Kapitāla kustības būtība ir. Jautājums

Kapitāla eksports(ārvalstu investīcijas) ir process, kurā daļa kapitāla tiek izņemta no nacionālās apgrozības noteiktā valstī un preču vai naudas veidā tiek pārvietota uz citas valsts ražošanas procesu un apriti.

Eksportētājvalstis (no kurām ieplūst kapitāls) sauc par izcelsmes valstīm. Importētājvalstis sauc par saņēmējvalstīm.

Būtiskākie kapitāla eksporta iemesli ir:

1. Kapitāla pieprasījuma un tā piedāvājuma neatbilstība dažādās pasaules ekonomikas daļās.

2. Vietējo preču tirgu attīstības iespēju rašanās. Kapitāls tiek eksportēts, lai pavērtu ceļu preču eksportam un stimulētu pieprasījumu pēc saviem produktiem.

3. Lētāku izejvielu un darbaspēka pieejamība valstīs, kur tiek eksportēts kapitāls.

4. Stabila politiskā situācija un kopumā labvēlīgs klimats uzņemošajā valstī, preferenciāls investīciju režīms speciālajās ekonomiskajās zonās.

5. Zemāki vides standarti uzņēmējā valstī nekā kapitāla donorvalstī.

6. Vēlme netieši iekļūt trešo valstu tirgos, kurās ir noteikti augsti tarifu un beztarifu ierobežojumi.

Atkarībā no īpašnieka kapitāla eksportu iedala 3 veidos:

1) privātais kapitāla eksports (lielie uzņēmumi un bankas);

2) valsts kapitāla eksports;

3) starptautisko finanšu kompāniju kapitāla eksports.

Atkarībā no perioda eksportu iedala īstermiņa (līdz gadam) un ilgtermiņa (ilgāk par gadu).

Kapitāla eksports var notikt preču (iekārtu, patentu) un naudas veidā.

Kapitāla aprite tiek veikta divos veidos:

1. Aizņēmuma kapitāla eksports (imports) vai kapitāla aprite (aizdevumi, kredīti, banku noguldījumi un naudas līdzekļi kontos finanšu institūcijās, maksājumi par darījumiem ar ārvalstu partneriem);

2. Uzņēmējdarbības kapitāla vai ārvalstu investīciju eksports (imports):

2.1. ārvalstu tiešās investīcijas;

2.2. portfeļa ieguldījumi.

Tiešās ārvalstu investīcijas(PEI) atspoguļo uzņēmējdarbības kapitāla plūsmas tādā formā, kas apvieno vadības zināšanas ar kreditēšanu. Šis ir ieguldījumu veids, kad investoram ir vadības kontrole pār objektu, kurā tiek ieguldīts kapitāls.

Galvenās tiešo investīciju formas ir: uzņēmumu atvēršana ārvalstīs, kopuzņēmumu izveide, kopīga dabas resursu attīstība, kapitāla saņēmējas valsts privātā uzņēmuma iegāde vai aneksija (privatizācija).

Tiešo investoru saņemtos ienākumus veido dividendes, procenti, honorāri un pārvaldības maksas.

Portfeļieguldījumi– tie ir ieguldījumi ārvalstu investoru vērtspapīros (akcijās, obligācijās). Tie neparedz iespēju tieši kontrolēt ārvalstu uzņēmuma darbību.

Kapitāla kustība pasaules ekonomikas mērogā izpaužas, pirmkārt, starptautiskā kredīta veidā. Lai parādītu starptautiskā aizņēmuma un kreditēšanas ietekmi uz labklājību, aplūkosim hipotētisku piemēru kapitāla plūsmām starp divām valstīm – ASV un Meksiku (7.1. attēls).

7.1.att. Kapitāla kustība starp valstīm

Iemesli kapitāla plūsmai no valsts uz valsti var būt dažādi (arī politiski, it īpaši, ja runa ir par valsts aizdevumiem), taču mēs balstīsimies uz faktu, ka vienīgais iemesls, kas pamudina kapitālu pārvietoties no valsts uz valsti, ir atšķirība kapitāla ienākumu līmenis.

Diagrammā horizontālā ass parāda divās valstīs ieguldītā kapitāla apjomu, bet vertikālās ass parāda ienākumu līmeni no ieguldītā kapitāla (procentu likme r). Kopējais kapitāls abās valstīs ir OO vērtība." MPK us un MPK Mex līknes parāda kapitāla robežproduktivitātes dinamiku, kas nosaka kapitāla pieprasījuma apjomu: palielinoties kapitāla krājumam, pieaug kapitāla vērtība. samazinās robežprodukts un līdz ar to samazinās arī ienākumu līmenis no ieguldītā kapitāla, attiecīgi laukums zem kapitāla robežproduktivitātes līknēm parāda produkcijas apjomu dažādiem ieguldītā kapitāla apjomiem.

Pieņemsim, ka ASV ir ievērojams kapitāls (OA segments), bet iespējas veikt ienesīgus ieguldījumus ir ierobežotas. Līdz ar to, ja viss kapitāls tiek ieguldīts tautsaimniecībā (starptautiskie finanšu darījumi ir aizliegti), tad ar doto kapitāla krājumu investoru konkurence liek piekrist salīdzinoši zemam ienākumu līmenim – 4% gadā (D punkts par MPK ASV līkne Šajā gadījumā ASV saražotās produkcijas apjoms atbilst laukumam (a + b + c + d + e + f).

Meksikā kapitāla krājumi ir daudz mazāki (segments 0 "A), taču ir iespējas veikt ienesīgus ieguldījumus, jo kapitāla robežproduktivitāte ir augsta. Ar nelielu ieguldījumu apjomu konkurence starp aizņēmējiem paaugstina atdeves līmeni kapitāls līdz 10% gadā (punkts F uz MRK kažokādas līknes) .Ražošanas apjoms Meksikā būs platība (i + j + k).

Tagad pieņemsim, ka tiek atcelti visi ierobežojumi starptautiskajai kapitāla kustībai. Ja riska pakāpe kreditēšanas darījumos abās valstīs būs vienāda, tad ASV kapitāla īpašniekiem būs izdevīgi izsniegt aizdevumus Meksikai, kur finanšu tirgū ir augstāka kapitāla atdeves likme. Savukārt meksikāņu kredītņēmēji labprātāk ņems kredītus ASV, jo Amerikas tirgū procentu likmes ir zemākas. Kapitāls sāks plūst no ASV uz Meksiku, kas novedīs pie procentu likmes samazināšanās Meksikas tirgū un tās pieauguma ASV tirgū. Ja kapitāla apritei nav ierobežojumu, tad tā plūsmai no valsts uz valsti būtu jānoved pie robežproduktivitātes un kapitāla atdeves līmeņu izlīdzināšanas ASV un Meksikā (E punkts). Pieņemsim, ka jaunā līdzsvara kapitāla atdeves likme ir 7% gadā. ASV ieguldītā kapitāla apjoms tiks samazināts līdz OB, bet Meksikai aizdotā amerikāņu kapitāla apjoms būs BA. Abu valstu kopējā izlaide pieauga par (g + h). Šis ieguvums skaidrojams ar to, ka daļa amerikāņu kapitāla atrada izdevīgākus pielietojumus Meksikā. Kā šis ieguvums tiek sadalīts starp valstīm?

ASV iekšzemes investīciju produkcija tagad ir platība (a + b + c + d). Turklāt ASV saņem ienākumus no Meksikas ekonomikā ieguldītā kapitāla 7% apmērā gadā, kas atbilst platībai (e + f + g). Tādējādi ar brīvu kapitāla migrāciju ASV saņem tīro peļņu apgabalā g.

Meksikā, tāpat kā iepriekš, ražošanas apjoms, pateicoties pašu kapitāla investīcijām valstī, ir platība (k + i + j). Taču tagad valsts saņem papildu ienākumus no amerikāņu kapitāla izmantošanas (apgabals g + h). Meksika daļu no šiem ienākumiem izmaksā Amerikas kreditoriem procentu veidā (g apgabals), bet otra daļa ir Meksikas tīrā peļņa (h apgabals).

Līdz ar to redzam, ka starptautiskā kreditēšana sniedz papildu ieguvumus gan kreditora valstij, gan aizņēmējai valstij, t.i. ir abpusēji izdevīga, kas līdzinās starptautiskās tirdzniecības analīzes secinājumam. Tomēr, tāpat kā ar starptautiskajām preču plūsmām, arī starptautiskās kapitāla plūsmas sadala sabiedrību uzvarētājos un zaudētājos. Kreditorvalstī uzvar kapitāla īpašnieki, kas var izsniegt kredītus ar augstākiem procentiem, bet aizņēmēji zaudē, jo par paņemto kredītu ir spiesti maksāt vairāk. Pretēja aina vērojama valstī, kur plūst ārzemju kapitāls: aizņēmēji gūst labumu, bet aizdevēji cieš zaudējumus, jo intensīvāka konkurence finanšu tirgū.

Iepriekšējais

» Starptautiskās kapitāla kustības formas

Starptautiskās kapitāla kustības formas

Atgriezties atpakaļ uz

Mūsdienu ekonomikas teorijā kapitāla kustība, kā arī darbaspēka migrācija tiek uzskatīta par starptautiskās tirdzniecības aizstājēju. Ja tirdzniecību starp valstīm izraisa atšķirības valstu nodrošinājumā ar ražošanas faktoriem, ārējo tirdzniecību aizstāj ražošanas faktoru, galvenokārt kapitāla, starptautiskā kustība. Starptautiskās kapitāla plūsmas plūst uz jomām, kur investīciju projektu īstenošana nodrošina lielāku ekonomisko atdevi. Tas rada nozīmīgu peļņas avotu no starptautiskās kapitāla kustības.

Literatūrā parasti izšķir šādas starptautiskās kapitāla kustības formas:

1. Pamatojoties uz to izcelsmes avotiem, tiek izdalīts publiskais un privātais kapitāls.

Oficiālais (valsts) kapitāls ir valsts budžeta līdzekļi, kas tiek pārvietoti uz ārvalstīm ar valdību lēmumu, kā arī ar starpvaldību organizāciju lēmumu. Tas veic kustības aizdevumu, avansu un ārvalstu palīdzības veidā.

Privātais (nevalsts) kapitāls ir privātu uzņēmumu, banku un citu nevalstisko organizāciju līdzekļi, kas ar to pārvaldes institūciju un to apvienību lēmumu pārvietoti uz ārvalstīm. Šī kapitāla avots ir līdzekļi no privātfirmām, kas nav saistītas ar valsts budžetu. Tās varētu būt investīcijas ārvalstu ražošanas izveidē, starpbanku eksporta kredīti. Neskatoties uz uzņēmumu autonomiju lēmumu pieņemšanā par sava kapitāla starptautisko apriti, valdība patur tiesības to kontrolēt un regulēt.

2. Pēc izvietošanas perioda izšķir īstermiņa, vidēja termiņa un ilgtermiņa kapitālieguldījumus. Ilgtermiņa ieguldījumi parasti ietver ieguldījumus uz laiku, kas ilgāks par 15 gadiem. Visi uzņēmējdarbības kapitāla ieguldījumi tiešo un portfeļa ieguldījumu veidā parasti ir ilgtermiņa. Vidēja termiņa kapitāls - kapitāla ieguldījums uz laiku no 1 līdz 5 gadiem. Īstermiņa kapitāls - kapitāla ieguldījums uz laiku līdz 1 gadam.

3. Pēc kreditēšanas mērķiem izšķir tiešos, portfeļieguldījumus un kredītu ieguldījumus.

Ārvalstu tiešās investīcijas ir kapitāla ieguldījums ar mērķi iegūt ilgtermiņa ekonomisko interesi kapitāla pielietošanas valstī (saņēmējvalstī), nodrošinot investora kontroli pār kapitāla izvietošanas objektu. Rodas, kad ārvalstīs tiek izveidota nacionālā uzņēmuma filiāle vai tiek iegūta ārvalstu uzņēmuma kontrolpakete. ĀTI gandrīz pilnībā ir saistītas ar privātā uzņēmējdarbības kapitāla eksportu. Tie ir reāli ieguldījumi uzņēmumos, zemē un citos ražošanas līdzekļos.

