კაპიტალის მოძრაობის არსი არის. Კითხვა

კაპიტალის ექსპორტი(უცხოური ინვესტიცია) არის კაპიტალის ნაწილის ეროვნული მიმოქცევიდან მოცემულ ქვეყანაში ამოღების პროცესი და მისი სასაქონლო ან ფულადი სახით გადატანა სხვა ქვეყნის წარმოების პროცესში და მიმოქცევაში.

ექსპორტიორ ქვეყნებს (სადაც კაპიტალი მიედინება) მშობლიურ ქვეყნებს უწოდებენ. იმპორტიორ ქვეყნებს მიმღებ ქვეყნებს უწოდებენ.

კაპიტალის ექსპორტის ყველაზე მნიშვნელოვანი მიზეზებია:

1. შეუსაბამობა კაპიტალზე მოთხოვნასა და მის მიწოდებას შორის მსოფლიო ეკონომიკის სხვადასხვა ნაწილში.

2. ადგილობრივი სასაქონლო ბაზრების განვითარების შესაძლებლობის გაჩენა. კაპიტალის ექსპორტი ხდება საქონლის ექსპორტისთვის გზის გასახსნელად და საკუთარ პროდუქტებზე მოთხოვნის სტიმულირებისთვის.

3. იაფი ნედლეულის და შრომის ხელმისაწვდომობა იმ ქვეყნებში, სადაც კაპიტალი ექსპორტირებულია.

4. სტაბილური პოლიტიკური ვითარება და ზოგადად ხელსაყრელი კლიმატი მასპინძელ ქვეყანაში, შეღავათიანი საინვესტიციო რეჟიმი სპეციალურ ეკონომიკურ ზონებში.

5. დაბალი ეკოლოგიური სტანდარტები მასპინძელ ქვეყანაში, ვიდრე დედაქალაქის დონორ ქვეყანაში.

6. სურვილი ირიბად შეაღწიოს მესამე ქვეყნების ბაზრებს, რომლებმაც დააწესეს მაღალი სატარიფო და არასატარიფო შეზღუდვები.

მფლობელის მიხედვით, კაპიტალის ექსპორტი იყოფა 3 ტიპად:

1) კაპიტალის კერძო ექსპორტი (მსხვილი კომპანიები და ბანკები);

2) კაპიტალის სახელმწიფო ექსპორტი;

3) საერთაშორისო ფინანსური კომპანიების მიერ კაპიტალის ექსპორტი.

პერიოდიდან გამომდინარე, ექსპორტი იყოფა მოკლევადიან (წელამდე) და გრძელვადიან (წელზე მეტი).

კაპიტალის ექსპორტი შეიძლება მოხდეს როგორც სასაქონლო (აღჭურვილობის, პატენტების) და ფულადი ფორმით.

კაპიტალის მოძრაობა ხორციელდება 2 ფორმით:

1. სასესხო კაპიტალის ექსპორტი (იმპორტი) ან კაპიტალის მოძრაობა (სესხები, კრედიტები, საბანკო დეპოზიტები და სახსრები ფინანსურ ინსტიტუტებში, გადახდები უცხოელ პარტნიორებთან ოპერაციებისთვის);

2. სამეწარმეო კაპიტალის ან უცხოური ინვესტიციის ექსპორტი (იმპორტი):

2.1. პირდაპირი უცხოური ინვესტიცია;

2.2. პორტფელის ინვესტიცია.

პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები(PEI) წარმოადგენს სამეწარმეო კაპიტალის ნაკადებს ისეთი ფორმით, რომელიც აერთიანებს მენეჯერულ გამოცდილებას დაკრედიტებას. ეს არის ინვესტიციის ფორმა, როდესაც ინვესტორს აქვს მენეჯმენტის კონტროლი იმ ობიექტზე, რომელშიც ინვესტიციაა კაპიტალი.

პირდაპირი ინვესტიციის ძირითადი ფორმებია: საწარმოების გახსნა საზღვარგარეთ, ერთობლივი საწარმოების შექმნა, ბუნებრივი რესურსების ერთობლივი განვითარება, კაპიტალის მიმღები ქვეყნის კერძო საწარმოს შეძენა ან ანექსია (პრივატიზაცია).

პირდაპირი ინვესტორების მიერ მიღებული შემოსავალი მოიცავს დივიდენდებს, პროცენტებს, ჰონორარებს და მართვის საკომისიოებს.

პორტფელის ინვესტიცია– ეს არის ინვესტიციები უცხოელი ინვესტორების ფასიან ქაღალდებში (აქციონერები, ობლიგაციები). ისინი არ იძლევიან უცხოური საწარმოს საქმიანობაზე პირდაპირი კონტროლის შესაძლებლობას.

კაპიტალის მოძრაობა მსოფლიო ეკონომიკის მასშტაბებზე, პირველ რიგში, საერთაშორისო კრედიტის სახით ჩნდება. საერთაშორისო სესხებისა და სესხების გაცემის კეთილდღეობაზე გავლენის საჩვენებლად, განიხილეთ კაპიტალის ნაკადების ჰიპოთეტური მაგალითი ორ ქვეყანას - შეერთებულ შტატებსა და მექსიკას შორის (სურათი 7.1).

სურ.7.1. კაპიტალის მოძრაობა ქვეყნებს შორის

კაპიტალის გადინების მიზეზები ქვეყნიდან ქვეყანაში შეიძლება იყოს მრავალფეროვანი (მათ შორის პოლიტიკური, განსაკუთრებით, როდესაც საქმე ეხება სახელმწიფო სესხებს), მაგრამ ჩვენ გამოვალთ იქიდან, რომ ერთადერთი მიზეზი, რის გამოც კაპიტალი ქვეყნიდან ქვეყანაში გადადის, არის განსხვავება. შემოსავლის დონე კაპიტალისთვის.

გრაფიკზე ჰორიზონტალური ღერძი გვიჩვენებს ორ ქვეყანაში დაბანდებული კაპიტალის ოდენობას, ხოლო ვერტიკალური ღერძები გვიჩვენებს შემოსავლის დონეს ინვესტირებულ კაპიტალზე (საპროცენტო განაკვეთი r). მთლიანი კაპიტალი ორ ქვეყანაში არის OO-ს ღირებულება." MPK us და MPK Mex მრუდი გვიჩვენებს კაპიტალის ზღვრული პროდუქტიულობის დინამიკას, რომელიც განსაზღვრავს კაპიტალზე მოთხოვნის ოდენობას: კაპიტალის მარაგის ზრდასთან ერთად, ღირებულება მცირდება ზღვრული პროდუქტი და, შესაბამისად, მცირდება ინვესტირებულ კაპიტალზე შემოსავლის დონე, შესაბამისად, კაპიტალის ზღვრული პროდუქტიულობის მრუდების ქვეშ არსებული ფართობი გვიჩვენებს გამოშვების მოცულობას ინვესტირებული კაპიტალის სხვადასხვა ოდენობისთვის.

დავუშვათ, შეერთებულ შტატებს აქვს მნიშვნელოვანი კაპიტალის მარაგი (სეგმენტი OA), მაგრამ მომგებიანი ინვესტიციების შესაძლებლობები შეზღუდულია. მაშასადამე, თუ მთელი კაპიტალი ინვესტირდება ეროვნულ ეკონომიკაში (საერთაშორისო ფინანსური ტრანზაქციები აკრძალულია), მაშინ მოცემული კაპიტალის მარაგით, ინვესტორებს შორის კონკურენცია აიძულებს მათ დაეთანხმონ შემოსავლის შედარებით დაბალ დონეს - 4% წელიწადში (პუნქტი D. MPK US მრუდი ამ შემთხვევაში აშშ-ში წარმოებული პროდუქციის მოცულობა შეესაბამება ფართობს (a + b + c + d + e + f).

მექსიკაში კაპიტალის მარაგი გაცილებით მცირეა (სეგმენტი 0 "A), მაგრამ არსებობს მომგებიანი ინვესტიციების შესაძლებლობები, რადგან კაპიტალის ზღვრული პროდუქტიულობა მაღალია. მცირე ინვესტიციით, მსესხებლებს შორის კონკურენცია ზრდის ანაზღაურების დონეს. კაპიტალი 10%-მდე წელიწადში (F წერტილი MRK Fur მრუდზე). წარმოების მოცულობა მექსიკაში იქნება ფართობი (i + j + k).

ახლა დავუშვათ, რომ კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობაზე ყველა შეზღუდვა მოხსნილია. თუ ორივე ქვეყანაში საკრედიტო ოპერაციების რისკის ხარისხი ერთნაირია, მაშინ შეერთებულ შტატებში კაპიტალის მფლობელებისთვის მომგებიანი იქნება მექსიკაში სესხების გაცემა, სადაც ფინანსურ ბაზარს აქვს კაპიტალის ანაზღაურების უფრო მაღალი მაჩვენებელი. თავის მხრივ, მექსიკელი მსესხებლები ამჯობინებენ სესხის აღებას შეერთებულ შტატებში, რადგან საპროცენტო განაკვეთები უფრო დაბალია ამერიკულ ბაზარზე. კაპიტალი ამერიკიდან მექსიკაში დაიწყებს გადინებას, რაც გამოიწვევს საპროცენტო განაკვეთის შემცირებას მექსიკის ბაზარზე და მის ზრდას აშშ-ს ბაზარზე. თუ არ არსებობს შეზღუდვები კაპიტალის მოძრაობაზე, მაშინ მისმა ნაკადმა ქვეყნიდან ქვეყანაში უნდა გამოიწვიოს ზღვრული პროდუქტიულობის და კაპიტალის ანაზღაურების დონის გათანაბრება შეერთებულ შტატებსა და მექსიკაში (პუნქტი E). დავუშვათ, რომ კაპიტალის ანაზღაურების ახალი წონასწორული მაჩვენებელი არის 7% წელიწადში. შეერთებულ შტატებში დაბანდებული კაპიტალის ოდენობა შემცირდება OB-მდე, ხოლო ამერიკული კაპიტალის ოდენობა, რომელიც დაესესხება მექსიკას, იქნება BA. ორი ქვეყნის ერთობლივი გამომუშავება გაიზარდა (გ + სთ). ეს მოგება აიხსნება იმით, რომ ამერიკული კაპიტალის ნაწილმა მექსიკაში უფრო მომგებიანი გამოყენება ჰპოვა. როგორ ნაწილდება ეს მოგება ქვეყნებს შორის?

შეერთებულ შტატებში, შიდა ინვესტიციების გამომუშავება ახლა ფართობია (a + b + c + d). გარდა ამისა, შეერთებული შტატები იღებს შემოსავალს მექსიკის ეკონომიკაში დაბანდებული კაპიტალიდან 7%-ით წელიწადში, ფართობის შესაბამისი (e + f + g). ამრიგად, კაპიტალის თავისუფალი მიგრაციით, შეერთებული შტატები იღებს გ ფართობის წმინდა მოგებას.

მექსიკაში, როგორც ადრე, ქვეყნის შიგნით საკუთარი კაპიტალის ინვესტიციების გამო წარმოების მოცულობა არის ფართობი (k + i + j). თუმცა ქვეყანა ახლა დამატებით შემოსავალს იღებს ამერიკული კაპიტალის გამოყენებით (ფართი g + h). მექსიკა ამ შემოსავლის ნაწილს უხდის ამერიკელ კრედიტორებს პროცენტის სახით (ფართი g), მაგრამ მეორე ნაწილი წარმოადგენს მექსიკის წმინდა მოგებას (ფართი h).

ამრიგად, ჩვენ ვხედავთ, რომ საერთაშორისო დაკრედიტება დამატებით სარგებელს მოაქვს როგორც კრედიტორ ქვეყანას, ასევე მსესხებელ ქვეყანას, ე.ი. ორმხრივად მომგებიანია, რაც საერთაშორისო ვაჭრობის ანალიზით მიღებული დასკვნის მსგავსია. თუმცა, ისევე როგორც საერთაშორისო სასაქონლო ნაკადების შემთხვევაში, საერთაშორისო კაპიტალის ნაკადები საზოგადოებას ყოფს გამარჯვებულებად და დამარცხებულებად. კრედიტორ ქვეყანაში იგებენ კაპიტალის მფლობელები, რომლებსაც შეუძლიათ სესხის გაცემა უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთით, მაგრამ მსესხებლები კარგავენ, რადგან იძულებულნი არიან აღებულ სესხში მეტი გადაიხადონ. საპირისპირო სურათი შეინიშნება ქვეყანაში, სადაც უცხოური კაპიტალი მიედინება: მსესხებლები სარგებლობენ, მაგრამ კრედიტორები განიცდიან ზარალს ფინანსურ ბაზარზე უფრო ინტენსიური კონკურენციის შედეგად.

» საერთაშორისო კაპიტალის მოძრაობის ფორმები

კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობის ფორმები

თანამედროვე ეკონომიკურ თეორიაში კაპიტალის მოძრაობა, ისევე როგორც შრომის მიგრაცია, განიხილება საერთაშორისო ვაჭრობის შემცვლელად. როდესაც ქვეყნებს შორის ვაჭრობა გამოწვეულია წარმოების ფაქტორებით ქვეყნების მინიჭების სხვაობით, წარმოების ფაქტორების საერთაშორისო მოძრაობა, პირველ რიგში, კაპიტალი, ცვლის საგარეო ვაჭრობას. საერთაშორისო კაპიტალის ნაკადები მიედინება სფეროებში, სადაც საინვესტიციო პროექტების განხორციელება უზრუნველყოფს უფრო დიდ ეკონომიკურ შემოსავალს. ეს ქმნის შემოსავლის მნიშვნელოვან წყაროს საერთაშორისო კაპიტალის მოძრაობებიდან.

ლიტერატურაში ჩვეულებრივ განასხვავებენ კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობის შემდეგ ფორმებს:

1. მათი წარმოშობის წყაროებიდან გამომდინარე განასხვავებენ საჯარო და კერძო კაპიტალს.

ოფიციალური (სახელმწიფო) კაპიტალი არის სახელმწიფო ბიუჯეტიდან საზღვარგარეთ გადატანილი სახსრები მთავრობების გადაწყვეტილებით, ასევე სამთავრობათაშორისო ორგანიზაციების გადაწყვეტილებით. ის მოძრაობს სესხების, ავანსებისა და საგარეო დახმარების სახით.

კერძო (არასახელმწიფო) კაპიტალი არის კერძო კომპანიების, ბანკების და სხვა არასამთავრობო ორგანიზაციების ფონდები, რომლებიც გადაადგილდებიან საზღვარგარეთ მათი მმართველი ორგანოებისა და მათი ასოციაციების გადაწყვეტილებით. ამ კაპიტალის წყაროა კერძო ფირმების სახსრები, რომლებიც არ უკავშირდება სახელმწიფო ბიუჯეტს. ეს შეიძლება იყოს ინვესტიციები უცხოური წარმოების შექმნაში, ბანკთაშორისი საექსპორტო სესხები. მიუხედავად კომპანიების ავტონომიისა მათი კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობის შესახებ გადაწყვეტილების მიღებისას, მთავრობა იტოვებს უფლებას გააკონტროლოს და დაარეგულიროს იგი.

2. განთავსების პერიოდის მიხედვით გამოიყოფა მოკლე, საშუალო და გრძელვადიანი კაპიტალის ინვესტიციები. გრძელვადიანი ინვესტიციები ჩვეულებრივ მოიცავს ინვესტიციებს 15 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში. სამეწარმეო კაპიტალის ყველა ინვესტიცია პირდაპირი და პორტფელის ინვესტიციების სახით, როგორც წესი, გრძელვადიანია. საშუალოვადიანი კაპიტალი - კაპიტალის ინვესტიცია 1-დან 5 წლამდე ვადით. მოკლევადიანი კაპიტალი - კაპიტალის ინვესტიცია 1 წლამდე ვადით.

3. დაკრედიტების მიზნების მიხედვით გამოიყოფა პირდაპირი, პორტფელის და სასესხო ინვესტიციები.

