पूंजी आंदोलन का सार है. सवाल

पूंजी का निर्यात(विदेशी निवेश) किसी दिए गए देश में राष्ट्रीय संचलन से पूंजी के हिस्से को हटाने और इसे किसी अन्य देश की उत्पादन प्रक्रिया और संचलन में वस्तु या मौद्रिक रूप में स्थानांतरित करने की प्रक्रिया है।

निर्यातक देश (जहाँ से पूंजी प्रवाहित होती है) घरेलू देश कहलाते हैं। आयात करने वाले देशों को प्राप्तकर्ता देश कहा जाता है।

पूंजी के निर्यात के सबसे महत्वपूर्ण कारण हैं:

1. विश्व अर्थव्यवस्था के विभिन्न हिस्सों में पूंजी की मांग और इसकी आपूर्ति के बीच विसंगति।

2. स्थानीय कमोडिटी बाजारों को विकसित करने के अवसर का उद्भव। माल के निर्यात का मार्ग प्रशस्त करने और अपने उत्पादों की मांग को प्रोत्साहित करने के लिए पूंजी का निर्यात किया जाता है।

3. जिन देशों में पूंजी का निर्यात किया जाता है वहां सस्ते कच्चे माल और श्रम की उपलब्धता।

4. मेजबान देश में स्थिर राजनीतिक स्थिति और आम तौर पर अनुकूल माहौल, विशेष आर्थिक क्षेत्रों में तरजीही निवेश व्यवस्था।

5. पूंजी दाता देश की तुलना में मेजबान देश में कम पर्यावरण मानक।

6. उच्च टैरिफ और गैर-टैरिफ प्रतिबंध स्थापित करने वाले तीसरे देशों के बाजारों में अप्रत्यक्ष रूप से प्रवेश करने की इच्छा।

मालिक के आधार पर, पूंजी के निर्यात को 3 प्रकारों में विभाजित किया गया है:

1) पूंजी का निजी निर्यात (बड़ी कंपनियाँ और बैंक);

2) पूंजी का राज्य निर्यात;

3) अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय कंपनियों द्वारा पूंजी का निर्यात।

अवधि के आधार पर, निर्यात को अल्पकालिक (एक वर्ष तक) और दीर्घकालिक (एक वर्ष से अधिक) में विभाजित किया गया है।

पूंजी का निर्यात वस्तु (उपकरण, पेटेंट) और मौद्रिक रूप में हो सकता है।

पूंजी का संचलन 2 रूपों में किया जाता है:

1. ऋण पूंजी का निर्यात (आयात) या पूंजी का संचलन (ऋण, क्रेडिट, बैंक जमा और वित्तीय संस्थानों में खातों में धन, विदेशी भागीदारों के साथ लेनदेन के लिए भुगतान);

2. उद्यमशीलता पूंजी या विदेशी निवेश का निर्यात (आयात):

2.1. प्रत्यक्ष विदेशी निवेश;

2.2. शेयर समूह निवेश।

प्रत्यक्ष विदेशी निवेश(पीईआई) एक ऐसे रूप में उद्यमशीलता पूंजी के प्रवाह का प्रतिनिधित्व करते हैं जो उधार देने के साथ प्रबंधकीय विशेषज्ञता को जोड़ता है। यह निवेश का एक रूप है जब निवेशक के पास उस वस्तु पर प्रबंधन नियंत्रण होता है जिसमें पूंजी निवेश की जाती है।

प्रत्यक्ष निवेश के मुख्य रूप हैं: विदेश में उद्यम खोलना, संयुक्त उद्यम बनाना, प्राकृतिक संसाधनों का संयुक्त विकास, पूंजी प्राप्त करने वाले देश के निजी उद्यम की खरीद या विलय (निजीकरण)।

प्रत्यक्ष निवेशकों द्वारा प्राप्त आय में लाभांश, ब्याज, रॉयल्टी और प्रबंधन शुल्क शामिल होते हैं।

शेयर समूह निवेश- ये विदेशी निवेशकों (स्टॉक, बॉन्ड) की प्रतिभूतियों में निवेश हैं। वे किसी विदेशी उद्यम की गतिविधियों पर सीधे नियंत्रण का अवसर प्रदान नहीं करते हैं।

विश्व अर्थव्यवस्था के पैमाने पर पूंजी की आवाजाही, सबसे पहले, अंतर्राष्ट्रीय ऋण के रूप में प्रकट होती है। कल्याण पर अंतर्राष्ट्रीय उधार और उधार के प्रभाव को दिखाने के लिए, दो देशों - संयुक्त राज्य अमेरिका और मैक्सिको (चित्रा 7.1) के बीच पूंजी प्रवाह के एक काल्पनिक उदाहरण पर विचार करें।

चित्र.7.1. देशों के बीच पूंजी का संचलन

एक देश से दूसरे देश में पूंजी के प्रवाह के कारण अलग-अलग हो सकते हैं (राजनीतिक सहित, खासकर जब सरकारी ऋण की बात आती है), लेकिन हम इस तथ्य से आगे बढ़ेंगे कि पूंजी को एक देश से दूसरे देश में स्थानांतरित करने के लिए प्रेरित करने वाला एकमात्र कारण अंतर है पूंजी के लिए आय स्तर.

ग्राफ़ पर, क्षैतिज अक्ष दो देशों में निवेश की गई पूंजी की मात्रा को दर्शाता है, और ऊर्ध्वाधर अक्ष निवेशित पूंजी पर आय का स्तर (ब्याज दर आर) दिखाता है। दोनों देशों में कुल पूंजी ओओ का मूल्य है।" एमपीके यूएस और एमपीके मेक्स वक्र पूंजी की सीमांत उत्पादकता की गतिशीलता दिखाते हैं, जो पूंजी की मांग की मात्रा निर्धारित करता है: जैसे-जैसे पूंजी का स्टॉक बढ़ता है, का मूल्य सीमांत उत्पाद घट जाता है और परिणामस्वरूप, निवेशित पूंजी पर आय का स्तर कम हो जाता है। तदनुसार, पूंजी की सीमांत उत्पादकता के वक्र के तहत क्षेत्र निवेशित पूंजी की विभिन्न मात्राओं के लिए उत्पादन की मात्रा दर्शाता है।

मान लीजिए कि संयुक्त राज्य अमेरिका के पास एक महत्वपूर्ण पूंजी स्टॉक (सेगमेंट OA) है, लेकिन लाभदायक निवेश के अवसर सीमित हैं। इसलिए, यदि सभी पूंजी राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था में निवेश की जाती है (अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय लेनदेन निषिद्ध हैं), तो किसी दिए गए पूंजी स्टॉक के साथ, निवेशकों के बीच प्रतिस्पर्धा उन्हें अपेक्षाकृत निम्न स्तर की आय - 4% प्रति वर्ष (बिंदु डी पर) पर सहमत होने के लिए मजबूर करती है। एमपीके यूएस वक्र। इस मामले में, यूएसए में उत्पादित उत्पादन की मात्रा क्षेत्र (ए + बी + सी + डी + ई + एफ) से मेल खाती है।

मेक्सिको में, पूंजी का स्टॉक बहुत छोटा है (खंड 0 "ए), लेकिन लाभदायक निवेश के अवसर हैं, क्योंकि पूंजी की सीमांत उत्पादकता अधिक है। निवेश की एक छोटी राशि के साथ, उधारकर्ताओं के बीच प्रतिस्पर्धा रिटर्न के स्तर को बढ़ा देती है प्रति वर्ष 10% तक पूंजी (एमआरके फर वक्र पर बिंदु एफ)। मेक्सिको में उत्पादन की मात्रा क्षेत्र (आई + जे + के) होगी।

आइए अब मान लें कि पूंजी के अंतर्राष्ट्रीय संचलन पर सभी प्रतिबंध हटा दिए गए हैं। यदि दोनों देशों में उधार लेनदेन में जोखिम की डिग्री समान है, तो संयुक्त राज्य अमेरिका में पूंजी के मालिकों के लिए मेक्सिको को ऋण प्रदान करना लाभदायक होगा, जहां वित्तीय बाजार में पूंजी पर वापसी की दर अधिक है। बदले में, मैक्सिकन उधारकर्ता संयुक्त राज्य अमेरिका में ऋण लेना पसंद करेंगे, क्योंकि अमेरिकी बाजार में ब्याज दरें कम हैं। अमेरिका से मेक्सिको में पूंजी का प्रवाह शुरू हो जाएगा, जिससे मैक्सिकन बाजार में ब्याज दर में कमी आएगी और अमेरिकी बाजार में इसमें वृद्धि होगी। यदि पूंजी की आवाजाही पर कोई प्रतिबंध नहीं है, तो एक देश से दूसरे देश में इसके प्रवाह से संयुक्त राज्य अमेरिका और मैक्सिको में सीमांत उत्पादकता और पूंजी पर रिटर्न के स्तर में समानता आनी चाहिए (बिंदु ई)। मान लें कि पूंजी पर प्रतिफल की नई संतुलन दर 7% प्रति वर्ष है। संयुक्त राज्य अमेरिका में निवेश की गई पूंजी की राशि को घटाकर ओबी कर दिया जाएगा, और मेक्सिको को उधार दी गई अमेरिकी पूंजी की राशि को बीए कर दिया जाएगा। दोनों देशों के संयुक्त उत्पादन में (g + h) की वृद्धि हुई। इस लाभ को इस तथ्य से समझाया गया है कि अमेरिकी पूंजी के एक हिस्से को मेक्सिको में अधिक लाभदायक उपयोग मिला। यह लाभ देशों के बीच कैसे वितरित किया जाता है?

अमेरिका में, घरेलू निवेश से आउटपुट अब क्षेत्र (ए + बी + सी + डी) है। इसके अलावा, संयुक्त राज्य अमेरिका को मैक्सिकन अर्थव्यवस्था में निवेश की गई पूंजी पर क्षेत्र (ई + एफ + जी) के अनुरूप 7% प्रति वर्ष की दर से आय प्राप्त होती है। इस प्रकार, मुक्त पूंजी प्रवासन के साथ, संयुक्त राज्य अमेरिका को क्षेत्र जी का शुद्ध लाभ प्राप्त होता है।

मेक्सिको में, पहले की तरह, देश के भीतर अपनी पूंजी के निवेश के कारण उत्पादन की मात्रा क्षेत्र (k + i + j) है। हालाँकि, देश को अब अमेरिकी पूंजी (क्षेत्र जी + एच) के उपयोग से अतिरिक्त आय प्राप्त होती है। मेक्सिको इस आय का एक हिस्सा अमेरिकी लेनदारों को ब्याज (क्षेत्र जी) के रूप में भुगतान करता है, लेकिन दूसरा हिस्सा मेक्सिको के शुद्ध लाभ (क्षेत्र एच) का प्रतिनिधित्व करता है।

इस प्रकार, हम देखते हैं कि अंतर्राष्ट्रीय ऋण ऋणदाता देश और उधारकर्ता देश दोनों के लिए अतिरिक्त लाभ लाता है, अर्थात। पारस्परिक रूप से लाभप्रद है, जो अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के विश्लेषण से प्राप्त निष्कर्ष के समान है। हालाँकि, अंतर्राष्ट्रीय वस्तु प्रवाह की तरह, अंतर्राष्ट्रीय पूंजी प्रवाह समाज को विजेताओं और हारने वालों में विभाजित करता है। ऋणदाता देश में, पूंजी के मालिक जीत जाते हैं, उच्च ब्याज दर पर ऋण प्रदान करने में सक्षम होते हैं, लेकिन उधारकर्ता हार जाते हैं, क्योंकि उन्हें लिए गए ऋण के लिए अधिक भुगतान करने के लिए मजबूर किया जाता है। ऐसे देश में विपरीत तस्वीर देखी जाती है जहां विदेशी पूंजी प्रवाहित होती है: वित्तीय बाजार में अधिक तीव्र प्रतिस्पर्धा के परिणामस्वरूप उधारकर्ताओं को लाभ होता है, लेकिन उधारदाताओं को नुकसान होता है।

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अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आंदोलन के रूप

आधुनिक आर्थिक सिद्धांत में, पूंजी की आवाजाही, साथ ही श्रम के प्रवासन को अंतर्राष्ट्रीय व्यापार का विकल्प माना जाता है। जब देशों के बीच व्यापार उत्पादन के कारकों वाले देशों की बंदोबस्ती में अंतर के कारण होता है, तो उत्पादन के कारकों, मुख्य रूप से पूंजी, का अंतर्राष्ट्रीय आंदोलन विदेशी व्यापार का स्थान ले लेता है। अंतर्राष्ट्रीय पूंजी प्रवाह उन क्षेत्रों की ओर प्रवाहित होता है जहां निवेश परियोजनाओं के कार्यान्वयन से अधिक आर्थिक लाभ मिलता है। यह अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आंदोलनों से लाभ का एक महत्वपूर्ण स्रोत बनाता है।

साहित्य में, अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आंदोलन के निम्नलिखित रूप आमतौर पर प्रतिष्ठित हैं:

1. उत्पत्ति के स्रोतों के आधार पर, सार्वजनिक और निजी पूंजी को प्रतिष्ठित किया जाता है।

आधिकारिक (राज्य) पूंजी राज्य के बजट से प्राप्त धनराशि है जो सरकारों के निर्णय के साथ-साथ अंतर सरकारी संगठनों के निर्णय द्वारा विदेशों में स्थानांतरित की जाती है। यह ऋण, अग्रिम और विदेशी सहायता के रूप में कदम उठाता है।

निजी (गैर-राज्य) पूंजी निजी कंपनियों, बैंकों और अन्य गैर-सरकारी संगठनों का धन है, जो उनके शासी निकायों और उनके संघों के निर्णय द्वारा विदेश ले जाया जाता है। इस पूंजी का स्रोत निजी फर्मों से प्राप्त धन है जो राज्य के बजट से संबंधित नहीं है। यह विदेशी उत्पादन, अंतरबैंक निर्यात ऋण के निर्माण में निवेश हो सकता है। अपनी पूंजी के अंतर्राष्ट्रीय संचलन के बारे में निर्णय लेने में कंपनियों की स्वायत्तता के बावजूद, सरकार इसे नियंत्रित और विनियमित करने का अधिकार सुरक्षित रखती है।

2. प्लेसमेंट अवधि के अनुसार, लघु, मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी निवेश को प्रतिष्ठित किया जाता है। लंबी अवधि के निवेश में आमतौर पर 15 साल से अधिक की अवधि का निवेश शामिल होता है। प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश के रूप में उद्यमशीलता पूंजी के सभी निवेश आमतौर पर दीर्घकालिक होते हैं। मध्यम अवधि की पूंजी - 1 से 5 वर्ष की अवधि के लिए पूंजी का निवेश। अल्पकालिक पूंजी - 1 वर्ष तक की अवधि के लिए पूंजी का निवेश।

3. उधार देने के उद्देश्यों के अनुसार, प्रत्यक्ष, पोर्टफोलियो और ऋण निवेश को प्रतिष्ठित किया जाता है।