Ārvalstu portfeļieguldījums ir kapitāla ieguldījums ārvalstu vērtspapīros (tīri finanšu darījums), kas nedod investoram tiesības kontrolēt ieguldījumu objektu. Portfeļieguldījumi veicina ekonomikas aģenta portfeļa diversifikāciju un samazina ieguldījumu risku.

To pamatā galvenokārt ir privātā uzņēmējdarbības kapitāls, lai gan valsts emitē arī savus un iegādājas ārvalstu vērtspapīrus. Portfeļieguldījumi ir tikai finanšu aktīvi, kas denominēti vietējā valūtā.

Tiešās investīcijas ir saistītas ar uzņēmuma īpašumtiesībām un kontroli. Portfeļi nodrošina tikai ilgtermiņa tiesības uz ienākumiem, kas galvenokārt saistītas ar akciju cenu pieaugumu. Tiešie un portfeļieguldījumi tiek klasificēti kā uzņēmējdarbības kapitāls.

Parasti tie labvēlīgi ietekmē valsts maksājumu bilances stāvokli. Aizdevumu investīcijas ir saistītas ar ārvalstu aizdevumiem un kredītiem dažādās formās, kas prasa samaksu, steidzamību un atmaksu. Aizdevuma kapitāla priekšrocība ir relatīvā to izmantošanas brīvība.

4. Ir arī tādas kapitāla formas kā nelegālais kapitāls un uzņēmuma iekšējais kapitāls. Nelegālais kapitāls ir kapitāla migrācija, kas apiet nacionālās un starptautiskās tiesības (Krievijā nelikumīgas kapitāla eksportēšanas metodes sauc par bēgšanu vai noplūdi).

Uzņēmuma iekšējais kapitāls - pārskaitīts starp filiālēm un meitasuzņēmumiem (bankām), kas pieder vienai un tai pašai korporācijai un atrodas dažādās valstīs.

Galvenais kapitāla eksporta iemesls un priekšnoteikums ir relatīvais kapitāla pārpalikums konkrētajā valstī. Rodas neatbilstība starp kapitāla pieprasījumu un tā piedāvājumu dažādās pasaules ekonomikas nozarēs, un, lai iegūtu lielāku biznesa peļņu vai procentus, tas tiek pārvietots uz ārzemēm.

Būtiskākie kapitāla eksporta iemesli ir:

Kapitāla pieprasījuma un tā piedāvājuma neatbilstība dažādās pasaules ekonomikas daļās.

Vietējo preču tirgu attīstības iespēju parādīšanās. Kapitāls tiek eksportēts, lai pavērtu ceļu preču eksportam un stimulētu pieprasījumu pēc saviem produktiem.

Lētāku izejvielu un darbaspēka pieejamība valstīs, kur tiek eksportēts kapitāls.

Stabila politiskā situācija un kopumā labvēlīgs klimats uzņemošajā valstī, preferenciāls investīciju režīms speciālajās ekonomiskajās zonās.

Zemāki vides standarti uzņēmējā valstī nekā kapitāla donorvalstī.

Vēlme netieši iekļūt trešo valstu tirgos, kuras ir noteikušas augstus tarifu un beztarifu ierobežojumus.

Jēdziens “investīciju klimats” ietver tādus parametrus kā:

Ekonomiskie apstākļi: vispārējais ekonomikas stāvoklis (kāpums, lejupslīde, stagnācija), situācija valsts valūtā, finanšu un kredītu sistēmas, muitas režīms un darbaspēka izmantošanas nosacījumi, nodokļu līmenis valstī;

Valsts politika attiecībā uz ārvalstu investīcijām: starptautisko līgumu ievērošana, valsts institūciju spēks, varas nepārtrauktība.

Kapitāla aprites iezīme pašreizējā posmā ir arvien lielāka valstu skaita iekļaušana tiešo, portfeļa un aizdevumu investīciju importa un eksporta procesā. Ja iepriekš atsevišķas valstis bija vai nu kapitāla importētājas, vai kapitāla eksportētājas, tad tagad lielākā daļa valstu vienlaikus importē un eksportē kapitālu.

2000. gads - 19%

2005. gads - 30,5%

Kā redzams diagrammā, TNC moderno raksturu uzsver fakts, ka tie vairāk nodarbojas ar ražošanu un pakalpojumiem, nevis ar ieguves rūpniecību vai lauksaimniecību. Parasti TNC produkcijas pārdošana caur to filiālēm pārsniedz pasaules eksporta apjomu. Veidojot uzņēmumus ārvalstīs, TNC galvenokārt koncentrējas uz vietējiem tirgiem, nevis produktu eksportu uz mātes valsti. TNC pārdošanas apjomi ārpus savas mītnes valsts pieaug par 20-30% straujāk nekā eksports. Saskaņā ar amerikāņu žurnāla Fortune datiem galveno lomu starp 500 lielākajiem TNC pasaulē ieņem četras nozares: elektronika, naftas pārstrāde, ķīmija un automobiļu ražošana. To pārdošanas apjomi veido aptuveni 80% no TNC pārdošanas apjoma.

Nav vienotas pieejas TNC klasifikācijai. TNC ranžēšanai tiek izmantotas vairākas metodes. Apskatīsim dažas no šīm pieejām.

TNC klasifikācija pēc ārvalstu filiāļu skaita (2002):

1. vieta Coca- Cola- filiāles vairāk nekā 190 valstīs.

2 vieta - Exxon Mobil Corporation– 103 valstīs ir savas filiāles.

3. vieta – ŠveiceNestle– 98 valstis.

TNC klasifikācija pēc pārdošanas apjoma (2002):

1. vieta General Motors(aptuveni 170 miljardi ASV dolāru)

2. vieta – Ford Motor Company ($146 miljards)

3 vieta - M Uzņēmums itssubisi Co(140 miljardi ASV dolāru)

TNC klasifikācija pēc ārvalstu aktīvu lieluma:

1. vieta General Electric

2 vieta - Exxon Mobil Co

3 vieta - Royal Dutch Shell

TNC klasifikācija pēc ārvalstu pārdošanas apjoma:

1. vieta NESTLE– 98% savas produkcijas pārdod ārvalstīs

2. vieta koncernamPhilips– 88%

3 vieta - Britu nafta – 75%

TNC klasifikācija pēc izcelsmes valsts parādīts 9. diagrammā.

9. diagramma.

Visbeidzot, ir salikts transnacionalitātes indekss - TNI , kas tiek aprēķināta pēc speciālas metodikas, iekļaujot ārvalstu aktīvu attiecību pret uzņēmuma aktīviem; ārvalstu pārdošanas apjoma attiecība pret uzņēmuma pārdošanu; ārvalstu personāla īpatsvars visam uzņēmuma personālam.

Saskaņā ar šo rādītāju:

1 vieta – Exxon Mobil Corporation;

2. vieta – Royal Dutch Shell;

3. vieta – General Electric.

5.4. TNK galvenās darbības.

Ko dara MNC? Viņu darbības galvenais virziens, protams, irpreču ražošana un pakalpojumu sniegšana.TNC galvenās rūpes ir paplašināt pārdošanas tirgus un palielināt peļņas likmi un masu. Lai sasniegtu izšķirošas konkurences priekšrocības, TNC noslēdz dažādas alianses savā starpā, izmanto apvienošanās un pārņemšanas politiku, lai izlēmīgi palielinātu ražošanas jaudu, piedāvātu patērētājiem plašāku preču un pakalpojumu komplektu, samazinātu ražošanas izmaksas un sasniegtu līmeni. globālās ražošanas. (Skatīt "Pasaules ekonomikas globalizācija").

Mūsdienu pasaulē tādas TNC darbības formas kā licencēšana. Licences līgums ir līgums, saskaņā ar kuru licenciārs (īpašnieks) nodod noteiktas tiesības licenciātam (pircējam) uz noteiktu laiku. Licencēšana ir īpaši izplatīta jauno tehnoloģiju izmantošanas jomā, un tā ir gan uzņēmuma iekšējais līgums (starp mātesuzņēmumu un meitasuzņēmumiem), gan ārpus TNC. Ir kļuvis plaši izplatīts franšīzes. “Franšīzes devējs” (īpašnieks) saskaņā ar līgumu piešķir uzņēmumam tiesības izmantot preču zīmi, uzņēmuma nosaukumu, personāla apmācības metodes utt.

Investējot attīstītajās un daļā jaunattīstības valstīs (ekonomiskā progresa ceļā visattīstītākajās), TNC iesaistās sīvā konkurencē, lai piesaistītu investīcijas no kapitāla saņēmējvalstīm. Ieguldot vismazāk attīstītajās (nabadzīgākajās) valstīs, TNC investē ieguves rūpniecībā, lai iegūtu piekļuvi lētām izejvielām. Šajā gadījumā starp TNC veidojas sīva konkurence par izejvielu tirgu un paša TNC produkcijas noieta tirgu.

Vērtējums par TNC darbību pasaules ekonomikā ir neviennozīmīgs. No vienas puses, nav šaubu, ka to pozitīvā loma piedāvājuma un pieprasījuma palielināšanā, nozaru un veselu valstu (NIS valstis) ekonomiskās attīstības veicināšanā, kuras no gadsimtiem ilgas atpalicības ir izvirzījušās pasaules virsotnēs. pasaules reitingā pēc IKP uz vienu iedzīvotāju. Savukārt TNC aktīvi iebilst pret neatkarīgas ekonomiskās politikas ieviešanu valstīs, kurās tie darbojas (visam ir jābūt pakārtotam TNC interesēm). TNC izmanto daudzas nodokļu nemaksāšanas metodes, izmantojot transfertcenu noteikšanas mehānismus, pārceļot savu darbības pēdējo posmu uz valstīm ar pazeminātu nodokļu līmeni. TNC var rupji pārkāpt valsts likumus. Pirms vairākiem gadiem Nike kļuva par starptautiska skandāla objektu, kad kļuva zināms, ka Malaizijā izmanto 10-12 gadus vecu bērnu darbu, kas ir pretrunā ne tikai ar starptautiskajiem standartiem, bet arī ar pašas Malaizijas likumiem. Izmantojot savas iespējas, TNC bieži nosaka monopola cenas un nekaunīgi diktē savus nosacījumus saņēmējvalstīm. Mūsdienās ir plaši izplatīta prakse izvilināt labākos speciālistus (“smadzeņu aizplūšana”) no uzņemošās valsts.

6. jautājums. Brīvās ekonomiskās zonas. Starptautisko kapitāla plūsmu sekas un tendences. Krievija pasaules kapitāla tirgū.

6.1. Brīvās (speciālās) ekonomiskās zonas.

Brīvā ekonomiskā zona (BEZ) - tā ir valsts teritorijas daļa, kurā ir noteikts labvēlīgāks saimnieciskās darbības režīms nekā pārējā šīs valsts teritorijā. Līdz pat 30% no pasaules tirdzniecības apgrozījuma iet caur BEZ, tāpēc TNC savu darbību BEZ uzskata par vienu no svarīgākajām savas darbības jomām.

Veidojot speciālās ekonomiskās zonas, var izmantot divas konceptuālas pieejas: teritoriālā Un funkcionāls . Saskaņā ar pirmo pieeju priekšroka tiek dota uzņēmumiem un organizācijām, kas atrodas noteiktā, īpaši noteiktā teritorijā. Otrajā gadījumā atvieglojumi tiek noteikti noteiktiem uzņēmējdarbības veidiem neatkarīgi no to firmu un uzņēmumu atrašanās vietas, kas veic šo darbību.

