę dyskontową. Podnoszenie stopy dyskontowej jest także techniką walki z inflacją. W zależności od sytuacji gospodarczej bank centralny stosuje politykę „taniego” i „drogiego” pieniądza.

Polityka taniego pieniądza

Realizowany jest w okresie niskiej koniunktury rynkowej. Bank centralny zwiększa podaż pieniądza, kupując rządowe papiery wartościowe na otwartym rynku, obniżając stopę rezerw i obniżając stopę dyskontową. Obniża to stopę procentową, zwiększa inwestycje i zwiększa aktywność gospodarczą.

Droga polityka pieniężna

Realizowana jest ona przez Bank Centralny przede wszystkim w ramach polityki antyinflacyjnej. W celu ograniczenia podaży pieniądza ogranicza się emisję pieniądza, sprzedaje rządowe papiery wartościowe na otwartym rynku, zwiększa stopę rezerwy obowiązkowej i zwiększa stopę dyskontową.

Oprócz wymienionych metod regulacji państwa, które mają wewnętrzny charakter gospodarczy, istnieją specjalne środki zewnętrznej regulacji gospodarczej. Należą do nich działania stymulujące eksport towarów, usług, kapitału, know-how i usług zarządzania. Są to kredyty eksportowe, gwarancje kredytów eksportowych i inwestycji za granicą, wprowadzanie i znoszenie kwot oraz zmiany wartości ceł w handlu zagranicznym.

Instrumenty polityki pieniężnej

Baza monetarna Polityka pieniężna może być realizowana poprzez zmianę wielkości bazy monetarnej. Banki centralne wykorzystują operacje otwartego rynku do zmiany wielkości bazy monetarnej. Bank centralny kupuje lub sprzedaje aktywa rezerwowe (zwykle instrumenty finansowe, takie jak obligacje) w zamian za pieniądze zdeponowane w banku centralnym. Depozyty te można zamienić na gotówkę. Razem te środki pieniężne i depozyty tworzą bazę monetarną, czyli zobowiązania banku centralnego denominowane w jego własnej walucie. Zazwyczaj inne banki mogą wykorzystać bazę monetarną jako rezerwę cząstkową i zwiększyć całkowitą podaż pieniądza w obiegu.

rezerwy obowiązkowej Władze monetarne sprawują kontrolę regulacyjną nad bankami komercyjnymi. Politykę pieniężną można realizować poprzez zmianę wielkości aktywów, które banki muszą trzymać w rezerwach banku centralnego. Banki przechowują jedynie niewielką część swoich aktywów w gotówce, którą można natychmiast wypłacić. Pozostała część jest przekształcana w aktywa niepłynne, takie jak kredyty hipoteczne i pożyczki. Zmieniając wskaźnik płynności, bank centralny zmienia wielkość dostępnych środków kredytowych. Bank centralny zwykle nie zmienia często rezerw obowiązkowych, ponieważ powoduje to zmienne zmiany w podaży pieniądza w wyniku działania mnożnika kredytowego.

Przecena Kredyty ze stopą dyskontową mają miejsce, gdy banki komercyjne i inne instytucje depozytowe mają prawo pożyczać rezerwy od Banku Centralnego po stopie dyskontowej. Stopa ta jest zwykle ustalana poniżej krótkoterminowych stóp rynku kapitałowego (bony skarbowe). Umożliwia to instytucjom zmianę warunków udzielania kredytu (tj. ilości pieniędzy, jakie mogą pożyczyć), wpływając w ten sposób na podaż pieniądza.

Oprocentowanie Zmniejszenie podaży pieniądza można osiągnąć pośrednio poprzez podniesienie nominalnych stóp procentowych. Władze monetarne w różnych krajach mają różny poziom kontroli nad stopami procentowymi w całej gospodarce. W Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna może ustalić stopę dyskontową, a także osiągnąć wymaganą stopę funduszy federalnych w drodze operacji otwartego rynku. Stopa ta ma istotny wpływ na inne rynkowe stopy procentowe, jednak nie ma idealnej zależności. W Stanach Zjednoczonych operacje otwartego rynku stanowią stosunkowo niewielką część całkowitego wolumenu rynku papierów wartościowych. Nie da się wyznaczyć niezależnych celów zarówno dla bazy monetarnej, jak i stopy procentowej, gdyż oba te cele zmienia jeden instrument – ​​operacje otwartego rynku.

Rada Walutowa Rada monetarna to układ monetarny, który łączy bazę monetarną jednego kraju z krajem zakotwiczonym. Zasadniczo objawia się to jako sztywny, sztywny kurs wymiany, w ramach którego waluta lokalna w obiegu jest wspierana przez walutę obcą kraju kotwiczącego po stałym kursie. Zatem, aby zwiększyć lokalną bazę monetarną, komisja ds. dewiz musi trzymać w rezerwach równoważną kwotę waluty. Ogranicza to zdolność lokalnych władz finansowych do zwiększania podaży pieniądza lub realizowania innych celów.

Zobacz też

Literatura

• Fryderyk Miszkin. „Ekonomiczna teoria pieniądza, bankowości i rynków finansowych”

Fundacja Wikimedia. 2010.

