資本移動の本質は。 質問

資本の輸出（外国投資）は、特定の国の国内流通から資本の一部を取り除き、それを商品または通貨の形で別の国の生産プロセスおよび流通に移すプロセスです。

輸出国（資本の流出元）を本国といいます。 輸入国を受入国といいます。

資本輸出の最も重要な理由は次のとおりです。

1. 世界経済のさまざまな地域における資本の需要と供給の間の矛盾。

2. 地元の商品市場を開発する機会の出現。 資本は、商品の輸出への道を切り開き、自国製品の需要を刺激するために輸出されます。

3. 資本が輸出されている国でのより安価な原材料と労働力の入手可能性。

4. 開催国の安定した政治情勢と概して良好な気候、経済特区における優先投資制度。

5. 資本提供国よりもホスト国の環境基準が低い。

6. 高い関税および非関税制限を設けている第三国の市場に間接的に参入したいという願望。

資本の輸出は所有者に応じて 3 つのタイプに分けられます。

1) 資本の民間輸出（大企業と銀行）。

2) 国家による資本の輸出。

3) 国際金融会社による資本の輸出。

輸出は時期により短期（1年以内）と長期（1年以上）に分けられます。

資本の輸出は、商品（設備、特許）および貨幣の形で行われます。

資本の移動は 2 つの形式で行われます。

1. ローン資本の輸出（輸入）または資本の移動（ローン、クレジット、銀行預金および金融機関の口座内の資金、外国パートナーとの取引の支払い）。

2. 起業資金または外国投資の輸出（輸入）：

2.1. 外国直接投資;

2.2. ポートフォリオ投資。

外国からの直接投資(PEI) は、経営上の専門知識と融資を組み合わせた形での起業家資本の流れを表します。 これは、投資家が資本が投資される対象に対する経営管理権​​を有する場合の投資の一形態です。

直接投資の主な形態は、海外での企業の開設、合弁事業の設立、天然資源の共同開発、資本を受ける国の民間企業の買収または併合（民営化）です。

直接投資家が受け取る収入は、配当金、利息、ロイヤルティ、管理手数料で構成されます。

ポートフォリオ投資– これらは外国投資家の有価証券（株式、債券）への投資です。 外国企業の活動を直接管理する機会は提供されません。

世界経済規模の資本の移動は、まず国際信用の形で現れます。 国際的な貸し借りが福祉に及ぼす影響を示すために、米国とメキシコという 2 つの国間の資本移動の仮想例を考えてみましょう (図 7.1)。

図7.1。 国家間の資本の移動

国から国への資本の流れの理由はさまざまですが（特に政府融資に関しては政治的なものも含まれます）、資本が国から国へ移動する唯一の理由は、その違いであるという事実から話を進めていきます。資本に対する所得水準。

グラフの横軸は2か国への投下資本額、縦軸は投下資本収入の水準（金利r）を示しています。 両国の総資本は OO の価値です。」 MPK us と MPK Mex の曲線は、資本の需要量を決定する資本の限界生産力の動態を示しています。資本ストックが増加するにつれて、資本の価値も高まります。限界生産物が減少し、その結果、投下資本の所得水準が低下するため、資本の限界生産性曲線の下の面積は、投下資本の異なる量に対する生産量を示します。

米国には多額の資本ストック (セグメント OA) があるが、収益性の高い投資の機会は限られていると仮定します。 したがって、すべての資本が国民経済に投資される場合（国際金融取引は禁止されています）、特定の資本ストックでは、投資家間の競争により、投資家は比較的低いレベルの収入（年率4％）に同意することになります（ポイントD）。 MPK US 曲線 この場合、米国で生産される生産量は面積 (a + b + c + d + e + f) に相当します。

メキシコでは、資本ストックははるかに小さいですが（セグメント0「A」）、資本の限界生産性が高いため、収益性の高い投資の機会があります。投資額が少なければ、借り手間の競争により収益レベルが押し上げられます。資本金は年間 10% まで (MRK 毛皮曲線上の点 F)。メキシコの生産量は面積 (i + j + k) になります。

ここで、国際的な資本の移動に対するすべての制限が解除されたと仮定しましょう。 両国の融資取引のリスクの程度が同じであれば、米国の資本所有者にとっては、金融市場の資本収益率が高いメキシコに融資を提供する方が利益が得られる。 一方、メキシコの借り手は、米国市場の方が金利が低いため、米国でローンを組むことを好むだろう。 米国からメキシコへ資本が流れ始め、メキシコ市場の金利低下と米国市場の金利上昇につながる。 資本の移動に制限がない場合、国から国への資本の流れは、米国とメキシコの限界生産性と資本収益率の水準の均等化につながるはずです（ポイントE）。 新しい均衡資本収益率が年率 7% であると仮定します。 米国への出資額はＯＢに減額され、メキシコへの米国資本の貸付額はＢＡとなる。 両国の合計生産量は (g + h) 増加しました。 この利益は、アメリカ資本の一部がメキシコでより有益な用途を見つけたという事実によって説明されます。 この利益は国家間でどのように配分されるのでしょうか?