პირდაპირი უცხოური ინვესტიცია არის კაპიტალის ინვესტიცია კაპიტალის გამოყენების ქვეყანაში (მიმღებ ქვეყანაში) გრძელვადიანი ეკონომიკური ინტერესის მოპოვების მიზნით, რაც უზრუნველყოფს ინვესტორის კონტროლს კაპიტალის განთავსების ობიექტზე. ხდება მაშინ, როდესაც ეროვნული კომპანიის ფილიალი იქმნება საზღვარგარეთ ან ხდება უცხოური კომპანიის საკონტროლო წილის შეძენა. FDI თითქმის მთლიანად დაკავშირებულია კერძო სამეწარმეო კაპიტალის ექსპორტთან. ეს არის რეალური ინვესტიციები საწარმოებში, მიწაზე და სხვა კაპიტალ საქონელში.

უცხოური პორტფელის ინვესტიცია არის კაპიტალის ინვესტიცია უცხოურ ფასიან ქაღალდებში (წმინდა ფინანსური ოპერაცია), რომელიც არ აძლევს ინვესტორს უფლებას გააკონტროლოს საინვესტიციო ობიექტი. პორტფელის ინვესტიციები იწვევს ეკონომიკური აგენტის პორტფელის დივერსიფიკაციას და ამცირებს საინვესტიციო რისკს.

ისინი ძირითადად დაფუძნებულია კერძო სამეწარმეო კაპიტალზე, თუმცა სახელმწიფო ასევე გამოსცემს საკუთარ და იძენს უცხოურ ფასიან ქაღალდებს. პორტფელის ინვესტიციები არის წმინდა ფინანსური აქტივები, რომლებიც დენომინირებულია შიდა ვალუტაში.

პირდაპირი ინვესტიცია ასოცირდება საწარმოს ფლობასთან და კონტროლთან. პორტფელი იძლევა მხოლოდ გრძელვადიან შემოსავლის უფლებას, რომელიც ძირითადად ასოცირდება აქციების ფასების ზრდასთან. პირდაპირი და პორტფელის ინვესტიციები კლასიფიცირდება როგორც სამეწარმეო კაპიტალი.

როგორც წესი, ისინი ხელსაყრელ გავლენას ახდენენ ქვეყნის საგადამხდელო ბალანსის მდგომარეობაზე. სასესხო ინვესტიციები ასოცირდება უცხოურ სესხებთან და კრედიტებთან სხვადასხვა ფორმით, რომლებიც საჭიროებენ გადახდას, გადაუდებელობას და დაფარვას. სასესხო კაპიტალის უპირატესობა მათი გამოყენების ფარდობითი თავისუფლებაა.

4. ასევე არსებობს კაპიტალის ისეთი ფორმები, როგორიცაა არალეგალური კაპიტალი და შიდაკომპანიის კაპიტალი. არალეგალური კაპიტალი არის კაპიტალის მიგრაცია, რომელიც გვერდს უვლის ეროვნულ და საერთაშორისო კანონმდებლობას (რუსეთში კაპიტალის ექსპორტის უკანონო მეთოდებს გაქცევას ან გაჟონვას უწოდებენ).

შიდაკომპანიის კაპიტალი - გადარიცხული ფილიალებსა და შვილობილი ფილიალებს (ბანკებს) შორის, რომლებსაც ეკუთვნის ერთი და იგივე კორპორაცია და მდებარეობს სხვადასხვა ქვეყანაში.

კაპიტალის ექსპორტის მთავარი მიზეზი და წინაპირობა არის კაპიტალის ფარდობითი ჭარბი რაოდენობა მოცემულ ქვეყანაში. წარმოიქმნება შეუსაბამობა კაპიტალზე მოთხოვნასა და მის მიწოდებას შორის მსოფლიო ეკონომიკის სხვადასხვა სექტორში და უფრო მეტი ბიზნეს მოგების ან პროცენტის მისაღებად, იგი გადადის საზღვარგარეთ.

კაპიტალის ექსპორტის ყველაზე მნიშვნელოვანი მიზეზებია:

შეუსაბამობა კაპიტალზე მოთხოვნასა და მის მიწოდებას შორის მსოფლიო ეკონომიკის სხვადასხვა ნაწილში.

ადგილობრივი სასაქონლო ბაზრების განვითარების შესაძლებლობების გაჩენა. კაპიტალის ექსპორტი ხდება საქონლის ექსპორტისთვის გზის გასახსნელად და საკუთარ პროდუქტებზე მოთხოვნის სტიმულირებისთვის.

იაფი ნედლეულის და შრომის ხელმისაწვდომობა იმ ქვეყნებში, სადაც კაპიტალი ექსპორტირებულია.

სტაბილური პოლიტიკური ვითარება და ზოგადად ხელსაყრელი კლიმატი მასპინძელ ქვეყანაში, შეღავათიანი საინვესტიციო რეჟიმი სპეციალურ ეკონომიკურ ზონებში.

უფრო დაბალი გარემოსდაცვითი სტანდარტები მასპინძელ ქვეყანაში, ვიდრე დედაქალაქის დონორ ქვეყანაში.

სურვილი ირიბად შეაღწიოს მესამე ქვეყნების ბაზრებს, რომლებმაც დააწესეს მაღალი სატარიფო და არასატარიფო შეზღუდვები.

„საინვესტიციო კლიმატის“ კონცეფცია მოიცავს ისეთ პარამეტრებს, როგორიცაა:

ეკონომიკური პირობები: ეკონომიკის ზოგადი მდგომარეობა (აწევა, კლება, სტაგნაცია), ქვეყნის სავალუტო მდგომარეობა, ფინანსური და საკრედიტო სისტემები, საბაჟო რეჟიმი და შრომით სარგებლობის პირობები, გადასახადების დონე ქვეყანაში;

სახელმწიფო პოლიტიკა უცხოურ ინვესტიციებთან დაკავშირებით: საერთაშორისო ხელშეკრულებების დაცვა, სახელმწიფო ინსტიტუტების სიძლიერე, ძალაუფლების უწყვეტობა.

კაპიტალის მოძრაობის თავისებურება დღევანდელ ეტაპზე არის ქვეყნების მზარდი რაოდენობის ჩართვა პირდაპირი, პორტფელის და სასესხო ინვესტიციების იმპორტისა და ექსპორტის პროცესში. თუ ადრე ცალკეული ქვეყნები იყვნენ კაპიტალის იმპორტიორი ან კაპიტალის ექსპორტიორი, ახლა ქვეყნების უმეტესობა ერთდროულად ახდენს კაპიტალის იმპორტს და ექსპორტს.

2000 წ - 19%

2005 წ - 30.5%

როგორც დიაგრამიდან ჩანს, TNC-ების თანამედროვე ბუნება ხაზგასმულია იმით, რომ ისინი უფრო მეტად არიან ჩართულნი წარმოებასა და მომსახურებაში, ვიდრე სამთო მრეწველობაში ან სოფლის მეურნეობაში. როგორც წესი, TNC პროდუქციის გაყიდვები მათი ფილიალების მეშვეობით აღემატება მსოფლიო ექსპორტის მოცულობას. საზღვარგარეთ საწარმოების შექმნისას TNC-ები ძირითადად ადგილობრივ ბაზრებზე აკეთებენ აქცენტს და არა პროდუქციის დედა ქვეყანაში ექსპორტზე. TNC-ების გაყიდვების მოცულობა მათი სამშობლოს გარეთ იზრდება 20-30%-ით უფრო სწრაფად, ვიდრე ექსპორტი. ამერიკული ჟურნალის Fortune-ის მიხედვით, მსოფლიოს 500 უმსხვილეს TNC-ს შორის მთავარ როლს თამაშობს ოთხი ინდუსტრია: ელექტრონიკა, ნავთობგადამამუშავებელი, ქიმიკატები და ავტომობილების წარმოება. მათი გაყიდვები TNC გაყიდვების დაახლოებით 80%-ს შეადგენს.

არ არსებობს ერთიანი მიდგომა TNC-ების კლასიფიკაციასთან დაკავშირებით. მრავალი მეთოდი გამოიყენება TNC-ების რეიტინგისთვის სხვადასხვა საფუძველზე. მოდით შევხედოთ ზოგიერთ ამ მიდგომას.

ტნკ-ების კლასიფიკაცია უცხოური ფილიალების რაოდენობის მიხედვით (2002):

1 ადგილი კოკა- კოლა- ფილიალები 190-ზე მეტ ქვეყანაში.

მე-2 ადგილი - Exxon Mobil Corporation– 103 ქვეყანას აქვს თავისი ფილიალი.

მე-3 ადგილი – შვეიცარიანესტლე- 98 ქვეყანა.

TNC-ების კლასიფიკაცია გაყიდვების მოცულობის მიხედვით (2002):

1 ადგილი Ჯენერალ მოტორსი(დაახლოებით $170 მილიარდი)

მე-2 ადგილი – Ford Motor Company ($146 მილიარდი)

მე-3 ადგილი - მ Itssubisi Co(140 მილიარდი დოლარი)

TNC-ების კლასიფიკაცია უცხოური აქტივების ზომის მიხედვით:

1 ადგილი ჯენერალ ელექტრიკი

მე-2 ადგილი - Exxon Mobil Co

მე-3 ადგილი - სამეფო ჰოლანდიური შელი

TNC-ების კლასიფიკაცია უცხოური გაყიდვების წილის მიხედვით:

1 ადგილი NESTLE– პროდუქციის 98%-ს საზღვარგარეთ ყიდის

მე-2 ადგილი შეშფოთებისთვისფილიპსი– 88%

მე-3 ადგილი - British Petroleum – 75%

TNC-ების კლასიფიკაცია წარმოშობის ქვეყნების მიხედვით ნაჩვენებია დიაგრამა 9-ში.

დიაგრამა 9.

და ბოლოს, არსებობს ტრანსნაციონალურობის კომპოზიტური ინდექსი - TNI , რომელიც გამოითვლება სპეციალური მეთოდოლოგიის გამოყენებით, მათ შორის უცხოური აქტივების შეფარდება კომპანიის აქტივებთან; უცხოური გაყიდვების თანაფარდობა კომპანიის გაყიდვებთან; უცხოელი პერსონალის წილი კომპანიის ყველა პერსონალზე.

ამ ინდიკატორის მიხედვით:

1 ადგილი – Exxon Mobil Corporation;

მე-2 ადგილი – Royal Dutch Shell;

მე-3 ადგილი – General Electric.

5.4. TNK-ის ძირითადი საქმიანობა.

რას აკეთებენ MNC? მათი საქმიანობის ძირითადი მიმართულება, ბუნებრივია, არისსაქონლის წარმოება და მომსახურების გაწევა.TNC-ების მთავარი საზრუნავია გაყიდვების ბაზრების გაფართოება და მოგების მაჩვენებლისა და მასის გაზრდა. გადამწყვეტი კონკურენტული უპირატესობების მისაღწევად, TNC-ები ერთმანეთთან შედიან სხვადასხვა ალიანსში, მიმართავენ შერწყმისა და შეძენის პოლიტიკას, რათა გადამწყვეტი გაზარდონ თავიანთი წარმოების შესაძლებლობები, შესთავაზონ მომხმარებლებს საქონლისა და სერვისების უფრო სრულყოფილი ნაკრები, შეამცირონ წარმოების ხარჯები და მიაღწიონ დონეს. გლობალური წარმოების პროდუქტები. (იხ. „მსოფლიო ეკონომიკის გლობალიზაცია“).

თანამედროვე სამყაროში TNC საქმიანობის ისეთი ფორმები, როგორიცაალიცენზირება. სალიცენზიო ხელშეკრულება არის ხელშეკრულება, რომლის თანახმადაც ლიცენზიანტი (მფლობელი) გადასცემს გარკვეულ უფლებებს ლიცენზიატს (მყიდველს) გარკვეული ვადით. ლიცენზირება განსაკუთრებით გავრცელებულია ახალი ტექნოლოგიების გამოყენების სფეროში და არის როგორც შიდაკომპანიის შეთანხმება (მშობელსა და შვილობილი კომპანიების შორის), ასევე TNC-ის გარე. ფართოდ გავრცელდაფრანჩაიზინგი. „ფრენჩაიზერი“ (მფლობელი) ხელშეკრულებით კომპანიას ანიჭებს სასაქონლო ნიშნის, კომპანიის სახელწოდების, პერსონალის მომზადების მეთოდებს და ა.შ.

განვითარებულ და განვითარებად ქვეყნებში (ყველაზე დაწინაურებული ეკონომიკური პროგრესის გზაზე) ინვესტიციებით, TNC-ები სასტიკ კონკურენციაში შედიან კაპიტალის მიმღები ქვეყნებიდან ინვესტიციების მოსაზიდად. ნაკლებად განვითარებულ (უღარიბეს) ქვეყნებში ინვესტიციებით, TNC-ები ინვესტირებას ახდენენ მოპოვების მრეწველობაში, აპირებენ მიიღონ წვდომა იაფ ნედლეულზე. ამ შემთხვევაში, სასტიკი კონკურენცია ვითარდება TNC-ებს შორის ნედლეულის ბაზრისთვის და თავად TNC-ის პროდუქტების გაყიდვის ბაზარს შორის.

გლობალურ ეკონომიკაში TNC-ების საქმიანობის შეფასება ორაზროვანია. ერთის მხრივ, ეჭვგარეშეა, რომ მათი დადებითი როლი მიწოდებისა და მოთხოვნის გაზრდაში, მრეწველობისა და მთელი ქვეყნების (NIS ქვეყნების) ეკონომიკური განვითარების ხელშეწყობაში, რომლებიც მრავალსაუკუნოვანი ჩამორჩენილებიდან აიღეს გზა მწვერვალზე. მსოფლიო რეიტინგი მშპ-ს მიხედვით ერთ სულ მოსახლეზე. მეორე მხრივ, TNC-ები აქტიურად ეწინააღმდეგებიან დამოუკიდებელი ეკონომიკური პოლიტიკის განხორციელებას იმ ქვეყნებში, სადაც ისინი მოქმედებენ (ყველაფერი უნდა დაექვემდებაროს TNC-ების ინტერესებს). TNC-ები მიმართავენ გადასახადებისგან თავის არიდების უამრავ მეთოდს, სატრანსფერო ფასების მექანიზმების გამოყენებით, თავიანთი საქმიანობის საბოლოო ფაზას გადასცემენ დაბეგვრის შემცირებული დონის მქონე ქვეყნებს. TNC-ებს შეუძლიათ უხეშად დაარღვიონ ქვეყნის კანონები. რამდენიმე წლის წინ Nike გახდა საერთაშორისო სკანდალის საგანი, როდესაც ცნობილი გახდა, რომ მან მალაიზიაში 10-12 წლის ბავშვების შრომა გამოიყენა, რაც ეწინააღმდეგება არა მხოლოდ საერთაშორისო სტანდარტებს, არამედ თავად მალაიზიის კანონებსაც. თავიანთი შესაძლებლობებით სარგებლობით, TNC-ები ხშირად ადგენენ მონოპოლიურ ფასებს და თავხედურად კარნახობენ თავიანთ პირობებს მიმღებ ქვეყნებს. მასპინძელი ქვეყნიდან საუკეთესო სპეციალისტების („ტვინების გადინება“) მოტყუების პრაქტიკა ამ დღეებში ფართოდ გავრცელდა.

კითხვა 6. თავისუფალი ეკონომიკური ზონები. საერთაშორისო კაპიტალის ნაკადების შედეგები და ტენდენციები. რუსეთი კაპიტალის გლობალურ ბაზარზე.

6.1. თავისუფალი (სპეციალური) ეკონომიკური ზონები.

თავისუფალი ეკონომიკური ზონა (FEZ) - ეს არის სახელმწიფოს ტერიტორიის ნაწილი, რომელზედაც დადგენილია ეკონომიკური საქმიანობის რეჟიმი, რომელიც უფრო უპირატესია, ვიდრე ამ სახელმწიფოს დანარჩენ ტერიტორიაზე. გლობალური სავაჭრო ბრუნვის 30%-მდე გადის FEZ-ებზე, ამიტომ TNC-ები თავიანთ საქმიანობას FEZ-ებში განიხილავენ, როგორც მათი საქმიანობის ერთ-ერთ ყველაზე მნიშვნელოვან სფეროს.