• Deneżnikowo
• Jednostka miary

Zobacz, co „Polityka pieniężna państwa” znajduje się w innych słownikach:

Polityka kredytu pieniężnego- (Polityka pieniężna) Pojęcie polityki pieniężnej, cele polityki pieniężnej Informacje o pojęciu polityki pieniężnej, cele polityki pieniężnej Spis treści >>>>>>>>>> ... Encyklopedia inwestorów

Polityka kredytu pieniężnego- Polityka pieniężna to polityka rządu, która wpływa na ilość pieniądza w obiegu w celu zapewnienia stabilności cen, pełnego zatrudnienia i wzrostu realnej produkcji. Wpływ na makroekonomię... ...Wikipedia

POLITYKA KREDYTOWA PIENIĘŻNA Słownik prawniczy

politykę kredytu pieniężnego- zestaw działań w zakresie obiegu pieniądza i kredytu, mających na celu regulację wzrostu gospodarczego, ograniczenie inflacji, zapewnienie zatrudnienia i wyrównanie bilansu płatniczego; służy jako jedna z najważniejszych metod interwencji... ... Duży słownik prawniczy

Polityka pieniężna- polityka państwa mająca na celu regulację wzrostu gospodarczego, ograniczenie inflacji, zapewnienie zatrudnienia poprzez regulację wielkości i struktury wewnętrznego obiegu pieniężnego oraz wysokości oficjalnej stopy dyskontowej, norm... ... Słownik terminów biznesowych

Polityka kredytowa- system środków pieniężnych stosowanych przez państwo do osiągnięcia określonych celów gospodarczych i stanowiący jeden z elementów ogólnej polityki gospodarczej. W krajach kapitalistycznych burżuazja... ... Wielka encyklopedia radziecka

POLITYKA MONETARNA- zestaw działań w zakresie obiegu pieniądza i kredytu, mających na celu regulację wzrostu gospodarczego, ograniczenie inflacji, zapewnienie zatrudnienia i wyrównanie bilansu płatniczego; służy jako jedna z najważniejszych metod interwencji... ... Świetny słownik rachunkowości

POLITYKA MONETARNA- zestaw działań w zakresie obiegu pieniądza i kredytu, mających na celu regulację wzrostu gospodarczego, ograniczenie inflacji, zapewnienie zatrudnienia i wyrównanie bilansu płatniczego; służy jako jedna z najważniejszych metod interwencji... ... Duży słownik ekonomiczny

Polityka finansowa państwa- (angielski: Polityka finansowa państwa) polityka państwa w zakresie organizacji i wykorzystania finansów do realizacji swoich funkcji i zadań. Interakcja państwa i rynku finansowego jest wieloaspektowa. Państwo może działać... ... Wikipedia

Polityka ekonomiczna- Termin ten ma inne znaczenia, patrz Polityka gospodarcza (znaczenia). Polityka gospodarcza to zespół środków, działań rządu mających na celu wybór i realizację decyzji gospodarczych na poziomie makroekonomicznym. Implementacja... ...Wikipedia

Książki

• Polityka pieniężna jako integralna część polityki finansowej państwa, Arzumanova Lana Lwowna, Artemow Nikołaj Michajłowicz, Gracheva Elena Yuryevna, Monografia ma na celu ukazanie zagadnień istoty polityki pieniężnej jako instrumentu polityki finansowej państwa , ujawniający zadania i metody polityki pieniężnej w... Kategoria: Ekonomia Wydawca: Prospekt, Kup za 477 RUR
• Polityka pieniężna jako integralna część polityki finansowej państwa (aspekt finansowy i prawny). Monografia zbiorowa,

Polityka pieniężna (kredytowa - pieniężna) państwa to zespół działań wdrażanych przez Bank Centralny w celu oddziaływania na poziom oprocentowania banku poprzez zmianę masy pieniądza w obiegu.

Polityka pieniężna jest rodzajem polityki antycyklicznej (stabilizacyjnej) państwa. Ma to na celu wygładzenie wahań cyklicznych.

Atrakcja dwa typy polityka pieniężna państwa:

Polityka taniego pieniądza (miękki, ekspansywny, ekspansywny) - mający na celu zwiększenie masy pieniądza w obiegu i zmniejszenie poziomu oprocentowania banków. Stosowany w czasach kryzysu gospodarczego w celu stymulowania wzrostu gospodarczego za pomocą taniego kredytu.

Polityka „drogiego” pieniądza (twardy, zawężony, restrykcyjny) – mający na celu zmniejszenie ilości pieniądza w obiegu i zwiększenie poziomu oprocentowania banków. Stosowany w warunkach wysokiej inflacji, a także w fazie ożywienia gospodarczego, w celu ograniczenia wzrostu gospodarczego.

Instrumenty polityki pieniężnej obejmują:

Stopa dyskontowa (stopa refinansowania)- jest to stopa procentowa, według której Bank Centralny udziela pożyczek bankom komercyjnym. Jeśli Bank Centralny podniesie stopę dyskontową, podaż pieniądza w obiegu maleje, a kredyt staje się droższy i mniej dostępny dla pożyczkobiorców. Spadek stopy dyskontowej powoduje wzrost masy pieniądza w obiegu i spadek oprocentowania banku.

Obowiązkowy wskaźnik rezerwy bankowej- jest to procent środków zgromadzonych przez banki komercyjne, które są one zobowiązane trzymać w Banku Centralnym na rachunkach wieczystych i nieoprocentowanych. Jeżeli Bank Centralny podwyższy stopę rezerwy obowiązkowej, prowadzi to do zmniejszenia ilości pieniądza w obiegu i wzrostu poziomu oprocentowania banków. Spadek stopy rezerwy obowiązkowej prowadzi do wzrostu podaży pieniądza w obiegu i spadku poziomu oprocentowania banków. Norma obowiązkowej rezerwy bankowej ma charakter instrumentu administracyjnego. Jeżeli banki komercyjne nie przestrzegają rezerw obowiązkowych Banku Centralnego, ma on prawo nałożyć na nie kary, a także zawiesić ich licencję.

