Monetarna politika. Monetarna politika

Vpliv na makroekonomske procese (inflacija, gospodarska rast, brezposelnost) se izvaja z denarno regulacijo.

Običajno je denarna politika centralne banke usmerjena v doseganje in ohranjanje finančne stabilizacije, predvsem v krepitev tečaja nacionalne valute in zagotavljanje stabilnosti plačilne bilance države.

Monetarna ureditev- to je niz posebnih ukrepov centralne banke, katerih cilj je spreminjanje količine denarja v obtoku, obsega posojil, višine obrestnih mer in drugih kazalnikov denarnega obtoka in trga posojilnega kapitala.

Denarna politika je sestavni del enotne državne ekonomske politike. Državna gospodarska politika bi morala vključevati ukrepe za reševanje problemov v vsakem bloku. Centralna banka opravlja svoj del - monetarno politiko, odgovorna je za njeno izvajanje.

Enciklopedični YouTube

1 / 5

✪ Denarna politika. Video lekcija družboslovja 11. razred

✪ Z enostavnimi besedami o strukturi denarnega sistema

✪ Predavanje Sofije Donets “Aktualna vprašanja denarne politike”

✪ Video lekcija o družboslovju "Monetarna politika države"

✪ Predavanje 10: Centralne banke. Mehanizmi denarne politike

Podnapisi

Instrumenti denarne politike

Instrumenti denarne politike, ki centralni banki omogočajo nadzor količine denarja v ponudbi:

diskontna obrestna mera, obrestna mera refinanciranja

Restriktivna (restriktivna) monetarna politika na kratek rok

Restriktivna (restriktivna) denarna politika na kratek rok vodi v znižanje obrestne mere.

Vloga denarne politike v gospodarstvu

Vloga denarne politike v gospodarskem razvoju je doseči največje možno ravnotežje na denarnem trgu [ ], tj. vzdrževati ravnovesje med količino denarja v obtoku in potrebo po njem.

Vrste denarnih politik

Tesen - namenjen ohranjanju določene količine denarja.
Fleksibilen - usmerjen v uravnavanje obrestne mere.

Obstajajo različne vrste denarne politike:

Spodbudno- izvaja se v času recesije in je namenjeno »razveseljevanju« gospodarstva, spodbujanju rasti poslovne dejavnosti za boj proti brezposelnosti.
Vsebuje- izvaja se v obdobju konjunkture in je namenjena zmanjševanju poslovne aktivnosti za boj proti inflaciji.

Ekspanzivna denarna politika vključuje sprejemanje ukrepov centralne banke za povečanje ponudbe denarja. Njegova orodja so:

zmanjšanje obveznih rezerv
znižanje diskontne stopnje
nakup državnih vrednostnih papirjev s strani centralne banke.

Kontrakcijska (restriktivna) monetarna politika je sestavljena iz tega, da centralna banka z ukrepi zmanjša ponudbo denarja. Tej vključujejo:

povečanje norme obveznih rezerv
zvišanje obrestne mere
prodaja državnih vrednostnih papirjev s strani centralne banke.

Metode denarne politike- niz tehnik in operacij, s katerimi subjekti denarne politike vplivajo na objekte, da dosežejo svoje cilje.

Neposredne metode so administrativni ukrepi v obliki različnih direktiv centralne banke glede obsega denarne ponudbe in cen na finančnem trgu. Omejitve rasti posojil ali pridobivanja vlog so primeri kvantitativnih kontrol. Implementacija teh metod daje najhitrejši ekonomski učinek z vidika centralne banke za največji obseg oziroma ceno depozitov in posojil, za kvantitativne in kvalitativne spremenljivke denarne politike. Pri uporabi neposrednih metod se časovni zamiki zmanjšajo. Časovni zamiki so določeno časovno obdobje med trenutkom, ko se pojavi potreba po uporabi posameznega ukrepa na področju monetarne politike, in zavedanjem potrebe, pa tudi med zavedanjem potrebe, oblikovanjem mnenja in začetek izvajanja.
Posredne metode regulacije denarne politike vplivajo na motivacijo vedenja poslovnih subjektov z uporabo tržnih mehanizmov, imajo velik časovni zamik, posledice njihove uporabe pa so manj predvidljive kot pri uporabi neposrednih metod. Vendar pa njihova uporaba ne povzroča izkrivljanja trga. Zato je uporaba posrednih metod neposredno povezana s stopnjo razvitosti denarnega trga. Prehod na posredne metode je značilen za globalni proces liberalizacije, ki povečuje stopnjo neodvisnosti centralnih bank.

Obstajajo tudi splošne in selektivne metode:

Splošne metode so pretežno posredne in vplivajo na denarni trg kot celoto.
Selektivne metode urejajo posamezne vrste kreditov in so večinoma predpisujoče. Zahvaljujoč tem metodam se rešujejo zasebni problemi, kot je omejevanje izdajanja posojil nekaterim bankam in refinanciranje pod prednostnimi pogoji.

Operacije na odprtem trgu

Prodaja državnih vrednostnih papirjev komercialnih bank s strani centralne banke na odprtih trgih zmanjšuje rezerve bank in s tem zmanjšuje kreditne sposobnosti bank, kar povečuje obrestno mero. Ta metoda denarne politike se uporablja kratkoročno in ima veliko fleksibilnost.

Sprememba stopnje obveznih rezerv

Povečanje stopnje rezerv s strani centralne banke zmanjša presežne rezerve (ki jih je mogoče izposoditi), s čimer se zmanjša sposobnost banke, da poveča ponudbo denarja s posojanjem. To sredstvo za uravnavanje ponudbe denarja se običajno uporablja dolgoročno.

Sprememba diskontne stopnje

Obrestna mera, ki jo centralna banka zaračunava za posojila poslovnim bankam, se imenuje diskontna stopnja. Z znižanjem diskontne stopnje se povečuje povpraševanje poslovnih bank po posojilih centralne banke. Hkrati se povečujejo rezerve poslovnih bank in njihova sposobnost kreditiranja podjetnikov in prebivalstva. Znižajo se tudi bančne obrestne mere za posojila. Ponudba denarja v državi se poveča. Nasprotno, ko je treba zmanjšati poslovno aktivnost z zmanjšanjem denarne ponudbe v državi, centralna banka dvigne diskontno stopnjo. Zvišanje diskontne stopnje je tudi način boja proti inflaciji. Centralna banka se glede na gospodarsko situacijo zateka k politiki »poceni« in »dragega« denarja.

Politika poceni denarja

Izvaja se v obdobju slabih tržnih razmer. Centralna banka povečuje ponudbo denarja z nakupi državnih vrednostnih papirjev na prostem trgu, znižanjem stopnje rezerv in znižanjem diskontne stopnje. To znižuje obrestno mero, povečuje naložbe in povečuje poslovno aktivnost.