प्रत्यक्ष विदेशी निवेश पूंजी के अनुप्रयोग के देश (प्राप्तकर्ता देश) में दीर्घकालिक आर्थिक हित प्राप्त करने के उद्देश्य से पूंजी का निवेश है, जिससे पूंजी की नियुक्ति की वस्तु पर निवेशक का नियंत्रण सुनिश्चित होता है। तब होता है जब किसी राष्ट्रीय कंपनी की एक शाखा विदेश में बनाई जाती है या किसी विदेशी कंपनी में नियंत्रण हिस्सेदारी हासिल की जाती है। एफडीआई लगभग पूरी तरह से निजी उद्यमशीलता पूंजी के निर्यात से जुड़ा है। वे उद्यमों, भूमि और अन्य पूंजीगत वस्तुओं में किया गया वास्तविक निवेश हैं।

विदेशी पोर्टफोलियो निवेश विदेशी प्रतिभूतियों (विशुद्ध रूप से वित्तीय लेनदेन) में पूंजी का निवेश है जो निवेशक को निवेश वस्तु को नियंत्रित करने का अधिकार नहीं देता है। पोर्टफोलियो निवेश से आर्थिक एजेंट के पोर्टफोलियो में विविधता आती है और निवेश जोखिम कम होता है।

वे मुख्य रूप से निजी उद्यमशीलता पूंजी पर आधारित हैं, हालांकि राज्य अपनी स्वयं की प्रतिभूतियां भी जारी करता है और विदेशी प्रतिभूतियां प्राप्त करता है। पोर्टफोलियो निवेश विशुद्ध रूप से घरेलू मुद्रा में मूल्यवर्गित वित्तीय परिसंपत्तियाँ हैं।

प्रत्यक्ष निवेश किसी उद्यम के स्वामित्व और नियंत्रण से जुड़ा होता है। पोर्टफोलियो केवल आय का दीर्घकालिक अधिकार प्रदान करते हैं, जो मुख्य रूप से स्टॉक की कीमतों में वृद्धि से जुड़ा होता है। प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश को उद्यमशीलता पूंजी के रूप में वर्गीकृत किया गया है।

एक नियम के रूप में, उनका देश के भुगतान संतुलन की स्थिति पर अनुकूल प्रभाव पड़ता है। ऋण निवेश विभिन्न रूपों में विदेशी ऋण और क्रेडिट से जुड़े होते हैं जिनके लिए भुगतान, तात्कालिकता और पुनर्भुगतान की आवश्यकता होती है। ऋण पूंजी का लाभ उनके उपयोग की सापेक्ष स्वतंत्रता है।

4. पूंजी के ऐसे रूप भी हैं जैसे अवैध पूंजी और इंट्रा-कंपनी पूंजी। अवैध पूंजी पूंजी का वह प्रवास है जो राष्ट्रीय और अंतर्राष्ट्रीय कानून को दरकिनार कर देता है (रूस में, पूंजी निर्यात के अवैध तरीकों को उड़ान या रिसाव कहा जाता है)।

इंट्राकंपनी पूंजी - एक ही निगम के स्वामित्व वाली और विभिन्न देशों में स्थित शाखाओं और सहायक कंपनियों (बैंकों) के बीच स्थानांतरित की जाती है।

पूंजी के निर्यात का मुख्य कारण और शर्त किसी देश में पूंजी की सापेक्ष अधिकता है। विश्व अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों में पूंजी की मांग और इसकी आपूर्ति के बीच विसंगति उत्पन्न होती है और अधिक व्यावसायिक लाभ या ब्याज प्राप्त करने के लिए इसे विदेशों में स्थानांतरित किया जाता है।

पूंजी के निर्यात के सबसे महत्वपूर्ण कारण हैं:

विश्व अर्थव्यवस्था के विभिन्न हिस्सों में पूंजी की मांग और इसकी आपूर्ति के बीच विसंगति।

स्थानीय कमोडिटी बाज़ारों को विकसित करने के अवसरों का उद्भव। माल के निर्यात का मार्ग प्रशस्त करने और अपने उत्पादों की मांग को प्रोत्साहित करने के लिए पूंजी का निर्यात किया जाता है।

जिन देशों में पूंजी का निर्यात किया जाता है वहां सस्ते कच्चे माल और श्रम की उपलब्धता।

मेजबान देश में स्थिर राजनीतिक स्थिति और आम तौर पर अनुकूल माहौल, विशेष आर्थिक क्षेत्रों में तरजीही निवेश व्यवस्था।

पूंजी दाता देश की तुलना में मेजबान देश में कम पर्यावरण मानक।

अप्रत्यक्ष रूप से तीसरे देशों के बाजारों में प्रवेश करने की इच्छा जिन्होंने उच्च टैरिफ और गैर-टैरिफ प्रतिबंध स्थापित किए हैं।

"निवेश माहौल" की अवधारणा में ऐसे पैरामीटर शामिल हैं:

आर्थिक स्थितियाँ: अर्थव्यवस्था की सामान्य स्थिति (वृद्धि, गिरावट, स्थिरता), देश की मुद्रा की स्थिति, वित्तीय और क्रेडिट प्रणाली, सीमा शुल्क शासन और श्रम के उपयोग की शर्तें, देश में करों का स्तर;

विदेशी निवेश के संबंध में राज्य की नीति: अंतरराष्ट्रीय समझौतों का अनुपालन, राज्य संस्थानों की ताकत, सत्ता की निरंतरता।

वर्तमान चरण में पूंजी के आंदोलन की एक विशेषता प्रत्यक्ष, पोर्टफोलियो और ऋण निवेश के आयात और निर्यात की प्रक्रिया में बढ़ती संख्या में देशों का समावेश है। यदि पहले अलग-अलग देश या तो पूंजी के आयातक या पूंजी के निर्यातक थे, तो अब अधिकांश देश एक साथ पूंजी का आयात और निर्यात करते हैं।

2000 - 19%

2005 - 30.5%

जैसा कि चित्र से देखा जा सकता है, टीएनसी की आधुनिक प्रकृति इस तथ्य से उजागर होती है कि वे खनन उद्योग या कृषि के बजाय विनिर्माण और सेवाओं में अधिक शामिल हैं। आमतौर पर, उनकी शाखाओं के माध्यम से टीएनसी उत्पादों की बिक्री विश्व निर्यात की मात्रा से अधिक होती है। विदेश में उद्यम बनाते समय, टीएनसी मुख्य रूप से स्थानीय बाजारों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, न कि मूल देश में उत्पादों के निर्यात पर। अपने देश के बाहर टीएनसी की बिक्री मात्रा निर्यात की तुलना में 20-30% तेजी से बढ़ रही है। अमेरिकी पत्रिका फॉर्च्यून के अनुसार, दुनिया की 500 सबसे बड़ी टीएनसी में मुख्य भूमिका चार उद्योगों द्वारा निभाई जाती है: इलेक्ट्रॉनिक्स, तेल शोधन, रसायन और ऑटोमोबाइल विनिर्माण। उनकी बिक्री टीएनसी बिक्री का लगभग 80% है।

टीएनसी के वर्गीकरण के लिए कोई एकल दृष्टिकोण नहीं है। टीएनसी को विभिन्न आधारों पर रैंक करने के लिए कई तरीकों का उपयोग किया जाता है। आइए इनमें से कुछ दृष्टिकोणों पर नजर डालें।

विदेशी शाखाओं की संख्या के आधार पर टीएनसी का वर्गीकरण (2002):

पहला स्थान कोका- कोला- 190 से अधिक देशों में शाखाएँ।

दूसरा स्थान - एक्सॉन मोबिल कॉर्पोरेशन- 103 देशों में इसकी शाखाएं हैं।

तीसरा स्थान - स्विसपनाह देना- 98 देश।

बिक्री की मात्रा के आधार पर टीएनसी का वर्गीकरण (2002):

पहला स्थान जनरल मोटर्स(लगभग $170 बिलियन)

दूसरा स्थान – फोर्ड मोटर कंपनी ($146 अरब)

तीसरा स्थान - एम इटसुबिसी कंपनी($140 बिलियन)

विदेशी परिसंपत्तियों के आकार के अनुसार टीएनसी का वर्गीकरण:

पहला स्थान सामान्य विद्युतीय

दूसरा स्थान - एक्सॉन मोबिल कंपनी

तीसरा स्थान - शाही डच शेल

विदेशी बिक्री में हिस्सेदारी के आधार पर टीएनसी का वर्गीकरण:

पहला स्थान नेस्ले– यह अपने 98% उत्पाद विदेशों में बेचता है

चिंता के लिए दूसरा स्थानPHILIPS– 88%

तीसरा स्थान - ब्रिटिश पेट्रोलियम – 75%

मूल देश के आधार पर टीएनसी का वर्गीकरण चित्र 9 में दिखाया गया है।

आरेख 9.

अंत में, अंतरराष्ट्रीयता का एक समग्र सूचकांक है -टीएनआई , जिसकी गणना एक विशेष पद्धति का उपयोग करके की जाती है, जिसमें कंपनी की संपत्ति के लिए विदेशी संपत्ति का अनुपात शामिल है; कंपनी की बिक्री से विदेशी बिक्री का अनुपात; कंपनी के सभी कर्मियों में विदेशी कर्मियों का हिस्सा।

इस सूचक के अनुसार:

1 स्थान – एक्सॉन मोबिल कॉर्पोरेशन;

दूसरा स्थान - रॉयल डच शेल;

तीसरा स्थान - जनरल इलेक्ट्रिक।

5.4. टीएनके की मुख्य गतिविधियाँ।

बहुराष्ट्रीय कंपनियाँ क्या करती हैं? स्वाभाविक रूप से, उनकी गतिविधि की मुख्य दिशा हैवस्तुओं का उत्पादन और सेवाओं का प्रावधान।टीएनसी की मुख्य चिंता बिक्री बाजारों का विस्तार करना और मुनाफे की दर और द्रव्यमान को बढ़ाना है। निर्णायक प्रतिस्पर्धी लाभ प्राप्त करने के लिए, टीएनसी एक-दूसरे के साथ विभिन्न गठबंधनों में प्रवेश करते हैं, अपनी उत्पादन क्षमता को निर्णायक रूप से बढ़ाने के लिए विलय और अधिग्रहण की नीति का सहारा लेते हैं, उपभोक्ताओं को वस्तुओं और सेवाओं का अधिक व्यापक सेट प्रदान करते हैं, उत्पादन लागत कम करते हैं और स्तर तक पहुंचते हैं। वैश्विक उत्पादन के उत्पाद। (देखें "विश्व अर्थव्यवस्था का वैश्वीकरण")।

आधुनिक दुनिया में, टीएनसी गतिविधि के ऐसे रूपलाइसेंसिंग लाइसेंस समझौता एक ऐसा समझौता है जिसके तहत लाइसेंसकर्ता (मालिक) एक निश्चित अवधि के लिए लाइसेंसधारी (खरीदार) को कुछ अधिकार हस्तांतरित करता है। नई प्रौद्योगिकियों के उपयोग के क्षेत्र में लाइसेंसिंग विशेष रूप से आम है, और यह एक इंट्रा-कंपनी समझौता (मूल कंपनी और सहायक कंपनियों के बीच) और टीएनसी के लिए बाहरी दोनों है। व्यापक हो गया हैफ़्रेंचाइज़िंग। "फ़्रेंचाइज़र" (मालिक) एक अनुबंध के तहत कंपनी को ट्रेडमार्क, कंपनी का नाम, कार्मिक प्रशिक्षण विधियों आदि का उपयोग करने का अधिकार देता है।

विकसित और कुछ विकासशील देशों (आर्थिक प्रगति के पथ पर सबसे उन्नत) में निवेश करके, टीएनसी पूंजी-प्राप्तकर्ता देशों से निवेश आकर्षित करने के लिए भयंकर प्रतिस्पर्धा में प्रवेश करती है। सबसे कम विकसित (सबसे गरीब) देशों में निवेश करके, टीएनसी सस्ते कच्चे माल तक पहुंच हासिल करने के इरादे से निष्कर्षण उद्योगों में निवेश करते हैं। इस मामले में, कच्चे माल के लिए बाजार और टीएनसी के उत्पादों के लिए बिक्री बाजार के लिए टीएनसी के बीच भयंकर प्रतिस्पर्धा विकसित होती है।

वैश्विक अर्थव्यवस्था में टीएनसी की गतिविधियों का आकलन अस्पष्ट है। एक ओर, आपूर्ति और मांग बढ़ाने, उद्योगों और संपूर्ण देशों (एनआईएस देशों) के आर्थिक विकास को बढ़ावा देने में उनकी सकारात्मक भूमिका में कोई संदेह नहीं है, जिन्होंने सदियों पुराने पिछड़ेपन से निकलकर शीर्ष पर अपनी जगह बनाई है। प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद के मामले में विश्व रैंकिंग। दूसरी ओर, टीएनसी उन देशों में स्वतंत्र आर्थिक नीतियों के कार्यान्वयन का सक्रिय रूप से विरोध करती हैं जहां वे काम करती हैं (सबकुछ टीएनसी के हितों के अधीन होना चाहिए)। टीएनसी कर चोरी के कई तरीकों का सहारा लेते हैं, स्थानांतरण मूल्य निर्धारण तंत्र का उपयोग करते हुए, अपनी गतिविधियों के अंतिम चरण को कराधान के कम स्तर वाले देशों में स्थानांतरित करते हैं। टीएनसी देश के कानूनों का घोर उल्लंघन कर सकते हैं। कई साल पहले, नाइके एक अंतरराष्ट्रीय घोटाले का विषय बन गया जब यह ज्ञात हुआ कि उसने मलेशिया में 10-12 साल के बच्चों के श्रम का उपयोग किया, जो न केवल अंतरराष्ट्रीय मानकों, बल्कि मलेशिया के कानूनों का भी खंडन करता है। अपने अवसरों का लाभ उठाते हुए, टीएनसी अक्सर एकाधिकार वाली कीमतें निर्धारित करते हैं और बेशर्मी से प्राप्तकर्ता देशों पर अपनी शर्तें थोपते हैं। मेज़बान देश से सर्वोत्तम विशेषज्ञों ("ब्रेन ड्रेन") को लुभाने की प्रथा इन दिनों व्यापक हो गई है।

प्रश्न 6. मुक्त आर्थिक क्षेत्र। अंतर्राष्ट्रीय पूंजी प्रवाह के परिणाम और रुझान। वैश्विक पूंजी बाजार पर रूस।

6.1. मुक्त (विशेष) आर्थिक क्षेत्र।

मुक्त आर्थिक क्षेत्र (एफईजेड) - यह एक राज्य के क्षेत्र का एक हिस्सा है जिस पर आर्थिक गतिविधि का एक शासन स्थापित किया गया है जो इस राज्य के बाकी क्षेत्र की तुलना में अधिक तरजीही है। वैश्विक व्यापार कारोबार का 30% तक एफईजेड से होकर गुजरता है, इसलिए टीएनसी एफईजेड में अपनी गतिविधियों को अपनी गतिविधि के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में से एक मानते हैं।