米国では現在、国内投資による生産高は面積 (a + b + c + d) です。 さらに、米国はメキシコ経済に投資された資本から、面積 (e + f + g) に相当する年間 7% の収入を受け取ります。 したがって、自由な資本移動により、米国は面積 g の純利益を受け取ります。

メキシコでは、これまでと同様に、国内の自己資本の投資による生産量は、面積（ｋ＋ｉ＋ｊ）となる。 しかし、この国は現在、アメリカ資本の使用によって追加の収入を得ています（領域 g + h）。 メキシコはこの収入の一部を利子の形でアメリカの債権者に支払いますが（領域g）、残りの部分はメキシコの純利益（領域h）を表します。

したがって、国際融資は債権国と借り国の両方に追加の利益をもたらすことがわかります。 これは国際貿易の分析から得られた結論と同様です。 しかし、国際商品の流れと同様に、国際資本の流れも社会を勝者と敗者に分けます。 債権国では、資本の所有者はより高い金利で融資を提供できるので勝ちますが、借り手は融資の対価としてより多くの支払いを強いられるため負けます。 外国資本が流入する国では逆の状況が観察されます。つまり、金融市場での競争が激化した結果、借り手は利益を得ますが、貸し手は損失を被ります。

» 国際資本移動の形態

国際資本移動の形態

現代の経済理論では、資本の移動と労働力の移動が国際貿易の代替手段と考えられています。 各国間の生産要素の保有力の違いによって国家間の貿易が引き起こされる場合、生産要素、主に資本の国際的な移動が外国貿易に取って代わります。 国際資本の流れは、投資プロジェクトの実施により大きな経済的利益が得られる地域に流れます。 これは、国際資本移動による重要な利益源を生み出します。

文献では、通常、国際資本移動の形態は次のように区別されます。

1. 公的資本と民間資本は、その源泉に基づいて区別されます。

公式（州）資本とは、政府の決定および政府間組織の決定によって海外に移された国家予算からの資金です。 それは融資、前払い、海外援助の形で動きます。

民間（非国家）資本とは、統治機関や協会の決定により海外に移転された民間企業、銀行、その他の非政府組織の資金です。 この資金源は国家予算とは関係のない民間企業からの資金です。 これは、海外生産の創出への投資や銀行間輸出融資などである可能性があります。 資本の国際移動に関する意思決定は企業の自主性にもかかわらず、政府はそれを管理し、規制する権利を留保します。

2. 配置期間に応じて、短期、中期、長期の設備投資が区別されます。 長期投資には通常、15 年を超える期間の投資が含まれます。 直接投資およびポートフォリオ投資の形での起業家資本の投資はすべて、通常、長期にわたるものです。 中期資本 - 1 ～ 5 年の期間にわたる資本の投資。 短期資本 - 最長 1 年間の資本投資。

3. 融資の目的に応じて、直接投資、ポートフォリオ投資、ローン投資が区別されます。

外国直接投資は、資本の適用国（受領国）における長期的な経済的利益を獲得することを目的とした資本の投資であり、資本の注入の対象に対する投資家のコントロールを確保します。 国内企業の支店が海外に設立される場合、または外国企業の経営権を取得する場合に発生します。 FDI はほぼ完全に民間の起業家資本の輸出に関連しています。 これらは、企業、土地、その他の資本財に対して行われる実質的な投資です。

外国ポートフォリオ投資は、投資対象をコントロールする権利を投資家に与えない、外国証券への資本投資（純粋な金融取引）です。 ポートフォリオ投資は、経済主体のポートフォリオの多様化につながり、投資リスクを軽減します。

これらは主に民間の起業家資本に基づいていますが、国も独自の証券を発行し、外国証券を取得しています。 ポートフォリオ投資は純粋に国内通貨建ての金融資産です。

直接投資は企業の所有権と管理に関連付けられます。 ポートフォリオは、主に株価の上昇に伴う長期的な収入の権利のみを提供します。 直接投資とポートフォリオ投資は起業家資本として分類されます。

原則として、それらは国の国際収支の状態に好ましい影響を与えます。 融資投資は、支払い、緊急性、返済を必要とするさまざまな形の外国融資やクレジットに関連しています。 融資資本の利点は、その使用が比較的自由であることです。

4. 資本には、違法資本や企業内資本などの形態もあります。 違法資本とは、国内法および国際法を回避する資本の移動です（ロシアでは、資本を輸出する違法な方法を逃亡または漏洩と呼びます）。

企業内資本 - 同じ企業が所有し、異なる国にある支店と子会社 (銀行) の間で移転されます。

資本輸出の主な理由と前提条件は、特定の国における資本が相対的に過剰であることです。 世界経済のさまざまな分野で資本の需要と供給の間に矛盾が生じ、より大きな事業利益や利息を得るために資金が海外に移転されます。

資本輸出の最も重要な理由は次のとおりです。

世界経済のさまざまな地域における資本の需要と供給の間の不一致。

地元の商品市場を開発する機会の出現。 資本は、商品の輸出への道を切り開き、自国製品の需要を刺激するために輸出されます。

資本が輸出されている国では、より安価な原材料と労働力が入手可能です。

安定した政治情勢と開催国の概して良好な気候、経済特区での優先投資制度。

ホスト国の環境基準は資本提供国よりも低い。

高い関税および非関税制限を設けている第三国の市場に間接的に参入したいという願望。

「投資環境」の概念には、次のようなパラメーターが含まれます。

経済状況: 経済の一般的な状況 (上昇、衰退、停滞)、国の通貨の状況、金融および信用システム、関税制度および労働力の使用条件、国内の税金のレベル。

外国投資に関する国家政策: 国際協定の遵守、国家機関の強さ、権力の継続。

現段階の資本移動の特徴は、直接投資、ポートフォリオ投資、融資投資の輸出入の過程に参加する国が増えていることである。 以前は個々の国が資本の輸入国または資本の輸出国のいずれかであった場合、現在ではほとんどの国が資本の輸出入を同時に行っています。

2000年 - 19%

2005年 - 30.5%

図からわかるように、多国籍企業が鉱業や農業よりも製造業やサービスに深く関与しているという事実によって、多国籍企業の現代的な性質が強調されています。 通常、多国籍企業の支店を通じた多国籍企業製品の売上高は、世界の輸出量を超えています。 海外で企業を設立する場合、多国籍企業は母国への製品の輸出ではなく、主に地元市場に焦点を当てます。 多国籍企業の本国外での販売量は、輸出よりも 20 ～ 30% 速いペースで増加しています。 アメリカの雑誌『フォーチュン』によると、世界最大手の多国籍企業500社の中で主な役割を果たしているのは、エレクトロニクス、石油精製、化学、自動車製造の4業種だという。 同社の売上高はTNC売上高の約80％を占める。