Draga denarna politika

Izvaja jo centralna banka predvsem kot protiinflacijsko politiko. Da bi zmanjšali denarno ponudbo, se omeji emisija denarja, državni vrednostni papirji se prodajajo na prostem trgu, poveča se stopnja obveznih rezerv in diskontna stopnja.

Poleg naštetih načinov državne regulacije, ki imajo notranjeekonomsko težišče, obstajajo posebni ukrepi zunanje ekonomske regulacije. Gre za ukrepe za spodbujanje izvoza blaga, storitev, kapitala, znanja in storitev upravljanja. Gre za izvozne kredite, garancije za izvozna posojila in investicije v tujini, uvedbo in odpravo kvot ter spremembo vrednosti dajatev v zunanji trgovini.

Instrumenti denarne politike

Denarna osnova Monetarno politiko je mogoče izvajati s spreminjanjem obsega denarne baze. Centralne banke uporabljajo operacije odprtega trga za spreminjanje velikosti denarne baze. Centralna banka kupuje ali prodaja rezervna sredstva (običajno finančne instrumente, kot so obveznice) v zameno za denar, deponiran pri centralni banki. Te depozite je mogoče pretvoriti v gotovino. Ta gotovina in depoziti skupaj sestavljajo denarno osnovo, ki je obveznost centralne banke, denominirana v njeni lastni valuti. Običajno lahko druge banke uporabijo denarno bazo kot delno rezervo in povečajo skupno ponudbo denarja v obtoku.

Norma obvezne rezerve Monetarno politiko je mogoče izvajati s spremembo zneska sredstev, ki jih morajo imeti banke v rezervah centralne banke. Banke imajo v gotovini le majhen del svojih sredstev, ki so na voljo za takojšnji dvig. Glavna sredstva niso tako likvidna - hipoteke in posojila. Centralna banka s spremembo stopnje rezerv spremeni obseg razpoložljivih sredstev za posojanje. Centralna banka običajno ne spreminja pogosto obveznih rezerv, saj to ustvarja nestanovitne spremembe v ponudbi denarja zaradi delovanja kreditnega multiplikatorja.

Diskontna stopnja Posojanje obrestne mere pomeni, da imajo komercialne banke in druge depozitne institucije pravico, da si izposojajo rezerve pri centralni banki po diskontni meri. Ta stopnja je običajno nižja od kratkoročnih obrestnih mer trga kapitala (zakladne menice).

Obrestna mera Zmanjšanje ponudbe denarja je mogoče doseči posredno z zvišanjem nominalnih obrestnih mer. Bančni regulatorji v različnih državah imajo različne ravni nadzora nad komercialnimi obrestnimi merami. V Združenih državah lahko Federal Reserve določi diskontno stopnjo in tudi doseže zahtevano obrestno mero zveznih skladov z operacijami na odprtem trgu. Ta stopnja pomembno vpliva na druge tržne obrestne mere, vendar ni jasne povezave. V Združenih državah Amerike operacije odprtega trga zavzemajo razmeroma majhen del celotnega obsega trga vrednostnih papirjev. Nemogoče je vzpostaviti neodvisne kazalnike tako za denarno osnovo kot za obrestno mero, ker se njihove vrednosti spreminjajo s skupnim instrumentom - operacijami na odprtem trgu.

Državna denarna politika

Monetarna politika- je državna politika, ki vpliva na količino denarja v obtoku z namenom zagotavljanja stabilnosti cen, polne zaposlenosti prebivalstva in rasti realne proizvodnje. Centralna banka izvaja denarno politiko.

Vpliv na makroekonomske procese (inflacija, gospodarska rast, brezposelnost) se izvaja z denarno regulacijo.

Monetarna ureditev- to je niz posebnih ukrepov centralne banke, katerih cilj je spreminjanje ponudbe denarja v obtoku, obsega posojil, višine obrestnih mer in drugih kazalnikov denarnega obtoka in trga posojilnega kapitala.

Vrste denarnih politik

Tesen - namenjen ohranjanju določene količine denarja.
Fleksibilen - usmerjen v uravnavanje obrestne mere.

Obstajajo različne vrste denarne politike:

Spodbudno- izvaja se v času recesije in je namenjeno »razveseljevanju« gospodarstva, spodbujanju rasti poslovne dejavnosti za boj proti brezposelnosti.
Vsebuje- izvaja se v obdobju konjunkture in je namenjena zmanjševanju poslovne aktivnosti za boj proti inflaciji.

Ekspanzivna denarna politika vključuje sprejemanje ukrepov centralne banke za povečanje ponudbe denarja. Njegova orodja so:

zmanjšanje obveznih rezerv
znižanje obrestne mere
nakup državnih vrednostnih papirjev s strani centralne banke.

Kontrakcijska (restriktivna) monetarna politika je sestavljena iz tega, da centralna banka z ukrepi zmanjša ponudbo denarja. Tej vključujejo:

povečanje obveznih rezerv
zvišanje obrestne mere
prodaja državnih vrednostnih papirjev s strani centralne banke.

Metode denarne politike- niz tehnik in operacij, s katerimi subjekti denarne politike vplivajo na objekte, da dosežejo svoje cilje.

Neposredne metode - administrativni ukrepi v obliki različnih direktiv centralne banke glede obsega denarne ponudbe in cen na finančnem trgu. Omejitve rasti posojil ali pridobivanja vlog so primeri kvantitativnih kontrol. Implementacija teh metod daje najhitrejši ekonomski učinek z vidika centralne banke za največji obseg oziroma ceno depozitov in posojil, za kvantitativne in kvalitativne spremenljivke denarne politike. Pri uporabi neposrednih metod se časovni zamiki zmanjšajo. Časovni zamiki so določeno časovno obdobje med trenutkom, ko se pojavi potreba po uporabi posameznega ukrepa na področju monetarne politike, in zavedanjem potrebe, pa tudi med zavedanjem potrebe, oblikovanjem mnenja in začetek izvajanja.
Posredne metode regulacije denarne politike vplivajo na motivacijo vedenja poslovnih subjektov z uporabo tržnih mehanizmov, imajo velik časovni zamik, posledice njihove uporabe pa so manj predvidljive kot pri uporabi neposrednih metod. Vendar pa njihova uporaba ne povzroča izkrivljanja trga. Zato je uporaba posrednih metod neposredno povezana s stopnjo razvitosti denarnega trga. Prehod na posredne metode je značilen za globalni proces liberalizacije, ki povečuje stopnjo neodvisnosti centralnih bank.

Obstajajo tudi splošne in selektivne metode:

Splošne metode so pretežno posredne in vplivajo na denarni trg kot celoto.
Selektivne metode urejajo posamezne vrste kreditov in so večinoma predpisujoče. Zahvaljujoč tem metodam se rešujejo zasebni problemi, kot je omejevanje izdajanja posojil nekaterim bankam in refinanciranje pod prednostnimi pogoji.