Operacje otwartego rynku banku centralnego– są to transakcje kupna i sprzedaży rządowych papierów wartościowych oraz walut obcych. Lapończycy są obecnie popularnym instrumentem polityki pieniężnej. Ma charakter rynkowy. Jeśli w gospodarce występuje nadwyżka podaży pieniądza, Bank Centralny zaczyna sprzedawać inwestorom rządowe papiery wartościowe. W rezultacie zmniejsza się ilość pieniądza w obiegu, a stopa procentowa banku wzrasta. Jeśli w gospodarce nie ma wystarczającej ilości pieniędzy, Bank Centralny zaczyna kupować rządowe papiery wartościowe. Zwiększa się ilość pieniądza w obiegu, a stopa procentowa banku maleje.

Polityka fiskalna państwa

Polityka fiskalna (budżetowo – podatkowa) państwa to zespół działań mających na celu regulację cyklu koniunkturalnego poprzez zmianę wydatków i dochodów budżetu państwa.

Opiera się ona na następujących przepisach:

Wzrost wydatków rządowych zwiększa zagregowany popyt, co prowadzi do zwiększenia wolumenów produkcji, a tym samym zmniejszenia bezrobocia. Występuje w tym przypadku efekt mnożnikowy, w wyniku którego zagregowany popyt rośnie w większym stopniu niż wydatki budżetowe;

Wzrost podatków zmniejsza dochody rozporządzalne podmiotów gospodarczych i zmniejsza zagregowany popyt. W tym przypadku również pojawia się efekt mnożnikowy, ale jest on słabszy, gdyż zmiany w opodatkowaniu wpływają nie tylko na konsumpcję, ale także na oszczędności.

Politykę fiskalną prowadzi rząd. Jego instrumenty wpływają zarówno na zagregowany popyt (wielkość całkowitych wydatków w gospodarce), jak i zagregowaną podaż (działalność gospodarcza i wysokość kosztów przedsiębiorstw). Do instrumentów polityki fiskalnej zaliczają się podatki, system zamówień publicznych oraz transfery rządowe.

Polityka fiskalna dzieli się na uznaniowe i nieuznaniowe (automatyczne).

Nieuznaniowa polityka fiskalna reprezentuje automatyczne zmiany w systemie fiskalnym, które zachodzą pod wpływem sytuacji gospodarczej bez specjalnych decyzji rządu. To efekt działania wbudowanych stabilizatorów. Wbudowany stabilizator jest elementem systemu gospodarczego, który automatycznie reaguje na zmiany w fazie cyklu gospodarczego. Wbudowane stabilizatory obejmują wpłaty społeczne z budżetu oraz podatki progresywne. W okresie pogorszenia koniunktury gospodarczej zmniejszają się płatności podatkowe, zwłaszcza przy stawkach progresywnych, a zwiększają się wydatki socjalne (zasiłki dla bezrobotnych, odszkodowania). Tym samym, dzięki wbudowanym stabilizatorom, w okresie recesji następuje pewien wzrost dochodów (mniejsze obciążenia podatkowe, więcej świadczeń), a wahania zagregowanego popytu stają się mniej istotne. W okresie ożywienia gospodarczego dochody podatkowe automatycznie zwiększają się, a świadczenia społeczne są zmniejszane, co pomaga zwalczać inflację i przegrzanie gospodarki.

Należy zauważyć, że stabilizatory wbudowane w rosyjski system fiskalny są słabe, gdyż większość podatków nie ma charakteru progresywnego, lecz proporcjonalna. Ponadto ustawodawstwo budżetowe nie przewiduje zwiększenia wydatków socjalnych w przypadku pogorszenia się sytuacji gospodarczej w kraju.

Dyskrecjonalnej polityki fiskalnej– zmiany legislacyjne w zakresie podatków i wydatków rządowych mające wpływ na poziom aktywności gospodarczej. Może być ekspansjonistyczny (stymulujący), sugerując wzrost wydatków rządowych i/lub obniżenie stawek podatkowych, lub restrykcyjny (powstrzymujący), sugerując zmniejszenie wydatków rządowych lub zwiększenie podatków.

Prowadząc politykę fiskalną należy uwzględniać wpływ poziomu opodatkowania na wielkość wpływów podatkowych, co ilustruje krzywa A.Laffera.

Zgodnie z tym schematem zwiększenie udziału zaliczek podatkowych z dochodów przedsiębiorstwa do określonego poziomu opodatkowania powoduje zwiększenie wpływów podatkowych do systemu budżetowego. Dalszy wzrost podatków prowadzi jednak do spadku przychodów, gdyż przedsiębiorstwom nie zostaje już środków nawet na prostą reprodukcję. W rezultacie płatnicy zmuszeni są albo uchylać się od płacenia podatków, albo zmniejszać wielkość produkcji.

Ten schemat prowadzi również do tego, że jeśli w danym kraju poziom podatków jest wysoki, to obniżki podatków mogą pobudzić wzrost gospodarczy, co w konsekwencji przełoży się na wzrost dochodów podatkowych.

% podatek

Dochody podatkowe do budżetu, %

Główną wadą dyskrecjonalnej polityki fiskalnej jest występowanie „opóźnień czasowych”. Innymi słowy, potrzeba czasu, aby zidentyfikować zmiany w gospodarce (opóźnienie rozpoznania), zmienić prawodawstwo budżetowe i podatkowe (opóźnienie w podejmowaniu decyzji), aby uzyskać efekt przyjętych zmian (opóźnienie wpływu). W tym czasie sytuacja w gospodarce może się zmienić, a rząd może nie osiągnąć pożądanego efektu. Dlatego do rozwiązywania problemów makroekonomicznych stosuje się politykę fiskalną w połączeniu z innymi metodami państwowej regulacji gospodarki.