多国籍企業の分類に単一のアプローチはありません。 多国籍企業をさまざまな基準でランク付けするために、多くの方法が使用されています。 これらのアプローチのいくつかを見てみましょう。

海外支店数による多国籍企業の分類 (2002 年):

1位 コカ- コーラ- 190 か国以上に支店があります。

2位 - エクソンモービル株式会社– 103 か国に支部があります。

3位 – スイスネスレ– 98か国。

多国籍企業の販売量による分類 (2002 年):

1位 ゼネラルモーターズ(約1,700億ドル)

2位 – フォード・モーター・カンパニー ($146 十億）

3位 - M 株式会社イツビシ(1,400億ドル)

海外資産の規模に応じた多国籍企業の分類:

1位 ゼネラル・エレクトリック

2位 - エクソンモービル社

3位 - ロイヤル ダッチ シェル

外国売上高のシェアによる多国籍企業の分類:

1位 ネスレ– 製品の 98% を海外で販売しています

気になる2位フィリップス– 88%

3位 - ブリティッシュ・ペトロリアム – 75%

原産国による多国籍NCの分類 図9に示します。

図9。

最後に、国境を越えた複合指標があります。 TNI 、会社の資産に対する海外資産の比率を含む特別な方法を使用して計算されます。 企業売上高に対する海外売上高の比率。 社内の全従業員に占める外国人従業員の割合。

この指標によると:

1か所 – エクソンモービル株式会社;

2位 – ロイヤル・ダッチ・シェル。

3位 – ゼネラル・エレクトリック。

5.4. TNKの主な活動内容です。

多国籍企業は何をするのですか? 彼らの活動の主な方向性は、当然のことながら、商品の生産とサービスの提供。多国籍企業の主な関心事は、販売市場を拡大し、利益率と利益を増大させることです。 決定的な競争上の優位性を達成するために、多国籍企業は相互にさまざまな提携を結び、生産能力を断固として拡大し、より包括的な商品とサービスのセットを消費者に提供し、生産コストを削減し、生産水準を達成するために合併・買収の政策に訴えます。グローバル生産の製品。 （「世界経済のグローバル化」を参照）。

現代世界では、次のような形態の多国籍企業活動が行われています。ライセンス。 ライセンス契約とは、ライセンサー（所有者）が一定の権利をライセンシー（買い手）に一定期間譲渡する契約です。 ライセンスは、新しいテクノロジーの使用の分野で特に一般的であり、企業内 (親会社と子会社の間) の契約と TNC の外部の契約の両方です。 広く普及しましたフランチャイズ化。 「フランチャイザー」（オーナー）は、契約に基づき、商標や社名、人材育成方法などの使用権を企業に許諾します。

多国籍企業は、先進国および一部の発展途上国（経済発展の途上で最も先進国）に投資することで、資本受領国からの投資を誘致するために熾烈な競争に参加します。 多国籍企業は後発開発途上（最貧）国に投資することで、安価な原材料へのアクセスを獲得することを目的として採掘産業に投資します。 この場合、多国籍企業間では、原材料の市場と多国籍企業自身の製品の販売市場をめぐって熾烈な競争が展開される。

世界経済における多国籍企業の活動の評価は曖昧である。 一方で、需要と供給の増加、産業と国全体（NIS諸国）の経済発展の促進において、何世紀にもわたる後進性から世界のトップに上り詰めた国々が積極的な役割を果たしていることに疑いの余地はありません。一人当たりGDPの世界ランキング。 一方で、多国籍企業は、自らが事業を展開している国における独立した経済政策の実施に積極的に反対している（すべては多国籍企業の利益に従属しなければならない）。 多国籍企業は、移転価格メカニズムを利用し、活動の最終段階を課税レベルが低い国に移転するなど、数多くの脱税手段に訴えています。 多国籍企業は国の法律に重大な違反をする可能性があります。 数年前、ナイキがマレーシアで10～12歳の児童を労働させていたことが判明し、国際的なスキャンダルの対象となったが、これは国際基準だけでなくマレーシア自体の法律にも矛盾している。 多国籍企業は機会を利用して、独占価格を設定し、厚かましくも受領国に条件を指示することがよくあります。 最近では、開催国から優秀な専門家を引き抜く行為（「頭脳流出」）が広まっている。

質問 6. 自由経済圏。 国際資本の流れの結果と傾向。 世界資本市場におけるロシア。

6.1. 無料（特別）経済区。

自由経済区 (FEZ) - これは、州の領土の一部であり、この州の領土の他の部分よりも優先的な経済活動体制が確立されています。 世界貿易額の最大 30% が FEZ を経由しているため、多国籍企業は FEZ での活動を最も重要な活動分野の 1 つと考えています。

特別経済区を作成する場合、次の 2 つの概念的なアプローチを使用できます。 領土的な そして 機能的な 。 第一のアプローチによれば、特定の特別に指定された地域に所在する企業および組織に優遇措置が与えられる。 2 番目のケースでは、その活動に従事する企業や企業の所在地に関係なく、特定の種類の事業活動に対して給付金が設定されます。

これら 2 つのアプローチのいずれを選択するかは、自由経済圏を創設する際に国家が解決したい具体的な課題によって異なります。 地域的アプローチにより、あらゆる地域の発展の問題をより広範囲に解決することができ、機能的アプローチにより、特定の産業の発展の問題を解決することができます。 実際には、SEZ の形成には領土的アプローチが普及しています。

経済特区内の外国人投資家に提供される恩恵は次のように分けられます。 4つの主要なグループ:

1. 外国貿易の利点、 外国貿易取引を行うための簡素化された手続きと、輸出入関税の削減または完全な廃止が規定されています。

2. 経済的メリット、 つまり、公共料金を安く設定し、土地や工業用地の賃料を引き下げ、政府からの優先融資を受けることだ。

3. 財政上の利益 利益、所得、資産に対する税金を軽減または廃止することで外国資本の流入を刺激することを規定する。

4. 行政上の利益 、企業の登録手続きの簡素化、国民の出入国の制度、企業の登録に関連するさまざまなサービスの提供を規定しています。

経済特区形成の優先目標に応じて、さまざまなタイプの利益をさまざまな組み合わせで自由経済区に適用することができます。

自由経済圏の創設ではさまざまな目標を追求できます。 まず第一に、誘致された外国投資は、輸出品または輸入代替品の生産を拡大するために使用されます。 このような作品は、原則として最新のテクノロジーに基づいて開発されます。 一部の経済特区は、同地域での外国人観光客の開発に焦点を当てて設立されています。

1 番目と 2 番目のケースの両方において、SEZ の創設は、経済発展の加速、近代的なインフラの構築、現地労働者のスキルの向上、そして最終的には国内への外貨流入の増加に貢献します。

しかし、外国人投資家を惹きつけるには、単に特定のメリットを宣伝するだけでは十分ではありません。 経済特区の創設が経済的観点から効果的となるのは、次のような場合に限られることが実践的に示されています。 条件：

1. 有利な地理的条件、つまり州境や主要な国際輸送ルートに近いこと。

2. 区域内に近代的なインフラが整備されていること（電気、水道、通信など）。

3. 良好な社会インフラ（必要な基準を満たした住宅、幼稚園、学校、病院など）の存在。

4. 比較的安価だが熟練した労働力を利用できること。

5. かなり高レベルの金融サービスの提供、国際金融市場とのつながり。

6. 法律の明確さ、経済特区の管理における地方自治体の広範な権限。

7. 一般的な政治的安定。

経済特区の開発を成功させるための前提条件を作り出すために、国はこれらの要件に従って特区の開発に一定の費用を負担しなければなりません。 実践によれば、経済特区への海外からの初期投資 1 ドルにつき、政府は約 4 ドルを投資する必要がある。

しかし、経済特区を創設する政府は、経済特区の機能によるプラスの効果によって全額返済されるという根拠に基づいて、これらの費用を負担しています。 誘致した外資は新たな雇用を創出し、最新技術を使って生産を組織し、労働者の資格レベルの向上に貢献するだろう。 経済の大規模な輸出部門が国内に創設され、それにより国内への外貨収入が増加します。 韓国、マレーシア、フィリピンなどの国々の経験によれば、経済特区からの外貨収入の約半分が賃金の形で従業員に支払われる金額である。 2 番目に重要な外貨収入源は、受入国の企業によるゾーン内で操業する企業への電力の供給です。

多額の費用は、経済特区が長期にわたって一貫して高い収益を上げて運営される場合にのみ回収できることに注意する必要があります。

フランス、米国、英国などの先進国におけるSEZの創設は、主にこれらの国の不況地域を活性化し、経済特区のサービスに頼ることなく、それらの国の中小企業の発展を促進することを目的としていました。外資。 発展途上国における経済特区の創設は、これとは少し異なるものを追求します。 目標:

© 外国資本を有利な条件で誘致し、外国資本の助けを借りて輸入代替産業を創設し、輸出製品の生産を組織する。

© ホスト国の失業率削減に貢献する。

© 経済特区の「成長地」に基づいて、新しい技術や管理方法のモデルを作成し、それを国全体の財産にすること。

自由経済圏はいくつかのタイプに分類できます。

1. 自由貿易地域、 無料の港、通過ゾーン、免税倉庫、各企業の税関ゾーン。 これらのゾーンは、自由貿易ゾーンと同様、第 1 世代ゾーンに属します。 彼らはそれ以来存在しています XVII - XVIII 何世紀にもわたって 1973 年の京都宣言に遡ると、自由経済圏とは、商品が関税領域の外に位置する外国貿易飛び地であると確立されました。 これらは、ゾーンに入る商品およびゾーンから再輸出される商品に対する関税および輸出入規制の廃止または軽減に基づいています。 このようなゾーンの組織は、起業家にとって商品の積み替えと保管のコストを削減することを目的としています。 これらは、輸出を目的とした商品の保管、梱包、軽微な加工を行う中継倉庫です。 このようなゾーンは、保税倉庫または自由関税地域と呼ばれることがよくあります。 非居住者の輸入企業は通常、そこに支店を開設します。

このようなゾーンは先進国で最も広く普及しています。 このようなゾーンの一例は、米国で一般的な「外国貿易ゾーン」です。 これらは対外貿易を強化するための 1934 年の米国法に基づいて創設されました。 このようなゾーンは、米国の領土内の限定された地域であり、その範囲内では、外国の経済活動を含む経済活動について、一般的なものと比較して優遇制度が確立されています。 この法律は、各正式な入国港に 1 つ以上の外国貿易自由区域を創設できることを定めました。 これらのゾーンに入る商品は税関管理の対象になりません。 しかし、彼らがゾーンから米国領土に移動する場合、必要なすべての税関手続きの対象となります。 90年代半ばまでに。 米国には約 500 の自由貿易地域がありました。

最も単純な自由貿易地域には、主要な国際空港にある特別な免税店が含まれます。 政権の観点からは、それらは州境の外にあると見なされます。 自由貿易地域には、優遇貿易制度を備えた伝統的な自由港（港湾）も含まれます。