Prodaja (nakup) državnih vrednostnih papirjev s strani centralne banke na odprtih trgih s strani komercialnih bank zmanjšuje (povečuje) bančne rezerve in s tem zmanjšuje (povečuje) posojilne sposobnosti bank, zvišuje (znižuje) obrestno mero. Ta metoda denarne politike se uporablja kratkoročno in ima veliko fleksibilnost.

Sprememba stopnje obveznih rezerv.

Sprememba diskontne stopnje.

Obrestna mera, ki jo centralna banka zaračunava za posojila poslovnim bankam, se imenuje diskontna stopnja. Z znižanjem diskontne stopnje se povečuje povpraševanje poslovnih bank po posojilih centralne banke. Hkrati se povečujejo rezerve poslovnih bank in njihova sposobnost kreditiranja podjetnikov in prebivalstva. Znižajo se tudi bančne obrestne mere za posojila. Ponudba denarja v državi se poveča. Nasprotno, ko je treba zmanjšati poslovno aktivnost z zmanjšanjem ponudbe denarja v državi, centralna banka zviša diskontno stopnjo. Zvišanje diskontne mere je tudi tehnika za boj proti inflaciji. Centralna banka se glede na gospodarsko situacijo zateka k politiki »poceni« in »dragega« denarja.

Politika poceni denarja

Draga denarna politika

Centralna banka jo izvaja predvsem kot protiinflacijsko politiko. Da bi zmanjšali denarno ponudbo, se omeji emisija denarja, državni vrednostni papirji se prodajajo na prostem trgu, poveča se stopnja obveznih rezerv in diskontna stopnja.

Instrumenti denarne politike

V tem razdelku manjkajo sklicevanja na vire informacij.

Podatki morajo biti preverljivi, sicer so lahko vprašljivi in izbrisani.
Ta članek lahko uredite tako, da vključite povezave do verodostojnih virov.
Ta oznaka je nastavljena 11. december 2012.

Zahtevane rezerve Denarne oblasti izvajajo regulativni nadzor nad poslovnimi bankami. Monetarno politiko je mogoče izvajati s spremembo zneska sredstev, ki jih morajo imeti banke v rezervah centralne banke. Banke imajo v gotovini le majhen del svojih sredstev, ki so na voljo za takojšnji dvig. Preostanek se spremeni v nelikvidna sredstva, kot so hipoteke in posojila. Centralna banka s spreminjanjem količnika likvidnosti spreminja obseg razpoložljivih kreditnih sredstev. Centralna banka običajno ne spreminja pogosto obveznih rezerv, saj to ustvarja nestanovitne spremembe v ponudbi denarja zaradi delovanja kreditnega multiplikatorja.

Diskontna stopnja Pri posojanju z diskontno stopnjo imajo komercialne banke in druge depozitne institucije pravico izposojati rezerve od centralne banke po diskontni meri. Ta obrestna mera je običajno nastavljena pod kratkoročnimi stopnjami trga kapitala (zakladne menice). To institucijam omogoča, da spremenijo pogoje posojanja (tj. znesek denarja, ki ga lahko posodijo), kar vpliva na ponudbo denarja.

Obrestna mera Zmanjšanje ponudbe denarja je mogoče doseči posredno z zvišanjem nominalnih obrestnih mer. Monetarne oblasti v različnih državah imajo različne ravni nadzora nad obrestnimi merami v celotnem gospodarstvu. V Združenih državah lahko Federal Reserve določi diskontno stopnjo in tudi doseže zahtevano obrestno mero zveznih skladov z operacijami na odprtem trgu. Ta stopnja pomembno vpliva na druge tržne obrestne mere, vendar ni popolnega razmerja. V Združenih državah predstavljajo operacije odprtega trga razmeroma majhen delež celotnega obsega trga vrednostnih papirjev. Nemogoče je postaviti neodvisne cilje tako za denarno osnovo kot za obrestno mero, ker ju spreminja en sam instrument – operacije odprtega trga.

Valutni odbor Monetarni odbor je monetarni dogovor, ki povezuje denarno bazo ene države s sidrno državo. V bistvu se to kaže kot trdo fiksen menjalni tečaj, pri katerem je lokalna valuta v obtoku podprta s tujo valuto sidrne države po fiksnem tečaju. Da bi torej povečali lokalno denarno osnovo, mora devizni odbor hraniti enakovreden znesek deviz v rezervah. To omejuje zmožnost lokalne finančne oblasti, da napihne denarno ponudbo ali zasleduje druge cilje.

Poglej tudi

Literatura

Frederik Miškin. "Ekonomska teorija denarja, bančništva in finančnih trgov"

Fundacija Wikimedia. 2010.

Denežnikovo
Obračunska enota

Oglejte si, kaj je "monetarna politika države" v drugih slovarjih:

Denarno-kreditna politika- (Monetarna politika) Pojem denarne politike, cilji denarne politike Informacija o konceptu denarne politike, cilji denarne politike Vsebina >>>>>>>>>> ... Enciklopedija vlagateljev

Denarno-kreditna politika- Denarna politika je politika države, ki vpliva na količino denarja v obtoku z namenom zagotavljanja stabilnosti cen, polne zaposlenosti in rasti realne proizvodnje. Vpliv na makroekonomske... ... Wikipedia

DENARNO-KREDITNA POLITIKA Pravni slovar

denarno-kreditna politika- nabor ukrepov na področju denarnega obtoka in kreditiranja za uravnavanje gospodarske rasti, zajezitev inflacije, zagotavljanje zaposlenosti in izravnavo plačilne bilance; služi kot ena najpomembnejših metod posredovanja... ... Velik pravni slovar

Monetarna politika- državna politika za uravnavanje gospodarske rasti, zajezitev inflacije, zagotavljanje zaposlenosti z uravnavanjem obsega in strukture notranjega denarnega obtoka ter vrednosti uradne eskontne mere, normativov... ... Slovar poslovnih izrazov

Kreditna politika- sistem denarnih ukrepov, ki jih država uporablja za doseganje določenih gospodarskih ciljev in je eden od elementov splošne ekonomske politike. V kapitalističnih državah so meščanski... ... Velika sovjetska enciklopedija

POLITIKA, DENARNA- nabor ukrepov na področju denarnega obtoka in kreditiranja za uravnavanje gospodarske rasti, zajezitev inflacije, zagotavljanje zaposlenosti in izravnavo plačilne bilance; služi kot ena najpomembnejših metod posredovanja... ... Veliki računovodski slovar

Državna finančna politika- (angleško: The financial policy of the state) politika države o organiziranju in uporabi financ za opravljanje svojih funkcij in nalog. Interakcija med državo in finančnim trgom je večplastna. Država lahko ukrepa... ... Wikipedia