विशेष आर्थिक क्षेत्र बनाते समय, दो वैचारिक दृष्टिकोणों का उपयोग किया जा सकता है: प्रादेशिक और कार्यात्मक . पहले दृष्टिकोण के अनुसार, एक निश्चित, विशेष रूप से निर्दिष्ट क्षेत्र में स्थित उद्यमों और संगठनों को अधिमान्य उपचार दिया जाता है। दूसरे मामले में, इस गतिविधि में लगे फर्मों और उद्यमों के स्थान की परवाह किए बिना, कुछ प्रकार की व्यावसायिक गतिविधियों के लिए लाभ स्थापित किए जाते हैं।

इन दो दृष्टिकोणों में से किसी एक का चुनाव उन विशिष्ट कार्यों पर निर्भर करता है जिन्हें राज्य मुक्त आर्थिक क्षेत्र बनाते समय हल करना चाहता है। क्षेत्रीय दृष्टिकोण हमें किसी भी क्षेत्र के विकास की समस्या को काफी हद तक हल करने की अनुमति देता है, और कार्यात्मक दृष्टिकोण हमें कुछ उद्योगों के विकास की समस्या को हल करने की अनुमति देता है। व्यवहार में, एसईजेड के गठन के लिए क्षेत्रीय दृष्टिकोण प्रचलित है।

विशेष आर्थिक क्षेत्रों में विदेशी निवेशकों को प्रदान किये जाने वाले लाभों को विभाजित किया जा सकता है चार मुख्य समूह:

1. विदेशी व्यापार लाभ, विदेशी व्यापार लेनदेन करने के लिए एक सरलीकृत प्रक्रिया प्रदान करना, साथ ही निर्यात-आयात शुल्कों में कमी या पूर्ण समाप्ति प्रदान करना।

2. वित्तीय लाभ, अर्थात्, उपयोगिताओं के लिए कम कीमतें निर्धारित करना, भूमि और औद्योगिक परिसरों के लिए किराए को कम करना और तरजीही सरकारी ऋण प्राप्त करना।

3. राजकोषीय लाभ लाभ, आय और संपत्ति पर करों को कम या समाप्त करके विदेशी पूंजी के प्रवाह को प्रोत्साहित करने का प्रावधान।

4. प्रशासनिक लाभ , जो कंपनियों के पंजीकरण के लिए एक सरल प्रक्रिया, नागरिकों के प्रवेश और निकास की व्यवस्था और कंपनियों के पंजीकरण से संबंधित विभिन्न सेवाओं का प्रावधान प्रदान करता है।

एसईजेड के गठन के प्राथमिकता लक्ष्यों के आधार पर, विभिन्न प्रकार के लाभों को विभिन्न संयोजनों में मुक्त आर्थिक क्षेत्रों में लागू किया जा सकता है।

मुक्त आर्थिक क्षेत्रों का निर्माण विभिन्न लक्ष्यों को प्राप्त कर सकता है। सबसे पहले, आकर्षित विदेशी निवेश का उपयोग निर्यात या आयात-प्रतिस्थापन वस्तुओं के लिए माल के उत्पादन का विस्तार करने के लिए किया जाता है। ऐसे उत्पादन, एक नियम के रूप में, नवीनतम तकनीकों के आधार पर विकसित किए जाते हैं। कुछ एसईजेड क्षेत्र में विदेशी पर्यटन के विकास पर ध्यान केंद्रित करके बनाए गए हैं।

पहले और दूसरे दोनों मामलों में, एसईजेड का निर्माण अर्थव्यवस्था के त्वरित विकास, आधुनिक बुनियादी ढांचे के निर्माण, स्थानीय श्रमिकों के कौशल में सुधार और अंततः, देश में विदेशी मुद्रा के प्रवाह को बढ़ाने में योगदान देता है।

हालाँकि, विदेशी निवेशकों को आकर्षित करने के लिए केवल कुछ लाभों की घोषणा करना पर्याप्त नहीं है। अभ्यास से पता चलता है कि एसईजेड का निर्माण आर्थिक दृष्टिकोण से तभी प्रभावी होगा जब निम्नलिखित होंगे: स्थितियाँ:

1. अनुकूल भौगोलिक परिस्थितियाँ, अर्थात् राज्य की सीमा से निकटता, मुख्य अंतर्राष्ट्रीय परिवहन मार्गों से;

2. क्षेत्र के क्षेत्र में आधुनिक बुनियादी ढांचे की उपस्थिति (बिजली, जल आपूर्ति, दूरसंचार, आदि)।

3. अनुकूल सामाजिक बुनियादी ढांचे की उपस्थिति (आवश्यक मानकों को पूरा करने वाला आवास, किंडरगार्टन, स्कूल, अस्पताल, आदि)।

4. अपेक्षाकृत सस्ते परन्तु कुशल श्रम की उपलब्धता।

5. वित्तीय सेवाओं के प्रावधान का काफी उच्च स्तर, अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों के साथ संबंध।

6. कानून में स्पष्टता, एसईजेड के प्रबंधन में स्थानीय अधिकारियों की व्यापक शक्तियां।

7. सामान्य राजनीतिक स्थिरता.

एसईजेड के सफल विकास के लिए आवश्यक शर्तें बनाने के लिए, राज्य को इन आवश्यकताओं के अनुसार क्षेत्र के विकास के लिए कुछ खर्च करना होगा। अभ्यास से पता चलता है कि सरकार को एसईजेड में शुरुआती विदेशी निवेश के प्रत्येक डॉलर के लिए लगभग $4 का निवेश करने की आवश्यकता होती है।

हालाँकि, एसईजेड बनाने वाली सरकारें इन लागतों को इस आधार पर वहन करती हैं कि ऐसे क्षेत्रों के कामकाज का सकारात्मक प्रभाव उन्हें पूरी तरह से चुका देगा। आकर्षित विदेशी पूंजी नई नौकरियाँ पैदा करेगी, सबसे आधुनिक तकनीकों का उपयोग करके उत्पादन को व्यवस्थित करेगी और श्रमिकों के योग्यता स्तर में सुधार करने में मदद करेगी। देश में अर्थव्यवस्था का एक बड़ा निर्यात क्षेत्र तैयार होगा, जिससे देश में विदेशी मुद्रा आय में वृद्धि होगी। दक्षिण कोरिया, मलेशिया और फिलीपींस जैसे देशों के अनुभव से पता चलता है कि एसईजेड से होने वाली कुल विदेशी मुद्रा आय का लगभग आधा हिस्सा कर्मचारियों को वेतन के रूप में भुगतान किया जाता है। विदेशी मुद्रा आय का दूसरा सबसे महत्वपूर्ण स्रोत मेजबान देश के उद्यमों द्वारा क्षेत्र में कार्यरत उद्यमों को बिजली की आपूर्ति है।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि बड़े खर्चों की भरपाई तभी की जा सकती है जब एसईजेड लगातार उच्च रिटर्न के साथ लंबी अवधि तक संचालित हो।

फ्रांस, अमेरिका और ग्रेट ब्रिटेन जैसे विकसित देशों में एसईजेड के निर्माण का उद्देश्य मुख्य रूप से इन देशों के अवसादग्रस्त क्षेत्रों को पुनर्जीवित करना, उनकी सेवाओं का सहारा लिए बिना, उनमें छोटे और मध्यम आकार के व्यवसायों के विकास को बढ़ावा देना था। विदेशी धन। विकासशील देशों में एसईजेड का निर्माण कुछ अलग तरीके से किया जाता है लक्ष्य:

© अनुकूल शर्तों पर विदेशी पूंजी को आकर्षित करना, उसकी मदद से आयात-प्रतिस्थापन उद्योग बनाना और निर्यात उत्पादों के उत्पादन को व्यवस्थित करना;

© मेज़बान देश में बेरोज़गारी कम करने में मदद करना;

© एसईजेड के आधार पर "विकास स्थल", नई तकनीकों और प्रबंधन के तरीकों के मॉडल बनाना, ताकि फिर उन्हें पूरे देश की संपत्ति बनाया जा सके।

मुक्त आर्थिक क्षेत्रों को कई प्रकारों में विभाजित किया जा सकता है:

1. मुक्त व्यापार क्षेत्र, व्यक्तिगत उद्यमों में मुक्त बंदरगाह, पारगमन क्षेत्र, शुल्क-मुक्त गोदाम और सीमा शुल्क क्षेत्र। ये क्षेत्र, मुक्त व्यापार क्षेत्रों की तरह, पहली पीढ़ी के क्षेत्रों से संबंधित हैं। वे तभी से अस्तित्व में हैं XVII - XVIII सदियों 1973 की क्योटो घोषणा में, यह स्थापित किया गया था कि एक मुक्त आर्थिक क्षेत्र एक विदेशी व्यापार एन्क्लेव है जिसमें सामान सीमा शुल्क क्षेत्र के बाहर स्थित होते हैं। वे सीमा शुल्क को समाप्त करने या कम करने और क्षेत्र में प्रवेश करने वाले और इससे पुन: निर्यात किए जाने वाले सामानों पर निर्यात-आयात नियंत्रण पर आधारित हैं। ऐसे क्षेत्रों के संगठन का उद्देश्य उद्यमियों के लिए माल के ट्रांसशिपमेंट और भंडारण की लागत को कम करना है। वे निर्यात के लिए इच्छित वस्तुओं के भंडारण, पैकेजिंग और छोटे प्रसंस्करण के लिए पारगमन गोदाम हैं। ऐसे क्षेत्रों को अक्सर बंधुआ गोदाम या मुक्त सीमा शुल्क क्षेत्र कहा जाता है। अनिवासी आयातक उद्यम आमतौर पर वहां अपनी शाखाएं खोलते हैं।

ऐसे क्षेत्र औद्योगिक देशों में सबसे अधिक व्यापक हैं। ऐसे क्षेत्रों का एक उदाहरण संयुक्त राज्य अमेरिका में आम "विदेशी व्यापार क्षेत्र" है। इन्हें विदेशी व्यापार को बढ़ाने के लिए 1934 के अमेरिकी कानून के आधार पर बनाया गया था। ऐसे क्षेत्र संयुक्त राज्य अमेरिका के क्षेत्र के सीमित क्षेत्र हैं, जिसके भीतर सामान्य की तुलना में विदेशी आर्थिक गतिविधि सहित आर्थिक गतिविधि के लिए एक तरजीही व्यवस्था स्थापित की गई है। कानून ने स्थापित किया कि प्रवेश के प्रत्येक आधिकारिक बंदरगाह पर एक या अधिक विदेशी व्यापार मुक्त क्षेत्र बनाए जा सकते हैं। इन क्षेत्रों में प्रवेश करने वाले सामान सीमा शुल्क नियंत्रण के अधीन नहीं हैं। लेकिन यदि वे क्षेत्र से संयुक्त राज्य अमेरिका के क्षेत्र में जाते हैं, तो वे सभी आवश्यक सीमा शुल्क प्रक्रियाओं के अधीन हैं। 90 के दशक के मध्य तक। संयुक्त राज्य अमेरिका में लगभग 500 मुक्त व्यापार क्षेत्र थे।

सबसे सरल मुक्त व्यापार क्षेत्रों में प्रमुख अंतरराष्ट्रीय हवाई अड्डों पर विशेष शुल्क मुक्त दुकानें शामिल हैं। शासन के दृष्टिकोण से, उन्हें राज्य की सीमाओं के बाहर माना जाता है। मुक्त व्यापार क्षेत्रों में तरजीही व्यापार व्यवस्थाओं के साथ पारंपरिक मुक्त बंदरगाह (बंदरगाह) भी शामिल हैं।

2. निर्यात औद्योगिक क्षेत्र. वे न केवल तरजीही व्यापार और सीमा शुल्क व्यवस्थाओं के अनुप्रयोग पर आधारित हैं, बल्कि तरजीही वित्तीय और कर व्यवस्थाओं पर भी आधारित हैं। विदेशी पूंजी के लिए; मुख्य रूप से निर्यात और आयात-प्रतिस्थापन उत्पादों के उत्पादन पर ध्यान केंद्रित किया गया।

प्रारंभ में, ऐसा क्षेत्र आयरिश शैनन हवाई अड्डे पर बनाया गया था, जिसे 50 के दशक के अंत में बनाया गया था। XX सदी ट्रान्साटलांटिक लाइनों के खुलने और इस हवाई अड्डे पर स्टॉपओवर रद्द होने के कारण महत्वपूर्ण नौकरी छूटने का खतरा था। बाद में, आयरिश अनुभव कई विकासशील देशों, विशेषकर नव औद्योगीकृत देशों में एसईजेड के निर्माण का आधार बन गया।

ऐसे क्षेत्रों की कार्यप्रणाली इस तथ्य पर आधारित है कि उपकरण और सामग्री को सीमा शुल्क औपचारिकताओं के बिना, अंतरराष्ट्रीय बंदरगाहों के पास स्थित उनके क्षेत्र में आयात किया जाता है। यहां, कुछ उत्पादों के प्रसंस्करण के लिए उत्पादन सुविधाएं आयोजित की जाती हैं, जिन्हें बाद में अन्य देशों में निर्यात किया जाता है, वह भी प्राप्त क्षेत्र के सीमा शुल्क अधिकारियों के हस्तक्षेप के बिना।

3. तकनीकी कार्यान्वयन क्षेत्र तीसरी पीढ़ी के क्षेत्रों (20वीं सदी के 70-80 के दशक) के रूप में वर्गीकृत। वे या तो स्वतःस्फूर्त रूप से बनते हैं, जैसे संयुक्त राज्य अमेरिका में, या विशेष रूप से बड़े वैज्ञानिक केंद्रों के आसपास सरकारी समर्थन से बनाए जाते हैं, जैसे जापान और चीन में। वे राष्ट्रीय और विदेशी अनुसंधान, डिजाइन, वैज्ञानिक और उत्पादन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो कर और वित्तीय लाभ की एकीकृत प्रणाली का आनंद लेते हैं।

संयुक्त राज्य अमेरिका में, ऐसे क्षेत्रों को प्रौद्योगिकी पार्क कहा जाता है, जापान में - टेक्नोपोलिस, चीन में - नई और उच्च प्रौद्योगिकियों के विकास के लिए क्षेत्र। दुनिया का सबसे प्रसिद्ध प्रौद्योगिकी पार्क और संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे बड़ा, सिलिकॉन वैली (सिलिकॉन वैली), दुनिया के कंप्यूटर और घटकों के उत्पादन का 20% उत्पादन करता है। इसमें लगभग 20 हजार कर्मचारी कार्यरत हैं। 90 के दशक की शुरुआत में. संयुक्त राज्य अमेरिका में लगभग 150 प्रौद्योगिकी पार्क थे। 80 के दशक के अंत तक यूरोप में। वहाँ पहले से ही 200 से अधिक विज्ञान पार्क थे। जापान में, विशेष सरकारी कार्यक्रमों के ढांचे के भीतर, प्रमुख वैज्ञानिक संगठनों के आधार पर लगभग 20 टेक्नोपोलिस बनाए गए हैं। चीन में, ऐसे क्षेत्र, एक नियम के रूप में, विज्ञान और प्रौद्योगिकी के विकास के लिए सरकारी योजनाओं के कार्यान्वयन के दौरान बनाए जाते हैं। 90 के दशक के मध्य में। चीन में 50 से अधिक नए और उच्च प्रौद्योगिकी विकास क्षेत्र थे। यह विशेषता है कि एशियाई "नए औद्योगिक देशों" में प्रौद्योगिकी-नवाचार क्षेत्र स्थापित निर्यात-उत्पादन क्षेत्रों के नवाचार केंद्रों के रूप में बनाए गए हैं, जो पहले से ही विकास के पर्याप्त चरण में हैं और उच्च तकनीक उत्पादों के उत्पादन के लिए पुनर्संरचना की आवश्यकता है। 80 के दशक से भारत, मलेशिया और थाईलैंड विज्ञान पार्क के निर्माण में शामिल हुए। परिणामस्वरूप, 90 के दशक में। विश्व में 7 हजार से अधिक विज्ञान पार्क थे, जिनमें स्वयं विज्ञान पार्क, विज्ञान क्षेत्र, टेक्नोपोलिस और "बिजनेस इनक्यूबेटर" शामिल थे।