Viena no šīm divām pieejām izvēle ir atkarīga no konkrētiem uzdevumiem, ko valsts vēlas risināt, veidojot brīvo ekonomisko zonu. Teritoriālā pieeja ļauj mums lielākā mērā atrisināt jebkura reģiona attīstības problēmu, bet funkcionālā pieeja - atsevišķu nozaru attīstības problēmu. Praksē SEZ veidošanā dominē teritoriālā pieeja.

Ārvalstu investoriem speciālajās ekonomiskajās zonās sniegtās priekšrocības var iedalīt četras galvenās grupas:

1. Ārējās tirdzniecības priekšrocības, paredzot vienkāršotu ārējās tirdzniecības darījumu veikšanas kārtību, kā arī izved-importa nodevu samazināšanu vai pilnīgu atcelšanu.

2. Finansiāli ieguvumi, tas ir, nosakot zemas cenas komunālajiem pakalpojumiem, samazinot nomas maksu par zemi un ražošanas telpām un iegūstot atvieglotus valsts aizdevumus.

3. Fiskālie ieguvumi paredz stimulēt ārvalstu kapitāla pieplūdumu, samazinot vai atceļot peļņas, ienākumu un īpašuma nodokļus.

4. Administratīvie ieguvumi , kas paredz vienkāršotu uzņēmumu reģistrācijas kārtību, iedzīvotāju ieceļošanas un izceļošanas režīmu un dažādu ar uzņēmumu reģistrāciju saistītu pakalpojumu sniegšanu.

Brīvajās ekonomiskajās zonās var tikt piemēroti dažāda veida atvieglojumi dažādās kombinācijās, atkarībā no SEZ veidošanas prioritārajiem mērķiem.

Brīvo ekonomisko zonu izveidei var būt dažādi mērķi. Pirmkārt, piesaistītās ārvalstu investīcijas tiek izmantotas, lai paplašinātu preču ražošanu eksportam vai importu aizstājošām precēm. Šādas produkcijas, kā likums, tiek izstrādātas, pamatojoties uz jaunākajām tehnoloģijām. Dažas SEZ ir izveidotas, koncentrējoties uz ārvalstu tūrisma attīstību zonā.

Gan pirmajā, gan otrajā gadījumā SEZ izveide veicina ekonomikas paātrinātu attīstību, modernas infrastruktūras izveidi, vietējo strādnieku prasmju uzlabošanu un, galu galā, ārvalstu valūtas ieplūšanas pieaugumu valstī.

Taču, lai piesaistītu ārvalstu investorus, ar zināmu labumu pasludināšanu vien nepietiek. Prakse rāda, ka SEZ izveide no ekonomiskā viedokļa būs efektīva tikai tad, ja būs: nosacījumi:

1. labvēlīgi ģeogrāfiskie apstākļi, tas ir, tuvums valsts robežai, galvenajiem starptautiskajiem transporta ceļiem;

2. modernas infrastruktūras esamība zonas teritorijā (elektrība, ūdensapgāde, telekomunikācijas utt.).

3. labvēlīgas sociālās infrastruktūras klātbūtne (nepieciešamajiem standartiem atbilstošs mājoklis, bērnudārzi, skolas, slimnīcas utt.).

4. salīdzinoši lēta, bet kvalificēta darbaspēka pieejamība.

5. diezgan augsts finanšu pakalpojumu sniegšanas līmenis, sakari ar starptautiskajiem finanšu tirgiem.

6. skaidrība likumdošanā, plašas pašvaldību pilnvaras SEZ pārvaldībā.

7. vispārējā politiskā stabilitāte.

Lai radītu priekšnoteikumus SEZ sekmīgai attīstībai, valstij ir jāveic noteikti izdevumi zonas attīstībai atbilstoši šīm prasībām. Prakse rāda, ka valdībai ir jāiegulda aptuveni 4 USD par katru USD 1 no sākotnējām ārvalstu investīcijām SEZ.

Tomēr valdības, kas veido SEZ, uzņemas šīs izmaksas, pamatojoties uz to, ka šādu zonu funkcionēšanas pozitīvā ietekme tās pilnībā atmaksās. Piesaistītais ārvalstu kapitāls radīs jaunas darba vietas, organizēs ražošanu, izmantojot vismodernākās tehnoloģijas, kā arī palīdzēs paaugstināt strādnieku kvalifikācijas līmeni. Valstī tiks izveidota liela tautsaimniecības eksporta nozare, kā rezultātā palielināsies ārvalstu valūtas ieņēmumi valstī. Tādu valstu kā Dienvidkoreja, Malaizija un Filipīnas pieredze liecina, ka aptuveni puse no visiem ārvalstu valūtas ieņēmumiem no SEZ ir summas, ko darbiniekiem izmaksā algu veidā. Otrs nozīmīgākais ārvalstu valūtas ieņēmumu avots ir uzņēmējas valsts uzņēmumu elektroenerģijas piegāde zonā strādājošiem uzņēmumiem.

Jāņem vērā, ka lielus izdevumus var atpelnīt tikai tad, ja SEZ darbojas ilgstoši ar nemainīgi augstu atdevi.

SEZ izveide attīstītajās valstīs, piemēram, Francijā, ASV un Lielbritānijā, galvenokārt bija vērsta uz šo valstu depresīvo rajonu atdzīvināšanu, veicinot tajos mazā un vidējā biznesa attīstību, neizmantojot ārvalstu kapitāls. SEZ izveide jaunattīstības valstīs ir nedaudz atšķirīga mērķi:

Brīvās ekonomiskās zonas var iedalīt vairākos veidos:

1. Brīvās tirdzniecības zonas, brīvostas, tranzīta zonas, beznodokļu noliktavas un muitas zonas pie individuālajiem uzņēmumiem. Šīs zonas, tāpat kā brīvās tirdzniecības zonas, pieder pie pirmās paaudzes zonām. Tās pastāv kopš XVII - XVIII gadsimtiem Vēl 1973. gada Kioto deklarācijā tika noteikts, ka brīvā ekonomiskā zona ir ārējās tirdzniecības anklāvs, kurā preces atrodas ārpus muitas teritorijas. To pamatā ir muitas nodokļu un eksporta-importa kontroles atcelšana vai samazināšana precēm, kuras tiek ievestas zonā un reeksportētas no tās. Šādu zonu organizēšana ir vērsta uz preču pārkraušanas un uzglabāšanas izmaksu samazināšanu uzņēmējiem. Tās ir tranzīta noliktavas eksportam paredzēto preču uzglabāšanai, iepakošanai un nelielai apstrādei. Šādas zonas bieži sauc par muitas noliktavām vai brīvajām muitas teritorijām. Parasti tur savas filiāles atver nerezidentu importējošie uzņēmumi.

Šādas zonas ir visizplatītākās rūpnieciski attīstītajās valstīs. Viens no šādu zonu piemēriem ir Amerikas Savienotajās Valstīs izplatītās “ārējās tirdzniecības zonas”. Tie tika izveidoti, pamatojoties uz 1934. gada ASV likumu, lai veicinātu ārējo tirdzniecību. Šādas zonas ir Amerikas Savienoto Valstu teritorijas ierobežotas teritorijas, kuru ietvaros ir noteikts preferenciāls režīms saimnieciskajai darbībai, tai skaitā ārvalstu ekonomiskajai darbībai, salīdzinot ar vispārējo. Likums noteica, ka katrā oficiālajā iebraukšanas ostā var izveidot vienu vai vairākas ārējās tirdzniecības brīvās zonas. Preces, kas tiek ievestas šajās zonās, nav pakļautas muitas kontrolei. Bet, ja viņi pārceļas no zonas uz ASV teritoriju, uz viņiem attiecas visas nepieciešamās muitas procedūras. Līdz 90. gadu vidum. Amerikas Savienotajās Valstīs bija aptuveni 500 brīvās tirdzniecības zonas.

Vienkāršākās brīvās tirdzniecības zonas ietver īpašus beznodokļu veikalus lielākajās starptautiskajās lidostās. No režīma viedokļa viņi tiek uzskatīti par ārpus valsts robežām. Brīvās tirdzniecības zonās ietilpst arī tradicionālās brīvostas (ostas) ar preferenciāliem tirdzniecības režīmiem.

2. Eksporta industriālās zonas. Tie ir balstīti ne tikai uz preferenciālu tirdzniecības un muitas režīmu piemērošanu, bet arī uz atvieglotiem finanšu un nodokļu režīmiem, t.sk. ārvalstu kapitālam; galvenokārt koncentrējās uz eksporta un importu aizstājošu produktu ražošanu.

Sākotnēji šāda zona tika izveidota Īrijas Šenonas lidostā, kas tika uzcelta 50. gadu beigās. XX gadsimts Bija draudi ievērojami zaudēt darbavietas saistībā ar transatlantisko līniju atvēršanu un pieturvietu atcelšanu šajā lidostā. Vēlāk Īrijas pieredze kļuva par pamatu SEZ izveidei daudzās jaunattīstības valstīs, jo īpaši nesen rūpnieciski attīstītajās valstīs.

Šādu zonu funkcionēšana ir balstīta uz to, ka iekārtas un materiāli tiek ievesti to teritorijā, kas atrodas netālu no starptautiskajām ostām, bez muitas formalitātēm. Šeit tiek organizētas ražotnes atsevišķu produktu pārstrādei, kas pēc tam tiek eksportēti uz citām valstīm, arī bez saņēmējas teritorijas muitas iestāžu iejaukšanās.

3. Tehnoloģiskās ieviešanas zonas klasificētas kā trešās paaudzes zonas (20. gs. 70.-80. gadi). Tie veidojas vai nu spontāni, kā ASV, vai arī tiek radīti īpaši ar valdības atbalstu ap lieliem zinātnes centriem, piemēram, Japānā un Ķīnā. Tajos ir koncentrēti valsts un ārvalstu pētniecības, projektēšanas, zinātnes un ražošanas uzņēmumi, kas bauda vienotu nodokļu un finanšu atvieglojumu sistēmu.

ASV šādas zonas sauc par tehnoloģiju parkiem, Japānā - tehnopolisēm, Ķīnā - par zonām jaunu un augsto tehnoloģiju attīstībai. Slavenākais tehnoloģiju parks pasaulē un lielākais ASV Silīcija ieleja (Silicon Valley) saražo 20% no pasaulē saražotās datoru un komponentu produkcijas. Tajā strādā aptuveni 20 tūkstoši strādnieku. 90. gadu sākumā. Amerikas Savienotajās Valstīs bija aptuveni 150 tehnoloģiju parki. Eiropā līdz 80. gadu beigām. jau bija vairāk nekā 200 zinātnes parku. Japānā īpašu valdības programmu ietvaros uz vadošo zinātnisko organizāciju bāzes izveidotas ap 20 tehnopolīzes. Ķīnā šādas zonas parasti tiek izveidotas, īstenojot valdības plānus zinātnes un tehnoloģiju attīstībai. 90. gadu vidū. Ķīnā bija vairāk nekā 50 jaunu un augsto tehnoloģiju attīstības zonu. Raksturīgi, ka Āzijas “jaunajās industriālajās valstīs” tehnoloģiju inovāciju zonas veidojas kā izveidoto eksporta – ražošanas zonu inovāciju centri, kas jau ir pietiekamā attīstības stadijā un prasa pārorientāciju uz augsto tehnoloģiju produktu ražošanu. Kopš 80. gadiem Indija, Malaizija un Taizeme pievienojās zinātnes parku izveidē. Rezultātā 90. gados. Pasaulē bija vairāk nekā 7 tūkstoši zinātnes parku, tostarp paši zinātnes parki, zinātnes reģioni, tehnopoles un “biznesa inkubatori”.