Polityka pieniężna polega na zmianie podaży pieniądza ( SM ) w celu ustabilizowania zagregowanego poziomu produkcji, zatrudnienia i cen. Inaczej mówiąc: polityka pieniężna powoduje wzrost SM w czasie recesji, aby zachęcić do wydatków, a podczas inflacji, wręcz przeciwnie, ogranicza SM aby ograniczyć koszty.

Regulacja monetarna, w odróżnieniu od regulacji budżetowej, opiera się na narzędziach samego rynku. Wskaźniki takie jak stopa procentowa, wielkość zasobów pieniężnych i kredytowych oraz inne stają się „punktami odniesienia”, wskaźnikami, na które bezpośrednio wpływamy i za pośrednictwem których przekazywany jest „impuls” polityki pieniężnej. Państwo, stosując ten czy inny wskaźnik, spodziewa się spowodować zmiany warunków na rynku kapitałowym.

Ostatecznym celem regulacji jest oddziaływanie na sytuację gospodarczą i tworzenie warunków dla zrównoważonego wzrostu gospodarczego. Warunkiem koniecznym osiągnięcia wyznaczonych celów jest odpowiednia reakcja inwestorów i konsumentów na zmiany w wielkości i strukturze dostępnych środków pieniężnych. Same monetarne i kredytowe czynniki rozwoju powinny być dość łatwe do uregulowania.

Cele i instrumenty polityki pieniężnej można pogrupować w następujący sposób.

Finał ( strategiczny ) cele :

1) łagodzenie cyklicznych wahań produkcji i zatrudnienia.

2) zapewnienie stabilnego, bezinflacyjnego wzrostu.

Cele pośrednie :

a) podaż pieniądza;

b) stopa procentowa;

c) kurs walutowy.

Celem strategicznym polityki pieniężnej jest zapewnienie stabilności cen, pełnego zatrudnienia i wzrostu realnej produkcji. Obecna polityka pieniężna skupia się jednak na celach bardziej szczegółowych i przystępnych niż ten strategiczny.

Warunkiem prowadzenia pełnoprawnej polityki pieniężnej jest wstępne określenie następujących podstawowych parametrów:

a) tempo wzrostu cen (inflacja) i poziom oczekiwań inflacyjnych (poziom inflacji jest jednym z warunków ustalania stopy procentowej, ten ostatni pozwala ocenić stopień sztywności prowadzonej polityki pieniężnej);

b) mnożnik pieniężny (kredytowy) (wartość mnożnika jest jednym z warunków określenia miary wystarczalności decyzji emisyjnych);

c) rzeczywisty poziom stopy procentowej;

d) stan rynku pieniężnego.

Metody regulacyjne w dziedzinie obiegu pieniężnego można podzielić na bezpośredni i pośredni.

Na regulacja bezpośrednia stosuje się poniższe narzędzia: a) limity kredytowe; b) bezpośrednia regulacja stóp procentowych;

Narzędzia regulacja pośrednia Czy:

a) operacje otwartego rynku;

b) zmianę poziomu rezerwy obowiązkowej;

c) zmiana stopy dyskontowej (stopy refinansowania)

d) porozumienia dobrowolne.

Efektywność wykorzystania pośrednich instrumentów regulacyjnych jest ściśle powiązana ze stopniem rozwoju rynku pieniężnego. W gospodarkach przejściowych, zwłaszcza w pierwszych fazach transformacji, stosuje się zarówno instrumenty bezpośrednie, jak i pośrednie, przy stopniowym wypieraniu tych pierwszych przez drugie. Często w procesie kształtowania systemu bankowego w krajach przechodzących do stosunków rynkowych zwiększaniu stopnia niezależności banku centralnego w prowadzeniu polityki pieniężnej towarzyszy chęć osiągnięcia przez władze monetarne ostatecznego celu, podczas gdy faktycznie jest on w stanie do kontrolowania tylko niektórych pośrednich wartości nominalnych.

Rozważmy instrumenty pośredniej regulacji systemu monetarnego.

Operacje otwartego rynku- najważniejszy środek kontroli SM w krajach rozwiniętych. Stosowanie tego instrumentu regulacji monetarnej w krajach, w których giełda jest na etapie kształtowania się, jest bardzo trudne. Termin „operacje otwartego rynku” odnosi się do kupna i sprzedaży rządowych (krótkoterminowych) papierów wartościowych (zwykle na rynku wtórnym, ponieważ działalność banku centralnego na rynkach pierwotnych jest w wielu krajach prawnie zabroniona lub ograniczona przez prawo) bankom komercyjnym, firmom i ogółu społeczeństwa. Często tego typu transakcje realizowane są przez Bank Centralny w formie umów odkupu (REPO). W tym przypadku bank np. sprzedaje papiery wartościowe z obowiązkiem ich odkupu po określonej (wyższej) cenie po określonym czasie. Odsetki od środków przekazanych w zamian za papiery wartościowe stanowią różnicę pomiędzy ceną sprzedaży a ceną odkupu. Umowy odkupu są również szeroko rozpowszechnione w działalności banków i firm komercyjnych.

Najważniejszym aspektem operacji otwartego rynku jest to, że kiedy Bank Centralny kupuje rządowe papiery wartościowe od banków komercyjnych, zwiększają się rezerwy, a tym samym zdolność kredytowa banków komercyjnych. I odwrotnie, gdy Bank Centralny sprzedaje rządowe papiery wartościowe, rezerwy banków komercyjnych i zdolność kredytowa maleją. Oddziałując zatem na bazę monetarną poprzez operacje otwartego rynku, Bank Centralny reguluje wielkość podaży pieniądza w gospodarce.