2. 輸出工業地帯。 これらは、貿易および関税の優遇制度の適用だけでなく、金融および税制の優遇制度にも基づいています。 外国資本の場合。 主に輸出製品および輸入代替製品の生産に焦点を当てました。

当初、このようなゾーンは 50 年代後半に建設されたアイルランドのシャノン空港に作成されました。 XX世紀 大西洋横断路線の開通とこの空港での途中降機のキャンセルにより、大幅な雇用喪失の恐れがありました。 その後、アイルランドの経験は多くの発展途上国、特に新興工業国で経済特区創設の基礎となりました。

このようなゾーンの機能は、機器や資材が税関手続きなしで国際港の近くにあるその地域に輸入されるという事実に基づいています。 ここでは、特定の製品を加工するための生産施設が組織されており、これらの製品はまた、受け入れ地域の税関当局の介入なしに他国に輸出されます。

3. 技術導入ゾーン 第 3 世代ゾーン (20 世紀の 70 ～ 80 年代) として分類されます。 これらは、米国のように自然発生的に形成されるか、日本や中国のように大規模な科学センターを中心に政府の支援を受けて特別に形成されます。 これらの企業には、統一された税制および財務上の優遇制度を享受する国内外の研究、設計、科学、生産会社が集中しています。

米国では、このようなゾーンはテクノロジーパークと呼ばれ、日本ではテクノポリス、中国では新しいハイテク開発ゾーンと呼ばれています。 世界で最も有名で米国最大のテクノロジーパークであるシリコンバレー（シリコンバレー）は、世界のコンピューターとコンポーネントの生産量の20％を生産しています。 約2万人の労働者を雇用している。 90年代初頭。 米国には約 150 のテクノロジーパークがありました。 80年代の終わりまでにヨーロッパで。 すでに 200 を超えるサイエンスパークがありました。 日本では、政府の特別プログラムの枠組みの中で、主要な科学組織に基づいて約 20 のテクノポリスが創設されています。 中国では、このようなゾーンは、原則として、政府の科学技術開発計画の実施中に作成されます。 90年代半ば。 中国には50以上の新しいハイテク開発区がありました。 アジアの「新興工業国」では、すでに十分な発展段階に達しており、ハイテク製品の生産への方向転換が必要な、確立された輸出生産地帯のイノベーションセンターとして技術革新地帯が形成されているのが特徴である。 80年代以降 インド、マレーシア、タイもサイエンスパークの創設に参加した。 その結果、90年代に。 世界中には、サイエンス パーク自体、科学地域、テクノポリス、「ビジネス インキュベーター」を含む 7,000 を超えるサイエンス パークがありました。

3. 統合経済圏、 自由貿易地域と輸出工業地域の両方の特徴を組み合わせた地域です。 このようなゾーンの一例は、ブラジルのマナウスゾーンです。 1967 年の設立以来、ここでは経済複合施設が徐々に発展し、急速な経済発展を特徴としています。 同時に、ここで生産された製品のうち輸出されるのはわずか3〜5％で、残りは国内で消費されます。 複合経済特区には、中国の 5 つの経済特別区、中華人民共和国の「開放地域」、アルゼンチンのティエラ デル フエゴ領土、先進国が不況地域に創設した自由企業区が含まれます。

4. 銀行および保険ゾーン これらの操作（いわゆる オフショアセンター そして "タックスヘイブン ").

これらは、新規企業の登録手続きが大幅に簡素化され、外国企業に対して広範な税金やその他の優遇措置が提供されている地域です。 たとえば、オルダニー島とジャージー島（英仏海峡）では、所得税は 20% のみです。 島内でのみ登録されており、島内で事業活動を行っていない外国企業は、年間手数料 500 ポンドと年間財務報告手数料 100 ポンドを支払うだけです。 オフショアゾーンに登録された企業の主な要件は、オフショアセンターが所在する国の居住者ではないこと、およびその領域で利益を上げていないことです。 「タックスヘイブン」はオフショアゾーンとは異なり、そこではすべての企業（国内企業と外国企業の両方）がすべてまたは一部の種類の活動に対して減税を受けます。

このような地域では通貨制限はなく、財務報告が簡素化され、所有者の身元情報の機密性が保証されます。 オフショア領土には、キプロス、リヒテンシュタイン、マルタ、モナコ、チャンネル諸島、マン島 (英国)、アンティル諸島、パナマ、マデイラ、リベリア、アイルランド、スイスなどが含まれます。過去 10 年間で、モーリシャス、西サモア、イスラエル、マレーシア（ラブアン島）など。 90年代の初めまでに。 世界には約 70 のタックスヘイブンを含む 400 以上の自由経済圏がありました。

OZ内の工業、商社、銀行、保険、その他の企業は、まったく課税されないか（アイルランド、リベリア）、または少額の税金が課されます（リヒテンシュタイン、アンティル諸島、パナマ、マン島など）。 たとえばスイスでは、より低い税金が設定されていますが、特定の条件下では徴収されない場合があります。 オフショアゾーンにおける優遇措置は、通貨制限がないこと、利益の自由な輸出、低水準の授権資本、関税や外国投資家への手数料がないこと、治外法権などによっても決まります。

オフショアゾーンを組織する国にとっての利点は、追加の外資を誘致し、このゾーンに登録された企業の存在から収入を受け取り、地元の専門家に追加の雇用を創出し、一般に国家経済の発展に貢献することです。

オフショア業務は、原則として銀行、保険、海運、不動産取引、信託業務、輸出入業務、コンサルティングに集中しています。 一部の試算によると、オフショア ビジネスに関わる資本は 5,000 億ドルに達し、約 200 万人の投資家 (法人および個人) が参加し、毎年数千社の新規企業が登録され、オフショア活動の量は増加しています。