3. Integrētās ekonomiskās zonas, kas apvieno gan brīvās tirdzniecības zonu, gan eksporta industriālo zonu iezīmes. Viens šādas zonas piemērs ir Manausas zona Brazīlijā. Kopš tā izveidošanas 1967. gadā šeit pamazām ir izveidojies ekonomisks komplekss, kam raksturīgi strauji ekonomiskās attīstības tempi. Tajā pašā laikā tikai 3-5% no šeit saražotās produkcijas tiek eksportēti, pārējais tiek patērēts iekšzemē. Sarežģītās SEZ ietver piecas Ķīnas speciālās ekonomiskās zonas, ĶTR “atvērtās zonas”, Ugunszemes teritoriju Argentīnā un rūpnieciski attīstīto valstu izveidotās brīvās uzņēmējdarbības zonas depresīvajos apgabalos.

4. Banku un apdrošināšanas zonas ar preferenciālu režīmu šīm operācijām (tā sauktās ārzonas centri Un "nodokļu paradīzes ").

Tās ir teritorijas, kurās būtiski vienkāršotas jaunu uzņēmumu reģistrācijas procedūras un ārvalstu uzņēmumiem nodrošināti plaši nodokļu un citi atvieglojumi. Piemēram, Aldernijas un Džersijas salās (Lamanša šaurumā) ir tikai ienākuma nodoklis 20% apmērā. Ārvalstu uzņēmumi, kas ir tikai reģistrēti salā, bet neveic uzņēmējdarbību tur, maksā tikai gada maksu £500 un ikgadējo finanšu pārskatu nodevu £100. Galvenā prasība ārzonas zonā reģistrētam uzņēmumam ir nebūt tās valsts iedzīvotājam, kurā atrodas ārzonu centrs, un negūt peļņu savā teritorijā. "Nodokļu paradīzes" atšķiras no ārzonu zonām ar to, ka tajās visas firmas (gan vietējās, gan ārvalstu) saņem nodokļu atvieglojumus par visiem vai dažiem darbības veidiem.

Šādās teritorijās nav valūtas ierobežojumu, tiek vienkāršota finanšu pārskatu sniegšana un garantēta īpašnieka identitātes konfidencialitāte. Ārzonas teritorijās ietilpst Kipra, Lihtenšteina, Malta, Monako, Normandijas salas, Menas sala (Lielbritānija), Antiļas, Panama, Madeira, Libērija, Īrija, Šveice uc Pēdējā desmitgadē ārzonas ir parādījušās Maurīcijā, Rietumsamoa, Izraēla, Malaizija (Labuanas sala) un citas valstis. Līdz 90. gadu sākumam. Pasaulē bija vairāk nekā 400 brīvo ekonomisko zonu, tostarp aptuveni 70 nodokļu oāzes.

Rūpniecības, tirdzniecības, banku, apdrošināšanas un citi uzņēmumi OZ teritorijā vai nu vispār netiek aplikti ar nodokļiem (Īrija, Libērija), vai arī tiem tiek piemērots neliels nodoklis (Lihtenšteina, Antiļas, Panama, Menas sala utt.). Piemēram, Šveicē ir noteikts zemāks nodoklis, kuru noteiktos apstākļos var neiekasēt. Preferenciālo režīmu ārzonu zonās nosaka arī valūtas ierobežojumu neesamība, peļņas brīvs eksports, zems pamatkapitāla līmenis, muitas nodevu un nodevu neesamība ārvalstu investoriem, eksteritorialitāte u.c.

Valstīm, kuras organizē ārzonu zonas, ieguvums ir piesaistīt papildu ārvalstu kapitālu, saņemt ienākumus no reģistrēta uzņēmuma klātbūtnes šajā zonā, radīt papildu darba vietas vietējiem speciālistiem, kas kopumā veicina valsts ekonomikas attīstību.

Ārzonu bizness, kā likums, ir koncentrēts banku, apdrošināšanas, jūras kuģniecības, nekustamo īpašumu darījumos, trasta darbībās, eksporta-importa operācijās un konsultācijās. Pēc dažām aplēsēm ārzonu biznesā iesaistītais kapitāls sasniedz 500 miljardus dolāru, tajā piedalās gandrīz 2 miljoni investoru (juridiskas un fiziskas personas), un katru gadu tiek reģistrēti vairāki tūkstoši jaunu uzņēmumu, palielinot ārzonu darbību apjomu.

Ārzonu zonu darbību eksperti vērtē ļoti neviennozīmīgi. Apzinoties to nozīmīgo lomu starptautiskajā kapitāla apritē, daudzi piekrīt, ka ārzonu centri bieži vien ir vieta, kur tiek atmazgāta “netīrā nauda” un dažāda veida banku krāpniecības.

Starp jaunattīstības valstīm brīvās ekonomiskās zonas ir attīstījušās ļoti būtiskiĶīna. Papildus slavenākajām brīvajām ekonomiskajām zonām valstī un ārvalstīs - Šeņdžeņa, Džuhai, Sjameņa, Šantou, kurām ir sena vēsture, kā arī Hainaņas zona, kas pastāv kopš 1988. gada, valsts ir saņēmusi ievērojamas attīstības zonas tehniskā un ekonomiskā attīstība (vairāk nekā divi desmiti) un jaunu un augsto tehnoloģiju attīstības zonas - tehnoloģiju parki. Īpaša loma tiek piešķirta Šanhajas Pudongas ekonomiskās attīstības zonai. Vairākas desmitgades ilgā projekta nozīmīgumu nosaka ne tikai tas, ka Pudongas zonai nākotnē jākļūst par galveno Ķīnas rūpnieciskās ražošanas centru, bet arī tas ir paredzēts, lai veicinātu Šanhajas pārtapšanu par lielākais tirdzniecības un finanšu centrs Āzijas un Klusā okeāna reģionā.

IN Krievija Tika mēģināts izveidot brīvās ekonomiskās zonas. Tika pieņemts valdības dekrēts “Par brīvo uzņēmumu zonu izveidi”. Tika pieņemti dokumenti par tādu zonu izveidi kā Sahalīnas SEZ, Jantaras SEZ (Kaļiņingradas apgabalā), Kuzbass un citas. Taču praksē šīs zonas nav saņēmušas pienācīgu attīstību, jo nebija skaidru programmu, kas definētu nepieciešamo investīciju apjomu ražošanas un finansi-ekonomiskās infrastruktūras izveidei, netika identificēti šo investīciju iegūšanas avoti, kā arī pašvaldībām nebija piešķirtas pietiekamas pilnvaras risināt ar šādas infrastruktūras organizēšanu saistītus jautājumus. zonā. Būtībā neviena no zonām nesaņēma nepieciešamo stimulu attīstībai.

3. Tam ir nelabvēlīga ietekme uz valsts maksājumu bilanci.

Pozitīvas sekas valstij, kas importē kapitālu:

1) Ekonomiskā izaugsme notiek.

2) Tiek radītas jaunas darba vietas.

3) Nāk jaunas tehnoloģijas un efektīva pārvaldība.

4) Maksājumu bilance uzlabojas.

5) Konkurences attīstībai ir papildu stimuli.

6) Kapitāla eksports noved pie starptautiskās darba dalīšanas padziļināšanās un attīstības, kas veicina starptautiskās specializācijas un sadarbības priekšrocību tālāku attīstību.

Mūsdienu apstākļos uzņēmējvalstis (gan attīstītās, gan jaunattīstības valstis) mēdz atbalstīt ārvalstu investīciju ieplūšanu savā teritorijā. Uzņēmējvalsts galvenais ieguvums ir iegūt savā rīcībā papildus resursus ne tikai kapitāla veidā, bet arī jaunu tehnoloģiju ieviešanas, vadības pieredzes nodošanas un sadzīves personāla prasmju pilnveides veidā. kas rodas ārvalstu investīciju rezultātā. Šajā gadījumā visus riskus uzņemas investors, un valstis saņem nodarbinātības pieaugumu, ražošanas un patēriņa pieaugumu, nodokļu bāzi utt. ieguvumi.

Negatīvās sekas valstij, kas importē kapitālu:

1. Ārvalstu kapitāls izspiež vietējo kapitālu no ienesīgām nozarēm.

2. Pieplūdumu var pavadīt vides piesārņojums.

3. Tirgū nonāk produkti, kuru aprites cikls jau ir beidzies vai kuru ražošana ir pārtraukta to sliktās kvalitātes dēļ.

4. Pieaug valsts ārējais parāds (ar aizņēmuma kapitāla importu).

5. Pieaug valsts ārējā ekonomiskā un politiskā atkarība.

Uzņēmējas valstis baidās no lielo ārvalstu kapitāla investoru politiskā spiediena, kā arī to iespiešanās ar nacionālo drošību saistītajās nozarēs. Turklāt ārvalstu investori bieži vien cenšas pārvietot videi visnelabvēlīgākās ražotnes uz mītnes valsti. Šajā sakarā uzņēmējas valstis izdod likumus, kas ierobežo vai pilnībā aizliedz ārvalstu investīcijas noteiktās nozarēs. Ārvalstu tiešo investīciju negatīvā vērtība rodas, ja izmaksāto dividenžu un procentu apjoms pārsniedz jaunu kapitālieguldījumu pieplūdumu. ĀTI negatīvā vērtība ir saistīta arī ar draudiem, ka TNC pārņems atsevišķas nozares, tostarp valsts preču eksportu vai pat visu ekonomiku. Tā, piemēram, saskaņā ar Krievijas Kontu palātas datiem 2000. gadā no 242 aviācijas nozares uzņēmumiem 94 Krievijai nebija nevienas daļas, bet labākajos nozares uzņēmumos ārvalstu kapitāls aizņēma 30–40%. . Tajā pašā laikā pēcprivatizācijas periodā šādos uzņēmumos ražošanas apjoms samazinājās 9 reizes. Krievijas uzņēmumi, kuru ārvalstu kapitāla daļa pārsniedz 25%, zaudēja (saskaņā ar Krievijas tiesību aktiem) tiesības uz licenci konkurētspējīga militārā aprīkojuma izstrādei un ražošanai. Ir acīmredzams, ka šāda situācija ir radīta un ir ārvalstu investoru interesēs, piemēram, United Technologies Company , kas tādā veidā izņēma no pasaules tirgus bīstamos konkurentus. Viņiem ir daudz izdevīgāk pārdot tirgū savu produkciju, nevis veicināt Krievijas ražošanu.

Galvenie ārvalstu investīciju pretinieki uzņēmējvalstīs ir vietējie līdzīgu preču ražotāji. Viņi uzskata, ka nespēj izturēt ārvalstu konkurenci un pieprasa no valdības protekcionistiskus pasākumus.

Tomēr prakse rāda, ka valsts, kas saņem uzņēmējdarbības kapitāla ārvalstu investīcijas, parasti gūst labumu no to pieplūduma. Strādnieki un piegādātāji, kas apkalpo jaunos uzņēmumus, un vietējās un federālās valdības, kas saņem nodokļus, iegūst vairāk nekā vietējās firmas zaudē. Pozitīvu tehnoloģiju un personāla pārmaiņu iespēja liek valdībām stimulēt uzņēmējdarbības kapitāla plūsmu no ārvalstīm, nevis ieviest protekcionistiskus pasākumus.

Saistībā ar kapitāla apriti svarīgs kļūst investīciju klimata jēdziens. Investīciju klimats– situācija valstī no ārvalstu uzņēmēju viedokļa. Galvenās investīciju klimata sastāvdaļas ir:

q Iespējamās briesmas (investīciju risks), kas saistītas ar politiskām, sociālām, vides, ekonomiskām u.c. situācijām.

q Potenciālās iespējas (investīciju potenciāls), kas novērtē valsts resursu bāzi, darbaspēka resursus, patēriņa tirgu un infrastruktūru.

q 6.3. Pasaules kapitāla tirgus attīstības tendence.

Galu galā uzņēmējdarbības kapitāla starptautiskā migrācija veicina globālā produkta izaugsmi.