Kupno i sprzedaż rządowych papierów wartościowych odbywa się w dwóch celach:

· finansowanie i refinansowanie bieżącego deficytu budżetu państwa i długu publicznego;

· regulacja makroekonomiczna.

Zmiana poziomu rezerwy obowiązkowej. Rezerwy obowiązkowe to część kwoty depozytów, którą banki komercyjne muszą utrzymywać jako nieoprocentowane depozyty w Banku Centralnym (formy przechowywania mogą się różnić w zależności od kraju). Stopy rezerwy obowiązkowej różnią się wielkością w zależności od rodzaju depozytów (np. dla depozytów terminowych są niższe niż dla depozytów na żądanie), a także w zależności od wielkości banków (dla małych banków są one zwykle niższe niż dla dużych ). Im wyższy Bank Centralny ustala stopę rezerwy obowiązkowej, tym mniejszą część środków mogą przeznaczyć banki komercyjne na aktywną działalność. Albo banki stracą nadwyżki rezerw, ograniczając swoją zdolność do tworzenia pieniądza w drodze pożyczek, albo uznają swoje rezerwy za niewystarczające i będą zmuszone do ograniczenia swoich rachunków bieżących, a tym samym podaży pieniądza. Wzrost stopy rezerw ( rr ) zmniejsza mnożnik pieniądza i prowadzi do zmniejszenia podaży pieniądza. Obniżenie stopy rezerw powoduje przekształcenie rezerw obowiązkowych w rezerwy nadwyżkowe, a tym samym zwiększa zdolność banków do tworzenia nowego pieniądza poprzez akcję kredytową. Tym samym Bank Centralny, zmieniając stopę rezerwy obowiązkowej, wpływa na dynamikę podaży pieniądza. Wzrost stopy rezerw zwiększa wielkość rezerw obowiązkowych, które banki muszą utrzymywać.

Stopa dyskontowa (stopa refinansowania). Podobnie jak banki komercyjne pobierają odsetki od swoich pożyczek, Bank Centralny pobiera odsetki od pożyczek udzielonych bankom komercyjnym. Ta stopa procentowa nazywana jest „stopą dyskontową”. Transakcja ta przypomina sytuację, w której osoba prywatna otrzymuje pożyczkę z banku komercyjnego.

Z punktu widzenia banków komercyjnych stopa dyskontowa reprezentuje koszt poniesiony na pozyskanie rezerw. W konsekwencji spadek stopy dyskontowej zachęca banki komercyjne do pozyskiwania dodatkowych rezerw w drodze pożyczek od Banku Centralnego. Zwiększa się akcja kredytowa banków komercyjnych, wspierana przez te nowe rezerwy SM . I odwrotnie, wzrost stopy dyskontowej zmniejsza zainteresowanie banków komercyjnych pozyskiwaniem dodatkowych rezerw w drodze pożyczek od Banku Centralnego, a w konsekwencji zmniejsza się działalność banków komercyjnych w zakresie udzielania kredytów. Ponadto, otrzymując droższy kredyt, banki komercyjne również podwyższają oprocentowanie kredytów. Fala kompresji kredytów i wzrostu cen pieniądza ogarnia cały system. Podaż pieniądza w gospodarce maleje. Dlatego zwiększenie stopy dyskontowej odpowiada chęci Banku Centralnego do ograniczenia SM . W konsekwencji, manipulując poziomem stopy dyskontowej, Bank Centralny dokonuje swego rodzaju regulacji „ceny kredytu”.

Zmieniając stopę, Bank Centralny daje sektorowi prywatnemu sygnał o pożądanej aktywizacji lub odwrotnie, ograniczeniu działalności gospodarczej. Jeżeli sektor prywatny nie reaguje, stosowane są bardziej rygorystyczne środki, takie jak operacje otwartego rynku.

Umowy dobrowolne. Bank Centralny czasami stara się zawierać umowy biznesowe z bankami komercyjnymi. Metoda ta pozwala na szybkie podejmowanie decyzji i bez dużej biurokracji.

Za pomocą tych instrumentów Bank Centralny realizuje cele polityki pieniężnej:

· utrzymanie podaży pieniądza na określonym poziomie (ścisła polityka pieniężna) lub

· utrzymywanie stóp procentowych na określonym poziomie (elastyczna polityka pieniężna).

Opcje polityki pieniężnej są różnie interpretowane na wykresie rynku pieniężnego. Konstruując graficzny diagram rynku pieniężnego założono, że podaż pieniądza jest graficznie reprezentowana w postaci linii pionowej, tj. że podaż pieniądza jest stała i niezależna od stopy procentowej. W rzeczywistości podaż pieniądza zależy od celów postawionych systemowi monetarnemu kraju.

1. Ścisła polityka utrzymywania podaży pieniądza odpowiada pionowej krzywej podaży pieniądza na poziomie docelowej podaży pieniądza, tj. utrzymanie stałego poziomu pieniądza w obiegu ( MS 1 na ryc. 13.3).

2. Celem polityki pieniężnej może być utrzymanie stałej stopy procentowej. Elastyczną politykę pieniężną można przedstawić poprzez poziomą bezpośrednią podaż pieniądza na docelowym poziomie stóp procentowych ( MS 2 na ryc. 13.3).

3. Trzecią opcją (pośrednią) graficznego przedstawienia podaży pieniądza jest krzywa nachylona ( MS 3 na ryc. 13.3). Ta forma harmonogramu podaży pieniądza pokazuje, że polityka pieniężna pozwala na zmiany zarówno podaży pieniądza w obiegu, jak i stopy procentowej.

W zależności od nachylenia krzywej SM zmiana popytu na pieniądz będzie miała większy wpływ albo na podaż pieniądza, albo na stopę procentową.