オフショアゾーンの活動は専門家によって非常に曖昧に評価されています。 国際的な資本移動におけるオフショアセンターの重要な役割を認識し、オフショアセンターが「汚いお金」の洗浄やさまざまな種類の銀行詐欺の場所となることが多いことに多くの人が同意しています。

途上国の中でも自由経済圏は著しく発展している中国。 国内外で最も有名な自由経済区である深セン、珠海、厦門、汕頭などの長い歴史を持つ自由経済区や、1988 年から存在する海南区に加えて、この国は重要な開発区を受けてきました。技術的および経済的開発（20 以上）と新しいハイテク開発ゾーン - テクノロジーパーク。 上海浦東経済開発区には特別な役割が与えられています。 数十年にわたる計画のこのプロジェクトの重要性は、浦東地区が将来的に中国の主要な工業生産の中心地となるという事実によって決定されるだけでなく、上海の上海への変革に貢献することも意図されている。アジア太平洋地域最大の貿易と金融の中心地。

で ロシア自由経済圏を創設する試みがなされた。 「自由企業地域の創設に関する」政令が採択された。 サハリンSEZ、ヤンタルSEZ（カリーニングラード地域）、クズバスなどのゾーンの創設に関する文書が採択された。 しかし、実際には、これらのゾーンは適切に開発されていません。 生産および金融経済インフラの創設に必要な投資額を定義する明確なプログラムはなく、これらの投資を獲得するための資金源は特定されておらず、地方自治体にはそのような組織に関連する問題を解決するための十分な権限が与えられていなかった。ゾーン。 基本的に、どのゾーンも開発に必要な推進力を得られませんでした。

3. それは国の国際収支に悪影響を及ぼします。

資本を輸入している国にとってプラスの影響:

1) 経済成長が起こっています。

2) 新しい雇用が生まれています。

3) 新しいテクノロジーと効果的な管理が登場します。

4) 国際収支は改善している。

5) 競争の発展には追加のインセンティブがあります。

6) 資本の輸出は国際分業の深化と発展につながり、国際専門化と協力の利点のさらなる発展に貢献します。

現代の状況では、ホスト国（先進国と発展途上国の両方）は、自国の領土への外国投資の流入を承認する傾向があります。 ホスト国にとっての主な利益は、資本の形だけでなく、新技術の導入、経営経験の移転、国内要員のスキル向上などの形で、自由に使える追加の資源を獲得できることである。外国投資の結果として起こるもの。 この場合、投資家がすべてのリスクを負い、各国は雇用の増加、生産と消費の伸び、課税ベースなどを受け取ります。 利点。

資本を輸入している国にとってのマイナスの影響:

1. 外国資本は収益性の高い産業から地元資本を締め出しつつある。

2. 流入には環境汚染が伴う可能性がある。

3. すでにライフサイクルを過ぎた製品や、品質が悪いために製造中止になった製品が市場に出回ります。

4. この国の対外債務は（融資資本の輸入により）増加している。

5. この国の経済的、政治的対外依存は増大している。

ホスト国は、大規模な外資投資家からの政治的圧力や、国家安全保障に関連する産業への外資の浸透を懸念している。 さらに、外国投資家は、環境的に最も不利な生産施設をホスト国に移転しようとすることがよくあります。 この点に関して、受入国は特定分野への外国投資を制限または完全に禁止する法律を発行します。 海外直接投資のマイナス価値は、支払われる配当金と利息の額が新たな資本投資の流入を上回る場合に発生します。 FDI のマイナス価値は、多国籍企業が国の一次産品輸出を含む特定の産業、さらには経済全体を乗っ取る脅威とも関連しています。 たとえば、2000年のロシア会計会議所によると、航空業界の242社のうち、ロシアの94社は1シェアも持たなかったが、業界の優良企業では外資が30～40％を獲得したという。 。 同時に、こうした企業の生産量は民営化後の期間で9分の1に減少した。 外国資本の割合が25％を超えるロシア企業は（ロシアの法律に従って）競争力のある軍事装備品の開発と生産のライセンスを受ける権利を失った。 このような状況が生み出され、外国投資家の利益となることは明らかです。ユナイテッド・テクノロジーズ社 、この方法で危険な競争相手を世界市場から排除しました。 彼らにとっては、ロシアの生産を促進するよりも、市場で自社製品を販売する方がはるかに有益です。

受入国への外国投資の主な敵対者は、同様の商品を生産する国内生産者です。 彼らは外国との競争に耐えられないと感じており、政府に保護主義的な措置を要求している。

しかし、実際には、海外からの起業家資本の投資を受け入れている国は、一般的にその流入から利益を得ていることがわかっています。 新しいビジネスにサービスを提供する労働者とサプライヤー、そして税金を受け取る地方政府と連邦政府は、地元企業が失う以上の利益を得る。 技術面や人材面で前向きな変化が起こる可能性があるため、各国政府は保護主義的な措置を導入するよりも、海外からの起業家資本の流れを刺激することに熱心になっている。

資本の移動に関連して、投資環境の概念が重要になります。 投資環境– 外国人起業家の視点から見た国内の状況。 投資環境の主な要素は次のとおりです。

q 政治的、社会的、環境的、経済的などの状況に関連する潜在的な危険（投資リスク）。

q 潜在的な機会 (投資の可能性)。国の資源基盤、労働資源、消費者市場、インフラを評価します。

q 6.3. 世界資本市場の発展傾向。

最終的に、起業家資本の国際的な移転は、世界的な製品の成長に貢献します。

世界の資本市場の発展は内部的に矛盾しており、不均等です。 一方で、生産の国際化の進展は、各国の資本市場の相互浸透に貢献しました。 一方で、外国の経済活動に対する国家の介入は、国家間の財源配分における市場メカニズムの役割を弱め、民間融資資本の輸出を制限したり、停止したりした。