3. एकीकृत आर्थिक क्षेत्र, जो मुक्त व्यापार क्षेत्र और निर्यात औद्योगिक क्षेत्र दोनों की विशेषताओं को जोड़ता है। ऐसे क्षेत्र का एक उदाहरण ब्राज़ील में मनौस क्षेत्र है। 1967 में इसके गठन के बाद से, यहां एक आर्थिक परिसर धीरे-धीरे विकसित हुआ है, जो आर्थिक विकास की तीव्र दरों की विशेषता है। वहीं, यहां उत्पादित उत्पादों का केवल 3-5% ही निर्यात किया जाता है, बाकी की खपत घरेलू स्तर पर की जाती है। जटिल एसईजेड में चीन के पांच विशेष आर्थिक क्षेत्र, पीआरसी के "खुले क्षेत्र", अर्जेंटीना में टिएरा डेल फुएगो क्षेत्र और औद्योगिक देशों द्वारा अवसादग्रस्त क्षेत्रों में बनाए गए मुक्त उद्यम क्षेत्र शामिल हैं।

4. बैंकिंग और बीमा क्षेत्र इन ऑपरेशनों के लिए अधिमान्य उपचार के साथ (तथाकथित)। अपतटीय केंद्र और "कर आश्रय ").

ये वे क्षेत्र हैं जहां नए उद्यमों के लिए पंजीकरण प्रक्रियाओं को काफी सरल बनाया गया है और विदेशी उद्यमों के लिए व्यापक कर और अन्य लाभ प्रदान किए गए हैं। उदाहरण के लिए, एल्डर्नी और जर्सी (इंग्लिश चैनल में) द्वीपों पर केवल 20% आयकर है। विदेशी कंपनियां जो केवल द्वीप पर पंजीकृत हैं, लेकिन वहां व्यावसायिक गतिविधियां नहीं करती हैं, केवल £500 का वार्षिक शुल्क और £100 का वार्षिक वित्तीय रिपोर्टिंग शुल्क का भुगतान करती हैं। अपतटीय क्षेत्र में पंजीकृत कंपनी के लिए मुख्य आवश्यकता उस देश का निवासी नहीं होना है जहां अपतटीय केंद्र स्थित है और उसके क्षेत्र पर लाभ कमाना नहीं है। "टैक्स हेवन" अपतटीय क्षेत्रों से इस मायने में भिन्न है कि उनमें सभी फर्मों (स्थानीय और विदेशी दोनों) को सभी या कुछ प्रकार की गतिविधियों के लिए कर छूट प्राप्त होती है।

ऐसे क्षेत्रों में कोई मुद्रा प्रतिबंध नहीं है, वित्तीय रिपोर्टिंग सरल है, और मालिक की पहचान की गोपनीयता की गारंटी है। अपतटीय क्षेत्रों में साइप्रस, लिकटेंस्टीन, माल्टा, मोनाको, चैनल द्वीप समूह, आइल ऑफ मैन (ब्रिटेन), एंटिल्स, पनामा, मदीरा, लाइबेरिया, आयरलैंड, स्विट्जरलैंड आदि शामिल हैं। पिछले दशक में, अपतटीय क्षेत्र मॉरीशस, पश्चिमी समोआ, में दिखाई दिए हैं। इज़राइल, मलेशिया (लाबुआन द्वीप) और अन्य देश। 90 के दशक की शुरुआत तक. दुनिया में 400 से अधिक मुक्त आर्थिक क्षेत्र थे, जिनमें लगभग 70 टैक्स हेवेन भी शामिल थे।

OZ में औद्योगिक, व्यापार, बैंकिंग, बीमा और अन्य कंपनियाँ या तो बिल्कुल भी कराधान के अधीन नहीं हैं (आयरलैंड, लाइबेरिया) या एक छोटे कर के अधीन हैं (लिकटेंस्टीन, एंटिल्स, पनामा, आइल ऑफ मैन, आदि)। उदाहरण के लिए, स्विट्ज़रलैंड में, कम कर स्थापित किया गया है, जिसे कुछ शर्तों के तहत एकत्र नहीं किया जा सकता है। अपतटीय क्षेत्रों में अधिमान्य व्यवहार मुद्रा प्रतिबंधों की अनुपस्थिति, मुनाफे के मुक्त निर्यात, अधिकृत पूंजी के निम्न स्तर, विदेशी निवेशकों के लिए सीमा शुल्क और शुल्क की अनुपस्थिति, अलौकिकता आदि से भी निर्धारित होता है।

अपतटीय क्षेत्रों को व्यवस्थित करने वाले देशों के लिए, लाभ अतिरिक्त विदेशी पूंजी को आकर्षित करना, इस क्षेत्र में एक पंजीकृत कंपनी की उपस्थिति से आय प्राप्त करना, स्थानीय विशेषज्ञों के लिए अतिरिक्त नौकरियां पैदा करना है, जो आम तौर पर राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के विकास में योगदान देता है।

अपतटीय व्यवसाय, एक नियम के रूप में, बैंकिंग, बीमा, समुद्री शिपिंग, रियल एस्टेट लेनदेन, ट्रस्ट गतिविधियों, निर्यात-आयात संचालन और परामर्श में केंद्रित है। कुछ अनुमानों के अनुसार, अपतटीय व्यवसाय में शामिल पूंजी $500 बिलियन तक पहुँच जाती है। लगभग 2 मिलियन निवेशक (कानूनी संस्थाएँ और व्यक्ति) इसमें भाग लेते हैं, और हर साल कई हज़ार नई कंपनियाँ पंजीकृत होती हैं, जिससे अपतटीय गतिविधियों की मात्रा बढ़ जाती है।

अपतटीय क्षेत्रों की गतिविधियों का मूल्यांकन विशेषज्ञों द्वारा बहुत अस्पष्ट रूप से किया जाता है। पूंजी के अंतर्राष्ट्रीय आंदोलन में अपनी महत्वपूर्ण भूमिका को स्वीकार करते हुए, कई लोग इस बात से सहमत हैं कि अपतटीय केंद्र अक्सर "गंदे धन" और विभिन्न प्रकार के बैंकिंग घोटालों का स्थान होते हैं।

विकासशील देशों में, मुक्त आर्थिक क्षेत्र बहुत महत्वपूर्ण रूप से विकसित हुए हैंचीन। देश और विदेश में सबसे प्रसिद्ध मुक्त आर्थिक क्षेत्रों के अलावा - शेन्ज़ेन, झुहाई, ज़ियामेन, शान्ताउ, जिनका एक लंबा इतिहास है, साथ ही हैनान क्षेत्र, जो 1988 से अस्तित्व में है, देश को महत्वपूर्ण विकास क्षेत्र प्राप्त हुए हैं। तकनीकी और आर्थिक विकास (दो दर्जन से अधिक) और नई और उच्च प्रौद्योगिकी के विकास के क्षेत्र - प्रौद्योगिकी पार्क। शंघाई पुडोंग आर्थिक विकास क्षेत्र को एक विशेष भूमिका दी गई है। कई दशकों तक चलने वाली इस परियोजना का महत्व न केवल इस तथ्य से निर्धारित होता है कि पुडोंग क्षेत्र भविष्य में चीन में औद्योगिक उत्पादन का एक प्रमुख केंद्र बनना चाहिए, बल्कि इसका उद्देश्य शंघाई को शंघाई में बदलने में योगदान देना भी है। एशिया-प्रशांत क्षेत्र में सबसे बड़ा व्यापार और वित्तीय केंद्र।

में रूसमुक्त आर्थिक क्षेत्र बनाने का प्रयास किया गया। एक सरकारी फरमान "मुक्त उद्यम क्षेत्रों के निर्माण पर" अपनाया गया। सखालिन एसईजेड, यंतर एसईजेड (कलिनिनग्राद क्षेत्र में), कुजबास और अन्य जैसे क्षेत्रों के निर्माण पर दस्तावेज़ अपनाए गए थे। हालाँकि, व्यवहार में, इन क्षेत्रों को उचित विकास नहीं मिला है, क्योंकि उत्पादन और वित्तीय-आर्थिक बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए निवेश की आवश्यक मात्रा को परिभाषित करने वाले कोई स्पष्ट कार्यक्रम नहीं थे, इन निवेशों को प्राप्त करने के स्रोतों की पहचान नहीं की गई थी, और स्थानीय अधिकारियों को ऐसे संगठन से संबंधित मुद्दों को हल करने के लिए पर्याप्त अधिकार नहीं दिए गए थे। क्षेत्र। मूलतः, किसी भी क्षेत्र को विकास के लिए आवश्यक प्रोत्साहन नहीं मिला।

3. इसका देश के भुगतान संतुलन पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है।

पूंजी आयात करने वाले देश के लिए सकारात्मक परिणाम:

1) आर्थिक विकास हो रहा है.

2) नई नौकरियाँ पैदा हो रही हैं.

3) नई प्रौद्योगिकियाँ और प्रभावी प्रबंधन आ रहे हैं।

4) भुगतान संतुलन में सुधार हो रहा है.

5) प्रतिस्पर्धा के विकास के लिए अतिरिक्त प्रोत्साहन हैं।

6) पूंजी के निर्यात से श्रम के अंतर्राष्ट्रीय विभाजन की गहराई और विकास होता है, जो अंतर्राष्ट्रीय विशेषज्ञता और सहयोग के लाभों के आगे विकास में योगदान देता है।

आधुनिक परिस्थितियों में, मेजबान देश (विकसित और विकासशील दोनों) अपने क्षेत्र में विदेशी निवेश के प्रवाह को मंजूरी देते हैं। मेजबान देश का मुख्य लाभ अपने निपटान में अतिरिक्त संसाधन प्राप्त करना है, न केवल पूंजी के रूप में, बल्कि नई प्रौद्योगिकियों की शुरूआत, प्रबंधन अनुभव के हस्तांतरण और घरेलू कर्मियों के कौशल में सुधार के रूप में भी। जो विदेशी निवेश के परिणामस्वरूप होता है। इस मामले में, निवेशक सभी जोखिम उठाता है, और देशों को रोजगार, उत्पादन और उपभोग में वृद्धि, कर आधार आदि में वृद्धि प्राप्त होती है। फ़ायदे।

पूंजी आयात करने वाले देश के लिए नकारात्मक परिणाम:

1. विदेशी पूंजी लाभदायक उद्योगों से स्थानीय पूंजी को बाहर कर रही है।

2. आमद पर्यावरण प्रदूषण के साथ हो सकती है।

3. जो उत्पाद पहले ही अपना जीवन चक्र पार कर चुके हैं या अपनी खराब गुणवत्ता के कारण बंद कर दिए गए हैं वे बाजार में आते हैं।

4. देश का विदेशी ऋण बढ़ रहा है (ऋण पूंजी के आयात के साथ)।

5. देश की बाहरी आर्थिक और राजनीतिक निर्भरता बढ़ रही है।

मेजबान देशों को बड़े विदेशी पूंजी निवेशकों के राजनीतिक दबाव के साथ-साथ राष्ट्रीय सुरक्षा से संबंधित उद्योगों में उनके प्रवेश का भी डर है। इसके अलावा, विदेशी निवेशक अक्सर पर्यावरण की दृष्टि से सबसे प्रतिकूल उत्पादन सुविधाओं को मेजबान देश में स्थानांतरित करना चाहते हैं। इस संबंध में, मेजबान देश ऐसे कानून जारी करते हैं जो कुछ क्षेत्रों में विदेशी निवेश को प्रतिबंधित या प्रतिबंधित करते हैं। प्रत्यक्ष विदेशी निवेश का नकारात्मक मूल्य तब होता है जब लाभांश और भुगतान किए गए ब्याज की मात्रा नए पूंजी निवेश के प्रवाह से अधिक हो जाती है। एफडीआई का नकारात्मक मूल्य टीएनसी द्वारा देश के कमोडिटी निर्यात या यहां तक ​​कि पूरी अर्थव्यवस्था सहित कुछ उद्योगों पर कब्ज़ा करने के खतरे से भी जुड़ा है। इसलिए, उदाहरण के लिए, 2000 में रूस के अकाउंट्स चैंबर के अनुसार, विमानन उद्योग में 242 उद्यमों में से, रूस के 94 के पास एक भी हिस्सेदारी नहीं थी, लेकिन उद्योग के सर्वश्रेष्ठ उद्यमों में, विदेशी पूंजी ने 30-40% पर कब्जा कर लिया। . साथ ही, निजीकरण के बाद की अवधि में ऐसे उद्यमों में उत्पादन की मात्रा 9 गुना गिर गई। 25% से अधिक की विदेशी पूंजी हिस्सेदारी वाले रूसी उद्यमों ने प्रतिस्पर्धी सैन्य उपकरणों के विकास और उत्पादन के लिए लाइसेंस का अधिकार (रूसी कानून के अनुसार) खो दिया है। यह स्पष्ट है कि ऐसी स्थिति बनाई गई है और यह विदेशी निवेशकों के हित में है, उदाहरण के लिए,यूनाइटेड टेक्नोलॉजीज कंपनी , जिन्होंने इस प्रकार विश्व बाज़ार से ख़तरनाक प्रतिस्पर्धियों को हटा दिया। उनके लिए रूसी उत्पादन को बढ़ावा देने की तुलना में अपने स्वयं के उत्पादों को बाजार में बेचना कहीं अधिक लाभदायक है।

मेजबान देशों में विदेशी निवेश के मुख्य प्रतिद्वंद्वी समान वस्तुओं के स्थानीय उत्पादक हैं। वे स्वयं को विदेशी प्रतिस्पर्धा का सामना करने में असमर्थ पाते हैं और सरकार से संरक्षणवादी उपायों की मांग करते हैं।