Ekonomska politika- Ta izraz ima druge pomene, glejte Ekonomska politika (pomeni). Ekonomska politika je niz ukrepov, vladnih dejanj za izbiro in izvajanje gospodarskih odločitev na makroekonomski ravni. Implementacija... ...Wikipedia

knjige

Denarna politika kot sestavni del finančne politike države, Arzumanova Lana Lvovna, Artemov Nikolay Mikhailovich, Gracheva Elena Yuryevna, Monografija je namenjena razkrivanju vprašanj bistva denarne politike kot instrumenta finančne politike države. , ki razkriva naloge in metode denarne politike v ... Kategorija: Ekonomija Založnik: Prospekt, Kupite za 477 RUR
Denarna politika kot sestavni del finančne politike države (finančno-pravni vidik). Kolektivna monografija,

Monetarna (kreditno - denarna) politika države je niz ukrepov, ki jih izvaja centralna banka z namenom vplivanja na višino bančnih obresti s spreminjanjem mase denarja v obtoku.

Denarna politika je vrsta proticiklične (stabilizacijske) politike države. Namenjen je izravnavanju cikličnih nihanj.

Označite dve vrsti državna denarna politika:

Politika poceni denarja (mehko, ekspanzivno, ekspanzionistično) - usmerjeno v povečanje mase denarja v obtoku in zmanjšanje ravni bančnih obresti. Uporablja se v času gospodarske krize za spodbujanje gospodarske rasti s poceni krediti.

Politika "dragega" denarja (trdo, zoženo, restriktivno) - namenjeno zmanjšanju količine denarja v obtoku in povečanju ravni bančnih obresti. Uporablja se v pogojih visoke inflacije, pa tudi v fazi okrevanja, za zaviranje gospodarske rasti.

Instrumenti denarne politike vključujejo:

Diskontna stopnja (stopnja refinanciranja)- to je obrestna mera, po kateri centralna banka daje posojila poslovnim bankam. Če centralna banka zviša diskontno mero, se ponudba denarja v obtoku zmanjša, kredit postane dražji in manj dostopen posojilojemalcem. Znižanje diskontne stopnje povzroči povečanje mase denarja v obtoku in znižanje bančne obrestne mere.

Stopnja obveznih rezerv banke- to je odstotek sredstev, ki jih pritegnejo poslovne banke, ki so jih dolžne hraniti v centralni banki na trajnih in brezobrestnih računih. Če centralna banka poveča stopnjo obveznih rezerv, to povzroči zmanjšanje količine denarja v obtoku in povečanje ravni bančnih obresti. Zmanjšanje stopnje obveznih rezerv povzroči povečanje ponudbe denarja v obtoku in znižanje ravni bančnih obresti. Normativ obvezne bančne rezerve je po naravi administrativni instrument. Če komercialne banke ne izpolnjujejo obveznih rezerv centralne banke, ima ta pravico uporabiti kazni proti njim, pa tudi začasno odvzeti njihovo licenco.

Operacije centralne banke na odprtem trgu– gre za posle nakupa in prodaje državnih vrednostnih papirjev in tuje valute. Sami so v sedanji fazi priljubljen instrument denarne politike. Po naravi je tržno usmerjen. Če je v gospodarstvu presežna denarna ponudba, začne centralna banka vlagateljem prodajati državne vrednostne papirje. Posledično se količina denarja v obtoku zmanjša, bančna obrestna mera pa se poveča. Če gospodarstvo nima dovolj denarja, začne centralna banka kupovati državne vrednostne papirje. Količina denarja v obtoku se poveča, bančna obrestna mera pa se zniža.

Državna fiskalna politika

Fiskalna (proračunsko - davčna) politika države je nabor ukrepov za uravnavanje gospodarskega cikla s spreminjanjem odhodkov in prihodkov državnega proračuna.

Temelji na naslednjih določbah:

Povečanje državne porabe povečuje agregatno povpraševanje, kar vodi do povečanja obsega proizvodnje in s tem do zmanjšanja brezposelnosti. V tem primeru pride do multiplikacijskega učinka, zaradi katerega agregatno povpraševanje raste bolj kot proračunski izdatki;

Zvišanje davkov zmanjšuje razpoložljivi dohodek poslovnih subjektov in zmanjšuje agregatno povpraševanje. V tem primeru nastane tudi multiplikacijski učinek, ki pa je šibkejši, saj spremembe obdavčitve ne vplivajo le na potrošnjo, ampak tudi na varčevanje.

Fiskalno politiko izvaja vlada. Njegovi instrumenti vplivajo tako na agregatno povpraševanje (višina skupnih stroškov v gospodarstvu) kot na agregatno ponudbo (poslovna aktivnost in višina stroškov podjetij). Instrumenti fiskalne politike vključujejo davke, sistem javnih naročil in državne transferje.

Fiskalna politika se deli na diskrecijska in nediskrecijska (samodejna).

Nediskrecijska fiskalna politika predstavlja avtomatske spremembe v fiskalnem sistemu, ki nastanejo pod vplivom gospodarske situacije brez posebnih vladnih odločitev. Je posledica delovanja vgrajenih stabilizatorjev. Vgrajeni stabilizator je element gospodarskega sistema, ki se samodejno odziva na spremembe v fazi gospodarskega cikla. Vgrajeni stabilizatorji vključujejo socialna plačila iz proračuna in progresivne davke. V času gospodarske recesije se plačila davkov zmanjšajo, zlasti pri progresivnih stopnjah, in povečajo socialni izdatki (nadomestila za brezposelnost, nadomestila). Tako zaradi vgrajenih stabilizatorjev v času recesije pride do določenih dobičkov v prihodkih (manjša davčna obremenitev, več ugodnosti), nihanja v agregatnem povpraševanju pa postanejo manj pomembna. V času gospodarskega okrevanja se samodejno povečajo davčni prihodki in zmanjšajo socialni prejemki, kar pomaga pri boju proti inflaciji in pregrevanju gospodarstva.

Opozoriti je treba, da so vgrajeni stabilizatorji v ruskem fiskalnem sistemu šibki, saj večina davkov ni progresivna, ampak sorazmerna. Poleg tega proračunska zakonodaja ne predvideva povečanja socialnih izdatkov ob poslabšanju gospodarskih razmer v državi.

Diskrecijska fiskalna politika– zakonske spremembe na področju obdavčitve in državne porabe za vpliv na raven gospodarske aktivnosti. Morda je ekspanzionistično (stimulativno), ki predlaga povečanje državne porabe in/ali znižanje davčnih stopenj, oz omejevalni (zadrževalni), predlaga zmanjšanje državne porabe ali povečanje davkov.