Pasaules kapitāla tirgus attīstība ir iekšēji pretrunīga un nevienmērīga. No vienas puses, pieaugošā ražošanas internacionalizācija veicināja nacionālo kapitāla tirgu savstarpēju iespiešanos. Savukārt valsts iejaukšanās ārējā ekonomiskajā aktivitātē vājināja tirgus mehānisma lomu finanšu resursu sadalē starp valstīm, ierobežoja vai pat apturēja privātā kredītkapitāla eksportu.

Pēdējās desmitgadēs dominē pirmā no šīm tendencēm. Daudzas rūpnieciski attīstītās valstis ir īstenojušas nacionālo finanšu tirgu pakāpeniskas liberalizācijas politiku.

Citas tendences pasaules kapitāla tirgus attīstībā 90. gados. un sākumā XXI V. kļūt:

1. Produktīvā kapitāla pieaugums. Globālais kapitāla tirgus konsekventi pievērš arvien lielāku uzmanību ārvalstu tiešajām investīcijām un atsakās no portfeļieguldījumiem. Lai gan portfeļinvestīciju apjoms joprojām pārsniedz ĀTI apjomu, to īpatsvars stabili pieaug. Raksturīga iezīme ir arī ĀTI pārorientācija no ieguves rūpniecības uz apstrādes rūpniecību.

2. Palielinātas investīcijas pakalpojumu nozarē, kas saistīts ar trešā sektora īpatsvara pieaugumu pasaules ekonomikā, ar pāreju uz postindustriālo attīstības fāzi. Pasaules līderu - ASV, Japānas, Vācijas, Lielbritānijas - investīcijās ĀTI pakalpojumu sektorā pārsniedz 50%.. XXI sākumā V. Valdības aizdevumu loma ir samazinājusies, Krievija veiksmīgi atmaksājusi SVF parādu, kā arī dzēš citus ārējos parādus, izmantojot labvēlīgo vidi ar naftas un gāzes cenām.

Pēc PSRS sabrukuma Krievija uzņēmās saistības dzēst visas Savienības ārējo parādu. Ārējais parāds strauji pieauga (sk. 38. tabulu).

38. tabula.

	1985	1990	1993	1998	2003	2006
Parāda summa	28,3	59,8			113,6	75,2

90. gadiem Krievija no SVF saņēma aizdevumus 13,6 miljardu dolāru apmērā, no IBRD – 5,6 miljardus dolāru, bet no OECD dalībvalstīm – 22 miljardus.2004.gadā tika samaksāti 9 miljardi dolāru no pamatparāda un 7 miljardi dolāru procenti. Uz 2006. gadu paliek galvenais parāds: Parīzes kluba valstīm - 24,4 miljardi ASV dolāru, eiroobligācijām - 31,2 miljardi ASV dolāru Augstās naftas un gāzes cenas nodrošina savlaicīgu (un pat priekšlaicīgu) Krievijas ārējo parādu atmaksu. 2006. gada vasarā tika samaksāts gandrīz viss parāds Parīzes kluba valstīm (gandrīz 23 miljardi USD).

90. gadi ko raksturo strauja kapitāla aizplūšana (bēgšana). ( kapitāls lidojums ) no valsts gan legāli, gan nelegāli. Tāpēc neviens nezina precīzus skaitļus. Ekspertu aplēses svārstās no 40 līdz 600 miljardiem dolāru 1992.-2000.gadam. Minimālais līmenis 40 miljardu dolāru apmērā ir balstīts uz Krievijas maksājumu bilanci. Skaitlis 600 miljardu dolāru tika iegūts no Ģenerālprokuratūras un Iekšlietu ministrijas datiem. Krievijas Federācijas Ekonomikas ministrija lēsa kapitāla aizplūšanu 230 miljardu dolāru apmērā, Krievijas Federācijas Centrālā banka – 130–140 miljardu dolāru apmērā, Pasaules Banka – 50–60 miljardus dolāru.Vairums vietējo ekspertu sliecas uz 150–200 miljardiem dolāru. zaudēja Krievijas ekonomika.

10-15

Nodokļu samazināšana

Noguldījumi ārvalstu bankās

15-20

Saglabā

Investīcijas nekustamajā īpašumā, krājkontu atvēršana

65-70

Kā redzams, galvenā daļa vispār nebija uz uzņēmējdarbības attīstību ārvalstīs, bet gan uz uzkrājumiem un nodokļu nemaksāšanu. Ārzemēs darbojas tūkstošiem Krievijas pilsoņu dibinātu uzņēmumu. Tie galvenokārt reģistrēti ārzonu zonās, kur tiek izvietoti arī līdzekļi aizņēmuma kapitāla veidā.

Kapitāla aizplūšana 90. gados. galvenokārt tika skaidrots nevis ar klasiskiem iemesliem, bet gan divi faktori:

Pirmkārt, kapitāla īpašnieku vēlme pārvietot to uz pārtikušākām, mierīgākām valstīm ar stabilu ekonomiku, skaidriem noteikumiem uzņēmējdarbības veikšanai un prom no nacionalizācijas iespējas.

Otrkārt, Kapitāla aizplūšana tiek skaidrota ar to, ka tā izcelsmes avoti galvenokārt bija noziedzīga rakstura, un eksports uz ārzemēm, ārzonu zonu izmantošana dod iespēju kapitālu “atmazgāt” un piešķirt tam leģitīmu raksturu.

Krievija, tāpat kā citas valstis ar pārejas ekonomiku, galvenokārt darbojas kā ārvalstu tiešo investīciju importētāja, jo tas ir nepieciešams ekonomikas strukturālai pārstrukturēšanai.

taisni

portfolio

cits

Kopā

1995

2020

924

2983

1996

2440

128

4402

6970

1997

5333

681

6281

12295

2001

2500

-1100

-6500

5100

Tomēr ārvalstu investīciju apjoms Krievijā ir ievērojami mazāks nekā tādās valstīs kā Brazīlija (19 652 miljoni USD 1997. gadā) un Ķīna (44 236 miljoni USD). Kā liecina ekspertu aprēķini, maksimums, ko Krievija var pretendēt (“konkurences zona” ir 5-6% no pasaules kapitāla tirgus).

Tradicionāli ārvalstu investīcijām Krievijā pievilcīgi faktori ir liela tirgus kapacitāte, bagātīgi dabas resursi un lēts un kvalificēts darbaspēks. Tomēr mūsdienu apstākļos tiek sniegts neviennozīmīgs šo faktoru novērtējums.

Krievijas vietējā tirgus kapacitāte pēc būtības ir diezgan potenciāla, jo lielākās daļas iedzīvotāju pirktspēja ir zema.

Derīgo izrakteņu ieguve un pārstrāde ir pievilcīga ārvalstu investoriem. Runājot par darbaspēka kvalitāti, Šveices Berijas institūts, izpētījis dažādu valstu konkurences priekšrocības un balstoties uz darba likumdošanas, tarifu līgumu, algu līmeņa saistību ar darba ražīgumu, darba disciplīnas un attieksmes pret darbaspēku analīzi, ierindoja Krieviju to valstu grupā, kur ir iespējams izvietošanas kapitāls, taču nosacījumi tam nav pietiekami labvēlīgi.

Nestabilā politiskā situācija un neskaidrās un bieži mainīgās likumdošanas normas rada nelabvēlīgus apstākļus ārvalstu investīcijām.

Krievija garantē ārvalstu investoru aizsardzību pret nacionalizāciju (saskaņā ar Krievijas Federācijas konstitūciju nacionalizācija iespējama tikai ar pilnu un provizorisku kompensāciju par konfiscētās mantas vērtību), no valsts iestāžu un amatpersonu prettiesiskām darbībām, kā arī rada skaidru un pārskatāms juridiskais ieguldījumu režīms. Tomēr būtu pāragri uzskatīt, ka visas problēmas jau ir atrisinātas.

Šobrīd pasaules ekonomikā arvien lielāka uzmanība tiek pievērsta ārvalstu tiešo investīciju regulēšanas iespējām daudzpusējā līmenī. Krievija šādu noteikumu veidošanā praktiski nepiedalās. Tā vēl nav PTO dalībvalsts, taču šī organizācija ir viens no centriem, kas izstrādā rīcības noteikumus investoriem un TNC ārvalstu investīciju jomā. Vienlaikus kapitāla piesaistei svarīgāka ir Krievijas dalība SVF un dalība 1965.gada Vašingtonas konvencijā par ieguldījumu strīdu izšķiršanu.

Ir divas pieejas, lai interpretētu starptautisko kapitāla kustību būtību.

Ekonomistiem starptautiskā kapitāla kustība- tā ir viena no ražošanas faktoriem kustība, kuras pamatā ir tā vēsturiski izveidojusies vai iegūta koncentrācija atsevišķās valstīs, ekonomiskais priekšnoteikums, lai tās ražotu dažādas preces un pakalpojumus efektīvāk nekā citās valstīs.

Politekonomistiem-- tā ir salīdzinoši lieko, pārsvarā finanšu resursu izvietošana ārzemēs, lai sistemātiski gūtu lielāku peļņu kapitāla izvietošanas valstī. Izmantojot šo pieeju, tirgus vairs nav subjekts, bet gan objekts, līdzeklis noteiktu mērķu sasniegšanai nacionālā, reģionālā vai starptautiskā līmenī.

Atšķirības var izsekot tālāk, līdz pat interešu, labklājības un drošības kategoriju izpratnei: pirmajā gadījumā katram no šiem galvenajiem jēdzieniem tika pievienota definīcija "nacionālais", otrajā - "valsts". ”. Praksē tiek izmantotas abas pieejas, un ir pat trešā, kurā abas definīcijas ir vienādas (kā sinonīmi), bet vienu no tām var ievietot iekavās. Šāda veida “atsaiste” ir drīzāk lingvistiska. Ar pirmo pieeju skaidri redzama “piedāvājuma pusei” raksturīgā interpretācija, t.i. ražošanas sfēra, otrajā - tai oponējošā “pieprasījuma puse”, t.i. pieprasījuma sfēra ar tai piemītošajām īpašībām sociālās (t.sk. mantiskās) noslāņošanās rezultātā. Tajā pašā laikā šķiet, ka tas ir nobīdīts otrajā plānā, ka šobrīd “vadāmības” problēma ir ieguvusi galveno nozīmi investīciju procesa raksturošanā neatkarīgi no tā, kura pieeja tiek atzīta par noteicošo, jo galu galā prioritāte var būt abiem. atkarībā no tā, kurš virziens praksē ir svarīgākais, lai efektīvi stātos pretī jaunas (tirgus) izcelsmes globālajiem izaicinājumiem - ekonomiskā atpalicība vai sociālā degradācija (līdz pat visplašāko iedzīvotāju slāņu absolūtai nabadzībai).

Attiecīgi teorētiskā un praktiskā konfrontācija, kas atzīmēta iepriekš. Tas kļuva mazāk pamanāms gan nozīmīgām un notiekošām reformām tirgus ražošanas, izplatīšanas un pārdales procesu vadībā, pirmajā gadījumā (definēts kā kapitālistiskā ekonomika), gan dramatisku satricinājumu un ļoti specifiska ekonomikas vadības modeļa pārveidojumu rezultātā. pamatojoties uz otro pieeju, kas tradicionāli saistīta ar sociālistiskās ražošanas metodi.

Reālā (ekonomiskā) saturā kapitāla starptautiskā kustība ir noteicošais elements pasaules ekonomikas funkcionēšanā, visu veidu starptautisko ekonomisko attiecību formu un nosacījumu attīstībā. Dažkārt starptautiskajām investīcijām (tostarp ārvalstu tiešajām investīcijām) tiek pievērsta uzmanība to starpvalstu “migrācijai”. Lai gan šo pieeju var apstiprināt dažu (galvenokārt spekulatīvu) pasaules tirgus daļu prakse un tai šajā ziņā ir atbilstošs teorētisks pamatojums, šajā nodaļā tā nav aplūkota, jo īpaši tāpēc, ka visi šeit sniegtie faktiskie dati un aprēķini ir balstīti uz ārvalstu tiešās investīcijas, kurām migrācijas stimulu pazīmes tipiskajos ĀTI motivācijās nav izšķirošas.