हालाँकि, अभ्यास से पता चलता है कि जो देश उद्यमशीलता पूंजी का विदेशी निवेश प्राप्त करता है, वह आम तौर पर उनके प्रवाह से लाभान्वित होता है। नए व्यवसायों की सेवा करने वाले कर्मचारी और आपूर्तिकर्ता, और कर प्राप्त करने वाली स्थानीय और संघीय सरकारें, स्थानीय फर्मों की हानि से अधिक लाभ प्राप्त करती हैं। सकारात्मक तकनीकी और कार्मिक परिवर्तनों की संभावना सरकारों को संरक्षणवादी उपायों को लागू करने के बजाय विदेशों से उद्यमशीलता पूंजी के प्रवाह को प्रोत्साहित करने के लिए उत्सुक बनाती है।

पूंजी की आवाजाही के संबंध में निवेश माहौल की अवधारणा महत्वपूर्ण हो जाती है। निवेश का माहौल– विदेशी उद्यमियों के दृष्टिकोण से देश की स्थिति। निवेश माहौल के मुख्य घटक हैं:

क्यू राजनीतिक, सामाजिक, पर्यावरणीय, आर्थिक आदि स्थितियों से जुड़े संभावित खतरे (निवेश जोखिम)।

क्यू संभावित अवसर (निवेश क्षमता), जो देश के संसाधन आधार, श्रम संसाधन, उपभोक्ता बाजार और बुनियादी ढांचे का मूल्यांकन करता है।

क्यू 6.3. विश्व पूंजी बाजार के विकास की प्रवृत्ति।

अंततः, उद्यमशील पूंजी का अंतर्राष्ट्रीय प्रवासन वैश्विक उत्पाद की वृद्धि में योगदान देता है।

विश्व पूंजी बाजार का विकास आंतरिक रूप से विरोधाभासी और असमान है। एक ओर, उत्पादन के बढ़ते अंतर्राष्ट्रीयकरण ने राष्ट्रीय पूंजी बाजारों के अंतर्विरोध में योगदान दिया। दूसरी ओर, विदेशी आर्थिक गतिविधि में राज्य के हस्तक्षेप ने देशों के बीच वित्तीय संसाधनों के वितरण में बाजार तंत्र की भूमिका को कमजोर कर दिया, निजी ऋण पूंजी के निर्यात को सीमित या निलंबित कर दिया।

हाल के दशकों में, इनमें से पहला रुझान प्रबल हुआ है। कई औद्योगिक देशों ने राष्ट्रीय वित्तीय बाजारों के क्रमिक उदारीकरण की नीतियां अपनाई हैं।

90 के दशक में विश्व पूंजी बाजार के विकास में अन्य रुझान। और शुरुआत में XXI वी बनना:

1. उत्पादक पूंजी की वृद्धि. वैश्विक पूंजी बाजार लगातार प्रत्यक्ष विदेशी निवेश पर अधिक ध्यान दे रहा है और पोर्टफोलियो निवेश को छोड़ रहा है। हालाँकि पोर्टफोलियो निवेश की मात्रा अभी भी एफडीआई की मात्रा से अधिक है, बाद की हिस्सेदारी लगातार बढ़ रही है। एक विशिष्ट विशेषता खनन उद्योग से विनिर्माण उद्योग की ओर एफडीआई का पुनर्अभिविन्यास भी है।

2. सेवा क्षेत्र में बढ़ा निवेश जो विकास के उत्तर-औद्योगिक चरण में संक्रमण के साथ, विश्व अर्थव्यवस्था के तीसरे क्षेत्र की हिस्सेदारी में वृद्धि से जुड़ा है। विश्व नेताओं - संयुक्त राज्य अमेरिका, जापान, जर्मनी, ग्रेट ब्रिटेन के निवेश में, सेवा क्षेत्र में एफडीआई 50% से अधिक है।. XXI की शुरुआत में वी सरकारी ऋणों की भूमिका कम हो गई है, रूस ने आईएमएफ ऋण सफलतापूर्वक चुका दिया है, और तेल और गैस की कीमतों के साथ अनुकूल वातावरण का लाभ उठाते हुए, अन्य बाहरी ऋणों का भुगतान कर रहा है।

यूएसएसआर के पतन के बाद, रूस ने पूरे संघ के विदेशी ऋण का भुगतान करने का दायित्व ग्रहण किया। विदेशी ऋण में तेजी से वृद्धि हुई (तालिका 38 देखें)।

तालिका 38.

90 के दशक के लिए रूस को आईएमएफ से 13.6 बिलियन डॉलर, आईबीआरडी से 5.6 बिलियन डॉलर और ओईसीडी सदस्य देशों से 22 बिलियन डॉलर का ऋण मिला। 2004 में, मूल ऋण का 9 बिलियन डॉलर और ब्याज में 7 बिलियन डॉलर का भुगतान किया गया। 2006 तक, मुख्य ऋण बना हुआ है: पेरिस क्लब देशों को - $ 24.4 बिलियन, यूरोबॉन्ड पर - $ 31.2 बिलियन। तेल और गैस की ऊंची कीमतें रूस के बाहरी ऋणों का समय पर (और यहां तक ​​​​कि समय से पहले) पुनर्भुगतान सुनिश्चित करती हैं। 2006 की गर्मियों में, पेरिस क्लब देशों का लगभग पूरा कर्ज चुका दिया गया (लगभग 23 बिलियन डॉलर)।

90 के दशक पूंजी के तीव्र बहिर्वाह (उड़ान) की विशेषता ( पूंजी उड़ान ) देश से, कानूनी और अवैध दोनों तरह से। इसलिए, कोई भी सटीक संख्या नहीं जानता है। विशेषज्ञों का अनुमान 1992-2000 के लिए 40 अरब से 600 अरब डॉलर तक है। 40 बिलियन डॉलर का न्यूनतम स्तर रूस के भुगतान संतुलन पर आधारित है। 600 अरब डॉलर का आंकड़ा अभियोजक जनरल के कार्यालय और आंतरिक मामलों के मंत्रालय के आंकड़ों से प्राप्त हुआ था। रूसी संघ के अर्थव्यवस्था मंत्रालय ने 230 बिलियन डॉलर, रूसी संघ के सेंट्रल बैंक - 130-140 बिलियन डॉलर, विश्व बैंक - 50-60 बिलियन डॉलर की पूंजी उड़ान का अनुमान लगाया है। अधिकांश घरेलू विशेषज्ञ 150-200 बिलियन डॉलर के आंकड़े की ओर झुके हुए हैं रूसी अर्थशास्त्र से हार गया।

10-15

कर न्यूनीकरण

विदेशी बैंकों में जमा

15-20

सहेजा जा रहा है

रियल एस्टेट में निवेश, बचत खाते खोलना

65-70

जैसा कि आप देख सकते हैं, मुख्य हिस्सा विदेश में व्यापार विकास पर नहीं, बल्कि बचत और कर चोरी पर पड़ा। रूसी नागरिकों द्वारा स्थापित हजारों उद्यम विदेशों में संचालित हो रहे हैं। वे मुख्य रूप से अपतटीय क्षेत्रों में पंजीकृत हैं, जहां ऋण पूंजी के रूप में धन भी रखा जाता है।

90 के दशक में राजधानी की उड़ान। मुख्य रूप से शास्त्रीय कारणों से नहीं, बल्कि समझाया गया था दो कारक:

पहले तो, पूंजी मालिकों की इच्छा इसे अधिक समृद्ध, स्थिर अर्थव्यवस्था वाले शांत देशों, व्यापार करने के स्पष्ट नियमों और राष्ट्रीयकरण की संभावना से दूर ले जाने की है।

दूसरी बात, पूंजी की उड़ान को इस तथ्य से समझाया गया है कि इसकी उत्पत्ति के स्रोत मुख्य रूप से आपराधिक प्रकृति के थे, और विदेशों में निर्यात, अपतटीय क्षेत्रों का उपयोग, पूंजी को "धोना" और इसे एक वैध चरित्र देना संभव बनाता है।

रूस, संक्रमणकालीन अर्थव्यवस्था वाले अन्य देशों की तरह, मुख्य रूप से प्रत्यक्ष विदेशी निवेश के आयातक के रूप में कार्य करता है, क्योंकि यह अर्थव्यवस्था के संरचनात्मक पुनर्गठन के लिए आवश्यक है।

सीधा

पोर्टफोलियो

अन्य

कुल

1995

2020

39

924

2983

1996

2440

128

4402

6970

1997

5333

681

6281

12295

2001

2500

-1100

-6500

5100

हालाँकि, रूस में विदेशी निवेश का पैमाना ब्राज़ील (1997 में 19,652 मिलियन डॉलर) और चीन (44,236 मिलियन डॉलर) जैसे देशों की तुलना में काफी कम है। जैसा कि विशेषज्ञों की गणना से पता चलता है, रूस अधिकतम दावा कर सकता है ("प्रतिस्पर्धी क्षेत्र" विश्व पूंजी बाजार का 5-6% है।

परंपरागत रूप से, रूस में विदेशी निवेश के लिए आकर्षक कारकों में बड़ी बाजार क्षमता, समृद्ध प्राकृतिक संसाधन और सस्ता और योग्य श्रम शामिल हैं। हालाँकि, आधुनिक परिस्थितियों में, इन कारकों का अस्पष्ट मूल्यांकन दिया गया है।

रूस में घरेलू बाजार की क्षमता स्वाभाविक रूप से संभावित है, क्योंकि अधिकांश आबादी की क्रय शक्ति कम है।

खनिज संसाधनों का खनन और प्रसंस्करण विदेशी निवेशकों के लिए आकर्षक है। जहां तक ​​कार्यबल की गुणवत्ता का सवाल है, स्विस इंस्टीट्यूट ऑफ बरी ने विभिन्न देशों के प्रतिस्पर्धात्मक लाभ का अध्ययन किया है और श्रम कानून, टैरिफ समझौतों, वेतन स्तर और श्रम उत्पादकता के बीच संबंध, श्रम अनुशासन और श्रम के प्रति दृष्टिकोण के विश्लेषण के आधार पर, रूस को उन देशों के समूह में रखा गया है जहां प्लेसमेंट पूंजी संभव है, लेकिन इसके लिए स्थितियां पर्याप्त अनुकूल नहीं हैं।

अस्थिर राजनीतिक स्थिति और अस्पष्ट, बार-बार बदलते विधायी प्रावधान विदेशी निवेश के लिए प्रतिकूल परिस्थितियाँ पैदा करते हैं।

रूस विदेशी निवेशकों को राष्ट्रीयकरण से सुरक्षा की गारंटी देता है (रूसी संघ के संविधान के अनुसार, राष्ट्रीयकरण केवल जब्त की गई संपत्ति के मूल्य के लिए पूर्ण और प्रारंभिक मुआवजे के अधीन संभव है), सरकारी निकायों और अधिकारियों के गैरकानूनी कार्यों से, और एक स्पष्ट और बनाता है पारदर्शी कानूनी निवेश व्यवस्था। हालाँकि, यह मान लेना जल्दबाजी होगी कि सभी समस्याओं का समाधान पहले ही हो चुका है।

वर्तमान में विश्व अर्थव्यवस्था में बहुपक्षीय स्तर पर प्रत्यक्ष विदेशी निवेश को विनियमित करने की संभावनाओं पर ध्यान बढ़ रहा है। रूस व्यावहारिक रूप से ऐसे नियमों के निर्माण में भाग नहीं लेता है। यह अभी तक डब्ल्यूटीओ का सदस्य नहीं है, लेकिन यह संगठन विदेशी निवेश के क्षेत्र में निवेशकों और टीएनसी के लिए आचरण के नियम विकसित करने वाले केंद्रों में से एक है। साथ ही, पूंजी को आकर्षित करने के लिए आईएमएफ में रूस की सदस्यता और निवेश विवादों के निपटारे पर 1965 के वाशिंगटन कन्वेंशन में भागीदारी अधिक महत्वपूर्ण है।

अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आंदोलनों के सार की व्याख्या करने के दो दृष्टिकोण हैं।

अर्थशास्त्रियों के लिए, अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आंदोलन- यह उत्पादन के कारकों में से एक का आंदोलन है, जो अलग-अलग देशों में ऐतिहासिक रूप से स्थापित या अर्जित एकाग्रता पर आधारित है, जो अन्य देशों की तुलना में विभिन्न वस्तुओं और सेवाओं के अधिक कुशलता से उत्पादन के लिए आर्थिक शर्त है।

राजनीतिक अर्थशास्त्रियों के लिए- यह उस देश में व्यवस्थित रूप से उच्च लाभ प्राप्त करने के लिए विदेशों में अपेक्षाकृत अधिशेष मुख्य रूप से वित्तीय संसाधनों की नियुक्ति है जहां पूंजी रखी गई है। इस दृष्टिकोण के साथ, बाजार अब एक विषय नहीं है, बल्कि एक वस्तु है, राष्ट्रीय, क्षेत्रीय या अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर कुछ लक्ष्यों को प्राप्त करने का एक साधन है।

हित, कल्याण और सुरक्षा की श्रेणियों की समझ तक मतभेदों का और भी पता लगाया जा सकता है: पहले मामले में, "राष्ट्रीय" की परिभाषा इन प्रमुख अवधारणाओं में से प्रत्येक से जुड़ी हुई थी, दूसरे में - "राज्य" ”। व्यवहार में, दोनों दृष्टिकोणों का उपयोग किया जाता है, और एक तीसरा भी है, जिसमें दोनों परिभाषाएँ समान हैं (समानार्थी के रूप में), लेकिन उनमें से एक को कोष्ठक में रखा जा सकता है। इस प्रकार का "डिकॉउलिंग" प्रकृति में भाषाई है। पहले दृष्टिकोण के साथ, "आपूर्ति पक्ष" की व्याख्या विशेषता स्पष्ट रूप से दिखाई देती है, अर्थात। उत्पादन का क्षेत्र, दूसरे में - "मांग पक्ष" इसका विरोध करता है, अर्थात। सामाजिक (संपत्ति सहित) स्तरीकरण के परिणामस्वरूप इसके अंतर्निहित गुणों के साथ मांग का क्षेत्र। साथ ही, ऐसा लगता है कि यह पृष्ठभूमि में धकेल दिया गया है कि वर्तमान चरण में "नियंत्रणीयता" की समस्या ने निवेश प्रक्रिया को चिह्नित करने के लिए महत्वपूर्ण महत्व प्राप्त कर लिया है, भले ही कौन सा दृष्टिकोण निर्णायक घोषित किया गया हो, क्योंकि अंततः, दोनों की प्राथमिकता हो सकती है यह इस बात पर निर्भर करता है कि नए (बाज़ार) मूल की वैश्विक चुनौतियों का प्रभावी ढंग से सामना करने के लिए व्यवहार में कौन सी दिशा सबसे महत्वपूर्ण है - आर्थिक पिछड़ापन या सामाजिक गिरावट (जनसंख्या के व्यापक खंडों की पूर्ण गरीबी तक)।

तदनुसार, सैद्धांतिक और व्यावहारिक टकराव ऊपर उल्लेखित है। यह पहले मामले में उत्पादन, वितरण और पुनर्वितरण की बाजार प्रक्रियाओं के प्रबंधन में महत्वपूर्ण और चल रहे सुधारों (पूंजीवादी अर्थव्यवस्था के रूप में परिभाषित) और आर्थिक प्रबंधन के एक बहुत विशिष्ट मॉडल के नाटकीय उथल-पुथल और परिवर्तनों दोनों के परिणामस्वरूप कम स्पष्ट हो गया। दूसरे दृष्टिकोण पर आधारित, जो परंपरागत रूप से समाजवादी उत्पादन पद्धति से जुड़ा हुआ है।