Pri izvajanju fiskalne politike je potrebno upoštevati vpliv stopnje obdavčitve na višino davčnih prihodkov, kar ponazarja A. Lafferjeva krivulja.

V skladu s tem vzorcem povečanje deleža davčnih odtegljajev od prihodkov podjetja do določene stopnje obdavčitve povzroči povečanje davčnih prihodkov v proračunski sistem. Nadaljnje zvišanje davkov pa vodi v zmanjšanje prihodkov, saj podjetjem ne ostane sredstev niti za preprosto reprodukcijo. Posledično so plačniki prisiljeni bodisi utajiti plačilo davkov bodisi zmanjšati obseg proizvodnje.

Ta vzorec vodi tudi do dejstva, da če ima država visoko stopnjo obdavčitve, lahko znižanje davkov spodbudi gospodarsko rast, kar bo posledično povzročilo povečanje davčnih prihodkov.

% davka

Davčni prihodki v proračun, %

Glavna pomanjkljivost diskrecijske fiskalne politike je prisotnost »časovnih zamikov«. Z drugimi besedami, potreben je čas za prepoznavanje morebitnih sprememb v gospodarstvu (recognition lag), za spremembo proračunske in davčne zakonodaje (decision-making lag), za pridobitev učinka sprejetih sprememb (impact lag). V tem času se lahko razmere v gospodarstvu spremenijo in vlada morda ne bo dosegla želenega učinka. Zato se za reševanje makroekonomskih problemov fiskalna politika uporablja v povezavi z drugimi metodami državne regulacije gospodarstva.

Denarna politika je sestavljena iz spreminjanja ponudbe denarja ( GOSPA ), da bi stabilizirali skupno proizvodnjo, zaposlenost in ravni cen. Ali z drugimi besedami: denarna politika povzroča rast GOSPA med recesijo spodbuja trošenje, med inflacijo pa, nasprotno, omejuje GOSPA omejiti stroške.

Monetarna regulacija za razliko od proračunske regulacije temelji na orodjih samega trga. Indikatorji, kot so obrestna mera, obseg denarnih in kreditnih sredstev in nekateri drugi, postanejo »benchmarki«, kazalniki, na katere neposredno vplivamo in preko katerih se prenaša »impulz« denarne politike. Z uporabo enega ali drugega indikatorja država pričakuje, da bo povzročila spremembe razmer na kapitalskem trgu.

Končni cilj regulacije je vplivanje na gospodarske razmere in ustvarjanje pogojev za uravnoteženo gospodarsko rast. Nujen pogoj za doseganje zastavljenih ciljev je ustrezen odziv vlagateljev in potrošnikov na spremembe v obsegu in strukturi razpoložljivih denarnih sredstev. Sami denarni in kreditni dejavniki razvoja bi morali biti dokaj enostavno regulirani.

Cilje in instrumente denarne politike lahko združimo v naslednje skupine.

Končno ( strateško ) cilji :

1) ublažitev cikličnih nihanj v proizvodnji in zaposlovanju.

2) zagotavljanje stabilne neinflacijske rasti.

Vmesni cilji :

a) ponudba denarja;

b) obrestna mera;

c) menjalni tečaj.

Strateški cilj denarne politike je zagotoviti stabilnost cen, polno zaposlenost in realno rast proizvodnje. Vendar se trenutna denarna politika osredotoča na bolj specifične in dostopne cilje kot ta strateški cilj.

Pogoj za izvajanje polnopravne denarne politike je predhodna določitev naslednjih osnovnih parametrov:

a) stopnja rasti cen (inflacija) in raven inflacijskih pričakovanj (stopnja inflacije je eden od pogojev za določitev obrestne mere, slednja nam omogoča oceno stopnje togosti izvajane denarne politike);

b) denarni (kreditni) multiplikator (vrednost multiplikatorja je eden od pogojev za določitev mere zadostnosti emisijskih odločb);

c) dejansko višino obrestne mere;

d) stanje denarnega trga.

Regulativne metode na področju denarnega obtoka lahko razdelimo na neposredno in posredno.

pri neposredno regulacijo uporabljajo se naslednje orodja: a) posojilne omejitve; b) neposredna regulacija obrestnih mer;

Orodja posredna regulacija so:

a) operacije na odprtem trgu;

b) sprememba stopnje obveznih rezerv;

c) sprememba diskontne stopnje (stopnje refinanciranja)

d) prostovoljni dogovori.

Učinkovitost uporabe posrednih regulativnih instrumentov je tesno povezana s stopnjo razvitosti denarnega trga. V tranzicijskih gospodarstvih, zlasti v prvih fazah transformacije, se uporabljajo tako neposredni kot posredni instrumenti, pri čemer prve postopno izpodrivajo drugi. Pogosto v procesu oblikovanja bančnega sistema v državah, ki prehajajo na tržne odnose, povečanje stopnje neodvisnosti centralne banke pri vodenju monetarne politike spremlja želja monetarnih oblasti po doseganju končnega cilja, medtem ko je dejansko sposobna za nadzor le določenih vmesnih nazivnih vrednosti.

Razmislimo o instrumentih posredne regulacije denarnega sistema.

Operacije na odprtem trgu- najpomembnejše sredstvo nadzora GOSPA v razvitih državah. Uporaba tega instrumenta denarne regulacije v državah, kjer je borza v fazi oblikovanja, je zelo težka. Izraz "operacije odprtega trga" se nanaša na nakup in prodajo državnih (kratkoročnih) vrednostnih papirjev (običajno na sekundarnem trgu, ker je dejavnost centralne banke na primarnih trgih v mnogih državah prepovedana ali omejena z zakonom) poslovnim bankam, podjetjem in širšo javnost. Pogosto takšne transakcije izvaja centralna banka v obliki pogodb o ponovnem odkupu (REPO). V tem primeru banka na primer proda vrednostne papirje z obveznostjo, da jih po določenem času odkupi po določeni (višji) ceni. Obresti na sredstva, dana v zameno za vrednostne papirje, so razlika med prodajno ceno in ceno ponovnega odkupa. Repo pogodbe so zelo razširjene tudi v dejavnosti poslovnih bank in podjetij.

Najpomembnejši vidik operacij odprtega trga je, da ko centralna banka od komercialnih bank kupi državne vrednostne papirje, se povečajo rezerve in s tem posojilna sposobnost komercialnih bank. Nasprotno, ko centralna banka proda državne vrednostne papirje, se rezerve komercialnih bank in posojilne sposobnosti zmanjšajo. Tako centralna banka z vplivanjem na denarno bazo z operacijami odprtega trga uravnava velikost ponudbe denarja v gospodarstvu.

Nakup in prodaja državnih vrednostnih papirjev se izvaja za dva namena:

· financiranje in refinanciranje tekočega proračunskega primanjkljaja in javnega dolga;

· makroekonomska regulacija.