სპეციალური ეკონომიკური ზონების შექმნისას შეიძლება გამოყენებულ იქნას ორი კონცეპტუალური მიდგომა: ტერიტორიული და ფუნქციონალური . პირველი მიდგომის მიხედვით, შეღავათიანი მოპყრობა ენიჭება კონკრეტულ, სპეციალურად გამოყოფილ ტერიტორიაზე მდებარე საწარმოებსა და ორგანიზაციებს. მეორე შემთხვევაში, შეღავათები დგინდება გარკვეული ტიპის ბიზნეს საქმიანობისთვის, მიუხედავად ამ საქმიანობით დაკავებული ფირმებისა და საწარმოების ადგილმდებარეობისა.

ამ ორი მიდგომიდან ერთ-ერთის არჩევანი დამოკიდებულია კონკრეტულ ამოცანებზე, რომელთა გადაჭრაც სახელმწიფოს სურს თავისუფალი ეკონომიკური ზონის შექმნისას. ტერიტორიული მიდგომა საშუალებას გვაძლევს უფრო მეტად გადავჭრათ ნებისმიერი რეგიონის განვითარების პრობლემა, ხოლო ფუნქციონალური მიდგომა საშუალებას გვაძლევს გადავჭრათ გარკვეული დარგების განვითარების პრობლემა. პრაქტიკაში ჭარბობს ტერიტორიული მიდგომა SEZ-ების ფორმირების მიმართ.

სპეციალურ ეკონომიკურ ზონებში უცხოელი ინვესტორებისთვის გათვალისწინებული შეღავათები შეიძლება დაიყოს ოთხი ძირითადი ჯგუფი:

1. საგარეო ვაჭრობის სარგებელი, საგარეო სავაჭრო ოპერაციების განხორციელების გამარტივებული პროცედურის, აგრეთვე ექსპორტ-იმპორტის გადასახდელების შემცირებას ან სრულ გაუქმებას.

2. ფინანსური სარგებელი, ანუ კომუნალურ პროდუქტებზე დაბალი ფასების დაწესება, მიწის და სამრეწველო შენობების იჯარის შემცირება და სახელმწიფო შეღავათიანი სესხების აღება.

3. ფისკალური სარგებელი უზრუნველყოფს უცხოური კაპიტალის შემოდინების სტიმულირებას მოგებაზე, შემოსავალზე და ქონებაზე გადასახადების შემცირებით ან აღმოფხვრით.

4. ადმინისტრაციული სარგებელი , რომლებიც ითვალისწინებს კომპანიების რეგისტრაციის გამარტივებულ პროცედურას, მოქალაქეთა შესვლისა და გასვლის რეჟიმს, კომპანიების რეგისტრაციასთან დაკავშირებულ სხვადასხვა სერვისის გაწევას.

თავისუფალ ეკონომიკურ ზონებში სხვადასხვა სახის შეღავათების გამოყენება შესაძლებელია სხვადასხვა კომბინაციებში, SEZ-ის ფორმირების პრიორიტეტული მიზნებიდან გამომდინარე.

თავისუფალი ეკონომიკური ზონების შექმნას შეუძლია სხვადასხვა მიზნების განხორციელება. უპირველეს ყოვლისა, მოზიდული უცხოური ინვესტიციები გამოიყენება ექსპორტის ან იმპორტის შემცვლელი საქონლის წარმოების გაფართოებისთვის. ასეთი პროდუქცია ვითარდება, როგორც წესი, უახლესი ტექნოლოგიების საფუძველზე. ზოგიერთი SEZ იქმნება ზონაში უცხოური ტურიზმის განვითარებაზე ორიენტირებული.

როგორც პირველ, ასევე მეორე შემთხვევაში SEZ-ის შექმნა ხელს უწყობს ეკონომიკის დაჩქარებულ განვითარებას, თანამედროვე ინფრასტრუქტურის შექმნას, ადგილობრივი მუშაკების კვალიფიკაციის ამაღლებას და, საბოლოო ჯამში, ქვეყანაში უცხოური ვალუტის შემოდინების ზრდას.

თუმცა, უცხოელი ინვესტორების მოსაზიდად, მხოლოდ გარკვეული შეღავათების გამოცხადება საკმარისი არ არის. პრაქტიკა გვიჩვენებს, რომ SEZ-ის შექმნა ეკონომიკური თვალსაზრისით ეფექტური იქნება მხოლოდ მაშინ, როდესაც არსებობს შემდეგი: პირობები:

1. ხელსაყრელი გეოგრაფიული პირობები, ანუ სიახლოვე სახელმწიფო საზღვართან, ძირითად საერთაშორისო სატრანსპორტო მარშრუტებთან;

2. ზონის ტერიტორიაზე თანამედროვე ინფრასტრუქტურის არსებობა (ელექტროენერგია, წყალმომარაგება, ტელეკომუნიკაცია და ა.შ.).

3. ხელსაყრელი სოციალური ინფრასტრუქტურის არსებობა (საჭირო სტანდარტების შესაბამისი საცხოვრებელი, საბავშვო ბაღები, სკოლები, საავადმყოფოები და ა.შ.).

4. შედარებით იაფი, მაგრამ კვალიფიციური მუშახელის არსებობა.

5. ფინანსური მომსახურების საკმაოდ მაღალი დონე, საერთაშორისო ფინანსურ ბაზრებთან კავშირები.

6. კანონმდებლობის სიცხადე, ადგილობრივი ხელისუფლების ფართო უფლებამოსილებები SEZ-ების მართვაში.

7. ზოგადი პოლიტიკური სტაბილურობა.

SEZ-ის წარმატებული განვითარების წინაპირობების შესაქმნელად, სახელმწიფომ უნდა გაიღოს გარკვეული ხარჯები ზონის განვითარებისთვის ამ მოთხოვნების შესაბამისად. პრაქტიკა გვიჩვენებს, რომ მთავრობას სჭირდება დაახლოებით 4 დოლარის ინვესტიცია SEZ-ში საწყისი უცხოური ინვესტიციის ყოველ დოლარზე.

თუმცა, მთავრობები, რომლებიც ქმნიან SEZ-ებს, იღებენ ამ ხარჯებს იმის საფუძველზე, რომ ასეთი ზონების ფუნქციონირების დადებითი ეფექტი მათ სრულად დაფარავს. მოზიდული უცხოური კაპიტალი შექმნის ახალ სამუშაო ადგილებს, მოაწყობს წარმოებას უახლესი ტექნოლოგიების გამოყენებით და ხელს შეუწყობს მუშაკთა კვალიფიკაციის დონის ამაღლებას. ქვეყანაში შეიქმნება ეკონომიკის დიდი საექსპორტო სექტორი, რის გამოც ქვეყანაში სავალუტო შემოსავალი გაიზრდება. ისეთი ქვეყნების გამოცდილება, როგორიცაა სამხრეთ კორეა, მალაიზია და ფილიპინები, გვიჩვენებს, რომ SEZ-ებიდან მიღებული ყველა სავალუტო შემოსავლის დაახლოებით ნახევარი არის თანამშრომლებისთვის ხელფასების სახით გადახდილი თანხები. მეორე ყველაზე მნიშვნელოვანი სავალუტო შემოსავლის წყაროა მასპინძელი ქვეყნის საწარმოების მიერ ზონაში მოქმედი საწარმოებისთვის ელექტროენერგიის მიწოდება.

უნდა აღინიშნოს, რომ დიდი ხარჯების ანაზღაურება შესაძლებელია მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ SEZ-ები მუშაობენ ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში მუდმივად მაღალი შემოსავლით.

SEZ-ების შექმნა განვითარებულ ქვეყნებში, როგორიცაა საფრანგეთი, აშშ და დიდი ბრიტანეთი, უპირველეს ყოვლისა მიზნად ისახავდა ამ ქვეყნების დეპრესიული ტერიტორიების გამოცოცხლებას, მათში მცირე და საშუალო ბიზნესის განვითარების ხელშეწყობას, სერვისების გამოყენების გარეშე. უცხოური კაპიტალი. განვითარებად ქვეყნებში SEZ-ების შექმნა გარკვეულწილად განსხვავებულად მიმდინარეობს მიზნები:

© ხელსაყრელი პირობებით უცხოური კაპიტალის მოზიდვა, მისი დახმარებით იმპორტის შემცვლელი ინდუსტრიების შექმნა და საექსპორტო პროდუქციის წარმოების ორგანიზება;

© ხელი შეუწყოს უმუშევრობის შემცირებას მასპინძელ ქვეყანაში;

© SEZ-ის „ზრდის ადგილების“ საფუძველზე შექმნას მართვის ახალი ტექნიკისა და მეთოდების მოდელები, რათა შემდეგ ისინი მთელი ქვეყნის საკუთრება გახდეს.

თავისუფალი ეკონომიკური ზონები შეიძლება დაიყოს რამდენიმე ტიპად:

1. თავისუფალი სავაჭრო ზონები, თავისუფალი პორტები, სატრანზიტო ზონები, უბაჟო საწყობები და საბაჟო ზონები ცალკეულ საწარმოებში. ეს ზონები, ისევე როგორც თავისუფალი სავაჭრო ზონები, ეკუთვნის პირველი თაობის ზონებს. ისინი მას შემდეგ არსებობენ XVII - XVIII საუკუნეებს ჯერ კიდევ 1973 წლის კიოტოს დეკლარაციაში დადგინდა, რომ თავისუფალი ეკონომიკური ზონა არის საგარეო სავაჭრო ანკლავი, რომელშიც საქონელი მდებარეობს საბაჟო ტერიტორიის გარეთ. ისინი ეფუძნება საბაჟო გადასახადების გაუქმებას ან შემცირებას და ექსპორტ-იმპორტის კონტროლს ზონაში შემოსულ და მისგან რეექსპორტირებულ საქონელზე. ასეთი ზონების ორგანიზება მიზნად ისახავს მეწარმეებისთვის საქონლის გადაზიდვისა და შენახვის ხარჯების შემცირებას. ისინი წარმოადგენენ ტრანზიტულ საწყობებს ექსპორტისთვის განკუთვნილი საქონლის შესანახად, შესაფუთად და მცირე გადამუშავებისთვის. ასეთ ზონებს ხშირად ეძახიან ბონდირებულ საწყობებს ან თავისუფალ საბაჟო ტერიტორიებს. არარეზიდენტი იმპორტიორი საწარმოები ჩვეულებრივ ხსნიან ფილიალებს იქ.

ასეთი ზონები ყველაზე ფართოდ არის გავრცელებული ინდუსტრიულ ქვეყნებში. ასეთი ზონების ერთ-ერთი მაგალითია შეერთებულ შტატებში გავრცელებული „გარე სავაჭრო ზონები“. ისინი შეიქმნა 1934 წლის აშშ-ს კანონის საფუძველზე საგარეო ვაჭრობის გასაძლიერებლად. ასეთი ზონები არის შეერთებული შტატების ტერიტორიის შეზღუდული ტერიტორიები, რომლებშიც ზოგადთან შედარებით დადგენილია ეკონომიკური საქმიანობის, მათ შორის საგარეო ეკონომიკური საქმიანობის შეღავათიანი რეჟიმი. კანონი ადგენდა, რომ ერთი ან მეტი საგარეო ვაჭრობის თავისუფალი ზონა შეიძლება შეიქმნას თითოეულ ოფიციალურ შესასვლელ პორტში. ამ ზონებში შემოსული საქონელი არ ექვემდებარება საბაჟო კონტროლს. მაგრამ თუ ისინი გადაადგილდებიან ზონიდან შეერთებული შტატების ტერიტორიაზე, მათ ექვემდებარება ყველა საჭირო საბაჟო პროცედურა. 90-იანი წლების შუა ხანებისთვის. შეერთებულ შტატებში 500-მდე თავისუფალი სავაჭრო ზონა იყო.

უმარტივესი თავისუფალი სავაჭრო ზონები მოიცავს სპეციალურ უბაჟო მაღაზიებს დიდ საერთაშორისო აეროპორტებში. რეჟიმის თვალსაზრისით, ისინი სახელმწიფო საზღვრებს მიღმა ითვლებიან. თავისუფალი სავაჭრო ზონები ასევე მოიცავს ტრადიციულ თავისუფალ ნავსადგურებს (პორტებს) შეღავათიანი სავაჭრო რეჟიმებით.

2. საექსპორტო ინდუსტრიული ზონები. ისინი ეფუძნება არა მხოლოდ შეღავათიანი სავაჭრო და საბაჟო რეჟიმების გამოყენებას, არამედ შეღავათიან ფინანსურ და საგადასახადო რეჟიმებს, მათ შორის. უცხოური კაპიტალისთვის; ორიენტირებულია უპირველეს ყოვლისა ექსპორტისა და იმპორტის შემცვლელი პროდუქციის წარმოებაზე.

თავდაპირველად ასეთი ზონა შეიქმნა ირლანდიის შენონის აეროპორტში, რომელიც 50-იანი წლების ბოლოს აშენდა. XX საუკუნე იყო სამუშაო ადგილების მნიშვნელოვანი დაკარგვის საფრთხე ტრანსატლანტიკური ხაზების გახსნისა და ამ აეროპორტში გაჩერებების გაუქმების გამო. მოგვიანებით, ირლანდიური გამოცდილება გახდა საფუძველი SEZ-ების შესაქმნელად ბევრ განვითარებად ქვეყანაში, განსაკუთრებით ახლად ინდუსტრიულ ქვეყნებში.

ასეთი ზონების ფუნქციონირება ეფუძნება იმ ფაქტს, რომ აღჭურვილობა და მასალები იმპორტირებულია მათ ტერიტორიაზე, რომელიც მდებარეობს საერთაშორისო პორტებთან, საბაჟო ფორმალობების გარეშე. აქ ორგანიზებულია საწარმოო ობიექტები გარკვეული პროდუქციის გადასამუშავებლად, რომელიც შემდეგ ექსპორტზე ხდება სხვა ქვეყნებში, ასევე მიმღები ტერიტორიის საბაჟო ორგანოების ჩარევის გარეშე.

3. ტექნოლოგიური განხორციელების ზონები კლასიფიცირებულია მესამე თაობის ზონებად (მე-20 საუკუნის 70-80-იანი წლები). ისინი ფორმირდება ან სპონტანურად, როგორც აშშ-ში, ან იქმნება სპეციალურად მთავრობის მხარდაჭერით დიდი სამეცნიერო ცენტრების გარშემო, როგორიცაა იაპონიასა და ჩინეთში. ისინი აერთიანებენ ეროვნულ და უცხოურ კვლევით, დიზაინერულ, სამეცნიერო და საწარმოო კომპანიებს, რომლებიც სარგებლობენ საგადასახადო და ფინანსური შეღავათების ერთიანი სისტემით.

აშშ-ში ასეთ ზონებს უწოდებენ ტექნოლოგიურ პარკებს, იაპონიაში - ტექნოპოლისებს, ჩინეთში - ახალი და მაღალი ტექნოლოგიების განვითარების ზონებს. მსოფლიოში ყველაზე ცნობილი ტექნოლოგიური პარკი და ყველაზე დიდი აშშ-ში, Silicon Valley (Silicon Valley), აწარმოებს კომპიუტერებისა და კომპონენტების მსოფლიო წარმოების 20%-ს. მასში 20 ათასამდე ადამიანია დასაქმებული. 90-იანი წლების დასაწყისში. შეერთებულ შტატებში დაახლოებით 150 ტექნოლოგიური პარკი იყო. ევროპაში 80-იანი წლების ბოლოს. უკვე 200-ზე მეტი სამეცნიერო პარკი იყო. იაპონიაში სპეციალური სამთავრობო პროგრამების ფარგლებში წამყვანი სამეცნიერო ორგანიზაციების ბაზაზე 20-მდე ტექნოპოლისი შეიქმნა. ჩინეთში ასეთი ზონები იქმნება, როგორც წესი, მეცნიერებისა და ტექნოლოგიების განვითარების სამთავრობო გეგმების განხორციელების დროს. 90-იანი წლების შუა ხანებში. ჩინეთში 50-ზე მეტი ახალი და მაღალი ტექნოლოგიების განვითარების ზონა იყო. დამახასიათებელია, რომ აზიის „ახალ ინდუსტრიულ ქვეყნებში“ ყალიბდება ტექნოლოგიურ-ინოვაციური ზონები, როგორც ჩამოყალიბებული საექსპორტო-წარმოების ზონების ინოვაციური ცენტრები, რომლებიც უკვე განვითარების საკმარის სტადიაზეა და საჭიროებენ გადაკეთებას მაღალტექნოლოგიური პროდუქციის წარმოებაზე. 80-იანი წლებიდან ინდოეთი, მალაიზია და ტაილანდი შეუერთდნენ სამეცნიერო პარკების შექმნას. შედეგად, 90-იან წლებში. მსოფლიოში 7 ათასზე მეტი სამეცნიერო პარკი იყო, მათ შორის თავად სამეცნიერო პარკები, სამეცნიერო რეგიონები, ტექნოპოლიები და „ბიზნეს ინკუბატორები“.