वास्तविक (आर्थिक) सामग्री में, पूंजी का अंतर्राष्ट्रीय आंदोलन विश्व अर्थव्यवस्था के कामकाज, सभी प्रकार के अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संबंधों के रूपों और स्थितियों के विकास में एक निर्धारित तत्व है। कभी-कभी अंतर्राष्ट्रीय निवेश (प्रत्यक्ष विदेशी निवेश सहित) को उसके अंतरराज्यीय "प्रवासन" के संदर्भ में देखा जाता है। यद्यपि इस दृष्टिकोण की पुष्टि विश्व बाजार के कुछ (मुख्य रूप से सट्टा) भाग के अभ्यास से की जा सकती है और इस संबंध में इसके अनुरूप सैद्धांतिक औचित्य हैं, इस अध्याय में इसकी चर्चा नहीं की गई है, खासकर जब से यहां प्रस्तुत सभी वास्तविक डेटा और गणनाएं आधारित हैं प्रत्यक्ष विदेशी निवेश, जिसके लिए विशिष्ट एफडीआई प्रेरणाओं में प्रवासन प्रोत्साहन के संकेत निर्णायक नहीं हैं।

पूंजी का अंतर्राष्ट्रीय संचलन इसके निर्यात और आयात के माध्यम से सीधे देशों के बीच, अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय बाजारों या अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों के माध्यम से किया जाता है।

पूंजी - यह उत्पादन का सबसे महत्वपूर्ण कारक है; भौतिक और अमूर्त लाभ पैदा करने के लिए आवश्यक धन की आपूर्ति; वह मूल्य जो ब्याज, लाभांश, लाभ के रूप में आय उत्पन्न करता है।

पूंजी के निर्यात का सार एक देश में राष्ट्रीय आर्थिक कारोबार की प्रक्रिया से वित्तीय और भौतिक संसाधनों के हिस्से को वापस लेने और अन्य देशों में उत्पादन प्रक्रिया में शामिल करने में कम हो जाता है।

पूंजी के निर्यात का मुख्य कारण निर्यातक देश के विदेशी व्यापार की वृद्धि की तुलना में उसके आंतरिक आर्थिक विकास का आगे बढ़ना है। पूंजी का निर्यात औद्योगिक देशों में अतिरिक्त पूंजी के निर्माण के कारण होता है, जो इसके अतिसंचय के कारण होता है, अर्थात, जब राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था में लाभ की दर में गिरावट की भरपाई इसके द्रव्यमान में वृद्धि से नहीं होती है।

अन्य देशों को प्रदान की जाने वाली अपरिवर्तनीय और ब्याज-मुक्त निधियाँ पूंजी नहीं हैं या इसके मालिकों के लिए आय उत्पन्न नहीं करती हैं। हालाँकि, मेजबान देश में इन निधियों का उपयोग पूंजी के रूप में किया जा सकता है। और, इसके विपरीत, पूंजी के रूप में निर्यात की गई धनराशि को आवेदन के देश में उपभोग पर खर्च किया जा सकता है। राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था में विदेशी पूंजी की मात्रा में वृद्धि संसाधनों के नए प्रवाह से जुड़ी नहीं हो सकती है। इसे किसी अनिवासी द्वारा स्थानीय सार्वजनिक और निजी स्रोतों से उधार लेकर, साथ ही लाभ के हिस्से को विदेशी भागीदारी वाले उद्यमों की पूंजी में परिवर्तित करके किया जा सकता है।

अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आंदोलन- यह विदेशों में पूंजी का प्लेसमेंट और संचालन है, मुख्य रूप से इसके आत्म-विस्तार के उद्देश्य से। विदेश में पूंजी निवेश करके निवेशक विदेशी निवेश (विदेश में निवेश) करता है।

अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आंदोलन के रूपों का वर्गीकरण इस प्रक्रिया के विभिन्न पहलुओं को दर्शाता है। पूंजी का निर्यात, आयात और विदेशों में निम्नलिखित रूपों में कार्य किया जाता है। अवैध पूंजी और अंतर-कंपनी पूंजी के रूप में पूंजी के ऐसे रूप हैं:

अवैध पूंजी पूंजी का वह प्रवास है जो राष्ट्रीय और अंतर्राष्ट्रीय कानून को दरकिनार कर देता है (रूस में, पूंजी निर्यात के अवैध तरीकों को उड़ान या रिसाव कहा जाता है)।

इंट्राकंपनी पूंजी - एक ही निगम के स्वामित्व वाली और विभिन्न देशों में स्थित शाखाओं और सहायक कंपनियों (बैंकों) के बीच स्थानांतरित की जाती है।

• 1. निजी या सार्वजनिक पूंजी के रूप में, यह इस पर निर्भर करता है कि इसका निर्यात निजी या सार्वजनिक संगठनों और कंपनियों द्वारा किया जाता है या नहीं। अंतर्राष्ट्रीय संगठनों के माध्यम से पूंजी की आवाजाही को अक्सर एक अलग रूप के रूप में पहचाना जाता है।
• 2. मौद्रिक और वस्तु रूपों में। इस प्रकार, पूंजी का निर्यात मशीनरी और उपकरण, पेटेंट और जानकारी हो सकता है, यदि उन्हें विदेश में बनाई जा रही या खरीदी गई कंपनी की अधिकृत पूंजी में योगदान के रूप में निर्यात किया जाता है। एक अन्य उदाहरण व्यापार ऋण होगा।
• 3. अल्पावधि में (आमतौर पर एक वर्ष तक की अवधि के लिए), मध्यम अवधि की पूंजी - (1 से 5 वर्ष की अवधि के लिए पूंजी का निवेश), और दीर्घकालिक (एक वर्ष की अवधि के लिए पूंजी का निवेश) 5 वर्षों से अधिक। प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश के रूप में उद्यमशीलता पूंजी के सभी निवेश आमतौर पर दीर्घकालिक रूप होते हैं। अल्पकालिक पूंजी का आंदोलन दुनिया और रूस में प्रमुख है।

पूंजी का आयात और निर्यात; अल्पकालिक पूंजी; दीर्घकालिक पूंजी; बहिर्प्रवाह, नकदी का प्रवाह; अन्य वित्तीय संस्थानों के खातों में बैंक जमा और धनराशि; अल्पकालिक ऋण और क्रेडिट; प्रत्यक्ष निवेश दीर्घकालिक ऋण और क्रेडिट; शेयर समूह निवेश;

हालाँकि बैंक जमा और अन्य वित्तीय संस्थानों के खातों में धनराशि एक वर्ष से अधिक समय तक रखी जा सकती है, उन्हें पारंपरिक रूप से अल्पकालिक पूंजी के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश पर नीचे चर्चा की जाएगी।

4. ऋण एवं उद्यमीय रूप में।

ऋण के रूप में पूंजी (ऋण पूंजी) अपने मालिक की आय मुख्य रूप से जमा, ऋण और क्रेडिट पर ब्याज के रूप में लाती है, और उद्यमशीलता के रूप में पूंजी (उद्यमी पूंजी) - मुख्य रूप से लाभ के रूप में:

पूंजी का आयात और निर्यात निम्नलिखित रूपों में हो सकता है[; अल्पकालिक पूंजी; दीर्घकालिक पूंजी; बहिर्प्रवाह, नकदी का प्रवाह; अन्य वित्तीय संस्थानों के खातों में बैंक जमा और धनराशि; ऋण और क्रेडिट; प्रत्यक्ष निवेश; शाखाएँ; शेयर समूह निवेश; अन्य शाखाएँ; संबद्ध कंपनियां; संबद्ध कंपनियां।

ऋण के रूप में पूंजी (ऋण पूंजी) अपने मालिक की आय मुख्य रूप से जमा, ऋण और क्रेडिट पर ब्याज के रूप में लाती है, और उद्यमशीलता के रूप में पूंजी (उद्यमी पूंजी) - मुख्य रूप से लाभ के रूप में लाती है।

अंतर्राष्ट्रीय निवेश प्रकृति और स्वरूप में भिन्न हो सकते हैं।

उत्पत्ति के स्रोत से- यह सार्वजनिक और निजी पूंजी है। अंतर्राष्ट्रीय उपयोग में राज्य की राजधानी को आधिकारिक राजधानी भी कहा जाता है; यह राज्य के बजट से प्राप्त धन का प्रतिनिधित्व करता है जो विदेश जाता है या सीधे सरकारों या अंतर सरकारी संगठनों से निर्णय द्वारा प्राप्त होता है। रूप में - ये सरकारी ऋण, ऋण, अनुदान (उपहार), सहायता हैं, जिनका अंतर्राष्ट्रीय आंदोलन अंतर सरकारी समझौतों द्वारा निर्धारित होता है। इसमें अंतरराष्ट्रीय संगठनों से ऋण और अन्य फंड भी शामिल हैं (उदाहरण के लिए, आईएमएफ ऋण)। लेकिन किसी भी मामले में, यह अभी भी करदाताओं का पैसा है, हालांकि यह प्राप्तकर्ता के पास अलग-अलग तरीकों से जाता है।

निजी पूंजी गैर-राज्य स्रोतों से विदेश में रखी गई या निजी व्यक्तियों (कानूनी संस्थाओं या व्यक्तियों) द्वारा विदेश से प्राप्त धनराशि है। इनमें निवेश, व्यापार ऋण, अंतरबैंक ऋण शामिल हैं; वे सीधे राज्य के बजट से संबंधित नहीं हैं, लेकिन सरकार उनके आंदोलनों की समीक्षा करती है और अपनी शक्तियों के भीतर उन्हें नियंत्रित और विनियमित कर सकती है। व्यवहार में, सार्वजनिक धन को निजी निवेश में परिवर्तित करने की बहुत ही सूक्ष्म विधियाँ हैं।

उपयोग की प्रकृति से, अंतर्राष्ट्रीय निवेश उद्यमशील और ऋण हो सकते हैं।

उद्यमशील पूंजी प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से उत्पादन में निवेश की जाती है और लाभांश के रूप में लाभ प्राप्त करने के लिए एक निश्चित मात्रा में अधिकार प्राप्त करने से जुड़ी होती है। अक्सर, निजी पूंजी यहां काम आती है।

ऋण पूंजी का अर्थ है ब्याज अर्जित करने के लिए धनराशि उधार देना। सरकारी स्रोतों से पूंजी यहां सक्रिय है, लेकिन निजी स्रोतों से संचालन भी बहुत महत्वपूर्ण है।

शर्तों के अनुसार, अंतर्राष्ट्रीय निवेश को मध्यम अवधि और दीर्घकालिक, साथ ही अल्पकालिक में विभाजित किया गया है। पहले में एक वर्ष से अधिक का निवेश शामिल है। इस समूह में सबसे महत्वपूर्ण निवेश शामिल हैं, क्योंकि दीर्घकालिक निवेश में प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश (मुख्य रूप से निजी), साथ ही ऋण पूंजी (सरकारी ऋण) के रूप में उद्यमशीलता पूंजी के सभी निवेश शामिल हैं।

प्रत्यक्ष निवेश में एक विदेशी निवेशक द्वारा पूंजी की नियुक्ति शामिल होती है जिसमें वह घरेलू उद्यम पर नियंत्रण प्राप्त करता है। यह आम तौर पर उन मामलों में होता है जहां एक विदेशी कंपनी किसी कंपनी का अपने हित में शोषण करने का इरादा रखती है (अधिक लाभ कमाना, उच्च सीमा शुल्क को दरकिनार कर घरेलू बाजार में प्रवेश करना, अपने स्वयं के उत्पादन को कम मजदूरी वाले क्षेत्र में या बड़े बाजारों या स्रोतों के करीब ले जाना) कच्चे माल, सामग्री)। विदेश से आने वाले प्रत्यक्ष निवेश में मुख्य रूप से दो घटक शामिल होते हैं: अधिकृत पूंजी में योगदान, मूर्त और अमूर्त संपत्ति दोनों के रूप में, और उद्यमों के विदेशी सह-मालिकों से नकद और ऋण। प्रत्यक्ष निवेश बढ़ाने का तीसरा घटक बेलारूस में विदेशी निवेश वाली कंपनी द्वारा प्राप्त मुनाफे का रूबल के रूप में किया गया पुनर्निवेश है।

बेलारूसी उद्यम या संयुक्त स्टॉक कंपनी के लिए, विदेशी भागीदारों के साथ संयुक्त उद्यम बनाने के दो मुख्य फायदे हैं:

सबसे पहले, नई सामग्री और वित्तीय संसाधन आकर्षित होते हैं (आयातित उपकरण, लाइसेंस और जानकारी के रूप में), जो उद्यम की अचल संपत्तियों का हिस्सा हैं और सीधे भुगतान की आवश्यकता नहीं होती है;

दूसरे, बेलारूसी और विदेशी भागीदारों के हित एकजुट हैं, जिसका तात्पर्य उत्पादन में सुधार और बाजारों पर विजय प्राप्त करने में पारस्परिक रुचि है।

हालाँकि, बेलारूस के लिए उद्यमिता के इस रूप की कुछ कमियाँ सामने आईं, जो अधिकृत पूंजी के निर्माण में घरेलू प्रतिभागियों की वास्तविक हिस्सेदारी को कम करके आंकने में व्यक्त की गई थीं। यह इमारतों, प्रौद्योगिकियों, भूमि उपयोग अधिकारों के रूप में घरेलू योगदान के कम आकलन और अधिकृत पूंजी में विदेशी भागीदार के योगदान के रूप में आपूर्ति किए गए उपकरणों और प्रौद्योगिकियों के लिए बढ़ी हुई कीमतों के कारण था।

लेकिन गंभीर पश्चिमी निवेशक बेलारूसी संगठनों के साथ साझेदारी में उतनी रुचि नहीं रखते हैं जितनी कि उत्पादन नियंत्रण के विश्वसनीय तत्व प्राप्त करने में। ऐसी स्थितियों में जब बेलारूसी उद्यमों के एक महत्वपूर्ण हिस्से का निजीकरण कर दिया गया है, विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के रूप बदल रहे हैं। विदेशी निवेश के साथ वाणिज्यिक संगठन बनाने का मुख्य रूप नए संयुक्त उद्यम नहीं हैं, बल्कि विदेशी निवेशकों को बेलारूसी संयुक्त स्टॉक कंपनियों के शेयरों के ब्लॉक की बिक्री है।