Sprememba stopnje obveznih rezerv. Obvezne rezerve so del zneska depozitov, ki ga morajo poslovne banke hraniti kot neobrestovane depozite pri centralni banki (oblike hrambe se lahko razlikujejo glede na državo). Stopnje obveznih rezerv se razlikujejo glede na vrsto vlog (npr. za vezane vloge so nižje kot za vloge na vpogled), pa tudi glede na velikost banke (za majhne banke so običajno nižje kot za velike). ). Višjo kot centralna banka določi stopnjo obveznih rezerv, manjši je delež sredstev, ki ga lahko poslovne banke porabijo za aktivno poslovanje. Ali bodo banke izgubile presežne rezerve, kar bo zmanjšalo njihovo sposobnost ustvarjanja denarja s posojanjem, ali pa bodo ugotovile, da so njihove rezerve nezadostne in bodo prisiljene zmanjšati svoje tekoče račune in s tem denarno ponudbo. Povečanje stopnje rezerv ( rr ) zmanjša denarni multiplikator in povzroči zmanjšanje ponudbe denarja. Znižanje stopnje rezerv pretvori obvezne rezerve v presežne rezerve in s tem poveča sposobnost bank, da ustvarijo nov denar s posojanjem. Tako centralna banka s spreminjanjem stopnje obveznih rezerv vpliva na dinamiko ponudbe denarja. Povečanje stopnje obveznih rezerv poveča znesek obveznih rezerv, ki jih morajo imeti banke.

Diskontna stopnja (stopnja refinanciranja). Tako kot komercialne banke pobirajo plačila obresti za svoja posojila, centralna banka pobira plačila obresti za posojila komercialnim bankam. Ta obrestna mera se imenuje "diskontna mera". Ta transakcija je podobna fizični osebi, ki prejme posojilo pri poslovni banki.

Z vidika poslovnih bank diskontna mera predstavlja strošek, ki nastane pri pridobivanju rezerv. Posledično zniževanje diskontne mere spodbuja poslovne banke k pridobivanju dodatnih rezerv z zadolževanjem pri centralni banki. Posojila poslovnih bank, podprta s temi novimi rezervami, se povečujejo GOSPA . In obratno, zvišanje diskontne mere zmanjša interes poslovnih bank za pridobivanje dodatnih rezerv z zadolževanjem pri centralni banki, posledično pa se zmanjša tudi poslovanje poslovnih bank pri dajanju posojil. Poleg tega komercialne banke ob prejemu dražjega posojila zvišajo tudi posojilne obrestne mere. Val stiskanja kreditov in rasti cen denarja zajame celoten sistem. Ponudba denarja v gospodarstvu se zmanjša. Zato povečanje diskontne stopnje ustreza želji centralne banke po omejitvi GOSPA . Posledično centralna banka z manipulacijo višine diskontne mere izvaja nekakšno regulacijo »cene kredita«.

Centralna banka s spremembo obrestne mere daje zasebnemu sektorju signal o želeni aktivaciji ali, nasprotno, omejevanju poslovne aktivnosti. Če se zasebni sektor ne odzove, se uporabijo strožji ukrepi, kot so operacije na odprtem trgu.

Prostovoljni dogovori. Centralna banka si včasih prizadeva za sklepanje poslovnih pogodb s poslovnimi bankami. Ta metoda vam omogoča hitro in brez birokracije sprejemanje odločitev.

S pomočjo teh instrumentov centralna banka uresničuje cilje denarne politike:

· vzdrževanje denarne ponudbe na določeni ravni (zaostrena monetarna politika) oz

· ohranjanje obrestnih mer na določeni ravni (fleksibilna denarna politika).

Možnosti denarne politike se na grafikonu denarnega trga razlagajo drugače. Pri izdelavi grafičnega diagrama denarnega trga je bilo predpostavljeno, da je ponudba denarja grafično predstavljena kot navpična črta, tj. da je ponudba denarja konstantna in ni odvisna od obrestne mere. V resnici je ponudba denarja odvisna od ciljev, ki so zastavljeni denarnemu sistemu države.

1. Stroga politika vzdrževanja ponudbe denarja ustreza navpični krivulji ponudbe denarja na ravni ciljne ponudbe denarja, tj. vzdrževanje stalne ravni denarja v obtoku ( MS 1 na sl. 13.3).

2. Cilj denarne politike je lahko ohranjanje fiksne obrestne mere. Fleksibilno denarno politiko lahko predstavlja horizontalna neposredna ponudba denarja na ravni ciljne obrestne mere ( MS 2 na sl. 13.3).

3. Tretja možnost (vmesna) grafičnega prikaza denarne ponudbe je nagnjena krivulja ( MS 3 na sl. 13.3). Ta oblika razporeda ponudbe denarja kaže, da denarna politika dopušča spremembe tako v ponudbi denarja v obtoku kot v obrestni meri.

Odvisno od naklona krivulje GOSPA sprememba povpraševanja po denarju bo bolj vplivala bodisi na ponudbo denarja bodisi na obrestno mero.

GOSPA- razpored denarne ponudbe v okviru monetarne politike, ki je namenjena ohranjanju stalne mase denarja v obtoku; MS 2 - razpored denarne ponudbe s prožno denarno politiko; MS 3 - razpored denarne ponudbe ob predpostavki sprememb mase denarja v obtoku in obrestne mere.

Izbira enega ali drugega cilja denarne politike je odvisna od dejavnikov, ki so povzročili premik v povpraševanju po denarju.

1. Če je ta premik posledica ciklične spremembe realne proizvodnje, je zaželeno "zgladiti" te spremembe. V primeru ciklične "ekspanzije" - dovolite dvig obrestne mere; posledica dviga obrestnih mer bo zmanjšanje poslovne aktivnosti. In obratno, v primeru cikličnega padca ali »stiskanja« omogočiti znižanje obrestne mere in doseči povečanje gospodarske aktivnosti. V tem primeru bo grafični prikaz ponudbe denarja navpična ali nagnjena krivulja GOSPA (Sl. 13.4, a).

2. Če je premik v povpraševanju po denarju povzročen izključno z naraščajočimi cenami, potem bo kakršno koli povečanje denarne ponudbe »odvilo« inflacijsko spiralo. Cilj denarne politike bo v tem primeru vzdrževati ponudbo denarja v obtoku na določeni fiksni ravni. Grafični prikaz denarne mase bo v tem primeru navpična črta GOSPA (Sl. 13.4, a).