SM- harmonogram podaży pieniądza w ramach polityki pieniężnej mający na celu utrzymanie stałej masy pieniądza w obiegu; MS 2 - harmonogram podaży pieniądza przy elastycznej polityce pieniężnej; MS 3 - harmonogram podaży pieniądza zakładający zmiany zarówno masy pieniądza w obiegu, jak i stopy procentowej.

Wybór tego czy innego celu polityki pieniężnej zależy od czynników, które spowodowały zmianę popytu na pieniądz.

1. Jeżeli przesunięcie to jest spowodowane cykliczną zmianą produkcji realnej, wówczas pożądane jest „wygładzenie” tych zmian. W przypadku cyklicznej „ekspansji” – zezwolić na podwyższenie stopy procentowej; konsekwencją wzrostu stóp procentowych będzie spadek aktywności gospodarczej. I odwrotnie, w przypadku cyklicznego pogorszenia koniunktury, czyli „zacisku”, należy pozwolić na spadek stóp procentowych i osiągnięcie wzrostu aktywności gospodarczej. W tym przypadku graficzną reprezentacją podaży pieniądza będzie krzywa pionowa lub nachylona SM (ryc. 13.4, a).

2. Jeśli zmiana popytu na pieniądz jest spowodowana wyłącznie wzrostem cen, wówczas jakikolwiek wzrost podaży pieniądza „rozkręci” spiralę inflacyjną. Celem polityki pieniężnej w tym przypadku będzie utrzymanie podaży pieniądza w obiegu na określonym, stałym poziomie. Graficzne przedstawienie podaży pieniądza w tym przypadku będzie linią pionową SM (ryc. 13.4, a).

3. Rozpatrując rynek pieniężny założono, że prędkość obiegu podaży pieniądza jest stała. Może się jednak zmieniać i zmienia się pod wpływem na przykład zmian w organizacji obiegu pieniężnego w kraju, co będzie miało wpływ na stopę procentową, wielkość produkcji i ceny (równanie wymiany). Jeżeli Bank Centralny stawia sobie za zadanie neutralizację wpływu zmian prędkości obiegu pieniądza na gospodarkę narodową, wybiera elastyczną politykę pieniężną: masa pieniądza w obiegu powinna wzrastać w tej samej proporcji, w jakiej prędkość obiegu pieniądza spadło i odwrotnie, wraz ze wzrostem prędkości obiegu pieniądza w pewnej proporcji, podaż pieniądza musi zmienić się w tej samej proporcji. W tym przypadku graficznym przedstawieniem podaży pieniądza będzie linia pozioma (ryc. 13.4, b).

Polityka pieniężna państwa stanowi integralną część systemu zarządzania i kontroli gospodarki. Jego dyrygentem jest bank centralny (CB). Poprzez dostępne mu metody i metody wpływa na przepływy pieniężne i działalność gospodarczą.

Aby dokładniej zrozumieć, w jaki sposób i w jakim celu realizowana jest polityka pieniężna państwa, należy określić jej (państwa) funkcje i zadania.

Funkcje państwa

Funkcje rządu nie ograniczają się do regulowania gospodarki, ale rozciągają się na inne dziedziny życia. We wszystkich sprawach, w których społeczeństwo potrzebuje pomocy i kontroli, musi być obecna „ręka władzy państwowej”.

Jego funkcje obejmują:

1. Utrzymanie stabilności i wzrostu gospodarczego.
2. Ochrona praw i wolności wszystkich osób fizycznych i prawnych.
3. Kontrola przepływu pieniędzy.
4. Redystrybucja przepływów pieniężnych.
5. Działalność produkcyjna.
6. Zagraniczna działalność gospodarcza i polityczna.
7. Promowanie rozwoju nauk podstawowych.
8. Rozwiązywanie problemów środowiskowych i innych globalnych problemów.

Każda z tych funkcji ma swoje własne instytucje, cele i zadania, narzędzia i metody, za pomocą których są realizowane. W szczególności polityka pieniężna i jej cele służą do czynienia z rynkiem finansowym, który jest częścią systemu gospodarczego.

Cele regulacji gospodarczej na poziomie państwa

Aby zarządzać gospodarką, trzeba zrozumieć, gdzie w danym momencie znajduje się system i jakie są jego główne cele. Następnie określane są narzędzia, które najlepiej wpłyną na obecną sytuację i doprowadzą do pożądanego rezultatu.

Jakie mogą być cele regulacji gospodarczych:

Do zarządzania gospodarką kraju wykorzystywana jest polityka pieniężna i fiskalna państwa. Pierwszy oddziałuje na system poprzez rynek pieniężny, drugi – poprzez mechanizmy budżetowe i podatkowe.

Przedmioty i uczestnicy polityki pieniężnej

Cele i instrumenty polityki pieniężnej realizowane są poprzez jej podmioty, którymi są Bank Centralny, banki i inni uczestnicy rynku pieniężnego. Obiekty są wskaźnikami rynku pieniężnego: popyt, podaż, cena. Istnieje coś takiego jak rynek pieniężny, który jest częścią rynku finansowego. Obowiązują tu te same prawa, co na każdym innym rynku. Pod wpływem czynników podaży i popytu kształtuje się cena równowagi.

Jeśli podaż rośnie, a popyt pozostaje taki sam, wówczas koszt pieniądza (nominalna stopa procentowa) maleje i odwrotnie. Mechanizmy rynkowe mają na celu zrównoważenie podaży i popytu poprzez zmianę cen. Politykę pieniężną państwa można w skrócie opisać jako kontrolowanie wskaźników rynku pieniężnego w celu osiągnięcia określonego poziomu ich wartości. W przypadku szybkiego wzrostu gospodarczego, aby zapobiec późniejszemu, nieuniknionemu, gwałtownemu spadkowi, Bank Centralny może wpływać na rynek pieniężny w celu zmiany ich wartości.