अंतर्राष्ट्रीय अभ्यास विदेशी पूंजी के उपयोग के ऐसे रूप को संविदात्मक संयुक्त उद्यमों के निर्माण के रूप में जानता है। कोई उद्यम या फर्म उत्पादन के आधुनिकीकरण और विस्तार के लिए कुछ कार्य करने के लिए किसी विदेशी कंपनी के साथ एक समझौता (अनुबंध) कर सकता है। एक विदेशी कंपनी इस उद्देश्य के लिए उपकरण आयात करती है, अपनी प्रौद्योगिकियों, प्रबंधन अनुभव का उपयोग करती है और अनुबंध की शर्तों के अनुसार, उत्पादन आधुनिकीकरण के आधार पर उत्पादित उत्पादों की बिक्री से लाभ का हिस्सा प्राप्त करती है। इस मामले में, कोई नई कंपनी नहीं बनाई जाती है; उद्यम कंपनी की संपत्ति बनी रहती है। विदेशी भागीदार इस उद्यम में अनुबंध में निर्दिष्ट कुछ सीमाओं के भीतर काम करता है।

आधुनिक परिस्थितियों में, उत्पादन साझाकरण समझौतों (अनुबंधों) के आधार पर खनिज भंडार और अन्य प्राकृतिक संसाधनों के विकास के लिए विदेशी निवेश आकर्षित करना बहुत महत्वपूर्ण है। अक्सर, प्राकृतिक संसाधनों का विकास विदेशी कंपनियों को हस्तांतरित किया जाता है: खनिज, जल, वन। ऐसे समझौतों का निष्कर्ष तब उचित होता है जब किसी देश के पास वित्तीय और तकनीकी संसाधनों की कमी के कारण महत्वपूर्ण खोजे गए लेकिन अविकसित भंडार हों। इस मामले में, निवेशक को अपने जोखिम पर और उसे आवंटित क्षेत्र में अपने स्वयं के खर्च पर संसाधन का पता लगाने और निकालने का विशेष अधिकार प्राप्त होता है। वह उत्पादों का मालिक है और स्थानीय बाजार में अनिवार्य डिलीवरी के बाद उन्हें स्वतंत्र रूप से बेच सकता है, जिसकी मात्रा समझौते में निर्दिष्ट है। वह प्राकृतिक संसाधनों के निष्कर्षण के दौरान स्थापित उपकरणों, उपकरणों, प्रतिष्ठानों का भी मालिक है।

संयुक्त और विदेशी उद्यम मुख्य रूप से व्यापार और सार्वजनिक खानपान, उद्योग, निर्माण, वाणिज्यिक बुनियादी ढांचे, विज्ञान और वैज्ञानिक सेवाओं, परिवहन, संचार और वित्तीय क्षेत्र के क्षेत्र में बनाए जाते हैं।

शेयर समूह निवेश।

विदेशी पूंजी प्रवाह का लगातार बढ़ता हिस्सा पोर्टफोलियो निवेश से बना है। प्रत्यक्ष निवेश के विपरीत, पोर्टफोलियो निवेश के मालिक के लिए केवल आय मायने रखती है, और उसे उद्यम पर नियंत्रण में कोई दिलचस्पी नहीं है। पोर्टफोलियो निवेश प्रतिभूतियों (बॉन्ड शेयर) की खरीद है जो एक वाणिज्यिक संगठन, साथ ही सरकारी प्रतिभूतियों के प्रबंधन में भाग लेने का अवसर प्रदान नहीं करती है।

निजीकरण के परिणामस्वरूप, सबसे बड़े उद्यम खुली संयुक्त स्टॉक कंपनियों में बदल गए, जो उन्हें शेयरों के माध्यमिक मुद्दों को पूरा करने और विदेशी निवेशकों सहित तीसरे पक्ष को आकर्षित करके अपनी अधिकृत पूंजी बढ़ाने की अनुमति देगा।

बेलारूस गणराज्य में विदेशी निवेश को आकर्षित करने में निवेश कोष एक निश्चित भूमिका निभाते हैं। छोटे निवेशकों से अपनी स्वयं की प्रतिभूतियां जारी करके धन जमा करके, फंड उन्हें बेलारूस में बड़ी निवेश परियोजनाओं में निवेश कर सकते हैं, जो उन्हें उच्च लाभ प्रदान करेगा। मुनाफे के कारण, फंड उन लोगों को अच्छा लाभांश या ब्याज देने में सक्षम होंगे जो उन्हें अपना पैसा सौंपते हैं।

प्रस्तुत योजना में दो बिंदु ऐसे हैं जो आधुनिक निवेश व्यवहार में पूरी तरह फिट नहीं बैठते।

सबसे पहले, यह काफी तार्किक है और मौद्रिक संबंधों के दृष्टिकोण से काम करने में सक्षम है। लेकिन व्यापार और आर्थिक संबंधों की गहराई से, जैसा कि ज्ञात है, निवेश से संबंधित संचालन के कई रूप भी सामने आते हैं। कुछ को "व्यापार संबंधी निवेश उपाय" या टीआरआईएम कहा जाता है। उनमें से विभिन्न प्रकार की सेवा, विपणन, प्रबंधन, तकनीकी और अन्य अनुबंध हैं जो निवेश अधिकारों के उद्भव की ओर ले जाते हैं, लेकिन उपरोक्त वर्गीकरण में सख्ती से फिट नहीं होते हैं। वे किसी विदेशी को संपत्ति के अधिकार के हस्तांतरण का प्रावधान नहीं करते हैं, बल्कि व्यवस्थित रूप से आय (रॉयल्टी, आदि) प्राप्त करने का अधिकार देते हैं।

निवेश को व्यापार से जोड़ने का दूसरा रूप, औपचारिक रूप से अभी बताए गए निवेश उपायों के विपरीत, "निवेश-संबंधी व्यापार उपाय" (या "निवेश-संबंधी व्यापार उपाय", संक्षेप में "आईआरटीएम") हैं। इस प्रकार के उपायों का सार यह है: व्यापार उपायों के माध्यम से विदेशी निवेश को आकर्षित करने के लिए अतिरिक्त प्रोत्साहन तैयार करना। यह आश्चर्य की बात नहीं है कि ऐसे उपायों पर हाल ही में प्रासंगिक UNCTAD गतिविधियों में अधिक ध्यान दिया गया है। ऐसे उपायों के ढांचे के भीतर, दोनों "पहुंच प्रतिबंध उपाय" (मात्रात्मक और क्षेत्रीय प्रतिबंध, टैरिफ बाधाएं, एंटी-डंपिंग नियम, मुक्त व्यापार को प्रोत्साहित करने के लिए क्षेत्रीय योजनाएं, आदि) और निर्यात का समर्थन करने के लिए विभिन्न उपाय (निर्यात-उन्मुख औद्योगिक क्षेत्र, निर्यात वित्तपोषण, प्रासंगिक कर तंत्र का विकास और सुधार)।

जब छोटे और मध्यम आकार के व्यवसाय अंतरराष्ट्रीय निवेश गतिविधियों में शामिल होते हैं, जब व्यापारिक भागीदार की स्थिति से व्यापार और निवेश भागीदार के स्तर की ओर बढ़ते हैं, तो कुछ संविदात्मक संबंध महत्वपूर्ण होते हैं। कुछ विशेषज्ञ इन उपायों को पूंजी संचलन के क्षेत्र में शामिल करते हैं, अन्य इससे बचते हैं।

स्थिति पट्टे के समान ही है, जो व्यापारिक गतिविधि का एक महत्वपूर्ण रूप बन गया है। उसी समय, पट्टे पर देना निवेश के बराबर था; पट्टे की ओर रुख करते समय, निवेशक पट्टेदार होते हैं, क्योंकि पट्टे पर दिए गए उपकरणों के लिए भुगतान उनके लिए स्थायी आय प्राप्त करने का एक रूप बन जाता है और बाजार में लाभप्रदता मानकों को पूरी तरह से ध्यान में रखता है। सेलेंग के उपयोग के संबंध में भी स्थिति ऐसी ही है।

निवेश के अवसरों में इंजीनियरिंग और सेवाओं में व्यापार के अन्य रूप शामिल हैं। GATT उरुग्वे दौर "बौद्धिक संपदा अधिकारों के व्यापार-संबंधित पहलुओं" (ट्रिप्स) पर केंद्रित है, विशेष रूप से: कॉपीराइट और संबंधित अधिकार, ट्रेडमार्क, भौगोलिक संकेत, औद्योगिक डिजाइन, पेटेंट, एकीकृत नेटवर्क डिजाइन, अज्ञात (अनपेटेंट) जानकारी (यानी व्यापार रहस्य) ). निवेश गतिविधि के इन पहलुओं को नज़रअंदाज़ करना भी असंभव है।

दूसरे, उल्लिखित आरेख में, सभी रूप, जैसे कि, समतुल्य, एक ही बोर्ड पर रखे गए हैं। इस बीच, कोई यह तर्क दे सकता है कि पहले प्राप्त और वितरित मुनाफे के पुनर्वितरण के बजाय वास्तविक उत्पादन के प्रबंधन के दृष्टिकोण से निवेश के कौन से रूप अधिक महत्वपूर्ण हैं। इन विवादों का आधार, जो विधायी निकायों या सरकारी नियमों के कृत्यों के स्तर तक पहुंचते हैं, एक नियम के रूप में, संबंधित वित्तीय और औद्योगिक हलकों के व्यक्तिगत या समूह हितों में निहित हैं। यह परिस्थिति और भी महत्वपूर्ण है क्योंकि हाल के वर्षों में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश का गठन अधिक हद तक (कभी-कभी 2/3 से अधिक) विलय और अधिग्रहण के माध्यम से होता है, जिसमें विदेशों से कोई नई वित्तीय प्राप्तियां नहीं होती हैं, केवल स्वामी परिवर्तन, जिसमें "स्वैप" (विनिमय) लेनदेन का परिणाम भी शामिल है, जो विदेशी ऋण को विदेशी कंपनियों के स्वामित्व वाले निवेश में बदल देता है।

आजकल, प्रत्यक्ष निवेश के प्राथमिकता महत्व को समाज के विभिन्न क्षेत्रों के राष्ट्रीय (या राज्य, यदि यह किसी को वैचारिक या राजनीतिक कारणों से अधिक स्वीकार्य लगता है) हितों को सबसे अधिक एकजुट करने के रूप में पहचाना जाता है, क्योंकि वे की गतिविधियों के अधीन हैं। अर्थव्यवस्था में वास्तविक क्षेत्र। इसके अलावा, ऐसे निवेश मुख्य रूप से विशिष्ट अंतरराष्ट्रीय स्तर पर संचालित फर्मों, वित्तीय और औद्योगिक समूहों से जुड़े होते हैं, और इसलिए अधिक प्रबंधनीय होते हैं, उनके "खेल के नियम" अधिक परिभाषित होते हैं। यह एक प्रबंधित बाजार अर्थव्यवस्था के दृष्टिकोण से विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, जो राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के लिए वास्तविक प्रतिस्पर्धी मानकों को सुनिश्चित करता है।

अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आंदोलन(IBC) अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संबंधों का एक अभिन्न अंग और रूप है। 20 वीं सदी में पूंजी के निर्यात ने माल के निर्यात के एकाधिकार को कमजोर कर दिया: पिछली शताब्दी के अंत में, अकेले प्रत्यक्ष विदेशी निवेश की वृद्धि दर विश्व व्यापार की वृद्धि दर से 4 गुना अधिक थी। पूंजी की आवाजाही माल की आवाजाही से काफी भिन्न होती है। विदेशी व्यापार, एक नियम के रूप में, उपयोग मूल्यों के रूप में वस्तुओं के आदान-प्रदान के लिए आता है। पूंजी का निर्यात (विदेशी निवेश) एक देश में पूंजी के कुछ हिस्से को संचलन से हटाकर दूसरे देश में उत्पादक प्रक्रिया और संचलन में स्थानांतरित करने की प्रक्रिया है।

पूंजी का निर्यातघरेलू साहित्य में, इसे ब्याज और लाभांश सहित लाभ कमाने, विदेशी अर्थव्यवस्थाओं में स्थिति मजबूत करने, बाजारों और कच्चे माल के स्रोतों के लिए लड़ने के लिए एक देश की कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों की पूंजी के दूसरे देशों में आंदोलन के रूप में परिभाषित किया गया है। . पूंजी के निर्यात के परिणामस्वरूप, निर्यातक विदेशी सामग्री और वित्तीय संपत्ति प्राप्त करता है, जिस पर उसे दावा करने का अधिकार प्राप्त होता है। पूंजी का आयात- यह विदेश से संसाधनों का आकर्षण है, जो विदेशी निवेशक के प्रति प्राप्तकर्ता के दायित्वों के उद्भव के साथ होता है। जब संपत्ति देनदारियों से अधिक हो जाती है, तो ऐसा होता है पूंजी का शुद्ध निर्यात (बहिर्वाह),देश में इसकी सापेक्ष बहुतायत का संकेत; अन्यथा ऐसा होता है पूंजी का शुद्ध आयात (आवक)।देश में, जो इसकी सापेक्ष कमी को दर्शाता है।

प्रारंभ में, पूंजी का निर्यात उन औद्योगिक देशों की एक छोटी संख्या की विशेषता थी जो विश्व अर्थव्यवस्था की परिधि में पूंजी का निर्यात करते थे। वर्तमान में, पूंजी का निर्यात मध्यम रूप से विकसित और विकासशील दोनों देशों और एनआईएस, यानी द्वारा किया जाता है। हम अंतरराष्ट्रीय के बारे में बात कर सकते हैं प्रवासपूंजी। अंतर्राष्ट्रीय पूंजी प्रवासन देशों के बीच पूंजी का एक प्रतिसंचलन है, जिससे उनके मालिकों को समान आय प्राप्त होती है।कई देश एक साथ पूंजी के आयातक और निर्यातक हैं, तथाकथित कार्यान्वित कर रहे हैं परस्पर निवेश.उदाहरण के लिए, उत्तरी अमेरिकी विदेशी निवेश का 40% पश्चिमी यूरोप में बसा हुआ है, और पश्चिमी यूरोपीय निवेश का 30% उत्तरी अमेरिका में है।

इसकी विशेषता यह है कि घरेलू निवेश के लिए पूंजी की कमी होने पर भी पूंजी का निर्यात किया जा सकता है। नतीजतन, पूंजी के निर्यात के कारणों के मुद्दे पर पारंपरिक दृष्टिकोण इस घटना की पूरी तरह से व्याख्या नहीं करता है। पूंजी के निर्यात के सबसे महत्वपूर्ण कारण हैं:

• 1) अर्थव्यवस्था के विभिन्न स्तरों पर पूंजी की मांग और इसकी आपूर्ति के बीच विसंगति;
• 2) उन देशों में उपस्थिति जहां पूंजी निर्यात की जाती है, सस्ते कच्चे माल और श्रम, कम कर दरें;
• 3) मेजबान देश में स्थिर राजनीतिक स्थिति और अधिक अनुकूल निवेश माहौल, कम जोखिम, आदि;
• 4) मेज़बान देश में निम्न पर्यावरण मानक;
• 5) पूंजी का निर्यात माल के निर्यात से पहले हो सकता है, जिससे उसके अपने उत्पादों की मांग बढ़ सकती है।

उत्पत्ति के स्रोतों के आधार पर, चलती पूंजी को विभाजित किया गया है निजीपूंजी और अधिकारीपूंजी। विषयोंअंतरराष्ट्रीय पूंजी आंदोलन जो निर्धारित करते हैं इसकी उत्पत्ति,वक्ता:

• - निजी वाणिज्यिक संरचनाएं;
• - राज्य संगठन;
• - अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक और वित्तीय संगठन।

एमडीसी विषयों के दृष्टिकोण से, वे पूंजी की आवाजाही के बीच अंतर करते हैं अति सूक्ष्म स्तर पर(अंतरराज्यीय पूंजी प्रवाह), सांख्यिकीय रूप से देश के भुगतान संतुलन और पूंजी प्रवाह में परिलक्षित होता है सूक्ष्म स्तर,वे। इंट्राकॉर्पोरेट चैनलों के माध्यम से पूंजी की आवाजाही।

एमडीसी में एक विशेष भूमिका निभाई जाती है अंतर्राष्ट्रीय निगम।अंतर्राष्ट्रीय निगमों द्वारा पूंजी की आवाजाही अक्सर सबसे अनुकूल व्यावसायिक स्थितियों की खोज की सामान्य योजना में फिट नहीं होती है। उदाहरण के लिए, वे सहायक कंपनियों को पूंजी हस्तांतरित करते हैं, लेकिन सवाल उठता है: किस लिए? इसका उत्तर अलग हो सकता है: स्थानीय कंपनियों को समाहित करना (जब टीएनसी नए उद्यम स्थापित करने के बजाय विदेश में मौजूदा उद्यम खरीदती है), या उत्पादन में विविधता लाना, या कुछ बाजारों में गोल चक्कर में प्रवेश करना। उदाहरण के लिए, इज़राइल और दक्षिण कोरिया ने जापान से कारों के आयात पर उच्च प्रतिबंध लगाए हैं, लेकिन ये प्रतिबंध वहां निर्मित कारों पर लागू नहीं होते हैं। अमेरिकी शाखाएँजापानी कंपनियाँ.