3. Glede na denarni trg je bilo predpostavljeno, da je hitrost kroženja denarne mase konstantna. Lahko pa se spremeni in se spremeni pod vplivom na primer sprememb v organizaciji denarnega obtoka v državi, kar bo vplivalo na obrestno mero, obseg proizvodnje in cene (enačba menjave). Če si centralna banka zada nalogo nevtralizirati vpliv sprememb hitrosti obtoka denarja na nacionalno gospodarstvo, izbere prožno denarno politiko: masa denarja v obtoku naj bi se povečevala v enakem razmerju, v katerem se je povečala hitrost obtoka. denarja se je zmanjšala in obratno, s povečanjem hitrosti obtoka denarja v določenem razmerju se mora v enakem razmerju spremeniti tudi denarna ponudba. V tem primeru bo grafični prikaz denarne ponudbe vodoravna črta (slika 13.4, b).

Monetarna politika države je sestavni del sistema upravljanja in nadzora gospodarstva. Njegov dirigent je centralna banka (CB). Z metodami in metodami, ki so mu na voljo, vpliva na denarne tokove in poslovno aktivnost.

Da bi podrobneje razumeli, kako in za kakšne namene se izvaja denarna politika države, je treba določiti njene (države) funkcije in naloge.

Funkcije države

Državne funkcije niso omejene na urejanje gospodarstva, ampak segajo tudi na druga področja življenja. V vseh zadevah, kjer družba potrebuje pomoč in nadzor, mora biti prisotna »roka državne oblasti«.

Njegove funkcije vključujejo:

Ohranjanje gospodarske stabilnosti in rasti.
Varstvo pravic in svoboščin vseh oseb – fizičnih in pravnih oseb.
Nadzor gibanja denarja.
Prerazporeditev denarnih tokov.
Proizvodne dejavnosti.
Zunanje gospodarske in politične dejavnosti.
Spodbujanje razvoja temeljne znanosti.
Reševanje okoljskih in drugih globalnih vprašanj.

Vsaka od teh funkcij ima svoje institucije, cilje in cilje, orodja in metode, s katerimi se izvajajo. Zlasti denarna politika in njeni cilji služijo obravnavanju finančnega trga, ki je del gospodarskega sistema.

Cilji gospodarske regulacije na državni ravni

Da bi upravljali gospodarstvo, morate razumeti, kje je sistem v tem trenutku in kateri so glavni cilji. Po tem se določijo orodja, ki bodo najbolje vplivala na trenutno situacijo in vodila do želenega rezultata.

Kaj bi lahko bili cilji gospodarske regulacije:

Monetarna in fiskalna politika države se uporabljata za upravljanje gospodarstva države. Prvi vpliva na sistem prek denarnega trga, drugi pa prek proračunskih in davčnih mehanizmov.

Objekti in udeleženci denarne politike

Cilji in instrumenti denarne politike se izvajajo preko njenih subjektov, ki vključujejo centralno banko, banke in druge udeležence denarnega trga. Predmeti so indikatorji denarnega trga: povpraševanje, ponudba, cena. Obstaja denarni trg, ki je del finančnega trga. Tu veljajo isti zakoni kot na katerem koli drugem trgu. Pod vplivom dejavnikov ponudbe in povpraševanja se oblikuje ravnotežna cena.

Če se ponudba poveča, povpraševanje pa ostane enako, se cena denarja (nominalna obrestna mera) zmanjša in obratno. Tržni mehanizmi poskušajo uravnotežiti ponudbo in povpraševanje s spreminjanjem cen. Državno denarno politiko lahko na kratko opišemo kot nadzor nad kazalniki denarnega trga za doseganje določene ravni njihove vrednosti. V primeru hitre gospodarske rasti lahko centralna banka vpliva na denarni trg, da bi preprečila poznejši neizogiben močan padec, tako da spremeni njihovo vrednost.

Ob spreminjajoči se hitrosti denarnega obtoka mora centralna banka prilagoditi njegovo količino tako, da je denarja dovolj, vendar ne presežka.

Koncepti finančne politike

Orodja in metode denarne politike so odvisne od izbranega koncepta. V sodobnih razmerah sta le dva:

Poceni denar ali v znanstvenem jeziku - koncept kreditne ekspanzije.
Drag denar, z drugimi besedami, koncept kreditne omejitve.

Instrumenti kreditne ekspanzije so usmerjeni v povečanje sredstev bank, kar pomeni možnost pridobivanja velikega števila posojil za prebivalstvo in podjetja. S pomočjo takih dejanj se količina denarja poveča.

Kreditna restrikcija pomeni zmanjšanje aktivnosti bank pri kreditiranju za zmanjšanje količine denarja.

Izbira koncepta določa nabor orodij in metod, ki bodo uporabljeni za doseganje ciljev v bližnji prihodnosti in na daljši rok. Toda ta naloga je zapletena, zahteva celovito analizo razmer na finančnem trgu in v gospodarstvu kot celoti, usklajevanje dejanj subjektov denarnega trga s splošnim potekom politike države.

Metode denarne politike, ideja časovnih zamikov

Metode denarne politike države so posebne tehnike, s katerimi centralne in poslovne banke vplivajo na povpraševanje in ponudbo denarja.

Ekonomisti razlikujejo dve vrsti metod: neposredne in posredne (posredne).

Bančni sistem mora biti dovolj prožen, da se pravočasno odziva na spremembe dejavnikov in kazalnikov na denarnem trgu. Toda ne glede na to, kako hitro se izvajajo določeni ukrepi za ureditev denarnega trga, med zavedanjem problema, razvojem sistema ukrepov vpliva in njihovo uporabo preteče določen čas, ki mu pravimo časovni zamik.

Upoštevati je treba tudi, da ne glede na orodja in metode, ki jih uporablja državna denarna politika, med njihovo izvedbo in odzivom gospodarskih subjektov preteče tudi določen čas.

Časovni zamiki otežujejo analizo in razvoj rešitev za stabilizacijo razmer na denarnem trgu. Monetarna politika države mora biti dovolj prožna in premišljena, da upošteva njihov vpliv.

Neposredne metode vplivanja na denarni obtok

Centralna banka ima možnost, da jasno regulira dejavnosti bank: določi omejitve glede velikosti posojil in depozitov, najvišje in najnižje ravni obresti. Takšne metode se imenujejo neposredne.

Pozitivni vidiki neposrednih metod so:

zmanjšanje časovnih zamikov;
nizki stroški za njihovo izvedbo;
precej predvidljivi rezultati.

Toda takšne tehnike imajo tudi slabosti:

kršitev konkurenčnih pogojev na trgu finančnih storitev;
neučinkovita razdelitev razpoložljivih sredstev;
zmanjšanje privlačnosti bančnih storitev.

Monetarna oziroma denarna politika države s takšnimi metodami na prvi pogled ustreza vsem potrebam javne uprave. Lahko pa privede do tega, da banke prenehajo opravljati svoje funkcije, povpraševanje pa se bo obrnilo k drugim finančnim organizacijam, katerih dejavnosti niso neposredno regulirane s strani države. Tako lahko centralna banka izgubi nadzor nad denarnim obtokom.