3. ინტეგრირებული ეკონომიკური ზონები, რომლებიც აერთიანებს როგორც თავისუფალი სავაჭრო ზონების, ისე საექსპორტო ინდუსტრიული ზონების თავისებურებებს. ასეთი ზონის ერთ-ერთი მაგალითია მანაუსის ზონა ბრაზილიაში. 1967 წელს ჩამოყალიბებიდან აქ თანდათან განვითარდა ეკონომიკური კომპლექსი, რომელიც ხასიათდება ეკონომიკური განვითარების სწრაფი ტემპებით. ამასთან, აქ წარმოებული პროდუქციის მხოლოდ 3-5% გადის ექსპორტზე, დანარჩენი შიდა მოხმარება ხდება. კომპლექსური SEZ-ები მოიცავს ჩინეთის ხუთ სპეციალურ ეკონომიკურ ზონას, PRC-ის „ღია ტერიტორიებს“, არგენტინის ტიერა დელ ფუეგოს ტერიტორიას და თავისუფალ საწარმოს ზონებს, რომლებიც შექმნილია ინდუსტრიული ქვეყნების მიერ დეპრესიულ ზონებში.

4. საბანკო და სადაზღვევო ზონები ამ ოპერაციების შეღავათიანი მოპყრობით (ე.წ ოფშორული ცენტრები და "საგადასახადო სამოთხეები ").

ეს ის ტერიტორიებია, სადაც მნიშვნელოვნად გამარტივდა ახალი საწარმოების რეგისტრაციის პროცედურები და ფართო საგადასახადო და სხვა შეღავათები იქნა გათვალისწინებული უცხოური საწარმოებისთვის. მაგალითად, ოლდერნისა და ჯერსის კუნძულებზე (ინგლისური არხზე) საშემოსავლო გადასახადი მხოლოდ 20%-ია. უცხოური კომპანიები, რომლებიც მხოლოდ კუნძულზე არიან რეგისტრირებული, მაგრამ იქ არ ახორციელებენ ბიზნეს საქმიანობას, იხდიან მხოლოდ წლიურ გადასახადს 500 ფუნტ სტერლინგს და წლიური ფინანსური ანგარიშგების საფასურს 100 ფუნტს. ოფშორულ ზონაში რეგისტრირებული კომპანიისთვის მთავარი მოთხოვნაა არ იყოს იმ ქვეყნის რეზიდენტი, სადაც მდებარეობს ოფშორული ცენტრი და არ ჰქონდეს მოგება მის ტერიტორიაზე. „საგადასახადო სამოთხეები“ განსხვავდება ოფშორული ზონებისგან იმით, რომ მათში ყველა ფირმა (როგორც ადგილობრივი, ისე უცხოური) იღებს საგადასახადო შეღავათებს ყველა ან ზოგიერთი სახის საქმიანობისთვის.

ასეთ ტერიტორიებზე არ არსებობს სავალუტო შეზღუდვები, გამარტივებულია ფინანსური ანგარიშგება და გარანტირებულია მფლობელის ვინაობის კონფიდენციალურობა. ოფშორული ტერიტორიებია კვიპროსი, ლიხტენშტეინი, მალტა, მონაკო, არხის კუნძულები, მენის კუნძული (დიდი ბრიტანეთი), ანტილები, პანამა, მადეირა, ლიბერია, ირლანდია, შვეიცარია და ა.შ. ბოლო ათწლეულში ოფშორული ზონები გაჩნდა მავრიკიში, დასავლეთ სამოაში. ისრაელი, მალაიზია (ლაბუანის კუნძული) და სხვა ქვეყნები. 90-იანი წლების დასაწყისისთვის. მსოფლიოში 400-ზე მეტი თავისუფალი ეკონომიკური ზონა იყო, მათ შორის 70-მდე საგადასახადო სამოთხე.

სამრეწველო, სავაჭრო, საბანკო, სადაზღვევო და სხვა კომპანიები OZ-ში ან საერთოდ არ ექვემდებარება დაბეგვრას (ირლანდია, ლიბერია) ან ექვემდებარება მცირე გადასახადს (ლიხტენშტეინი, ანტილები, პანამა, მენის კუნძული და ა.შ.). მაგალითად, შვეიცარიაში დაწესებულია უფრო დაბალი გადასახადი, რომელიც შეიძლება არ იყოს შეგროვებული გარკვეულ პირობებში. ოფშორულ ზონებში შეღავათიან მოპყრობას ასევე განაპირობებს სავალუტო შეზღუდვების არარსებობა, მოგების თავისუფალი ექსპორტი, საწესდებო კაპიტალის დაბალი დონე, უცხოელი ინვესტორებისთვის საბაჟო გადასახდელებისა და მოსაკრებლების არარსებობა, ექსტრატერიტორიულობა და ა.შ.

ქვეყნებისთვის, რომლებიც აწყობენ ოფშორულ ზონებს, სარგებელი არის დამატებითი უცხოური კაპიტალის მოზიდვა, შემოსავლის მიღება ამ ზონაში რეგისტრირებული კომპანიის არსებობით, ადგილობრივი სპეციალისტებისთვის დამატებითი სამუშაო ადგილების შექმნა, რაც ზოგადად ხელს უწყობს ეროვნული ეკონომიკის განვითარებას.

ოფშორული ბიზნესი კონცენტრირებულია, როგორც წესი, საბანკო საქმეში, დაზღვევაში, საზღვაო გადაზიდვებში, უძრავი ქონების ტრანზაქციებში, სატრასტო საქმიანობაში, ექსპორტ-იმპორტის ოპერაციებსა და კონსულტაციებში. ზოგიერთი შეფასებით, ოფშორულ ბიზნესში ჩართული კაპიტალი 500 მილიარდ დოლარს აღწევს, მასში თითქმის 2 მილიონი ინვესტორი (იურიდიული და ფიზიკური პირი) მონაწილეობს და ყოველწლიურად რამდენიმე ათასი ახალი კომპანია რეგისტრირდება, რაც ზრდის ოფშორული საქმიანობის მოცულობას.

ოფშორული ზონების საქმიანობას ექსპერტები ძალიან ორაზროვნად აფასებენ. აღიარებს მათ მნიშვნელოვან როლს კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობაში, ბევრი თანხმდება, რომ ოფშორული ცენტრები ხშირად არის ადგილი "ბინძური ფულის" გათეთრებისა და სხვადასხვა სახის საბანკო თაღლითებისთვის.

განვითარებად ქვეყნებს შორის ძალიან მნიშვნელოვნად განვითარდა თავისუფალი ეკონომიკური ზონებიჩინეთი. გარდა ყველაზე ცნობილი თავისუფალი ეკონომიკური ზონებისა ქვეყანაში და მის ფარგლებს გარეთ - შენჟენი, ჟუჰაი, სიმენი, შანტუ, რომლებსაც დიდი ისტორია აქვთ, ასევე ჰაინანის ზონა, რომელიც არსებობს 1988 წლიდან, ქვეყანამ მიიღო მნიშვნელოვანი განვითარების ზონები. ტექნიკური და ეკონომიკური განვითარება (ორ ათზე მეტი) და ახალი და მაღალი ტექნოლოგიების განვითარების ზონები - ტექნოლოგიური პარკები. განსაკუთრებული როლი ენიჭება შანხაის პუდონგის ეკონომიკური განვითარების ზონას. რამდენიმე ათწლეულის გაგრძელების პროექტის მნიშვნელობა განისაზღვრება არა მხოლოდ იმით, რომ პუდონგის ზონა სამომავლოდ ჩინეთში სამრეწველო წარმოების მთავარ ცენტრად უნდა იქცეს, არამედ ასევე გამიზნულია შანხაის გარდაქმნაში. უდიდესი სავაჭრო და ფინანსური ცენტრი აზია-წყნარი ოკეანის რეგიონში.

IN რუსეთითავისუფალი ეკონომიკური ზონების შექმნას ცდილობდნენ. მიღებულ იქნა მთავრობის დადგენილება „თავისუფალი მეწარმეობის ზონების შექმნის შესახებ“. მიღებულ იქნა დოკუმენტები ისეთი ზონების შექმნის შესახებ, როგორიცაა სახალინის SEZ, Yantar SEZ (კალინინგრადის რეგიონში), კუზბასი და სხვა. თუმცა, პრაქტიკაში ამ ზონებს სათანადო განვითარება არ მიუღია, რადგან არ არსებობდა მკაფიო პროგრამები, რომლებიც განსაზღვრავდნენ საწარმოო და საფინანსო-ეკონომიკური ინფრასტრუქტურის შესაქმნელად საჭირო ინვესტიციების მოცულობას, არ იყო გამოვლენილი ამ ინვესტიციების მოპოვების წყაროები და ადგილობრივი ხელისუფლების ორგანოებს არ მიეცათ საკმარისი უფლებამოსილება გადაეჭრათ მსგავსი ორგანიზაციის ორგანიზებასთან დაკავშირებული საკითხები. ზონა. არსებითად, არცერთ ზონას არ მიუღია განვითარებისთვის აუცილებელი იმპულსი.

3. ეს არასახარბიელო გავლენას ახდენს ქვეყნის საგადამხდელო ბალანსზე.

პოზიტიური შედეგები კაპიტალის იმპორტიორი ქვეყნისთვის:

1) ეკონომიკური ზრდა ხდება.

2) იქმნება ახალი სამუშაო ადგილები.

3) მოდის ახალი ტექნოლოგიები და ეფექტური მენეჯმენტი.

4) საგადამხდელო ბალანსი უმჯობესდება.

5) არსებობს დამატებითი სტიმული კონკურენციის განვითარებისთვის.

6) კაპიტალის ექსპორტი იწვევს შრომის საერთაშორისო დანაწილების გაღრმავებასა და განვითარებას, რაც ხელს უწყობს საერთაშორისო სპეციალიზაციისა და თანამშრომლობის უპირატესობების შემდგომ განვითარებას.

თანამედროვე პირობებში, მასპინძელი ქვეყნები (როგორც განვითარებული, ასევე განვითარებადი) მიდრეკილნი არიან დაამტკიცონ უცხოური ინვესტიციების შემოდინება მათ ტერიტორიაზე. მასპინძელი ქვეყნის მთავარი სარგებელი არის მის ხელთ არსებული დამატებითი რესურსების მოპოვება არა მხოლოდ კაპიტალის სახით, არამედ ახალი ტექნოლოგიების დანერგვის, მართვის გამოცდილების გადაცემისა და შიდა პერსონალის კვალიფიკაციის ამაღლების სახით. რაც ხდება უცხოური ინვესტიციების შედეგად. ამ შემთხვევაში ინვესტორი ეკისრება ყველა რისკს და ქვეყნები იღებენ დასაქმების ზრდას, წარმოებისა და მოხმარების ზრდას, საგადასახადო ბაზას და ა.შ. სარგებელი.

ნეგატიური შედეგები კაპიტალის იმპორტიორი ქვეყნისთვის:

1. უცხოური კაპიტალი აშორებს ადგილობრივ კაპიტალს მომგებიანი ინდუსტრიებიდან.

2. ნაკადს შესაძლოა ახლდეს გარემოს დაბინძურება.

3. ბაზარზე გამოდის პროდუქტები, რომლებმაც უკვე გაიარეს სასიცოცხლო ციკლი ან შეჩერებულია მათი უხარისხობის გამო.

4. ქვეყნის საგარეო ვალი იზრდება (სასესხო კაპიტალის იმპორტით).

5. იზრდება ქვეყნის საგარეო ეკონომიკური და პოლიტიკური დამოკიდებულება.

მასპინძელ ქვეყნებს ეშინიათ პოლიტიკური ზეწოლა მსხვილი უცხოური კაპიტალის ინვესტორების მხრიდან, ისევე როგორც მათი შეღწევა ეროვნულ უსაფრთხოებასთან დაკავშირებულ ინდუსტრიებში. გარდა ამისა, უცხოელი ინვესტორები ხშირად ცდილობენ ეკოლოგიურად ყველაზე არახელსაყრელი საწარმოო ობიექტების მასპინძელ ქვეყანაში გადატანას. ამასთან დაკავშირებით, მასპინძელი ქვეყნები გამოსცემენ კანონებს, რომლებიც ზღუდავს ან პირდაპირ კრძალავს უცხოურ ინვესტიციებს გარკვეულ სექტორებში. პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების უარყოფითი ღირებულება ჩნდება მაშინ, როდესაც გადახდილი დივიდენდების და პროცენტის მოცულობა აღემატება ახალი კაპიტალის ინვესტიციების შემოდინებას. პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების ნეგატიური ღირებულება ასევე დაკავშირებულია ტნკ-ების მიერ გარკვეული დარგების, მათ შორის ქვეყნის სასაქონლო ექსპორტის, ან თუნდაც მთელი ეკონომიკის ხელში ჩაგდების საფრთხესთან. ასე, მაგალითად, 2000 წელს რუსეთის ანგარიშთა პალატის მონაცემებით, საავიაციო ინდუსტრიის 242 საწარმოდან, რუსეთის 94-ს არ ჰქონდა ერთი წილი, მაგრამ ინდუსტრიის საუკეთესო საწარმოებში უცხოურმა კაპიტალმა დაიპყრო 30-40%. . ამასთან, პრივატიზაციის შემდგომ პერიოდში ასეთ საწარმოებში წარმოების მოცულობა 9-ჯერ შემცირდა. რუსულმა საწარმოებმა, რომელთაც უცხოური კაპიტალის წილი 25%-ზე მეტია, დაკარგეს (რუსული კანონმდებლობის შესაბამისად) კონკურენტუნარიანი სამხედრო ტექნიკის შემუშავებისა და წარმოების ლიცენზიის უფლება. აშკარაა, რომ ასეთი ვითარება შეიქმნა და არის უცხოელი ინვესტორების ინტერესებში, მაგალითად,გაერთიანებული ტექნოლოგიების კომპანია , რომელმაც ამ გზით მსოფლიო ბაზრიდან სახიფათო კონკურენტები ამოიღო. მათთვის ბევრად უფრო მომგებიანია საკუთარი პროდუქციის ბაზარზე გაყიდვა, ვიდრე რუსული წარმოების პოპულარიზაცია.

მასპინძელ ქვეყნებში უცხოური ინვესტიციების მთავარი მოწინააღმდეგეები მსგავსი საქონლის ადგილობრივი მწარმოებლები არიან. ისინი ვერ უძლებენ საგარეო კონკურენციას და ხელისუფლებისგან პროტექციონისტულ ზომებს ითხოვენ.

თუმცა, პრაქტიკა აჩვენებს, რომ ქვეყანა, რომელიც იღებს სამეწარმეო კაპიტალის უცხოურ ინვესტიციებს, ზოგადად სარგებლობს მათი შემოდინებით. მუშები და მომწოდებლები, რომლებიც ემსახურებიან ახალ ბიზნესს, და ადგილობრივი და ფედერალური მთავრობები, რომლებიც იღებენ გადასახადებს, უფრო მეტს იღებენ, ვიდრე ადგილობრივი ფირმები კარგავენ. პოზიტიური ტექნოლოგიური და საკადრო ცვლილებების შესაძლებლობა მთავრობებს აიძულებს გაააქტიურონ სამეწარმეო კაპიტალის ნაკადი საზღვარგარეთიდან და არა პროტექციონისტული ზომების დანერგვა.

კაპიტალის მოძრაობასთან დაკავშირებით მნიშვნელოვანი ხდება საინვესტიციო კლიმატის კონცეფცია. საინვესტიციო კლიმატი– ქვეყანაში არსებული მდგომარეობა უცხოელი მეწარმეების თვალსაზრისით. საინვესტიციო კლიმატის ძირითადი კომპონენტებია:

ქ პოტენციური საფრთხეები (საინვესტიციო რისკი) დაკავშირებული პოლიტიკურ, სოციალურ, გარემოსდაცვით, ეკონომიკურ და ა.შ სიტუაციებთან.