Kapitāla starptautiskā kustība tiek veikta, eksportējot un importējot tieši starp valstīm, izmantojot starptautiskos finanšu tirgus vai starptautiskās finanšu institūcijas.

Kapitāls - tas ir vissvarīgākais ražošanas faktors; materiālo un nemateriālo labumu radīšanai nepieciešamo līdzekļu nodrošinājums; vērtība, kas rada ienākumus procentu, dividenžu, peļņas veidā.

Kapitāla eksporta būtība ir saistīta ar daļu finanšu un materiālo resursu izņemšanu no tautsaimniecības apgrozījuma procesa vienā valstī un to iekļaušanu ražošanas procesā citās valstīs.

Galvenais kapitāla eksporta iemesls ir eksportētājvalsts iekšējās ekonomiskās attīstības virzība salīdzinājumā ar tās ārējās tirdzniecības pieaugumu. Kapitāla eksportu izraisa pārmērīga kapitāla veidošanās rūpnieciski attīstītajās valstīs, kas ir saistīta ar tā pārmērīgu uzkrāšanu, tas ir, kad peļņas likmes kritumu tautsaimniecībā nekompensē tā masas pieaugums.

Citām valstīm sniegtie neatsaucamie un bezprocentu līdzekļi nav kapitāls vai nerada ienākumus tā īpašniekiem. Tomēr uzņēmējā valstī šos līdzekļus var izmantot kā kapitālu. Un, otrādi, līdzekļus, kas eksportēti kā kapitāls, var tērēt patēriņam pieteikuma valstī. Ārvalstu kapitāla apjoma pieaugums tautsaimniecībā var nebūt saistīts ar jaunu resursu pieplūdumu. To var veikt, aizņemoties nerezidentu no vietējiem valsts un privātiem avotiem, kā arī konvertējot daļu peļņas uzņēmumu ar ārvalstu līdzdalību kapitālā.

Starptautiskā kapitāla aprite- tā ir kapitāla izvietošana un darbība ārvalstīs, galvenokārt tā pašpaplašināšanās nolūkā. Ieguldot kapitālu ārvalstīs, investors veic ārvalstu investīcijas (ieguldījumus ārvalstīs).

Starptautiskās kapitāla aprites formu klasifikācija atspoguļo dažādus šī procesa aspektus. Kapitāls tiek eksportēts, importēts un funkcionē ārzemēs šādās formās. Pastāv tādas kapitāla formas kā nelegālais kapitāls un uzņēmuma iekšējais kapitāls:

Nelegālais kapitāls ir kapitāla migrācija, kas apiet nacionālās un starptautiskās tiesības (Krievijā nelikumīgas kapitāla eksportēšanas metodes sauc par bēgšanu vai noplūdi).

Uzņēmuma iekšējais kapitāls - pārskaitīts starp filiālēm un meitasuzņēmumiem (bankām), kas pieder vienai un tai pašai korporācijai un atrodas dažādās valstīs.

1. Privātā vai valsts kapitāla veidā, atkarībā no tā, vai to eksportē privātas vai valsts organizācijas un uzņēmumi. Kapitāla kustība caur starptautiskajām organizācijām bieži tiek identificēta kā atsevišķa forma.
2. Naudas un preču formās. Tādējādi kapitāla eksports var būt mašīnas un iekārtas, patenti un know-how, ja tie tiek eksportēti uz ārvalstīm kā iemaksa tur topošā vai iegādātā uzņēmuma pamatkapitālā. Vēl viens piemērs varētu būt tirdzniecības aizdevumi.
3. Īstermiņā (parasti uz laiku līdz vienam gadam), vidēja termiņa kapitāls - (kapitāla ieguldījums uz laiku no 1 līdz 5 gadiem), un ilgtermiņa (kapitāla ieguldījums uz laiku virs 5 gadiem Visas uzņēmējdarbības kapitāla investīcijas tiešo un portfeļieguldījumu veidā parasti ir ilgtermiņa.Pasaulē un Krievijā dominē īstermiņa kapitāla kustība.

Kapitāla imports un eksports; Īstermiņa kapitāls; Ilgtermiņa kapitāls; Naudas aizplūde, ieplūde; Banku noguldījumi un naudas līdzekļi citu finanšu institūciju kontos; Īstermiņa aizdevumi un kredīti; Tiešās investīcijas Ilgtermiņa aizdevumi un kredīti; Portfeļieguldījumi;

Lai gan banku noguldījumus un līdzekļus kontos citās finanšu institūcijās var turēt ilgāk par vienu gadu, tradicionāli tie tiek klasificēti kā īstermiņa kapitāls. Tiešie un portfeļieguldījumi tiks aplūkoti turpmāk.

4. Aizdevuma un uzņēmējdarbības formā.

Kapitāls aizdevuma veidā (aizdevuma kapitāls) nes tā īpašnieka ienākumus galvenokārt procentu veidā par noguldījumiem, aizdevumiem un kredītiem, un kapitāls uzņēmējdarbības formā (uzņēmējdarbības kapitāls) - galvenokārt peļņas veidā:

Kapitāla imports un eksports var notikt šādos veidos[; Īstermiņa kapitāls; Ilgtermiņa kapitāls; Naudas aizplūde, ieplūde; Banku noguldījumi un naudas līdzekļi citu finanšu institūciju kontos; Aizdevumi un kredīti; Tiešās investīcijas; Filiāles; Portfeļieguldījumi; Citas filiāles; Saistītie uzņēmumi; Saistītie uzņēmumi.

Starptautiskie ieguldījumi var būt dažādi pēc būtības un formas.

Pēc izcelsmes avota-- tas ir publiskais un privātais kapitāls. Valsts kapitālu starptautiskā lietošanā sauc arī par oficiālo kapitālu; tas pārstāv valsts budžeta līdzekļus, kas nonāk ārvalstīs vai tiek saņemti no turienes ar lēmumu vai nu tieši no valdībām, vai no starpvaldību organizācijām. Pēc formas - tie ir valsts aizdevumi, aizdevumi, dotācijas (dāvinājumi), palīdzība, kuras starptautisko kustību nosaka starpvaldību līgumi. Tas ietver arī starptautisko organizāciju aizdevumus un citus līdzekļus (piemēram, SVF aizdevumus). Bet jebkurā gadījumā tā joprojām ir nodokļu maksātāju nauda, lai gan tā nonāk pie saņēmēja dažādos veidos.

Privātais kapitāls ir privātpersonu (juridiskas vai fiziskas personas) ārvalstīs izvietotie vai no ārvalstīm saņemtie līdzekļi no nevalstiskajiem avotiem. Tajos ietilpst investīcijas, tirdzniecības aizdevumi, starpbanku kreditēšana, tie nav tieši saistīti ar valsts budžetu, taču valdība kontrolē to kustību un savu pilnvaru ietvaros var tās kontrolēt un regulēt. Praksē ir ļoti smalkas metodes, kā valsts līdzekļus pārvērst privātās investīcijās.

Pēc izmantošanas veida starptautiskās investīcijas var būt uzņēmējdarbība un aizdevumi.

Uzņēmējdarbības kapitāls tiek tieši vai netieši ieguldīts ražošanā un ir saistīts ar noteikta apjoma tiesību iegūšanu peļņas saņemšanai dividenžu veidā. Visbiežāk šeit spēlē privātais kapitāls.

Aizdevuma kapitāls nozīmē līdzekļu aizdošanu, lai nopelnītu procentus. Šeit aktīvi darbojas kapitāls no valsts avotiem, taču ļoti nozīmīgas ir arī operācijas no privātiem avotiem.

Saskaņā ar noteikumiem starptautiskās investīcijas iedala vidēja termiņa un ilgtermiņa, kā arī īstermiņa. Pirmais ietver investīcijas ilgāk par vienu gadu. Šajā grupā ietilpst nozīmīgākie ieguldījumi, jo ilgtermiņa investīcijās ietilpst visi uzņēmējdarbības kapitāla ieguldījumi tiešo un portfeļa ieguldījumu veidā (galvenokārt privātie), kā arī aizņēmuma kapitāls (valsts aizdevumi).

Tiešās investīcijas ietver ārvalstu investora kapitāla izvietošanu, kurā viņš iegūst kontroli pār vietējo uzņēmumu. Tas parasti notiek gadījumos, kad ārvalstu uzņēmums plāno izmantot konkrēto uzņēmumu savās interesēs (lai gūtu lielāku peļņu, iekļūtu vietējā tirgū, apejot augstus muitas nodokļus, pārvietotu savu ražošanu uz apgabalu ar zemākām algām vai tuvu lieliem tirgiem vai avotiem. izejvielas, materiāli). Tiešās investīcijas no ārvalstīm sastāv galvenokārt no divām sastāvdaļām: iemaksām pamatkapitālā gan materiālo, gan nemateriālo aktīvu veidā, kā arī naudas un ārvalstu uzņēmumu līdzīpašnieku aizdevumiem. Trešā tiešo investīciju palielināšanas sastāvdaļa ir uzņēmuma ar ārvalstu investīcijām Baltkrievijā saņemtās peļņas reinvestēšana, kas tiek veikta rubļa veidā.

Baltkrievijas uzņēmumam vai akciju sabiedrībai kopuzņēmuma izveidei ar ārvalstu partneriem ir divas galvenās priekšrocības:

pirmkārt, tiek piesaistīti jauni materiālie un finanšu resursi (t.sk. importēto iekārtu, licenču un zinātības veidā), kas ir daļa no uzņēmuma pamatlīdzekļiem un par kuriem nav tieši jāmaksā;

otrkārt, Baltkrievijas un ārvalstu partneru intereses ir vienotas, kas nozīmē abpusēju ieinteresētību ražošanas uzlabošanā un tirgu iekarošanā.

Tomēr tika atklāti atsevišķi šīs Baltkrievijas uzņēmējdarbības formas trūkumi, kas izpaudās kā pašmāju dalībnieku reālās daļas pamatkapitāla veidošanā nenovērtēšana. To izraisīja nepietiekami novērtēts iekšzemes ieguldījums ēku, tehnoloģiju, zemes lietošanas tiesību veidā un paaugstinātas cenas iekārtām un tehnoloģijām, kas piegādātas kā ārvalstu partnera ieguldījums pamatkapitālā.

Taču nopietnus Rietumu investorus interesē ne tik daudz partnerība ar Baltkrievijas organizācijām, cik uzticamu ražošanas kontroles elementu iegūšana. Apstākļos, kad ievērojama daļa Baltkrievijas uzņēmumu ir privatizēti, mainās ārvalstu kapitāla piesaistes formas. Galvenais komercorganizāciju veidošanas veids ar ārvalstu investīcijām ir nevis jaunu kopuzņēmumu veidošana, bet gan Baltkrievijas akciju sabiedrību akciju paketi pārdošana ārvalstu investoriem.

Starptautiskajā praksē ir zināms tāds ārvalstu kapitāla izmantošanas veids kā līgumisku kopuzņēmumu veidošana. Uzņēmums vai firma var slēgt līgumu (līgumu) ar ārvalstu uzņēmumu par noteiktu darbu veikšanu ražošanas modernizācijai un paplašināšanai. Ārvalstu uzņēmums šim nolūkam importē iekārtas, izmanto savas tehnoloģijas, vadības pieredzi un saskaņā ar līguma nosacījumiem saņem daļu peļņas no uz ražošanas modernizācijas bāzes ražotās produkcijas realizācijas. Šajā gadījumā jauns uzņēmums netiek dibināts, uzņēmums paliek uzņēmuma īpašumā. Ārvalstu partneris šajā uzņēmumā darbojas noteiktos līgumā noteiktos limitos.