ここ数十年で、これらの最初の傾向が広まりました。 多くの先進国は、国内金融市場を段階的に自由化する政策を推進してきました。

90 年代の世界資本市場の発展におけるその他の傾向。 そして最初に XXI V. なる：

1. 生産資本の成長。 世界の資本市場は一貫して海外直接投資にますます注目し、ポートフォリオ投資を放棄しています。 ポートフォリオ投資の額は依然として FDI の額を上回っていますが、後者の割合は着実に増加しています。 特徴的なのは、FDI の方向性が鉱業から製造業に変わったことでもあります。

2. サービス部門への投資の増加、 これは、開発の脱工業化段階への移行に伴う、世界経済における第三セクターのシェアの増加に関連しています。 米国、日本、ドイツ、英国といった世界のリーダーの投資では、サービス分野へのFDIが50％を超えています。。 XXI の初めに V. 政府融資の役割は減少し、ロシアはIMF債務の返済に成功し、石油とガス価格の有利な環境を利用して他の対外債務も返済している。

ソ連崩壊後、ロシアは連邦全体の対外債務を返済する義務を負った。 対外債務は急激に増加した（表 38 を参照）。

表38。

90年代向け ロシアは IMF から 136 億ドル、IBRD から 56 億ドル、OECD 加盟国から 220 億ドルの融資を受けており、2004 年には元本債務の 90 億ドルと利子 70 億ドルが支払われました。 2006年の時点で、主な債務はパリクラブ諸国への244億ドル、ユーロ債への312億ドルが残っているが、石油とガスの価格高騰により、ロシアの対外債務は適時（場合によっては時期尚早に）返済されることになる。 2006 年の夏に、パリクラブ諸国に対する負債のほぼ全額 (約 230 億ドル) が支払われました。

90年代 資本の急速な流出（逃避）を特徴とする ( 資本 フライト ) 合法的にも非合法的にも国から。 したがって、正確な数字は誰も知りません。 専門家の推定では、1992年から2000年までに400億ドルから6000億ドルの範囲となっている。 最低水準の400億ドルはロシアの国際収支に基づいている。 6,000億ドルという数字は、検事総長室と内務省のデータから得られたものである。 ロシア経済省は資本逃避を2,300億ドル、ロシア連邦中央銀行は1,300億～1,400億ドル、世界銀行は500億～600億ドルと推定しているが、国内専門家のほとんどは1,500億～2,000億ドルという数字に傾いている。ロシア経済に負けた。

10-15

税金の最小化

外国銀行の預金

15-20

保存

不動産投資、普通預金口座の開設

65-70

ご覧のとおり、主な割合は海外での事業展開ではなく、貯蓄と脱税でした。 ロシア国民によって設立され、海外で事業を展開している企業が何千社もある。 これらは主にオフショアゾーンに登録されており、融資資本の形での資金もそこに置かれています。

90年代のキャピタルフライト。 主に古典的な理由では説明されませんでしたが、 2 つの要素:

まず、 それは、経済が安定し、事業を行うための明確なルールがあり、国有化の可能性から遠ざけられる、より豊かで穏やかな国に資本を移転したいという資本所有者の願望である。

第二に、 資本の逃避は、その資金源が主に犯罪的な性質のものであり、海外への輸出、つまりオフショアゾーンの使用によって資本の「洗浄」が可能になり、資本に合法的な性格を与えるという事実によって説明される。

ロシアは、他の経済移行国と同様、経済の構造再構築に必要なため、主に海外直接投資の輸入国として機能している。

真っ直ぐ

ポートフォリオ

他の

合計

1995

2020

39

924

2983

1996

2440

128

4402

6970

1997

5333

681

6281

12295

2001

2500

-1100

-6500

5100

しかし、ロシアへの外国投資の規模は、ブラジル（1997年に196億5,200万ドル）や中国（442億3,600万ドル）などの国々に比べて大幅に小さい。 専門家の計算が示すように、ロシアが主張できる最大値（「競争ゾーン」）は世界の資本市場の５～６％だ。

伝統的に、ロシアへの外国投資にとって魅力的な要因としては、大規模な市場能力、豊富な天然資源、安価で適格な労働力などが挙げられる。 しかし、現代の状況では、これらの要因の評価は曖昧です。

ロシアの国内市場の能力は、国民の大部分の購買力が低いため、本質的にかなりの潜在力を持っています。

鉱物資源の採掘と加工は外国投資家にとって魅力的です。 労働力の質に関して、スイスベリー研究所は、労働法、関税協定、賃金水準と労働生産性の関係、労働規律と労働に対する態度の分析に基づいて、さまざまな国の競争優位性を研究し、ロシアは資本の投入が可能な国のグループに加えられたが、その条件は十分に好ましいものではなかった。

不安定な政治情勢と不明確で頻繁に変更される法律規定は、外国投資にとって不利な条件を生み出しています。

ロシアは、外国投資家が国有化（ロシア連邦憲法によれば、没収財産の価値に対する全額かつ予備的な補償を条件としてのみ国有化が可能である）、政府機関や役人の違法行為から保護されることを保証し、明確な法的措置を講じている。透明性のある法的投資制度。 しかし、すべての問題がすでに解決されたと考えるのは時期尚早です。

現在、世界経済では、多国間レベルで海外直接投資を規制する可能性への注目が高まっています。 ロシアは事実上、そのような規則の制定には関与していない。 WTO にはまだ加盟していませんが、この組織は外国投資分野における投資家と多国籍企業の行動規則を策定するセンターの 1 つです。 同時に、資本誘致にとってより重要なのは、ロシアの IMF 加盟と 1965 年の投資紛争解決ワシントン条約への参加である。

国際資本移動の本質を解釈するには 2 つのアプローチがあります。

経済学者にとって、国際資本移動- これは、歴史的に確立または獲得された各国への集中に基づく生産要素の 1 つの移動であり、他の国よりも効率的にさまざまな商品やサービスを生産するための経済的前提条件です。