ქ პოტენციური შესაძლებლობები (საინვესტიციო პოტენციალი), რომელიც აფასებს ქვეყნის რესურსების ბაზას, სამუშაო რესურსებს, სამომხმარებლო ბაზარს და ინფრასტრუქტურას.

ქ 6.3. მსოფლიო კაპიტალის ბაზრის განვითარების ტენდენცია.

საბოლოო ჯამში, სამეწარმეო კაპიტალის საერთაშორისო მიგრაცია ხელს უწყობს გლობალური პროდუქტის ზრდას.

მსოფლიო კაპიტალის ბაზრის განვითარება შინაგანად წინააღმდეგობრივი და არათანაბარია. ერთის მხრივ, წარმოების მზარდმა ინტერნაციონალიზაციამ ხელი შეუწყო კაპიტალის ეროვნულ ბაზრებზე ურთიერთშეღწევას. მეორე მხრივ, სახელმწიფოს ჩარევამ საგარეო ეკონომიკურ საქმიანობაში შეასუსტა საბაზრო მექანიზმის როლი ფინანსური რესურსების ქვეყნებს შორის განაწილებაში, შეზღუდა ან თუნდაც შეაჩერა კერძო სასესხო კაპიტალის ექსპორტი.

ბოლო ათწლეულების განმავლობაში ამ ტენდენციებიდან პირველი ჭარბობდა. ბევრი ინდუსტრიული ქვეყანა ატარებდა ეროვნული ფინანსური ბაზრების ეტაპობრივი ლიბერალიზაციის პოლიტიკას.

90-იან წლებში მსოფლიო კაპიტალის ბაზრის განვითარების სხვა ტენდენციები. და დასაწყისში XXI ვ. გახდეს:

1. საწარმოო კაპიტალის ზრდა. კაპიტალის გლობალური ბაზარი მუდმივად სულ უფრო მეტ ყურადღებას აქცევს პირდაპირ უცხოურ ინვესტიციებს და უარს ამბობს პორტფელის ინვესტიციებზე. მიუხედავად იმისა, რომ პორტფელის ინვესტიციების მოცულობა კვლავ აჭარბებს პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების მოცულობას, ამ უკანასკნელის წილი სტაბილურად იზრდება. დამახასიათებელი მახასიათებელია აგრეთვე პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების გადაადგილება სამთო მრეწველობისგან მწარმოებელ ინდუსტრიაში.

2. გაზრდილი ინვესტიციები მომსახურების სექტორში, რაც დაკავშირებულია მსოფლიო ეკონომიკის მესამე სექტორის წილის ზრდასთან, განვითარების პოსტინდუსტრიულ ფაზაზე გადასვლასთან. მსოფლიო ლიდერების - აშშ-ის, იაპონიის, გერმანიის, დიდი ბრიტანეთის ინვესტიციებში, პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები მომსახურების სექტორში 50%-ს აჭარბებს.. XXI ს-ის დასაწყისში ვ. შემცირდა სახელმწიფო სესხების როლი, რუსეთმა წარმატებით დაფარა სავალუტო ფონდის დავალიანება და იხდის სხვა საგარეო ვალებს ნავთობისა და გაზის ფასებით ხელსაყრელი გარემოს გამოყენებით.

სსრკ-ს დაშლის შემდეგ, რუსეთმა აიღო ვალდებულება დაფაროს მთელი კავშირის საგარეო ვალები. მკვეთრად გაიზარდა საგარეო ვალი (იხ. ცხრილი 38).

ცხრილი 38.

90-იანი წლებისთვის რუსეთმა მიიღო 13,6 მილიარდი დოლარის სესხი სავალუტო ფონდიდან, 5,6 მილიარდი დოლარი IBRD-დან და 22 მილიარდი აშშ დოლარი OECD-ის წევრი ქვეყნებიდან, 2004 წელს გადაიხადეს ძირითადი ვალის 9 მილიარდი დოლარი, ხოლო პროცენტის სახით 7 მილიარდი დოლარი. 2006 წლის მდგომარეობით, ძირითადი ვალი რჩება: პარიზის კლუბის ქვეყნების მიმართ - $24,4 მილიარდი, ევროობლიგაციებზე - $31,2 მილიარდი ნავთობისა და გაზის მაღალი ფასები უზრუნველყოფს რუსეთის საგარეო ვალების დროულ (და ნაადრევად) დაფარვას. 2006 წლის ზაფხულში პარიზის კლუბის ქვეყნების თითქმის მთელი ვალი გადაიხადა (თითქმის 23 მილიარდი დოლარი).

90-იანი წლები ახასიათებს კაპიტალის სწრაფი გადინება (გაფრენა). ( კაპიტალი ფრენა ) ქვეყნიდან, როგორც ლეგალურად, ისე უკანონოდ. ამიტომ ზუსტი რიცხვები არავინ იცის. ექსპერტების შეფასებით 40 მილიარდიდან 600 მილიარდ დოლარამდე მერყეობს 1992-2000 წლებში. მინიმალური დონე - 40 მილიარდი დოლარი, ეფუძნება რუსეთის საგადასახდელო ბალანსს. 600 მილიარდი დოლარის მაჩვენებელი გენერალური პროკურატურის და შინაგან საქმეთა სამინისტროს მონაცემებით იქნა მიღებული. რუსეთის ფედერაციის ეკონომიკის სამინისტრომ კაპიტალის გაქცევა 230 მილიარდ დოლარად შეაფასა, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი - 130-140 მილიარდი დოლარი, მსოფლიო ბანკი - 50-60 მილიარდი დოლარი. ადგილობრივი ექსპერტების უმეტესობა მიდრეკილია 150-200 მილიარდ დოლარზე. წააგო რუსეთის ეკონომიკამ.

10-15

გადასახადის მინიმიზაცია

დეპოზიტები უცხოურ ბანკებში

15-20

Შენახვა

ინვესტიციები უძრავ ქონებაში, შემნახველი ანგარიშების გახსნა

65-70

როგორც ხედავთ, ძირითადი წილი საზღვარგარეთ ბიზნესის განვითარებაზე საერთოდ არ მოდიოდა, არამედ დანაზოგსა და გადასახადებისგან თავის არიდებაზე. რუსეთის მოქალაქეების მიერ დაფუძნებული ათასობით საწარმოა საზღვარგარეთ. ისინი ძირითადად რეგისტრირებულია ოფშორულ ზონებში, სადაც ასევე განთავსებულია სახსრები სასესხო კაპიტალის სახით.

დედაქალაქის ფრენა 90-იან წლებში. აიხსნებოდა ძირითადად არა კლასიკური მიზეზებით, არამედ ორი ფაქტორი:

ჯერ ერთი, კაპიტალის მფლობელების სურვილი გადაიტანონ იგი უფრო აყვავებულ, მშვიდ ქვეყნებში სტაბილური ეკონომიკით, ბიზნესის კეთების მკაფიო წესებით და ნაციონალიზაციის შესაძლებლობისგან მოშორებით.

Მეორეც, კაპიტალის გაქცევა აიხსნება იმით, რომ მისი წარმოშობის წყაროები ძირითადად კრიმინალური ხასიათისა იყო და საზღვარგარეთ ექსპორტი, ოფშორული ზონების გამოყენება შესაძლებელს ხდის კაპიტალის „გარეცხვას“ და ლეგიტიმურ ხასიათს მისცემს მას.

რუსეთი, ისევე როგორც გარდამავალი ეკონომიკის სხვა ქვეყნები, ძირითადად მოქმედებს როგორც პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების იმპორტიორი, რადგან ეს აუცილებელია ეკონომიკის სტრუქტურული რესტრუქტურიზაციისთვის.

სწორი

პორტფოლიო

სხვა

სულ

1995

2020

39

924

2983

1996

2440

128

4402

6970

1997

5333

681

6281

12295

2001

2500

-1100

-6500

5100

თუმცა, რუსეთში უცხოური ინვესტიციების მასშტაბები საგრძნობლად ნაკლებია, ვიდრე ისეთ ქვეყნებში, როგორებიცაა ბრაზილია (1997 წელს $19,652 მილიონი) და ჩინეთი ($44,236 მილიონი). როგორც ექსპერტების გამოთვლები აჩვენებს, მაქსიმუმი, რისი პრეტენზიაც რუსეთს შეუძლია („კონკურენტული ზონა“ არის მსოფლიო კაპიტალის ბაზრის 5-6%.

ტრადიციულად, რუსეთში უცხოური ინვესტიციებისთვის მიმზიდველი ფაქტორები მოიცავს დიდ ბაზარს, მდიდარ ბუნებრივ რესურსებს და იაფ და კვალიფიციურ მუშახელს. თუმცა თანამედროვე პირობებში მოცემულია ამ ფაქტორების ორაზროვანი შეფასება.

რუსეთში შიდა ბაზრის სიმძლავრე ბუნებით საკმაოდ პოტენციურია, რადგან მოსახლეობის დიდი ნაწილის მსყიდველობითუნარიანობა დაბალია.

მინერალური რესურსების მოპოვება და გადამუშავება მიმზიდველია უცხოელი ინვესტორებისთვის. რაც შეეხება სამუშაო ძალის ხარისხს, ბურის შვეიცარიის ინსტიტუტმა, შეისწავლა სხვადასხვა ქვეყნების კონკურენტული უპირატესობა და შრომის კანონმდებლობის, სატარიფო შეთანხმებების, ხელფასის დონესა და შრომის პროდუქტიულობას შორის ურთიერთობას, შრომის დისციპლინასა და შრომისადმი დამოკიდებულების ანალიზზე დაყრდნობით, რუსეთი მოათავსა იმ ქვეყნების ჯგუფში, სადაც შესაძლებელია კაპიტალის განთავსება, მაგრამ ამის პირობები არ არის საკმარისად ხელსაყრელი.

არასტაბილური პოლიტიკური ვითარება და გაურკვეველი და ხშირად ცვალებადი საკანონმდებლო დებულებები არახელსაყრელ პირობებს ქმნის უცხოური ინვესტიციებისთვის.

რუსეთი გარანტიას აძლევს უცხოელ ინვესტორებს დაცვას ნაციონალიზაციისგან (რუსეთის ფედერაციის კონსტიტუციის თანახმად, ნაციონალიზაცია შესაძლებელია მხოლოდ ჩამორთმეული ქონების ღირებულების სრული და წინასწარი კომპენსაციის პირობებში), სახელმწიფო ორგანოებისა და თანამდებობის პირების უკანონო ქმედებებისგან, და ქმნის მკაფიო და გამჭვირვალე სამართლებრივი საინვესტიციო რეჟიმი. თუმცა, ნაადრევი იქნება ვივარაუდოთ, რომ ყველა პრობლემა უკვე მოგვარებულია.

ამჟამად მსოფლიო ეკონომიკაში მზარდი ყურადღება ექცევა პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების მრავალმხრივ დონეზე რეგულირების შესაძლებლობებს. რუსეთი პრაქტიკულად არ იღებს მონაწილეობას მსგავსი წესების ფორმირებაში. ის ჯერ არ არის WTO-ს წევრი, მაგრამ ეს ორგანიზაცია არის უცხოური ინვესტიციების სფეროში ინვესტორებისა და TNC-ების ქცევის წესების შემუშავების ერთ-ერთი ცენტრი. ამავდროულად, კაპიტალის მოზიდვისთვის უფრო მნიშვნელოვანია რუსეთის გაწევრიანება საერთაშორისო სავალუტო ფონდში და მონაწილეობა 1965 წლის ვაშინგტონის კონვენციაში საინვესტიციო დავების მოგვარების შესახებ.

საერთაშორისო კაპიტალის მოძრაობის არსის ინტერპრეტაციის ორი მიდგომა არსებობს.

ეკონომისტებისთვის საერთაშორისო კაპიტალის მოძრაობა- ეს არის წარმოების ერთ-ერთი ფაქტორის მოძრაობა, რომელიც ეფუძნება მის ისტორიულად ჩამოყალიბებულ ან შეძენილ კონცენტრაციას ცალკეულ ქვეყნებში, ეკონომიკური წინაპირობაა მათი წარმოების სხვადასხვა საქონლისა და მომსახურების უფრო ეფექტურად, ვიდრე სხვა ქვეყნებში.

პოლიტეკონომისტებისთვის-- ეს არის შედარებით ჭარბი, ძირითადად ფინანსური რესურსების განთავსება საზღვარგარეთ, იმ ქვეყანაში, სადაც კაპიტალი განთავსებულია, სისტემატიურად უფრო მაღალი მოგების მიღების მიზნით. ამ მიდგომით ბაზარი აღარ არის სუბიექტი, არამედ ობიექტი, გარკვეული მიზნების მიღწევის საშუალება, ეროვნულ, რეგიონულ თუ საერთაშორისო დონეზე.

განსხვავებები შეიძლება გამოიკვეთოს უფრო შორს, ინტერესის, კეთილდღეობისა და უსაფრთხოების კატეგორიების გაგებამდე: პირველ შემთხვევაში, "ეროვნული" განმარტება დაერთო თითოეულ ამ ძირითად ცნებას, მეორეში - "სახელმწიფო". “. პრაქტიკაში ორივე მიდგომა გამოიყენება და არის მესამეც, რომელშიც ორივე განმარტება თანაბარია (როგორც სინონიმები), მაგრამ ერთი მათგანი შეიძლება მოთავსდეს ფრჩხილებში. ამ სახის „გაწყვეტა“ საკმაოდ ლინგვისტური ხასიათისაა. პირველი მიდგომით აშკარად ჩანს „მომარაგების მხარის“ დამახასიათებელი ინტერპრეტაცია, ე.ი. წარმოების სფერო, მეორეში - „მოთხოვნის მხარე“ მოწინააღმდეგე, ე.ი. სოციალური (მათ შორის ქონებრივი) სტრატიფიკაციის შედეგად მოთხოვნის სფერო თავისი თანდაყოლილი თვისებებით. ამავდროულად, როგორც ჩანს, უკანა პლანზე გადადის, რომ დღევანდელ ეტაპზე „კონტროლადობის“ პრობლემამ შეიძინა საკვანძო მნიშვნელობა საინვესტიციო პროცესის დასახასიათებლად, მიუხედავად იმისა, თუ რომელი მიდგომაა გამოცხადებული გადამწყვეტად, რადგან, საბოლოო ჯამში, ორივეს შეიძლება ჰქონდეს პრიორიტეტი. იმისდა მიხედვით, თუ რომელი მიმართულებაა პრაქტიკაში ყველაზე მნიშვნელოვანი ახალი (საბაზრო) წარმოშობის გლობალურ გამოწვევებთან – ეკონომიკური ჩამორჩენილობისა თუ სოციალური დეგრადაციის (მოსახლეობის ფართო სეგმენტების აბსოლუტურ სიღარიბემდე) ეფექტურად დასაძლევად.

შესაბამისად, ზემოთ აღნიშნული თეორიული და პრაქტიკული დაპირისპირება. ეს ნაკლებად აშკარა გახდა როგორც წარმოების, განაწილების და გადანაწილების საბაზრო პროცესების მართვის მნიშვნელოვანი და მიმდინარე რეფორმების შედეგად პირველ შემთხვევაში (განსაზღვრულია როგორც კაპიტალისტური ეკონომიკა), ასევე დრამატული რყევების და ეკონომიკური მართვის ძალიან კონკრეტული მოდელის ტრანსფორმაციების შედეგად. მეორე მიდგომაზე დაყრდნობით, რომელიც ტრადიციულად ასოცირდება სოციალისტურ წარმოების მეთოდთან.

რეალური (ეკონომიკური) შინაარსით კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობა განმსაზღვრელი ელემენტია მსოფლიო ეკონომიკის ფუნქციონირებაში, ყველა სახის საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობების ფორმებისა და პირობების განვითარებაში. ზოგჯერ საერთაშორისო ინვესტიციებს (მათ შორის, პირდაპირ უცხოურ ინვესტიციებს) უახლოვდება მისი სახელმწიფოთაშორისი „მიგრაციის“ თვალსაზრისით. მიუხედავად იმისა, რომ ეს მიდგომა შეიძლება დადასტურდეს მსოფლიო ბაზრის ზოგიერთი (ძირითადად სპეკულაციური) ნაწილის პრაქტიკით და აქვს შესაბამისი თეორიული დასაბუთება ამ მხრივ, ის არ არის განხილული ამ თავში, მით უმეტეს, რომ აქ წარმოდგენილი ყველა რეალური მონაცემი და გათვლა ეფუძნება პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები, რომლებშიც მიგრაციის სტიმულირების ნიშნები ტიპიური პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების მოტივაციაში არ არის გადამწყვეტი.

კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობა ხორციელდება მისი ექსპორტისა და იმპორტის გზით უშუალოდ ქვეყნებს შორის, საერთაშორისო ფინანსური ბაზრების ან საერთაშორისო ფინანსური ინსტიტუტების მეშვეობით.

კაპიტალი - ეს არის წარმოების ყველაზე მნიშვნელოვანი ფაქტორი; მატერიალური და არამატერიალური სარგებლის შესაქმნელად საჭირო სახსრების მიწოდება; ღირებულება, რომელიც გამოიმუშავებს შემოსავალს პროცენტის, დივიდენდის, მოგების სახით.

კაპიტალის ექსპორტის არსი მოდის ერთ ქვეყანაში ეროვნული ეკონომიკური ბრუნვის პროცესიდან ფინანსური და მატერიალური რესურსების ნაწილის ამოღებაზე და სხვა ქვეყნების წარმოების პროცესში მათი ჩართვაზე.

კაპიტალის ექსპორტის მთავარი მიზეზი ექსპორტიორი ქვეყნის შიდა ეკონომიკური განვითარების წინსვლაა მისი საგარეო ვაჭრობის ზრდასთან შედარებით. კაპიტალის ექსპორტი გამოწვეულია ინდუსტრიულ ქვეყნებში ჭარბი კაპიტალის ფორმირებით, რაც განპირობებულია მისი ზედმეტად დაგროვებით, ანუ როდესაც ეროვნულ ეკონომიკაში მოგების კურსის დაცემა არ ანაზღაურდება მისი მასის ზრდით.

სხვა ქვეყნებისთვის მიწოდებული შეუქცევადი და უპროცენტო სახსრები არ არის კაპიტალი ან არ ქმნის შემოსავალს მისი მფლობელებისთვის. თუმცა, მასპინძელ ქვეყანაში ეს თანხები შეიძლება გამოყენებულ იქნას კაპიტალად. და, პირიქით, კაპიტალის სახით ექსპორტირებული თანხები შეიძლება დაიხარჯოს მოხმარებაზე განაცხადის ქვეყანაში. ეროვნულ ეკონომიკაში უცხოური კაპიტალის მოცულობის ზრდა შესაძლოა არ იყოს დაკავშირებული რესურსების ახალ შემოდინებასთან. ის შეიძლება განხორციელდეს არარეზიდენტის მიერ ადგილობრივი საჯარო და კერძო წყაროებიდან სესხის აღების, ასევე მოგების ნაწილის უცხოური მონაწილეობით საწარმოების კაპიტალში გადაყვანის გზით.

კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობა- ეს არის კაპიტალის საზღვარგარეთ განთავსება და ექსპლუატაცია, უპირველეს ყოვლისა, მისი თვითგაფართოების მიზნით. უცხოეთში კაპიტალის ინვესტიციით ინვესტორი ახორციელებს უცხოურ ინვესტიციებს (ინვესტიციებს საზღვარგარეთ).

კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობის ფორმების კლასიფიკაცია ასახავს ამ პროცესის სხვადასხვა ასპექტს. კაპიტალი ექსპორტირებული, იმპორტირებული და საზღვარგარეთ ფუნქციონირებს შემდეგი ფორმებით. არსებობს კაპიტალის ისეთი ფორმები, როგორიცაა არალეგალური კაპიტალი და შიდაკომპანიის კაპიტალი:

არალეგალური კაპიტალი არის კაპიტალის მიგრაცია, რომელიც გვერდს უვლის ეროვნულ და საერთაშორისო კანონმდებლობას (რუსეთში კაპიტალის ექსპორტის უკანონო მეთოდებს გაქცევას ან გაჟონვას უწოდებენ).

შიდაკომპანიის კაპიტალი - გადარიცხული ფილიალებსა და შვილობილი ფილიალებს (ბანკებს) შორის, რომლებსაც ეკუთვნის ერთი და იგივე კორპორაცია და მდებარეობს სხვადასხვა ქვეყანაში.

• 1. კერძო თუ საჯარო კაპიტალის სახით, იმის მიხედვით, არის თუ არა მისი ექსპორტი კერძო თუ საჯარო ორგანიზაციებისა და კომპანიების მიერ. კაპიტალის მოძრაობა საერთაშორისო ორგანიზაციების მეშვეობით ხშირად იდენტიფიცირებულია, როგორც ცალკე ფორმა.
• 2. ფულადი და სასაქონლო ფორმით. ამრიგად, კაპიტალის ექსპორტი შეიძლება იყოს მანქანები და აღჭურვილობა, პატენტები და ნოუ-ჰაუ, თუ ისინი ექსპორტირებულია საზღვარგარეთ, როგორც იქ შექმნილი ან შეძენილი კომპანიის საწესდებო კაპიტალის შენატანი. კიდევ ერთი მაგალითი იქნება სავაჭრო სესხები.
• 3. მოკლევადიან (ჩვეულებრივ, ერთ წლამდე ვადით), საშუალოვადიანი კაპიტალი - (კაპიტალის ინვესტიცია 1-დან 5 წლამდე) და გრძელვადიან პერიოდში (კაპიტალის ინვესტიცია ვადით. 5 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში.სამეწარმეო კაპიტალის ყველა ინვესტიცია პირდაპირი და პორტფელის ინვესტიციების სახით, როგორც წესი, გრძელვადიანი ფორმებია.მოკლევადიანი კაპიტალის მოძრაობა დომინირებს მსოფლიოში და რუსეთში.

კაპიტალის იმპორტი და ექსპორტი; მოკლევადიანი კაპიტალი; გრძელვადიანი კაპიტალი; ფულადი სახსრების გადინება, შემოდინება; საბანკო დეპოზიტები და სახსრები სხვა ფინანსური ინსტიტუტების ანგარიშებზე; მოკლევადიანი სესხები და კრედიტები; პირდაპირი ინვესტიციები გრძელვადიანი სესხები და კრედიტები; პორტფელის ინვესტიცია;

მიუხედავად იმისა, რომ საბანკო დეპოზიტები და სახსრები სხვა საფინანსო ინსტიტუტების ანგარიშებზე შეიძლება ინახებოდეს ერთ წელზე მეტი ვადით, ისინი ტრადიციულად კლასიფიცირდება როგორც მოკლევადიანი კაპიტალი. პირდაპირი და პორტფელის ინვესტიციები ქვემოთ იქნება განხილული.

4. სესხის და სამეწარმეო ფორმით.

კაპიტალს სესხის სახით (სასესხო კაპიტალი) მოაქვს მისი მფლობელის შემოსავალი ძირითადად დეპოზიტების, სესხებისა და კრედიტების პროცენტის სახით, ხოლო კაპიტალი სამეწარმეო ფორმით (სამეწარმეო კაპიტალი) - ძირითადად მოგების სახით:

კაპიტალის იმპორტი და ექსპორტი შეიძლება მოხდეს შემდეგი ფორმებით[; მოკლევადიანი კაპიტალი; გრძელვადიანი კაპიტალი; ფულადი სახსრების გადინება, შემოდინება; საბანკო დეპოზიტები და სახსრები სხვა ფინანსური ინსტიტუტების ანგარიშებზე; სესხები და კრედიტები; პირდაპირი ინვესტიციები; ფილიალები; პორტფელის ინვესტიცია; სხვა ფილიალები; ასოცირებული კომპანიები; შვილობილი კომპანიები.

კაპიტალს სესხის სახით (სასესხო კაპიტალი) მოაქვს მისი მფლობელის შემოსავალი ძირითადად დეპოზიტებზე, სესხებსა და კრედიტებზე პროცენტის სახით, ხოლო კაპიტალს სამეწარმეო ფორმით (სამეწარმეო კაპიტალი) - ძირითადად მოგების სახით.

საერთაშორისო ინვესტიციები შეიძლება იყოს განსხვავებული ხასიათისა და ფორმით.

წარმოშობის წყაროს მიხედვით-- ეს არის საჯარო და კერძო კაპიტალი. სახელმწიფო კაპიტალს საერთაშორისო გამოყენებისას ოფიციალურ კაპიტალსაც უწოდებენ; იგი წარმოადგენს სახელმწიფო ბიუჯეტის სახსრებს, რომლებიც მიდიან საზღვარგარეთ ან იქიდან მიიღება გადაწყვეტილებით, პირდაპირ მთავრობებისგან ან სამთავრობათაშორისო ორგანიზაციებისგან. ფორმის მიხედვით - ეს არის სახელმწიფო სესხები, სესხები, გრანტები (საჩუქრები), დახმარება, რომელთა საერთაშორისო მოძრაობა განისაზღვრება მთავრობათაშორისი ხელშეკრულებებით. ეს ასევე მოიცავს სესხებს და სხვა ფონდებს საერთაშორისო ორგანიზაციებიდან (მაგალითად, IMF სესხები). მაგრამ ნებისმიერ შემთხვევაში, ეს მაინც გადასახადის გადამხდელთა ფულია, თუმცა მიმღებს სხვადასხვა გზით მიდის.

კერძო კაპიტალი არის სახსრები არასახელმწიფო წყაროებიდან, რომლებიც განთავსებულია საზღვარგარეთ ან უცხოეთიდან მიღებული კერძო პირების (იურიდიული ან ფიზიკური პირების) მიერ. ეს მოიცავს ინვესტიციებს, სავაჭრო სესხებს, ბანკთაშორის დაკრედიტებას, ისინი პირდაპირ არ არის დაკავშირებული სახელმწიფო ბიუჯეტთან, მაგრამ მთავრობა განიხილავს მათ მოძრაობას და შეუძლია თავისი უფლებამოსილების ფარგლებში გააკონტროლოს და დაარეგულიროს ისინი. პრაქტიკაში, არსებობს საჯარო სახსრების კერძო ინვესტიციად გადაქცევის ძალიან დახვეწილი მეთოდები.

გამოყენების ბუნებით, საერთაშორისო ინვესტიციები შეიძლება იყოს სამეწარმეო და სასესხო.

სამეწარმეო კაპიტალი პირდაპირ ან ირიბად ინვესტირდება წარმოებაში და დაკავშირებულია გარკვეული რაოდენობის უფლებების მიღებასთან, რომ მიიღოთ მოგება დივიდენდის სახით. ყველაზე ხშირად აქ კერძო კაპიტალი მოქმედებს.

სასესხო კაპიტალი ნიშნავს სესხის გაცემას პროცენტის მოსაპოვებლად. აქ აქტიურია სამთავრობო წყაროებიდან მიღებული კაპიტალი, მაგრამ ასევე ძალიან მნიშვნელოვანია ოპერაციები კერძო წყაროებიდან.

პირობების მიხედვით საერთაშორისო ინვესტიციები იყოფა საშუალოვადიან და გრძელვადიან, ასევე მოკლევადიანად. პირველი მოიცავს ინვესტიციებს ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში. ეს ჯგუფი მოიცავს ყველაზე მნიშვნელოვან ინვესტიციებს, ვინაიდან გრძელვადიანი ინვესტიციები მოიცავს სამეწარმეო კაპიტალის ყველა ინვესტიციას პირდაპირი და პორტფელის ინვესტიციების სახით (ძირითადად კერძო), ასევე სასესხო კაპიტალში (სახელმწიფო სესხები).

პირდაპირი ინვესტიცია გულისხმობს უცხოური ინვესტორის მიერ კაპიტალის განთავსებას, რომელშიც ის იძენს კონტროლს შიდა საწარმოზე. ეს ჩვეულებრივ ხდება იმ შემთხვევებში, როდესაც უცხოური კომპანია აპირებს მოცემული კომპანიის ექსპლუატაციას საკუთარი ინტერესებისთვის (მეტი მოგების მიღება, შიდა ბაზარზე შეღწევა მაღალი საბაჟო გადასახადების გვერდის ავლით, საკუთარი პროდუქციის გადატანა უფრო დაბალი ხელფასებით ან დიდ ბაზრებთან ან წყაროებთან ახლოს. ნედლეულის, მასალების). უცხოეთიდან შემოსული პირდაპირი ინვესტიციები ძირითადად შედგება ორი კომპონენტისგან: შენატანები საწესდებო კაპიტალში, როგორც მატერიალური, ისე არამატერიალური აქტივების სახით, და ნაღდი ფული და სესხები საწარმოების უცხოელი თანამფლობელებისგან. პირდაპირი ინვესტიციების გაზრდის მესამე კომპონენტია ბელორუსში უცხოური ინვესტიციების მქონე კომპანიის მიერ მიღებული მოგების რეინვესტიცია, რომელიც ხორციელდება რუბლის სახით.

ბელორუსული საწარმოსთვის ან სააქციო საზოგადოებისთვის, უცხოელ პარტნიორებთან ერთობლივი საწარმოს შექმნას ორი მთავარი უპირატესობა აქვს:

პირველ რიგში, მოზიდულია ახალი მატერიალური და ფინანსური რესურსები (მათ შორის, იმპორტირებული აღჭურვილობის, ლიცენზიებისა და ნოუ-ჰაუს სახით), რომლებიც საწარმოს ძირითადი საშუალებების ნაწილია და პირდაპირ არ საჭიროებს გადახდას;

მეორეც, ბელორუსი და უცხოელი პარტნიორების ინტერესები გაერთიანებულია, რაც გულისხმობს ორმხრივ ინტერესს წარმოების გაუმჯობესებისა და ბაზრების დაპყრობაში.

ამასთან, გამოვლინდა ბელორუსისთვის მეწარმეობის ამ ფორმის გარკვეული ნაკლოვანებები, რაც გამოიხატა საწესდებო კაპიტალის ფორმირებაში ადგილობრივი მონაწილეების რეალური წილის არასაკმარისად შეფასებაში. ეს გამოწვეული იყო შენობების, ტექნოლოგიების, მიწათსარგებლობის უფლებებისა და აღჭურვილობისა და ტექნოლოგიების გაბერილი ფასების სახით შიდა წვლილის არასაკმარისად შეფასებით, რომლებიც მიწოდებული იყო უცხოელი პარტნიორის შენატანის საწესდებო კაპიტალში.

მაგრამ სერიოზული დასავლელი ინვესტორები დაინტერესებულნი არიან არა იმდენად ბელორუსულ ორგანიზაციებთან პარტნიორობით, რამდენადაც წარმოების კონტროლის საიმედო ელემენტების მოპოვებით. იმ პირობებში, როდესაც ბელორუსის საწარმოების მნიშვნელოვანი ნაწილი პრივატიზებულია, უცხოური კაპიტალის მოზიდვის ფორმები იცვლება. უცხოური ინვესტიციებით კომერციული ორგანიზაციების შექმნის მთავარი ფორმა არ არის ახალი ერთობლივი საწარმოები, არამედ ბელორუსული სააქციო საზოგადოების აქციების ბლოკების გაყიდვა უცხოელ ინვესტორებზე.

საერთაშორისო პრაქტიკამ იცის უცხოური კაპიტალის გამოყენების ისეთი ფორმა, როგორიცაა სახელშეკრულებო ერთობლივი საწარმოების შექმნა. საწარმოს ან ფირმას შეუძლია დადოს ხელშეკრულება (კონტრაქტი) უცხოურ კომპანიასთან წარმოების მოდერნიზაციისა და გაფართოების მიზნით გარკვეული სამუშაოების შესასრულებლად. უცხოური კომპანია ამ მიზნით ახორციელებს აღჭურვილობის იმპორტს, იყენებს მის ტექნოლოგიებს, მენეჯმენტის გამოცდილებას და ხელშეკრულების პირობების შესაბამისად იღებს მოგების ნაწილს წარმოების მოდერნიზაციის საფუძველზე წარმოებული პროდუქციის რეალიზაციიდან. ამ შემთხვევაში ახალი კომპანია არ იქმნება, საწარმო რჩება კომპანიის საკუთრებაში. უცხოელი პარტნიორი ამ საწარმოში ოპერირებს ხელშეკრულებით განსაზღვრულ გარკვეულ ფარგლებში.