Mūsdienu apstākļos liela nozīme ir ārvalstu investīciju piesaistei derīgo izrakteņu atradņu un citu dabas resursu attīstībai uz ražošanas sadales līgumu (līgumu) pamata. Visbiežāk dabas resursu attīstība tiek nodota ārvalstu kompānijām: derīgie izrakteņi, ūdens, meži. Šādu līgumu slēgšana ir ieteicama gadījumos, kad valstij finanšu un tehnisko resursu trūkuma dēļ ir ievērojamas izpētītas, bet neattīstītas rezerves. Šajā gadījumā investors saņem ekskluzīvas tiesības izpētīt un iegūt resursu uz savu risku un par saviem līdzekļiem viņam atvēlētajā teritorijā. Viņam pieder produkcija un viņš var to brīvi realizēt pēc obligātajām piegādēm vietējā tirgū, kuru apjoms ir noteikts līgumā. Viņam pieder arī dabas resursu ieguves laikā uzstādītās iekārtas, aparāti, iekārtas.

Kopuzņēmumi un ārvalstu uzņēmumi tiek veidoti galvenokārt tirdzniecības un sabiedriskās ēdināšanas, rūpniecības, būvniecības, tirdzniecības infrastruktūras, zinātnes un zinātnisko pakalpojumu, transporta, sakaru un finanšu sektorā.

Portfeļieguldījumi.

Arvien lielāku ārvalstu kapitāla ieplūdes daļu veido portfeļieguldījumi. Atšķirībā no tiešajām investīcijām, portfeļieguldījuma īpašniekam ir svarīgi tikai ienākumi, un viņš nav ieinteresēts kontrolēt uzņēmumu. Portfeļieguldījumi ir vērtspapīru (obligāciju akciju) iegāde, kas nenodrošina iespēju piedalīties komercorganizācijas vadībā, kā arī valsts vērtspapīri.

Privatizācijas rezultātā lielākie uzņēmumi pārvērtās par atklātajām akciju sabiedrībām, kas ļaus veikt otrreizējās akciju emisijas un palielināt pamatkapitālu, piesaistot trešo personu, tai skaitā ārvalstu, investorus.

Investīciju fondiem ir zināma loma ārvalstu investīciju piesaistē Baltkrievijas Republikai. Uzkrājot līdzekļus no mazajiem investoriem, emitējot savus vērtspapīrus, fondi var tos ieguldīt lielos investīciju projektos Baltkrievijā, kas nodrošinās tiem lielu peļņu. Pateicoties peļņai, fondi varēs maksāt labas dividendes vai procentus tiem, kas tiem uzticēs savu naudu.

Iesniegtajā shēmā ir divi punkti, kas pilnībā neatbilst mūsdienu investīciju praksei.

Pirmkārt, tas ir diezgan loģiski un spējīgs darboties no monetāro attiecību viedokļa. Taču no tirdzniecības un ekonomisko attiecību dzīlēm, kā zināms, rodas arī daudzas ar investīcijām saistītas darbības formas. Daži no tiem tiek saukti par "ar tirdzniecību saistītiem ieguldījumu pasākumiem" vai TRIM. Starp tiem ir dažādi pakalpojumu, mārketinga, vadības, tehnoloģiskie un citi līgumi, kas rada ieguldījumu tiesību rašanos, bet neietilpst iepriekš minētajā klasifikācijā. Tie neparedz īpašuma tiesību nodošanu ārzemniekam, bet dod tiesības sistemātiski saņemt ienākumus (atlīdzības u.c.)

Vēl viens veids, kā sasaistīt ieguldījumus ar tirdzniecību, kas formāli ir pretējs tikko minētajiem ieguldījumu pasākumiem, ir “ar ieguldījumiem saistīti tirdzniecības pasākumi” (vai “ar ieguldījumiem saistīti tirdzniecības pasākumi”, saīsināti kā “IRTM”). Šāda veida pasākumu būtība ir šāda: ar tirdzniecības pasākumiem radīt papildu stimulus ārvalstu investīciju piesaistei. Nav pārsteidzoši, ka šādiem pasākumiem pēdējā laikā ir pievērsta pastiprināta uzmanība attiecīgajās UNCTAD darbībās. Šādu pasākumu ietvaros tiek īstenoti gan “piekļuves ierobežošanas pasākumi” (kvantitatīvie un nozaru ierobežojumi, tarifu barjeras, antidempinga noteikumi, reģionālās shēmas brīvākas tirdzniecības veicināšanai u.c.), gan dažādi pasākumi eksporta atbalstam (uz eksportu orientētas industriālās zonas, eksporta finansēšana, attiecīgo nodokļu mehānismu izstrāde un pilnveidošana).

Dažas līgumattiecības ir svarīgas, ja mazie un vidējie uzņēmumi ir iesaistīti starptautiskās investīciju aktivitātēs, pārejot no tirdzniecības partneru statusa uz tirdzniecības un investīciju partnera līmeni. Daži eksperti šos pasākumus iekļauj kapitāla aprites jomā, citi atturas.

Līdzīga situācija ir ar līzingu, kas kļuvis par nozīmīgu tirdzniecības darbības veidu. Tajā pašā laikā līzings bija līdzvērtīgs investīcijām; Pievēršoties līzingam, investori ir līzinga devēji, jo maksājumi par līzingā iegādāto tehniku viņiem kļūst par pastāvīgu ienākumu gūšanas veidu un pilnībā ņem vērā ienesīguma standartus tirgū. Līdzīga situācija ir arī ar Seleng lietošanu.

Investīciju iespējas ietver inženierzinātnes un citus pakalpojumu tirdzniecības veidus. GATT Urugvajas raunds koncentrējās uz "ar tirdzniecību saistītiem intelektuālā īpašuma tiesību aspektiem" (TRIPS), konkrēti: autortiesībām un blakustiesībām, preču zīmēm, ģeogrāfiskās izcelsmes norādēm, rūpnieciskajiem dizainparaugiem, patentiem, integrēto tīklu dizainparaugiem, neizpaužamu (nepatentētu) informāciju (t.i., komercnoslēpumiem). ). Tāpat nav iespējams ignorēt šos ieguldījumu aktivitātes aspektus.

Otrkārt, ieskicētajā diagrammā visas veidlapas ir it kā līdzvērtīgas, novietotas uz viena tāfele. Tikmēr var strīdēties, kuri investīciju veidi ir svarīgāki no reālās ražošanas vadīšanas, nevis iepriekš saņemtās un sadalītās peļņas pārdales viedokļa. Šo strīdu pamatā, kas sasniedz likumdošanas institūciju aktu vai valdības noteikumu līmeni, parasti ir attiecīgo finanšu un rūpniecības aprindu personiskās vai grupu intereses. Šis apstāklis ir vēl jo svarīgāks tāpēc, ka pēdējos gados ārvalstu tiešo investīciju veidošanās lielākā mērā (dažkārt vairāk nekā 2/3) notiek uzņēmumu apvienošanās un pārņemšanas rezultātā, kurās vispār nav jaunu finanšu ieņēmumu no ārvalstīm, ir tikai īpašnieku maiņa, t.sk. “swap” (maiņas) darījumu rezultātā, kas ārējo parādu ārvalstīm pārveido par ārvalstu uzņēmumiem piederošām investīcijām.

Mūsdienās tiešo investīciju prioritārā nozīme tiek atzīta kā ietilpīgāk vienojošās dažādu sabiedrības slāņu nacionālās (vai valsts, ja tas kādam ideoloģisku vai politisku apsvērumu dēļ šķiet pieņemamāks) intereses, jo tās ir pakārtotas sabiedrības darbībai. reālais sektors ekonomikā. Turklāt šādas investīcijas pārsvarā ir saistītas ar konkrētām starptautiski darbojošām firmām, finanšu un industriālajām grupām, un tāpēc ir vieglāk pārvaldāmas, to “spēles noteikumi” ir precīzāki. Tas ir īpaši svarīgi no pārvaldītas tirgus ekonomikas viedokļa, nodrošinot reālus konkurētspējas standartus tautsaimniecībai.

Starptautiskā kapitāla aprite(IBC) ir starptautisko ekonomisko attiecību neatņemama sastāvdaļa un forma. 20. gadsimtā kapitāla eksports iedragāja preču eksporta monopolu: pagājušā gadsimta beigās ārvalstu tiešo investīciju pieauguma temps vien bija 4 reizes lielāks nekā pasaules tirdzniecības pieauguma temps. Kapitāla aprite būtiski atšķiras no preču aprites. Ārējā tirdzniecība, kā likums, ir saistīta ar preču apmaiņu kā lietošanas vērtībām. Kapitāla eksports (ārvalstu investīcijas) ir process, kurā daļa kapitāla tiek izņemta no apgrozības vienā valstī un pārvietota ražošanas procesā un apritē citā valstī.

Kapitāla eksports pašmāju literatūrā tā definēta kā vienas valsts juridisko un fizisko personu kapitāla pārvietošana uz citām valstīm, lai gūtu peļņu, ieskaitot procentus un dividendes, nostiprinātu pozīcijas ārvalstu ekonomikās, cīnītos par tirgiem un izejvielu avotiem. . Kapitāla eksporta rezultātā eksportētājs iegūst svešus materiālos un finanšu aktīvus, uz kuriem viņš saņem prasījuma tiesības. Kapitāla imports- tā ir resursu piesaiste no ārvalstīm, ko pavada saņēmēja saistību rašanās pret ārvalstu investoru. Ja aktīvi pārsniedz saistības, pastāv kapitāla neto eksports (aizplūde), norādot tās relatīvo pārpilnību valstī; citādi tas notiek kapitāla neto imports (ieplūde). valstī, kas liecina par tās relatīvo trūkumu.

Sākotnēji kapitāla eksports bija raksturīgs nelielai daļai industriāli attīstīto valstu, kas eksportēja kapitālu uz pasaules ekonomikas perifēriju. Šobrīd kapitālu eksportē gan vidēji attīstītas, gan jaunattīstības valstis, gan NIS, t.i. mēs varam runāt par starptautisko migrācija kapitāls. Starptautiskā kapitāla migrācija ir pretēja kapitāla kustība starp valstīm, nesot to īpašniekiem atbilstošus ienākumus. Daudzas valstis vienlaikus ir kapitāla importētājas un eksportētājas, veicot t.s krusteniskās investīcijas. Piemēram, 40% no Ziemeļamerikas ārvalstu investīcijām tiek nokārtotas Rietumeiropā, bet 30% no Rietumeiropas investīcijām ir Ziemeļamerikā.

Raksturīgi, ka kapitālu var eksportēt arī tad, ja iekšzemes investīcijām kapitāla trūkst. Līdz ar to tradicionālais viedoklis jautājumā par kapitāla eksporta iemesliem šo parādību pilnībā neizskaidro. Būtiskākie kapitāla eksporta iemesli ir:

1) neatbilstība starp kapitāla pieprasījumu un tā piedāvājumu dažādos ekonomikas līmeņos;
2) lētāku izejvielu un darbaspēka klātbūtne valstīs, kur tiek eksportēts kapitāls, zemākas nodokļu likmes;
3) stabila politiskā situācija un labvēlīgāks investīciju klimats uzņemošajā valstī, zemāki riski u.c.;
4) zemāki vides standarti uzņemošajā valstī;
5) kapitāla eksports var būt pirms preču eksporta, stimulējot pieprasījumu pēc savas produkcijas.

Pamatojoties uz izcelsmes avotiem, kustīgais kapitāls tiek sadalīts Privāts kapitāls un ierēdnis kapitāls. Priekšmeti starptautiskās kapitāla kustības, kas nosaka tās izcelsme, skaļruņi:

- privātas komercstruktūras;
- valsts organizācijas;
- starptautiskās ekonomikas un finanšu organizācijas.