Przy zmieniającej się prędkości obiegu pieniądza Bank Centralny musi dostosować jego ilość tak, aby było wystarczająco dużo pieniędzy, ale nie było nadmiaru.

Koncepcje polityki finansowej

Narzędzia i metody polityki pieniężnej zależą od wybranej koncepcji. W nowoczesnych warunkach są tylko dwa z nich:

1. Tani pieniądz, czyli w języku naukowym – koncepcja ekspansji kredytowej.
2. Drogie pieniądze, innymi słowy, koncepcja ograniczenia kredytu.

Instrumenty ekspansji kredytowej mają na celu zwiększenie zasobów banków, co oznacza możliwość uzyskania dużej liczby kredytów dla ludności i przedsiębiorstw. Za pomocą takich działań zwiększa się ilość pieniędzy.

Ograniczenie kredytu oznacza ograniczenie aktywności banków w zakresie udzielania kredytów w celu zmniejszenia ilości pieniędzy.

Wybór koncepcji determinuje zestaw narzędzi i metod, które zostaną wykorzystane do osiągnięcia celów w najbliższej i dalszej perspektywie. Ale to zadanie jest złożone, wymaga kompleksowej analizy sytuacji na rynku finansowym i w całej gospodarce, koordynacji działań podmiotów rynku pieniężnego z ogólnym kierunkiem polityki państwa.

Metody polityki pieniężnej, koncepcja opóźnień czasowych

Metody polityki pieniężnej państwa to specyficzne techniki, za pomocą których banki centralne i komercyjne wpływają na popyt i podaż pieniądza.

Ekonomiści wyróżniają dwa rodzaje metod: bezpośrednie i pośrednie (pośrednie).

System bankowy musi być na tyle elastyczny, aby w odpowiednim czasie reagować na zmiany czynników i wskaźników na rynku pieniężnym. Jednak niezależnie od tego, jak szybko zostaną wdrożone pewne środki regulujące rynek pieniężny, upływa pewien czas, zwany opóźnieniem, pomiędzy uświadomieniem sobie problemu, opracowaniem systemu miar wpływu i ich zastosowaniem.

Należy także wziąć pod uwagę, że niezależnie od narzędzi i metod stosowanych przez politykę pieniężną państwa, pomiędzy ich realizacją a reakcją podmiotów gospodarczych również upływa pewien czas.

Opóźnienia czasowe utrudniają analizę i wypracowywanie rozwiązań stabilizujących sytuację na rynku pieniężnym. Polityka pieniężna państwa musi być na tyle elastyczna i przemyślana, aby uwzględniać ich wpływy.

Bezpośrednie metody oddziaływania na obieg pieniądza

Bank Centralny ma możliwość jasnego regulowania działalności banków: ustalania limitów wielkości kredytów i depozytów, maksymalnego i minimalnego poziomu oprocentowania. Takie metody nazywane są bezpośrednimi.

Pozytywne aspekty metod bezpośrednich to:

• redukcja opóźnień;
• niskie koszty ich wdrożenia;
• dość przewidywalne rezultaty.

Ale są też wady takich metod:

• naruszenie warunków konkurencji na rynku usług finansowych;
• nieefektywna dystrybucja dostępnych środków;
• zmniejszenie atrakcyjności usług bankowych.

Polityka pieniężna czy polityka pieniężna państwa stosująca takie metody na pierwszy rzut oka zaspokaja wszystkie potrzeby administracji publicznej. Może jednak spowodować, że banki przestaną pełnić swoje funkcje, a popyt zwróci się w stronę innych organizacji finansowych, których działalność nie jest bezpośrednio regulowana przez państwo. Tym samym Bank Centralny może utracić kontrolę nad obiegiem pieniądza.

Metody bezpośrednie to prymitywna ingerencja w mechanizmy rynkowe, w wyniku takich działań podaż pieniądza może gwałtownie spaść, co doprowadzi do spadku produkcji.

Pośrednie metody polityki pieniężnej

Banki centralne coraz częściej zaczęły odchodzić od bezpośrednich metod interwencji w obieg pieniężny. Surowe dyrektywy stosuje się jedynie w warunkach poważnego kryzysu gospodarczego i konieczności szybkiego działania.

W innych przypadkach Bank Centralny może wpływać na sytuację za pomocą łagodniejszych, pośrednich metod. Stymulują pożądane zachowania uczestników rynku i motywują ich do podejmowania określonych działań.

Wady metod pośrednich:

• zwiększone opóźnienia;
• możliwy duży błąd w prognozowaniu wyników niektórych działań;
• ich skuteczność jest powiązana ze stopniem rozwoju mechanizmów rynkowych.

Zalety regulacji pośredniej:

• brak zniekształcenia mechanizmów rynkowych;
• poszanowanie praw podmiotów rynkowych;
• zapobieganie przepływowi kapitału na szare rynki;
• nie prowadzą do gwałtownych, szokowych zmian w ilości pieniądza i spadku poziomu produkcji.

Zestaw narzędzi polityki pieniężnej

Środki, za pomocą których Bank Centralny wpływa na obiekty rynku pieniężnego, są instrumentami polityki pieniężnej państwa.

Jednym z nich jest stopa rezerw. Jest to określony procent zobowiązań, kwota, którą banki mają obowiązek trzymać w Banku Centralnym. Jeśli wielkość rezerwy wzrośnie, to w naturalny sposób maleje ilość wolnych pieniędzy, którymi dysponują banki. Zapobiega to wypuszczeniu na rynek dodatkowych pieniędzy. Jeśli stopa rezerw spadnie, to dysponując dodatkowymi środkami, banki będą mogły zwiększyć liczbę udzielanych kredytów (w ujęciu pieniężnym). W rezultacie podaż pieniądza wzrośnie.