თანამედროვე პირობებში დიდი მნიშვნელობა აქვს წიაღისეულის საბადოებისა და სხვა ბუნებრივი რესურსების განვითარებისათვის უცხოური ინვესტიციების მოზიდვას წარმოების გაზიარების ხელშეკრულებების (კონტრაქტების) საფუძველზე. ყველაზე ხშირად, ბუნებრივი რესურსების განვითარება უცხოურ კომპანიებს გადაეცემა: მინერალები, წყალი, ტყეები. ასეთი ხელშეკრულებების დადება მიზანშეწონილია, როდესაც ქვეყანას აქვს მნიშვნელოვანი შესწავლილი, მაგრამ განუვითარებელი რეზერვები ფინანსური და ტექნიკური რესურსების ნაკლებობის გამო. ამ შემთხვევაში ინვესტორი იღებს ექსკლუზიურ უფლებას, გამოიკვლიოს და მოიპოვოს რესურსი საკუთარი რისკით და საკუთარი ხარჯებით მისთვის გამოყოფილ ტერიტორიაზე. მას ეკუთვნის პროდუქცია და თავისუფლად შეუძლია გაყიდოს ადგილობრივ ბაზარზე სავალდებულო მიწოდების შემდეგ, რომლის ოდენობაც ხელშეკრულებაშია მითითებული. მას ასევე ეკუთვნის ბუნებრივი რესურსების მოპოვებისას დაყენებული ტექნიკა, აპარატურა, დანადგარები.

ერთობლივი და უცხოური საწარმოები იქმნება ძირითადად ვაჭრობისა და საზოგადოებრივი კვების, მრეწველობის, მშენებლობის, კომერციული ინფრასტრუქტურის, მეცნიერებისა და სამეცნიერო სერვისების, ტრანსპორტის, კავშირგაბმულობისა და ფინანსური სექტორის სფეროებში.

პორტფელის ინვესტიცია.

უცხოური კაპიტალის შემოდინების მუდმივად მზარდი წილი შედგება პორტფელის ინვესტიციებისგან. პირდაპირი ინვესტიციებისგან განსხვავებით, პორტფელის ინვესტიციის მფლობელისთვის მნიშვნელოვანია მხოლოდ შემოსავალი და ის არ არის დაინტერესებული საწარმოზე კონტროლით. პორტფელის ინვესტიციები არის ფასიანი ქაღალდების (ობლიგაციების აქციები), რომლებიც არ იძლევა კომერციული ორგანიზაციის მართვაში მონაწილეობის შესაძლებლობას, ასევე სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების შეძენას.

პრივატიზაციის შედეგად უმსხვილესი საწარმოები გადაიქცა ღია სააქციო საზოგადოებად, რაც მათ საშუალებას მისცემს განახორციელონ აქციების მეორადი ემისია და გაზარდონ საწესდებო კაპიტალი, მოიზიდონ მესამე მხარე, მათ შორის უცხოელი, ინვესტორები.

საინვესტიციო ფონდები გარკვეულ როლს თამაშობენ ბელორუსის რესპუბლიკაში უცხოური ინვესტიციების მოზიდვაში. მცირე ინვესტორებისგან სახსრების დაგროვებით საკუთარი ფასიანი ქაღალდების გამოშვებით, ფონდებს შეუძლიათ მათი ინვესტიცია ბელორუსში მსხვილ საინვესტიციო პროექტებში, რაც მათ მაღალ მოგებას მოუტანს. მოგებიდან გამომდინარე, ფონდებს შეეძლებათ გადაიხადონ კარგი დივიდენდები ან პროცენტები მათ, ვინც ანდობს მათ ფულს.

წარმოდგენილ სქემაში არის ორი პუნქტი, რომელიც სრულად არ ჯდება თანამედროვე საინვესტიციო პრაქტიკაში.

ჯერ ერთი, ეს საკმაოდ ლოგიკურია და შეუძლია იმუშაოს ფულადი ურთიერთობების პერსპექტივიდან. მაგრამ სავაჭრო-ეკონომიკური ურთიერთობების სიღრმიდან, როგორც ცნობილია, ინვესტიციებთან დაკავშირებული ოპერაციების მრავალი ფორმაც წარმოიქმნება. ზოგიერთ მათგანს ეწოდება "ვაჭრობასთან დაკავშირებული საინვესტიციო ზომები" ან TRIM. მათ შორის არის მომსახურების, მარკეტინგის, მენეჯმენტის, ტექნოლოგიური და სხვა კონტრაქტები, რომლებიც იწვევს საინვესტიციო უფლებების გაჩენას, მაგრამ მკაცრად არ ჯდება ზემოთ მოცემულ კლასიფიკაციაში. ისინი არ ითვალისწინებენ საკუთრების უფლების უცხოელზე გადაცემას, მაგრამ აძლევენ უფლებას სისტემატიურად მიიღოს შემოსავალი (ჰონორარი და ა.შ.).

ინვესტიციების ვაჭრობასთან დაკავშირების კიდევ ერთი ფორმა, ფორმალურად საპირისპირო საინვესტიციო ღონისძიებებისა, არის „ინვესტიციებთან დაკავშირებული სავაჭრო ღონისძიებები“ (ან „ინვესტიციებთან დაკავშირებული სავაჭრო ღონისძიებები“, შემოკლებით „IRTMs“). ამ სახის ღონისძიებების არსი ასეთია: სავაჭრო ღონისძიებების მეშვეობით შეიქმნას დამატებითი სტიმული უცხოური ინვესტიციების მოსაზიდად. გასაკვირი არ არის, რომ მსგავს ზომებს ბოლო დროს დიდი ყურადღება მიექცა UNCTAD-ის შესაბამის საქმიანობაში. ასეთი ღონისძიებების ფარგლებში, როგორც „წვდომის შეზღუდვის ღონისძიებები“ (რაოდენობრივი და დარგობრივი შეზღუდვები, სატარიფო ბარიერები, ანტიდემპინგური რეგულაციები, თავისუფალი ვაჭრობის სტიმულირების რეგიონული სქემები და ა.შ.), ასევე ექსპორტის მხარდაჭერის სხვადასხვა ღონისძიებები (ექსპორტზე ორიენტირებული ინდუსტრიული ზონები, ექსპორტის დაფინანსება, შესაბამისი საგადასახადო მექანიზმების შემუშავება და გაუმჯობესება).

ზოგიერთი სახელშეკრულებო ურთიერთობა მნიშვნელოვანია, როდესაც მცირე და საშუალო ბიზნესი ჩართულია საერთაშორისო საინვესტიციო საქმიანობაში, სავაჭრო პარტნიორის სტატუსიდან სავაჭრო და საინვესტიციო პარტნიორის დონეზე გადასვლისას. ზოგიერთი ექსპერტი ამ ზომებს მოიცავს კაპიტალის მოძრაობის სფეროში, ზოგი კი თავს იკავებს.

ანალოგიური სიტუაციაა ლიზინგის შემთხვევაშიც, რომელიც სავაჭრო საქმიანობის მნიშვნელოვან ფორმად იქცა. ამავდროულად, ლიზინგი ინვესტიციების ტოლფასი იყო; ლიზინგზე გადასვლისას ინვესტორები მეიჯარეები არიან, რადგან იჯარით აღჭურვილობის გადახდა მათთვის ხდება მუდმივი შემოსავლის მიღების ფორმა და სრულად ითვალისწინებს ბაზარზე მომგებიანობის სტანდარტებს. მსგავსი სიტუაციაა სელენგის გამოყენებასთან დაკავშირებით.

საინვესტიციო შესაძლებლობები მოიცავს ინჟინერიას და მომსახურებით ვაჭრობის სხვა ფორმებს. GATT-ის ურუგვაის რაუნდი ფოკუსირებული იყო „ინტელექტუალური საკუთრების უფლებების ვაჭრობასთან დაკავშირებულ ასპექტებზე“ (TRIPS), კონკრეტულად: საავტორო და მონათესავე უფლებები, სავაჭრო ნიშნები, გეოგრაფიული აღნიშვნები, სამრეწველო ნიმუშები, პატენტები, ინტეგრირებული ქსელის დიზაინები, გაურკვეველი (დაუპატენტო) ინფორმაცია (მაგ. სავაჭრო საიდუმლოებები). ). ასევე შეუძლებელია საინვესტიციო საქმიანობის ამ ასპექტების იგნორირება.

მეორეც, ასახულ დიაგრამაში, ყველა ფორმა, თითქოს, ექვივალენტურია, მოთავსებულია იმავე დაფაზე. იმავდროულად, შეიძლება ვიკამათოთ, ინვესტიციის რომელი ფორმებია უფრო მნიშვნელოვანი რეალური წარმოების მართვის თვალსაზრისით, ვიდრე ადრე მიღებული და განაწილებული მოგების გადანაწილება. ამ დავების საფუძველი, რომელიც აღწევს საკანონმდებლო ორგანოების ან სამთავრობო რეგულაციების აქტების დონეს, როგორც წესი, შესაბამისი ფინანსური და ინდუსტრიული წრეების პირად თუ ჯგუფურ ინტერესებშია. ეს გარემოება მით უფრო მნიშვნელოვანია, რადგან ბოლო წლებში პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების ფორმირება უფრო მეტად (ზოგჯერ 2/3-ზე მეტი) ხდება შერწყმისა და შეძენის გზით, რომლებშიც საერთოდ არ არის ახალი ფინანსური შემოსავალი უცხოეთიდან, მხოლოდ მესაკუთრის ცვლილებები, მათ შორის „სვოპის“ (გაცვლის) ოპერაციების შედეგად, რომელიც გარდაქმნის საგარეო ვალს უცხოური კომპანიების საკუთრებაში არსებულ ინვესტიციებად.

დღესდღეობით პირდაპირი ინვესტიციების პრიორიტეტულ მნიშვნელობად აღიარებულია საზოგადოების სხვადასხვა სექტორის ეროვნული (ან სახელმწიფო, თუ ეს უფრო მისაღები ჩანს ვინმესთვის იდეოლოგიური თუ პოლიტიკური მიზეზების გამო) ინტერესების ყველაზე მძლავრად გამაერთიანებელი, რადგან ისინი ექვემდებარებიან საზოგადოების საქმიანობას. რეალური სექტორი ეკონომიკაში. გარდა ამისა, ასეთი ინვესტიციები უპირატესად ასოცირდება კონკრეტულ საერთაშორისო მოქმედ ფირმებთან, ფინანსურ და ინდუსტრიულ ჯგუფებთან და, შესაბამისად, უფრო მართვადია, მათი „თამაშის წესები“ უფრო განსაზღვრულია. ეს განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია მართული საბაზრო ეკონომიკის თვალსაზრისით, რაც უზრუნველყოფს ეროვნული ეკონომიკის რეალურ კონკურენტულ სტანდარტებს.

კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობა(IBC) არის საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობების განუყოფელი ნაწილი და ფორმა. მე-20 საუკუნეში კაპიტალის ექსპორტმა შეარყია საქონლის ექსპორტის მონოპოლია: გასული საუკუნის ბოლოს მხოლოდ პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების ზრდის ტემპი 4-ჯერ აღემატებოდა მსოფლიო ვაჭრობის ზრდის ტემპს. კაპიტალის მოძრაობა მნიშვნელოვნად განსხვავდება საქონლის მოძრაობისგან. საგარეო ვაჭრობა, როგორც წესი, მოდის საქონლის, როგორც გამოყენების ღირებულების, გაცვლაზე. კაპიტალის ექსპორტი (უცხოური ინვესტიცია) არის კაპიტალის ნაწილის მიმოქცევიდან ერთ ქვეყანაში ამოღების პროცესი და მისი გადატანის საწარმოო პროცესში და მიმოქცევაში მეორე ქვეყანაში.

კაპიტალის ექსპორტისაშინაო ლიტერატურაში ეს განისაზღვრება, როგორც ერთი ქვეყნის იურიდიული და ფიზიკური პირების კაპიტალის გადაადგილება სხვა ქვეყნებში, რათა მიიღონ მოგება, მათ შორის პროცენტები და დივიდენდები, გააძლიერონ პოზიციები უცხოურ ეკონომიკაში, ბრძოლა ბაზრებისთვის და ნედლეულის წყაროებისთვის. . კაპიტალის ექსპორტის შედეგად ექსპორტიორი იძენს უცხოურ მატერიალურ-ფინანსურ აქტივებს, რომლებზედაც იღებს მოთხოვნის უფლებას. კაპიტალის იმპორტი- ეს არის რესურსების მოზიდვა საზღვარგარეთიდან, რასაც თან ახლავს მიმღების ვალდებულებების გაჩენა უცხოელი ინვესტორის წინაშე. როდესაც აქტივები აღემატება ვალდებულებებს, არსებობს კაპიტალის წმინდა ექსპორტი (გადინება),ქვეყანაში მისი შედარებითი სიმრავლის მითითება; წინააღმდეგ შემთხვევაში ხდება კაპიტალის წმინდა იმპორტი (შემოდინება).ქვეყანაში, რაც მის შედარებით ნაკლებობაზე მიუთითებს.

თავდაპირველად კაპიტალის ექსპორტი დამახასიათებელი იყო ინდუსტრიული ქვეყნების მცირე რაოდენობისთვის, რომლებიც კაპიტალის ექსპორტს ახორციელებდნენ მსოფლიო ეკონომიკის პერიფერიაში. ამჟამად კაპიტალის ექსპორტს ახორციელებენ როგორც ზომიერად განვითარებული, ისე განვითარებადი ქვეყნები და NIS, ე.ი. შეგვიძლია ვისაუბროთ საერთაშორისოზე მიგრაციაკაპიტალი. საერთაშორისო კაპიტალის მიგრაცია არის კაპიტალის საწინააღმდეგო მოძრაობა ქვეყნებს შორის, რაც მათ მფლობელებს მოაქვს შესაბამისი შემოსავალი.ბევრი ქვეყანა ერთდროულად არის კაპიტალის იმპორტიორი და ექსპორტიორი, ახორციელებს ე.წ ჯვარედინი ინვესტიციები.მაგალითად, ჩრდილოეთ ამერიკის უცხოური ინვესტიციების 40% დასახლებულია დასავლეთ ევროპაში, ხოლო დასავლეთ ევროპის ინვესტიციების 30% ჩრდილოეთ ამერიკაშია.

დამახასიათებელია, რომ კაპიტალის ექსპორტი შესაძლებელია მაშინაც კი, თუ არსებობს კაპიტალის დეფიციტი შიდა ინვესტიციებისთვის. შესაბამისად, ტრადიციული თვალსაზრისი კაპიტალის ექსპორტის მიზეზების საკითხზე სრულად არ ხსნის ამ მოვლენას. კაპიტალის ექსპორტის ყველაზე მნიშვნელოვანი მიზეზებია:

• 1) შეუსაბამობა კაპიტალზე მოთხოვნასა და მის მიწოდებას შორის ეკონომიკის სხვადასხვა დონეზე;
• 2) ქვეყნებში ყოფნა, სადაც კაპიტალი ექსპორტირებულია იაფი ნედლეულისა და შრომის, დაბალი გადასახადის განაკვეთები;
• 3) სტაბილური პოლიტიკური ვითარება და უფრო ხელსაყრელი საინვესტიციო კლიმატი მასპინძელ ქვეყანაში, ნაკლები რისკები და ა.შ.;
• 4) დაბალი ეკოლოგიური სტანდარტები მასპინძელ ქვეყანაში;
• 5) კაპიტალის ექსპორტი შეიძლება წინ უსწრებდეს საქონლის ექსპორტს, რაც ასტიმულირებს მოთხოვნას საკუთარ პროდუქტებზე.

წარმოშობის წყაროებიდან გამომდინარე, მოძრავი კაპიტალი იყოფა კერძოკაპიტალი და ოფიციალურიკაპიტალი. საგნებისაერთაშორისო კაპიტალის მოძრაობა, რომელიც განსაზღვრავს მისი წარმოშობა,დინამიკები:

• - კერძო კომერციული სტრუქტურები;
• - სახელმწიფო ორგანიზაციები;
• - საერთაშორისო ეკონომიკური და ფინანსური ორგანიზაციები.