No MDC subjektu viedokļa viņi nošķir kapitāla kustību uz makro līmenī(starpvalstu kapitāla plūsma), kas statistiski atspoguļojas valsts maksājumu bilancē, un kapitāla plūsma uz mikro līmenis, tie. kapitāla kustība pa korporatīvajiem kanāliem.

Īpašu lomu MDC spēlē starptautiskās korporācijas. Starptautisko korporāciju kapitāla aprite bieži neiekļaujas vispārējā vislabvēlīgāko uzņēmējdarbības nosacījumu meklēšanas shēmā. Piemēram, viņi nodod kapitālu meitas uzņēmumiem, bet rodas jautājums: priekš kam? Atbilde var būt atšķirīga: absorbēt vietējos uzņēmumus (kad TNC pārpērk esošos uzņēmumus ārzemēs, nevis būvē jaunus), vai dažādot ražošanu, vai iekļūt konkrētos tirgos apļveida ceļā. Piemēram, Izraēla un Dienvidkoreja ir noteikušas augstus ierobežojumus automašīnu importam no Japānas, taču šie ierobežojumi neattiecas uz automašīnām, kas ražotas gadā. Amerikas filiāles Japānas uzņēmumi.

Kopumā pieaugošā valstu ekonomiku komplementaritāte un ražošanas internacionalizācija ir spēcīgi MDC procesa katalizatori. Savukārt kapitāla eksports un imports stimulē ražošanas internacionalizācijas procesu un veicina tās pārtapšanu starptautiskā ražošanā. Tas ir, pastāv divu procesu savstarpēja ietekme - starptautiskā kapitāla kustība un pasaules ekonomikas globalizācija. Būtisks IDC stimulators ir starptautisko finanšu organizāciju darbība, kas novirza “lieko” kapitālu uz citām valstīm.

IDC ir starptautiskā finanšu prasību kustība, t.i. finanšu plūsmas starp aizdevējiem un aizņēmējiem dažādās valstīs, kā arī starp īpašniekiem un uzņēmumiem, kas viņiem pieder ārvalstīs. Aizdevēji vai īpašnieki nodod naudu (finanses) aizņēmējiem vai ārvalstu uzņēmumiem, lai tos izmantotu apmaiņā pret saistībām vai akcijām, kas nodrošina viņiem turpmākos procentus vai dividendes. Atkarībā no izmantošanas veida var notikt starptautiskā kapitāla aprite aizdevuma vai uzņēmējdarbības kapitāla formas.

Savukārt, aizņēmuma kapitāls darbojas īstermiņa, vidēja termiņa un ilgtermiņa aizdevumu un kredītu vai banku noguldījumu, tirdzniecības kredītu veidā, kas kapitāla īpašniekam nes procentu ienākumus.

Uzņēmējdarbības kapitāls izpaužas tiešo vai portfeļa ārvalstu (ārzemju) ieguldījumu veidā.

Atsevišķa MDC forma ir ekonomiskā palīdzība, ko attīstītās valstis nodrošina pārējai pasaulei aizdevumu ar atvieglotiem nosacījumiem veidā vai bez maksas.

Pasaules praksē ir skaidri nodalīta kapitāla kustība un ārvalstu investīcijas. Kapitāla nodošana ietver maksājumus par darījumiem ar ārvalstu partneriem, pārskaitījumus, pārskaitījumus, aizdevumu izsniegšanu, kredītus, naudas līdzekļu izvietošanu noguldījumos un norēķinu kontos ārvalstu bankās u.c. Zem ārvalstu investīcijas saprast kapitāla apriti, kas kalpo mērķim piedalīties uzņēmuma vadībā valstī, kas saņem ārvalstu kapitālu. Līdzdalība pārvaldībā var būt “aktīva” vai “pasīva” atkarībā no iegādāto akciju skaita.

Investīcijas mītnes valstī, kas ļauj kapitāla īpašniekam aktīvi piedalīties ieguldījumu objekta pārvaldīšanā, tiek klasificētas kā ārvalstu tiešās investīcijas(ĀTI). Tiešās investīcijas nodrošina tādas pamatkapitāla daļas īpašumtiesības, kas nodrošina faktisku investora kontroli pār ieguldījuma objektu. ASV, Vācijas un Japānas statistika par tiešajām investīcijām uzskata tādas, kas veido 10% un vairāk (tiek uzskatīts, ka 10% akciju īpašums jau ļauj kontrolēt uzņēmumu).

ĀTI mērķi var būt ļoti dažādi, un tos raksturo dažādi modeļi. Starp viņiem - monopolistisko priekšrocību modelis, pamatojoties uz ideju par monopola ietekmes nodibināšanu jaunā vietējā tirgū ārvalstu investoram, kur viņš atrodas mazāk labvēlīgos apstākļos, vai produkta dzīves cikla modelis, kas uzskata preču ražošanas organizēšanu ārējā tirgū kā veidu, kā pagarināt preču dzīves ciklu un minimizēt izmaksas, optimizējot nodokļus un samazinot muitas barjeras. Marksistisks modelis pamatojoties uz ideju eksportēt "lieko kapitālu" un internacionalizācijas modelis ir balstīta uz tēzi par tiešo investīciju kustību kā daļu no TNC uzņēmuma iekšējās darbības. Eklektisks modelis nāk no idejas, ka uzņēmums uzsāk ražošanu ārvalstīs, ja sakrīt trīs priekšnoteikumi: ārējā tirgū ir konkurences priekšrocības; ražošanas organizēšana jaunā tirgū ir izdevīgāk nekā preču eksportēšana; produktīvos resursus ārvalstīs var izmantot efektīvāk nekā mājās. SVF interpretācijā galvenais ĀTI motīvs ir transnacionālas ražošanas struktūras izveide, lai izmantotu priekšrocības, kas saistītas ar efektīvāku dažādu valstu investoriem piederošo resursu sadali.

No ekonomiskā viedokļa ĀTI ir reāls naudas vai citu vērtību ieguldījums saņēmējas valsts ekonomikā tikai uzņēmuma izveides vai akciju papildu izvietošanas starptautiskajā tirgū stadijā. IPO). Turklāt nerezidentu īpašnieki var atbalstīt savu uzņēmumu ar tā saukto subordinēto kredītu palīdzību. ĀTI ietver arī peļņas reinvestēšanu. Galvenā ĀTI formas ir:

1) uzņēmumu atvēršana ārvalstīs (piemēram, formā asociētais uzņēmums, kurās ĀTI ir mazākas par 50%, vai meitas uzņēmums kurā ĀTI ir vairāk nekā 50% vai filiāle - filiāle, kas pilnībā pieder ārvalstu investoram);
2) kopuzņēmumu izveide uz līguma pamata;
3) uzņēmumu pirkšana vai privatizācija ārvalstu kapitāla saņēmējvalstī.

Portfeļieguldījumi- tie ir ieguldījumu veidi (akciju, obligāciju, aizdevumu iegādes veidā), kas neparedz iespēju tieši kontrolēt ārvalstu uzņēmuma darbību. Ieguldītājs var gūt peļņu tikai saskaņā ar noteiktajiem vērtspapīru noteikumiem. Portfeļinvestīciju kustību lielā mērā ietekmē obligāciju procentu likmju atšķirības atsevišķās valstīs. Portfeļu investoru vidū vadošā loma ir t.s institucionālie investori: pensiju fondi, trasta fondi, ieguldījumu sabiedrības, apdrošināšanas kompānijas, kas uzkrāj milzīgas naudas summas.

Atšķirība starp tiešajiem un portfeļa ieguldījumiem galvenokārt ir saistīta ar kontroli pār uzņēmumu, kurā tiek ieguldīts kapitāls.

Kas attiecas uz ekonomiskā palīdzība, kuru attīstītās valstis pārējai pasaulei sniedz bez maksas vai bezprocentu vai zemu procentu kredītu veidā, tad ES ieņem pirmo vietu sniegtās palīdzības apjoma ziņā (2004. gadā savienība un tās dalībvalstis nodrošināja 55% no globālās palīdzības plūsmām), Japāna un ASV.

Taču ekonomiskā palīdzība tiek sniegta diferencēti. Tādējādi Rietumeiropas valstis (Francija, Lielbritānija, Holande u.c.) sniedz ekonomisko palīdzību galvenokārt savām bijušajām kolonijām. Piemēram, šī gadsimta sākumā tikai 3% no visiem Francijas valdības palīdzības līdzekļiem tika novirzīti jaunattīstības valstīm ārpus Francijas bijušās koloniālās impērijas. 90. gadu vidū. Vairāk nekā puse no ASV budžetā ekonomiskajai palīdzībai atvēlētajiem līdzekļiem tika piešķirti tikai trim valstīm (Izraēlai, Ēģiptei un Krievijai). Turklāt ekonomiskie apstākļi Amerikas ekonomiskās palīdzības sniegšanai bieži vien ir nelabvēlīgi tās saņēmējiem. Piemēram, valstij, kas saņem dotācijas vai aizdevumus no ASV, ir pienākums tos tērēt gandrīz tikai amerikāņu preču iegādei, kuru cenas var būt augstākas par vidējo pasaulē.

Ekonomiskā palīdzība var izpausties dažādos veidos: militārā palīdzība (ieroču piegāde un palīdzība militārpersonām ar atvieglotiem noteikumiem), tehniskā palīdzība attīstības mērķiem, pārtikas palīdzība, palīdzība katastrofu seku likvidēšanā, parāda dzēšana par iepriekš sniegto palīdzību utt. Visiem ekonomiskās palīdzības veidiem ir finansiāls ekvivalents, tāpēc tos var saukt finansiāla palīdzība.

Lai atšķirtu finansiālo palīdzību no parastiem komerciāliem aizdevumiem un avansiem, jēdziens “ dotācijas elements" Tā sauc dažādu aizņēmumu koncesijas līmeņa rādītājs. Dotācijas elements parāda, kādu daļu no maksājumiem parāda atmaksai kreditors nesaņem, sniedzot aizdevumu (aizdevumu, kredītu) uz izdevīgākiem nosacījumiem nekā komerciālie. Dotācijas elementu aprēķina, izmantojot formulu:

Kur E, g- granta elements;

IN- faktiskie maksājumi parāda dzēšanai i-tajā gadā;

A- izsniegtā aizdevuma apjoms; G- komercbanku procentu likme; t- aizdevuma termiņš.

Finansiālā palīdzība ietver tos aizdevumus, kuros dotācijas elements ir vismaz 25%.

Kā atzīmē pētnieki, attīstīto valstu īpatnība, atvēlot milzīgus līdzekļus ekonomiskās palīdzības sniegšanai citām valstīm, ir tāda, ka labvēlīgā valsts nespēj kontrolēt visu palīdzībai oficiāli piešķirto budžeta līdzekļu mērķtiecīgus izdevumus. Saskaņā ar Eiropas Parlamenta pētījumu, katru gadu vairāk nekā 1 miljards eiro no šiem līdzekļiem pazūd bez vēsts. Saskaņā ar Eiropas Komisijas Krāpšanas apkarošanas biroja datiem par 1999.-2003. Trūka 5,34 miljardu eiro (no šīs summas tikai 1,87%)*.

Jāņem vērā, ka kapitāla eksportu (importu) var veikt naudas un preču veidā. Mašīnu, iekārtu, patentu, zinātības eksports (imports) kā iemaksa dibināmā vai pērkamā uzņēmuma pamatkapitālā ir kapitāla eksports (imports) preču veidā.
Kapitāla relatīvais pārpalikums valstī un tā pārakumulācija noved pie MRPK – kapitāla produkta robežatdeves – samazināšanās, kas liek meklēt izdevīgus kapitāla izmantošanas variantus citās valstīs.