Polityka pieniężna lub monetarna państwa realizowana jest również poprzez regulację stóp procentowych. Bank Centralny udziela kredytów bankom. Jeżeli oprocentowanie takiego kredytu (stopa refinansowania) spadnie, wówczas środki staną się bardziej dostępne dla banków. W przypadku wzrostu stóp procentowych banki komercyjne albo odmawiają udzielenia kredytu, albo są zmuszone do podniesienia oprocentowania udzielonych kredytów. W każdym razie wzrost stopy refinansowania prowadzi do ograniczenia wzrostu ilości pieniądza w obiegu.

Trzecim instrumentem oddziaływania Banku Centralnego na ilość pieniądza są jego działania na rynku papierów wartościowych. Obejmuje to kupno i sprzedaż rządowych papierów wartościowych. Narzędzie to jest dziś bardzo szeroko stosowane w praktyce światowej. Kiedy Bank Centralny kupuje papiery wartościowe, powoduje to emisję pieniędzy, a kiedy je sprzedaje, powoduje wycofywanie pieniędzy z obiegu.

Cele i instrumenty polityki pieniężnej są ze sobą ściśle powiązane. W zależności od celów środki mogą zostać wykorzystane w dwóch różnych kierunkach, stymulując lub hamując działalność gospodarczą.

Dodatkowe narzędzia

Omówione powyżej metody nawiązują do narzędzi tradycyjnych. Istnieje jednak kilka innych sposobów, na przykład regulacja waluty i ustalanie limitów zwiększania wolumenu pieniądza w obiegu.

Polityka pieniężna jako rodzaj polityki stabilizacyjnej polega na analizie przyczyn i skutków wzrostu podaży pieniądza. Specjalnych działań wymagają nie tylko zjawiska kryzysowe w gospodarce, ale także gwałtowny wzrost produkcji, co może skutkować niekontrolowaną inflacją i deformacją mechanizmów rynkowych. Zgodnie z teorią cykli, po fazie aktywnego wzrostu gospodarczego rozpoczyna się ostra i głęboka recesja. Aby złagodzić wahania i zapobiec wymknięciu się sytuacji rynkowej spod kontroli, Bank Centralny ogranicza ilość pieniądza i szybkość jego przyrostu.

Regulacja walutowa obejmuje tworzenie, prognozowanie i regulację przepływów walutowych, kursów wymiany i płatności zewnętrznych. Jest to ważne narzędzie, które może ograniczyć odpływ i napływ kapitału do kraju.

Regulację waluty można przeprowadzić metodami bezpośrednimi: wyznaczaniem granic wahań kursu walutowego (korytarz walutowy), ustalaniem go na jednym poziomie itp. Częściej jednak stosuje się metody pośrednie, takie jak kupno i sprzedaż waluty na otwartych rynkach. Mechanizm ten przypomina operacje Banku Centralnego na papierach wartościowych. Aby wzmocnić kurs wymiany, sprzedaje zagraniczne banknoty, a aby obniżyć kurs, kupuje.

Regulacja ilości pieniądza i kursu walutowego przyczynia się do stabilnego rozwoju zagranicznej działalności gospodarczej i przemysłowej firm, a także stabilności finansowej banków.

Od czego zależy wybór instrumentów polityki Banku Centralnego?

Polityka pieniężna, cele, instrumenty i konsekwencje jej realizacji zależą od wielu czynników. Wśród nich są:

Aby osiągnąć cele regulacji rynku pieniężnego, polityka pieniężna państwa musi uwzględniać wszystkie te czynniki, być elastyczna i konsekwentna.

Polityka pieniężna w Rosji

Polityka pieniężna państwa: koncepcja, rodzaje, narzędzia, metody – wszystko to tworzy teoretyczne podstawy podejmowania decyzji. Jednak ocena działalności Banku Centralnego w praktyce jest dość trudna.

W 2014 roku sytuacja gospodarcza w Rosji bardzo się zmieniła, co wpłynęło również na rynek finansowy. Powodem tego były zewnętrzne, sztucznie stworzone czynniki. W tych warunkach ocena efektywności danej polityki gospodarczej jest podwójnie trudna.

Ale ogólnie możemy powiedzieć, że głównymi celami taktycznymi Banku Centralnego są:

• ograniczenie stóp inflacji;
• zarządzanie kursami walutowymi;
• stymulacja działalności gospodarczej.

Kontrolowanie poziomu inflacji było głównym zadaniem Centralnego Banku Rosji w ciągu ostatnich 10 lat. Ponadto otwarta gospodarka kraju podlega wpływom zewnętrznym i nie ma sposobu, aby nie ingerować w kształtowanie się kursu rubla, dlatego tworzone są korytarze walutowe. Planują porzucić tę praktykę i w dalszym ciągu skupiać wszystkie wysiłki na stabilnym niskim poziomie inflacji.

Bank Centralny Federacji Rosyjskiej często wykorzystuje stopę refinansowania jako instrument wpływu. Regularnie monitorowana jest także ilość pieniądza w obiegu oraz transakcje papierami wartościowymi.

Centralny Bank Rosji ma dość dużą niezależność, co generalnie pozytywnie wpływa na prowadzenie polityki pieniężnej. Sprzeczności w podejmowanych decyzjach zdarzają się coraz rzadziej. Bieżące cele i sposoby ich osiągania są na bieżąco analizowane i dostosowywane, co pozwala mówić o elastyczności polityki pieniężnej.