MDC სუბიექტების თვალსაზრისით, ისინი განასხვავებენ კაპიტალის მოძრაობას მაკრო დონე(სახელმწიფოთაშორისი კაპიტალის ნაკადი), სტატისტიკურად აისახება ქვეყნის საგადამხდელო ბალანსზე და კაპიტალის ნაკადები მიკრო დონე,იმათ. კაპიტალის მოძრაობა შიდაკორპორაციული არხებით.

MDC-ში განსაკუთრებულ როლს ასრულებს საერთაშორისო კორპორაციები.საერთაშორისო კორპორაციების მიერ კაპიტალის მოძრაობა ხშირად არ ჯდება ყველაზე ხელსაყრელი ბიზნეს პირობების ძიების ზოგად სქემაში. მაგალითად, ისინი გადარიცხავენ კაპიტალს შვილობილი კომპანიებისთვის, მაგრამ ჩნდება კითხვა: რისთვის? პასუხი შეიძლება განსხვავებული იყოს: ადგილობრივი კომპანიების ათვისება (როდესაც TNC-ები ყიდულობენ არსებულ საწარმოებს საზღვარგარეთ, ვიდრე ახლის აშენებას), ან წარმოების დივერსიფიკაცია, ან გარკვეულ ბაზრებზე შეღწევა შემოვლითი გზით. მაგალითად, ისრაელმა და სამხრეთ კორეამ დააწესეს მაღალი შეზღუდვები იაპონიიდან მანქანების იმპორტზე, მაგრამ ეს შეზღუდვები არ ვრცელდება ქვეყანაში წარმოებულ მანქანებზე. ამერიკული ფილიალებიიაპონური კომპანიები.

ზოგადად, ეროვნული ეკონომიკების მზარდი კომპლემენტარულობა და წარმოების ინტერნაციონალიზაცია მძლავრი კატალიზატორია MDC პროცესისთვის. თავის მხრივ, კაპიტალის ექსპორტი და იმპორტი ასტიმულირებს წარმოების ინტერნაციონალიზაციის პროცესს და ხელს უწყობს მის ტრანსფორმაციას საერთაშორისო წარმოებად. ანუ, არსებობს ორი პროცესის ურთიერთგავლენა - კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობა და მსოფლიო ეკონომიკის გლობალიზაცია. IDC-ის მნიშვნელოვანი სტიმულატორია საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციების საქმიანობა, რომლებიც მიმართავენ „ჭარბ“ კაპიტალს სხვა ქვეყნებში.

IDC არის ფინანსური პრეტენზიების საერთაშორისო მოძრაობა, ე.ი. ფინანსური ნაკადები კრედიტორებსა და მსესხებლებს შორის სხვადასხვა ქვეყანაში და მფლობელებსა და ბიზნესებს შორის, რომლებსაც ისინი ფლობენ საზღვარგარეთ. გამსესხებლები ან მესაკუთრეები გადარიცხავენ ფულს (ფინანსებს) მსესხებლებს ან უცხოურ საწარმოებს გამოსაყენებლად ვალდებულებების ან აქციების სანაცვლოდ, რომლებიც უზრუნველყოფენ მათ სამომავლო პროცენტს ან დივიდენდებს. გამოყენების ბუნებიდან გამომდინარე, საერთაშორისო კაპიტალის მოძრაობა შეიძლება მოხდეს სასესხო ან სამეწარმეო კაპიტალის ფორმები.

თავის მხრივ, სასესხო კაპიტალიმოქმედებს მოკლე, საშუალო და გრძელვადიანი სესხებისა და კრედიტების ან საბანკო დეპოზიტების, სავაჭრო სესხების სახით, რომლებიც კაპიტალის მფლობელს მოაქვს საპროცენტო შემოსავალს.

სამეწარმეო კაპიტალიიღებს პირდაპირი ან პორტფელის უცხოური (საზღვაო) ინვესტიციის ფორმას.

MDC-ის ცალკე ფორმაა ეკონომიკური დახმარება,რომელსაც განვითარებული ქვეყნები აძლევენ დანარჩენ მსოფლიოს შეღავათიანი სესხების სახით ან უსასყიდლოდ.

მსოფლიო პრაქტიკაში მკაფიო განსხვავებაა კაპიტალის მოძრაობასა და უცხოურ ინვესტიციებს შორის. კაპიტალის გადაცემამოიცავს გადახდებს უცხოელ პარტნიორებთან ტრანზაქციებზე, გადარიცხვებზე, გადარიცხვებზე, სესხების გაცემაზე, კრედიტებზე, დეპოზიტებზე და უცხოურ ბანკებში მიმდინარე ანგარიშებზე სახსრების განთავსებაზე და ა.შ. ქვეშ უცხოური ინვესტიციებიგააცნობიეროს კაპიტალის მოძრაობა, რომელიც ემსახურება უცხოური კაპიტალის მიმღებ ქვეყანაში კომპანიის მართვაში მონაწილეობის მიზანს. მენეჯმენტში მონაწილეობა შეიძლება იყოს „აქტიური“ ან „პასიური“ შეძენილი აქციების რაოდენობის მიხედვით.

მასპინძელ ქვეყანაში ინვესტიციები, რომლებიც კაპიტალის მფლობელს საშუალებას აძლევს, აქტიურად მიიღოს მონაწილეობა საინვესტიციო ობიექტის მართვაში, კლასიფიცირდება როგორც პირდაპირი უცხოური ინვესტიცია(FDI). პირდაპირი ინვესტიცია უზრუნველყოფს სააქციო კაპიტალის ისეთი წილის ფლობას, რომელიც უზრუნველყოფს ინვესტორის ფაქტობრივ კონტროლს ინვესტიციის ობიექტზე. აშშ-ს, გერმანიისა და იაპონიის სტატისტიკა პირდაპირ ინვესტიციებად მიიჩნევს ისეთებს, რომლებიც შეადგენს 10% ან მეტს (ითვლება, რომ 10% აქციების ფლობა უკვე იძლევა საწარმოს კონტროლს).

პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების მიზნები შეიძლება იყოს ძალიან განსხვავებული და ისინი აღწერილია სხვადასხვა მოდელებით. Მათ შორის - მონოპოლისტური უპირატესობების მოდელი,უცხოელი ინვესტორისთვის ახალ ადგილობრივ ბაზარზე მონოპოლისტური გავლენის დამყარების იდეაზე დაყრდნობით, სადაც ის ნაკლებად ხელსაყრელ პირობებშია, ან პროდუქტის სასიცოცხლო ციკლის მოდელი,რომელიც უცხოურ ბაზარზე საქონლის წარმოების ორგანიზებას განიხილავს, როგორც საქონლის სასიცოცხლო ციკლის გახანგრძლივების და დანახარჯების მინიმიზაციის საშუალებას დაბეგვრის ოპტიმიზაციისა და საბაჟო ბარიერების შემცირების გზით. მარქსისტული მოდელიეფუძნება „ჭარბი კაპიტალის“ ექსპორტის იდეას და ინტერნაციონალიზაციის მოდელიეფუძნება თეზისს პირდაპირი ინვესტიციების მოძრაობის შესახებ, როგორც TNC-ების შიდაკომპანიის ოპერაციების ნაწილი. ეკლექტიკური მოდელიმოდის იმ იდეიდან, რომ კომპანია იწყებს წარმოებას საზღვარგარეთ, თუ სამი წინაპირობა ემთხვევა: არსებობს კონკურენტული უპირატესობები უცხოურ ბაზარზე; წარმოების ორგანიზება ახალ ბაზარზე უფრო მომგებიანია, ვიდრე საქონლის ექსპორტი; პროდუქტიული რესურსები საზღვარგარეთ შეიძლება გამოყენებულ იქნას უფრო ეფექტურად, ვიდრე სახლში. საერთაშორისო სავალუტო ფონდის ინტერპრეტაციით, პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების მთავარი მოტივი არის ტრანსნაციონალური წარმოების სტრუქტურის შექმნა, რათა ისარგებლოს სხვადასხვა ქვეყანაში ინვესტორების საკუთრებაში არსებული რესურსების უფრო ეფექტურად განაწილებასთან დაკავშირებული უპირატესობებით.

ეკონომიკური თვალსაზრისით, პირდაპირი უცხოური ინვესტიცია წარმოადგენს ფულის ან სხვა ფასეულობის რეალურ ინვესტიციას მიმღები ქვეყნის ეკონომიკაში მხოლოდ საწარმოს შექმნის ან საერთაშორისო ბაზარზე აქციების დამატებით განთავსების ეტაპზე. IPO). გარდა ამისა, არარეზიდენტ მფლობელებს შეუძლიათ თავიანთი საწარმოს მხარდაჭერა ე.წ. სუბორდინირებული სესხების დახმარებით. FDI ასევე მოიცავს მოგების რეინვესტირებას. მთავარი პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების ფორმებიარიან:

• 1) საწარმოების გახსნა საზღვარგარეთ (მაგალითად, ფორმით ასოცირებული კომპანია,რომელშიც FDI არის 50%-ზე ნაკლები ან შვილობილი კომპანიარომელშიც FDI 50%-ზე მეტია ან ფილიალი -ფილიალი, რომელიც მთლიანად უცხოელ ინვესტორს ეკუთვნის);
• 2) ერთობლივი საწარმოების შექმნა ხელშეკრულების საფუძველზე;
• 3) უცხოური კაპიტალის მიმღებ ქვეყანაში საწარმოების შეძენა ან პრივატიზაცია.

პორტფელის ინვესტიცია- ეს არის ინვესტიციის ფორმები (წილების, ობლიგაციების, სესხების ყიდვის სახით), რომლებიც არ იძლევა უცხოური კომპანიის საქმიანობაზე პირდაპირი კონტროლის შესაძლებლობას. ინვესტორს შეუძლია მოგება მიიღოს მხოლოდ ფასიანი ქაღალდების დადგენილი წესების შესაბამისად. პორტფელის ინვესტიციების მოძრაობაზე დიდ გავლენას ახდენს ცალკეულ ქვეყნებში ობლიგაციებზე გადახდილი საპროცენტო განაკვეთების განსხვავება. პორტფელის ინვესტორებს შორის წამყვან როლს ე.წ ინსტიტუციური ინვესტორები:საპენსიო ფონდები, სატრასტო ფონდები, საინვესტიციო კომპანიები, სადაზღვევო კომპანიები, რომლებიც აგროვებენ უზარმაზარ თანხას.

განსხვავება პირდაპირ და პორტფელის ინვესტიციებს შორის, პირველ რიგში, მოდის იმ ფირმაზე კონტროლის საკითხზე, რომელშიც ინვესტიციაა კაპიტალი.

რაც შეეხება ეკონომიკური დახმარება,რომელსაც განვითარებული ქვეყნები აძლევენ დანარჩენ მსოფლიოს უსასყიდლოდ ან უპროცენტო ან დაბალპროცენტიანი სესხების სახით, მაშინ გაწეული დახმარების მოცულობით პირველ ადგილს იკავებს ევროკავშირი (2004 წ. გაერთიანება და მისი წევრი ქვეყნები შეადგენდნენ გლობალური დახმარების ნაკადების 55%-ს), იაპონიასა და აშშ-ს.

მაგრამ ეკონომიკური დახმარება დიფერენცირებულად არის უზრუნველყოფილი. ამრიგად, დასავლეთ ევროპის ქვეყნები (საფრანგეთი, დიდი ბრიტანეთი, ჰოლანდია და სხვ.) ეკონომიკურ დახმარებას უპირველესად ყოფილ კოლონიებს უწევენ. მაგალითად, ამ საუკუნის დასაწყისში, საფრანგეთის მთავრობის დახმარების თანხების მხოლოდ 3% მიდიოდა საფრანგეთის ყოფილი კოლონიური იმპერიის გარეთ განვითარებად ქვეყნებზე. 1990-იანი წლების შუა ხანებში. აშშ-ის ბიუჯეტში ეკონომიკური დახმარებისთვის გამოყოფილი თანხების ნახევარზე მეტი მხოლოდ სამ ქვეყანას (ისრაელს, ეგვიპტესა და რუსეთს) მოხმარდა. გარდა ამისა, ამერიკული ეკონომიკური დახმარების გაწევის ეკონომიკური პირობები ხშირად არახელსაყრელია მისი მიმღებებისთვის. მაგალითად, ქვეყანა, რომელიც იღებს გრანტებს ან სესხებს შეერთებული შტატებიდან, ვალდებულია დახარჯოს ისინი თითქმის ექსკლუზიურად ამერიკული საქონლის შესყიდვაზე, რომლის ფასებიც შეიძლება იყოს უფრო მაღალი ვიდრე მსოფლიო საშუალო მაჩვენებლები.

ეკონომიკური დახმარება შეიძლება იყოს სხვადასხვა ფორმით: სამხედრო დახმარება (იარაღის მიწოდება და სამხედროებისთვის დახმარება შეღავათიანი პირობებით), ტექნიკური დახმარება განვითარების მიზნებისთვის, სასურსათო დახმარება, კატასტროფების შედეგების აღმოფხვრაში დახმარება, ადრე გაწეული დახმარებისთვის ვალის გაუქმება და ა.შ. ყველა სახის ეკონომიკურ დახმარებას აქვს ფინანსური ეკვივალენტი, ასე რომ, ისინი შეიძლება ეწოდოს ფინანსური დახმარება.

იმისათვის, რომ განასხვავოთ ფინანსური დახმარება ჩვეულებრივი კომერციული სესხებისა და ავანსებისგან, კონცეფცია " გრანტის ელემენტი" Ე. წ სხვადასხვა სესხების შეღავათიანობის დონის მაჩვენებელი.გრანტის ელემენტი გვიჩვენებს, თუ რა ნაწილს არ იღებს კრედიტორი ვალის დასაბრუნებლად სესხის (სესხი, კრედიტი) უფრო ხელსაყრელი პირობებით გაცემის შედეგად, ვიდრე კომერციული. გრანტის ელემენტი გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:

სად Მაგალითად- საგრანტო ელემენტი;

IN- მე-1 წელს დავალიანების დაფარვის ფაქტობრივი გადახდები;

ა- გაცემული სესხის მოცულობა; გ- კომერციული ბანკების საპროცენტო განაკვეთი; ტ- სესხის ვადა.

ფინანსური დახმარება მოიცავს იმ სესხებს, რომლებშიც გრანტის ელემენტი არის მინიმუმ 25%.

როგორც მკვლევარები აღნიშნავენ, განვითარებული ქვეყნების თავისებურება, რომლებიც გამოყოფენ უზარმაზარ სახსრებს სხვა სახელმწიფოებისთვის ეკონომიკური დახმარების გასაწევად, არის ის, რომ ქველმოქმედი ქვეყანა ვერ აკონტროლებს დახმარებისთვის ოფიციალურად გამოყოფილი საბიუჯეტო სახსრების მიზნობრივ ხარჯვას. ევროპარლამენტის კვლევის მიხედვით, ყოველწლიურად ამ სახსრებიდან 1 მილიარდ ევროზე მეტი უკვალოდ ქრება. ევროკომისიის თაღლითობის საწინააღმდეგო ოფისის მონაცემებით, 1999-2003 წლებში. აკლდა 5,34 მილიარდი ევრო (ამ თანხიდან მხოლოდ 1,87%)*.

• აღსანიშნავია, რომ კაპიტალის ექსპორტი (იმპორტი) შეიძლება განხორციელდეს ფულადი და სასაქონლო ფორმით. მანქანების, აღჭურვილობის, პატენტების, ნოუ-ჰაუს ექსპორტი (იმპორტი), როგორც შენატანი შექმნილი ან შესყიდული კომპანიის საწესდებო კაპიტალში წარმოადგენს კაპიტალის ექსპორტს (იმპორტს) სასაქონლო სახით.
• ქვეყანაში კაპიტალის შედარებით ჭარბი და მისი ზედმეტად დაგროვება იწვევს MRPK-ის შემცირებას - კაპიტალის პროდუქტზე ზღვრული ანაზღაურება, რაც აიძულებს ადამიანს სხვა ქვეყნებში კაპიტალის გამოყენების მომგებიანი ვარიანტების ძიება.