सामान्य तौर पर, राष्ट्रीय अर्थव्यवस्थाओं की बढ़ती संपूरकता और उत्पादन का अंतर्राष्ट्रीयकरण एमडीसी प्रक्रिया के लिए शक्तिशाली उत्प्रेरक हैं। बदले में, पूंजी का निर्यात और आयात उत्पादन के अंतर्राष्ट्रीयकरण की प्रक्रिया को उत्तेजित करता है और अंतर्राष्ट्रीय उत्पादन में इसके परिवर्तन में योगदान देता है। अर्थात्, दो प्रक्रियाओं का पारस्परिक प्रभाव है - पूंजी का अंतर्राष्ट्रीय आंदोलन और विश्व अर्थव्यवस्था का वैश्वीकरण। आईडीसी का एक महत्वपूर्ण प्रेरक अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संगठनों की गतिविधि है जो "अतिरिक्त" पूंजी को अन्य देशों में निर्देशित करते हैं।

आईडीसी वित्तीय दावों का अंतर्राष्ट्रीय आंदोलन है, अर्थात। विभिन्न देशों में उधारदाताओं और उधारकर्ताओं के बीच, और विदेश में उनके मालिकों और व्यवसायों के बीच वित्तीय प्रवाह। ऋणदाता या मालिक उधारकर्ताओं या विदेशी उद्यमों को दायित्वों या शेयरों के बदले में उपयोग के लिए धन (वित्त) हस्तांतरित करते हैं जो उन्हें भविष्य में ब्याज या लाभांश प्रदान करते हैं। उपयोग की प्रकृति के आधार पर, अंतर्राष्ट्रीय पूंजी संचलन हो सकता है ऋण या उद्यमशीलता पूंजी के रूप।

इसकी बारी में, ऋण पूंजीलघु, मध्यम और दीर्घकालिक ऋण और क्रेडिट या बैंक जमा, व्यापार ऋण के रूप में कार्य करता है, जो पूंजी के मालिक को ब्याज आय लाता है।

उद्यमशील पूंजीप्रत्यक्ष या पोर्टफोलियो विदेशी (विदेशी) निवेश का रूप लेता है।

एमडीसी का एक अलग रूप है आर्थिक सहायता,जो विकसित देशों द्वारा शेष विश्व को आसान ऋण के रूप में या निःशुल्क प्रदान किया जाता है।

विश्व व्यवहार में पूंजी की आवाजाही और विदेशी निवेश के बीच स्पष्ट अंतर किया जाता है। पूंजी का स्थानांतरणइसमें विदेशी भागीदारों के साथ लेनदेन के लिए भुगतान, स्थानान्तरण, स्थानान्तरण, ऋण का प्रावधान, क्रेडिट, विदेशी बैंकों में जमा और चालू खातों पर धन की नियुक्ति आदि शामिल हैं। अंतर्गत विदेशी निवेशपूंजी के संचलन को समझें जो विदेशी पूंजी प्राप्त करने वाले देश में किसी कंपनी के प्रबंधन में भाग लेने के उद्देश्य को पूरा करता है। खरीदे गए शेयरों की संख्या के आधार पर प्रबंधन में भागीदारी "सक्रिय" या "निष्क्रिय" हो सकती है।

मेजबान देश में निवेश जो पूंजी के मालिक को निवेश वस्तु के प्रबंधन में सक्रिय रूप से भाग लेने की अनुमति देता है, को इस प्रकार वर्गीकृत किया जाता है प्रत्यक्ष विदेशी निवेश(एफडीआई)। प्रत्यक्ष निवेश शेयर पूंजी के ऐसे हिस्से का स्वामित्व सुनिश्चित करता है जो निवेश की वस्तु पर निवेशक की ओर से वास्तविक नियंत्रण सुनिश्चित करता है। संयुक्त राज्य अमेरिका, जर्मनी और जापान के आंकड़े प्रत्यक्ष निवेश को 10% या उससे अधिक की राशि मानते हैं (ऐसा माना जाता है कि 10% शेयरों का स्वामित्व पहले से ही उद्यम को नियंत्रित करना संभव बनाता है)।

एफडीआई के उद्देश्य बहुत भिन्न हो सकते हैं, और उनका वर्णन विभिन्न मॉडलों द्वारा किया जाता है। उनमें से - एकाधिकारिक लाभ का मॉडल,एक विदेशी निवेशक के लिए एक नए स्थानीय बाजार में एकाधिकार प्रभाव स्थापित करने के विचार पर आधारित, जहां वह कम अनुकूल परिस्थितियों में है, या उत्पाद जीवन चक्र मॉडल,जो विदेशी बाजार में माल के उत्पादन को व्यवस्थित करने को माल के जीवन चक्र को बढ़ाने और कराधान को अनुकूलित करके और सीमा शुल्क बाधाओं को कम करके लागत को कम करने का एक तरीका मानता है। मार्क्सवादी मॉडल"अतिरिक्त पूंजी" के निर्यात के विचार के आधार पर, और अंतर्राष्ट्रीयकरण मॉडलटीएनसी के इंट्रा-कंपनी संचालन के हिस्से के रूप में प्रत्यक्ष निवेश के आंदोलन की थीसिस पर आधारित है। उदार मॉडलइस विचार से आता है कि एक कंपनी विदेश में उत्पादन शुरू करती है यदि तीन शर्तें मेल खाती हैं: विदेशी बाजार में प्रतिस्पर्धात्मक लाभ हैं; माल निर्यात करने की तुलना में नए बाजार में उत्पादन का आयोजन करना अधिक लाभदायक है; विदेशों में उत्पादक संसाधनों का उपयोग घर की तुलना में अधिक कुशलता से किया जा सकता है। आईएमएफ की व्याख्या में, एफडीआई का मुख्य उद्देश्य विभिन्न देशों में निवेशकों के स्वामित्व वाले संसाधनों के अधिक कुशल आवंटन से जुड़े लाभों का लाभ उठाने के लिए एक अंतरराष्ट्रीय उत्पादन संरचना का निर्माण करना है।

आर्थिक दृष्टिकोण से, एफडीआई प्राप्तकर्ता देश की अर्थव्यवस्था में केवल एक उद्यम बनाने या अंतरराष्ट्रीय बाजार में शेयरों की अतिरिक्त नियुक्ति के चरण में धन या अन्य मूल्यवान वस्तुओं के वास्तविक निवेश का प्रतिनिधित्व करता है ( आईपीओ). इसके अलावा, अनिवासी मालिक तथाकथित अधीनस्थ ऋणों की सहायता से अपने उद्यम का समर्थन कर सकते हैं। एफडीआई में मुनाफे का पुनर्निवेश भी शामिल है। मुख्य एफडीआई के स्वरूपहैं:

• 1) विदेश में उद्यम खोलना (उदाहरण के लिए, फॉर्म में संबद्ध कंपनी,जिसमें FDI 50% से कम हो, या सहायक कंपनीजिसमें FDI 50% से अधिक हो, या शाखा -किसी विदेशी निवेशक के पूर्ण स्वामित्व वाली शाखा);
• 2) अनुबंध के आधार पर संयुक्त उद्यमों का निर्माण;
• 3) विदेशी पूंजी प्राप्त करने वाले देश में उद्यमों की खरीद या निजीकरण।

शेयर समूह निवेश- ये निवेश के रूप हैं (शेयरों, बांडों, ऋणों की खरीद के रूप में) जो किसी विदेशी कंपनी की गतिविधियों पर सीधे नियंत्रण का अवसर प्रदान नहीं करते हैं। एक निवेशक केवल स्थापित प्रतिभूति नियमों के अनुसार ही लाभ कमा सकता है। पोर्टफोलियो निवेश की गति अलग-अलग देशों में बांड पर भुगतान की जाने वाली ब्याज दरों में अंतर से काफी प्रभावित होती है। पोर्टफोलियो निवेशकों के बीच, अग्रणी भूमिका तथाकथित द्वारा निभाई जाती है संस्थागत निवेशक:पेंशन फंड, ट्रस्ट फंड, निवेश कंपनियां, बीमा कंपनियां भारी मात्रा में धन जमा कर रही हैं।

प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश के बीच अंतर मुख्य रूप से उस फर्म पर नियंत्रण के मुद्दे पर आता है जिसमें पूंजी निवेश की जाती है।

विषय में आर्थिक सहायता,जो विकसित देशों द्वारा शेष विश्व को निःशुल्क या ब्याज-मुक्त या कम-ब्याज ऋण के रूप में प्रदान किया जाता है, तो प्रदान की गई सहायता की मात्रा के मामले में यूरोपीय संघ पहले स्थान पर है (2004 में, संघ और इसके सदस्य देशों का वैश्विक सहायता प्रवाह में 55% हिस्सा है), जापान और संयुक्त राज्य अमेरिका।

लेकिन आर्थिक सहायता अलग-अलग तरीके से प्रदान की जाती है। इस प्रकार, पश्चिमी यूरोप के देश (फ्रांस, ग्रेट ब्रिटेन, हॉलैंड, आदि) मुख्य रूप से अपने पूर्व उपनिवेशों को आर्थिक सहायता प्रदान करते हैं। उदाहरण के लिए, इस सदी की शुरुआत में, सभी फ्रांसीसी सरकारी सहायता निधि का केवल 3% फ्रांस के पूर्व औपनिवेशिक साम्राज्य के बाहर विकासशील देशों में गया था। 1990 के दशक के मध्य में. आर्थिक सहायता के लिए अमेरिकी बजट में आवंटित धनराशि का आधे से अधिक हिस्सा केवल तीन देशों (इज़राइल, मिस्र और रूस) को गया। इसके अलावा, अमेरिकी आर्थिक सहायता प्रदान करने की आर्थिक स्थितियाँ अक्सर इसके प्राप्तकर्ताओं के लिए प्रतिकूल होती हैं। उदाहरण के लिए, एक देश जो संयुक्त राज्य अमेरिका से अनुदान या ऋण प्राप्त करता है, उसे लगभग विशेष रूप से अमेरिकी वस्तुओं की खरीद पर खर्च करने की आवश्यकता होती है, जिनकी कीमतें विश्व औसत से अधिक हो सकती हैं।

आर्थिक सहायता विभिन्न रूप ले सकती है: सैन्य सहायता (अधिमान्य शर्तों पर सेना को हथियारों की आपूर्ति और सहायता), विकास उद्देश्यों के लिए तकनीकी सहायता, खाद्य सहायता, आपदाओं के परिणामों को खत्म करने में सहायता, पहले प्रदान की गई सहायता के लिए ऋण रद्द करना आदि। सभी प्रकार की आर्थिक सहायता में वित्तीय समतुल्यता होती है, इसलिए उन्हें बुलाया जा सकता है वित्तीय सहायता।

वित्तीय सहायता को सामान्य वाणिज्यिक ऋणों और अग्रिमों से अलग करने के लिए, अवधारणा " अनुदान तत्व" तथाकथित विभिन्न उधारों की रियायती स्तर का संकेतक।अनुदान तत्व दर्शाता है कि वाणिज्यिक शर्तों की तुलना में अधिक अनुकूल शर्तों पर ऋण (ऋण, क्रेडिट) प्रदान करने के परिणामस्वरूप ऋणदाता को ऋण चुकाने के लिए भुगतान का कौन सा हिस्सा प्राप्त नहीं होता है। अनुदान तत्व की गणना सूत्र का उपयोग करके की जाती है:

कहाँ ई, जी- अनुदान तत्व;

में- प्रथम वर्ष में ऋण चुकाने के लिए वास्तविक भुगतान;

ए- प्रदान किए गए ऋण की मात्रा; जी- वाणिज्यिक बैंकों की ब्याज दर; टी- ऋण की अवधि।

वित्तीय सहायता में वे ऋण शामिल हैं जिनमें अनुदान तत्व कम से कम 25% है।

जैसा कि शोधकर्ता ध्यान देते हैं, विकसित देशों द्वारा अन्य राज्यों को आर्थिक सहायता प्रदान करने के लिए भारी धनराशि आवंटित करने की ख़ासियत यह है कि लाभार्थी देश आधिकारिक तौर पर सहायता के लिए आवंटित सभी बजट निधियों के लक्षित व्यय को नियंत्रित करने में असमर्थ है। यूरोपीय संसद के एक अध्ययन के अनुसार, हर साल इन फंडों में से 1 बिलियन यूरो से अधिक बिना किसी निशान के गायब हो जाते हैं। यूरोपीय आयोग के धोखाधड़ी-रोधी कार्यालय के अनुसार, वर्ष 1999-2003 के लिए। 5.34 बिलियन यूरो गायब थे (इस राशि का केवल 1.87%)*।

• यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि पूंजी का निर्यात (आयात) मौद्रिक और वस्तु रूपों में किया जा सकता है। मशीनरी, उपकरण, पेटेंट का निर्यात (आयात), जानिए कैसे बनाई या खरीदी जा रही कंपनी की अधिकृत पूंजी में योगदान वस्तु के रूप में पूंजी के निर्यात (आयात) का प्रतिनिधित्व करता है।
• देश में पूंजी की सापेक्ष अधिकता और इसके अत्यधिक संचय से एमआरपीके में कमी आती है - पूंजी के उत्पाद पर सीमांत रिटर्न, जो किसी को अन्य देशों में पूंजी का उपयोग करने के लिए लाभदायक विकल्पों की तलाश करने के लिए मजबूर करता है।