Neposredne metode so grobo vmešavanje v tržne mehanizme, zaradi takih dejanj se lahko ponudba denarja močno zmanjša, kar bo povzročilo upad proizvodnje.

Posredne metode denarne politike

Centralne banke so vse bolj začele opuščati neposredne metode poseganja v denarni obtok. Stroge direktive se uporabljajo samo v razmerah resne gospodarske krize in ko je potrebno hitro ukrepanje.

V drugih primerih lahko centralna banka vpliva na situacijo z mehkejšimi, posrednimi metodami. Spodbujajo želeno vedenje udeležencev na trgu in jih motivirajo k določenim dejanjem.

Slabosti posrednih metod:

povečani časovni zamiki;
možna velika napaka pri napovedovanju rezultatov nekaterih ukrepov;
njihova učinkovitost je povezana s stopnjo razvitosti tržnih mehanizmov.

Prednosti posredne regulacije:

odsotnost izkrivljanja tržnih mehanizmov;
spoštovanje pravic tržnih subjektov;
preprečevanje pretoka kapitala na trge v senci;
ne vodijo do ostrih, šokantnih sprememb v količini denarja in zmanjšanja ravni proizvodnje.

Priročnik za denarno politiko

Sredstva, s katerimi centralna banka vpliva na objekte denarnega trga, so instrumenti državne denarne politike.

Eden od njih je stopnja rezerv. To je določen odstotek obveznosti, znesek, ki so ga banke dolžne hraniti v centralni banki. Če se višina rezerve poveča, se količina prostega denarja, s katerim banke razpolagajo, seveda zmanjša. To preprečuje sprostitev dodatnega denarja na trg. Če se stopnja rezerv zmanjša, lahko banke z dodatnimi sredstvi povečajo število izdanih posojil (v denarnem smislu). Posledično se bo povečala ponudba denarja.

Monetarna oziroma denarna politika države se izvaja tudi z regulacijo obrestnih mer. Centralna banka posoja bankam. Če se obresti za takšno posojilo (obrestna mera refinanciranja) znižajo, postanejo sredstva bankam bolj dostopna. Če se obresti povečajo, komercialne banke bodisi zavrnejo posojilo bodisi so prisiljene zvišati obresti na izdana posojila. V vsakem primeru zvišanje obrestne mere refinanciranja vodi v zajezitev rasti količine denarja v obtoku.

Tretji instrument vpliva centralne banke na količino denarja je njeno delovanje na trgu vrednostnih papirjev. To vključuje nakup in prodajo državnih vrednostnih papirjev. To orodje se danes zelo pogosto uporablja v svetovni praksi. Ko centralna banka kupuje vrednostne papirje, ima učinek izdajanja denarja, ko jih prodaja, pa ima učinek umika denarja iz obtoka.

Cilji in instrumenti denarne politike so tesno povezani. Glede na cilje se sredstva lahko uporabljajo v dve različni smeri, in sicer za spodbujanje ali zatiranje poslovne dejavnosti.

Dodatna orodja

Zgoraj obravnavane metode se nanašajo na tradicionalna orodja. Obstaja pa več drugih sredstev, na primer valutna regulacija in postavljanje omejitev za povečanje količine denarja v obtoku.

Denarna politika kot vrsta stabilizacijske politike vključuje analizo vzrokov in posledic rasti denarne ponudbe. Ne le krizni pojavi v gospodarstvu zahtevajo posebne ukrepe, ampak tudi močno povečanje proizvodnje, kar lahko povzroči nenadzorovano inflacijo in deformacijo tržnih mehanizmov. Po teoriji ciklov se po fazi aktivne gospodarske rasti začne ostra in globoka recesija. Da bi ublažila nihanja in preprečila, da bi razmere na trgu ušle izpod nadzora, centralna banka omejuje količino denarja in hitrost njegovega povečevanja.

Valutna regulacija vključuje oblikovanje, napovedovanje in regulacijo valutnih tokov, deviznih tečajev in zunanjih plačil. To je pomembno orodje, ki lahko omeji odtok in dotok kapitala v državo.

Valutno regulacijo je mogoče izvajati z neposrednimi metodami: določitvijo meja nihanja tečaja (valutni koridor), njegovo določitvijo na eni ravni itd. Toda pogosteje se uporabljajo posredne metode, kot sta nakup in prodaja valute na odprtih trgih. Ta mehanizem je podoben poslovanju centralne banke z vrednostnimi papirji. Da bi okrepil tečaj, prodaja tuje bankovce, da bi znižal tečaj, pa kupuje.

Regulacija količine denarja in menjalnega tečaja prispeva k stabilnemu razvoju zunanjegospodarskih in industrijskih dejavnosti podjetij ter finančni stabilnosti bank.

Kaj določa izbiro instrumentov politike centralne banke?

Denarna politika, cilji, instrumenti in posledice njenega izvajanja so odvisni od številnih dejavnikov. Med njimi so:

Za doseganje ciljev regulacije denarnega trga mora denarna politika države upoštevati vse te dejavnike, biti prožna in dosledna.

Denarna politika v Rusiji

Državna denarna politika: koncept, vrste, orodja, metode - vse to ustvarja teoretično osnovo za odločanje. Toda oceniti dejavnosti centralne banke v praksi je precej težko.

V letu 2014 so se gospodarske razmere v Rusiji zelo spremenile, kar je vplivalo tudi na finančni trg. Razlog za to so bili zunanji umetno ustvarjeni dejavniki. V teh razmerah je ocenjevanje učinkovitosti posamezne ekonomske politike dvojno težko.

Toda na splošno lahko rečemo, da so glavni taktični cilji centralne banke:

zajezitev stopnje inflacije;
upravljanje menjalnih tečajev;
spodbujanje poslovne dejavnosti.

Nadzorovanje ravni inflacije je bila glavna naloga Centralne banke Rusije v zadnjih 10 letih. Poleg tega je odprto gospodarstvo države podvrženo zunanjim vplivom in ni možnosti, da se ne bi vmešavali v oblikovanje tečaja rublja, zato so vzpostavljeni valutni koridorji. To prakso nameravajo opustiti in še naprej vsa prizadevanja usmerjati v stabilno nizko raven inflacije.

Centralna banka Ruske federacije pogosto uporablja obrestno mero refinanciranja kot instrument vpliva. Redno se spremlja tudi količina denarja v obtoku in poslovanje z vrednostnimi papirji.

Centralna banka Rusije ima precej neodvisnosti, kar na splošno pozitivno vpliva na vodenje denarne politike. Protislovij v sprejetih odločitvah je vse manj. Trenutni cilji in načini za njihovo doseganje se redno analizirajo in prilagajajo, kar nam omogoča, da govorimo o fleksibilnosti denarne politike.