政治経済学者向け-- これは、資本が置かれた国でより高い利益を計画的に獲得するために、比較的余剰な主に財源を海外に配置することです。 このアプローチにより、市場はもはや主体ではなく、国、地域、または国際レベルで特定の目標を達成するための目的、手段となります。

違いはさらに、利益、福祉、安全保障のカテゴリーの理解にまで遡ることができます。最初のケースでは、「国民」の定義がこれらの主要な概念のそれぞれに付加されていましたが、2 番目のケースでは「国家」という定義が付けられていました。 ”。 実際には、両方のアプローチが使用されており、両方の定義が (同義語として) 等しいが、どちらか 1 つを括弧内に置くことができる 3 番目のアプローチもあります。 この種の「切り離し」は本質的にかなり言語的なものです。 最初のアプローチでは、「供給側」の解釈の特徴が明確に見えます。 2番目の生産領域 - それに反対する「需要側」、つまり 社会（財産を含む）の階層化の結果として、その固有の特性を備えた需要の領域。 同時に、現段階では、どちらのアプローチが決定的であると宣言されているかに関係なく、「コントロール可能性」の問題が投資プロセスを特徴付ける上で重要な重要性を獲得しているという背景に追いやられているように見える。なぜなら、最終的には両方が優先される可能性があるからである。新しい（市場）起源の世界的課題、つまり経済的後進性か社会的劣化（人口の最も幅広い層の絶対的貧困に至るまで）に効果的に立ち向かうために、実際にどの方向が最も重要であるかに応じて。

したがって、上記の理論的および実際的な対立。 この問題は、前者の場合（資本主義経済として定義される）の生産、流通、再分配という市場プロセスの管理における大幅かつ進行中の改革と、非常に特殊な経済管理モデルの劇的な激変と変革の両方の結果として、あまり明白ではなくなりました。 2 番目のアプローチに基づいており、伝統的に社会主義的生産方法と関連付けられています。

実際の（経済的）内容では、資本の国際移動は、世界経済の機能、あらゆる種類の国際経済関係の形態と条件の発展における決定的な要素です。 国際投資（海外直接投資を含む）は、州間の「移住」という観点からアプローチされることがあります。 このアプローチは世界市場の一部（主に投機的）の実践によって確認でき、この点に関しては対応する理論的根拠がありますが、特にここで提示されているすべての実際のデータと計算は以下に基づいているため、この章では説明しません。外国直接投資では、典型的な FDI 動機における移住奨励の兆候が決定的なものではない。

資本の国際移動は、国際金融市場や国際金融機関を通じて、国家間で直接輸出入によって行われます。

資本 - これは生産の最も重要な要素です。 有形無形の利益を生み出すために必要な資金の供給。 利子、配当、利益の形で収入を生み出す価値。

資本の輸出の本質は、ある国の国民経済回転の過程から財政的および物的資源の一部を回収し、他の国の生産過程にそれらを組み込むことに帰着する。

資本輸出の主な理由は、対外貿易の成長と比較して輸出国の国内経済発展が進んでいることである。 資本の輸出は、先進国における過剰資本の形成によって引き起こされますが、これは資本の過剰蓄積によるものであり、つまり、国民経済における利潤率の低下が資本の質量の増加によって補われない場合に起こります。

他国に提供される取消不能で無利子の資金は資本ではなく、所有者に収入をもたらしません。 ただし、開催国ではこれらの資金を資本として使用できます。 そして逆に、資本として輸出された資金は申請国での消費に費やすことができます。 国民経済における外国資本の量の増加は、新たな資源の流入とは関連していない可能性があります。 これは、非居住者が地方の公的資金や民間資金から借り入れたり、利益の一部を外国資本による企業の資本に転換したりすることによって実行できます。

国際的な資本の移動- これは主に自己拡大を目的とした海外への資本の配置と運用です。 投資家は資金を海外に投資することにより、海外投資（海外投資）を行います。

国際資本移動の形態の分類は、このプロセスのさまざまな側面を反映しています。 資本は次のような形で海外に輸出入され、機能します。 資本には、違法資本と企業内資本などの形態があります。

違法資本とは、国内法および国際法を回避する資本の移動です（ロシアでは、資本を輸出する違法な方法を逃亡または漏洩と呼びます）。

企業内資本 - 同じ企業が所有し、異なる国にある支店と子会社 (銀行) の間で移転されます。

• 1. 民間または公共の組織および企業によって輸出されるかどうかに応じて、民間資本または公的資本の形態で。 国際機関を通じた資本の移動は、別の形態として認識されることがよくあります。
• 2. 貨幣および商品の形態。 したがって、そこで設立または購入される会社の認可資本への貢献として海外に輸出される場合、資本の輸出には機械や設備、特許、ノウハウなどが含まれます。 もう一つの例は貿易融資です。
• 3. 短期（通常 1 年以内の期間）、中期資本（1 年から 5 年の期間の資本投資）、および長期（1 年間の資本投資）直接投資およびポートフォリオ投資の形での起業家資本のすべての投資は、通常、長期的な形で行われます。世界およびロシアでは、短期資本の移動が主流です。

資本の輸出入。 短期資本。 長期資本。 現金の流出、流入。 銀行預金および他の金融機関の口座内の資金。 短期ローンおよびクレジット。 直接投資 長期ローンおよびクレジット。 ポートフォリオ投資。

銀行預金や他の金融機関の口座にある資金は 1 年を超えて保有することができますが、伝統的に短期資本として分類されています。 直接投資とポートフォリオ投資については以下で説明します。

4. 融資および起業形態。

ローン形式の資本（ローン資本）は、主に預金、ローン、クレジットの利息の形で所有者に収入をもたらします。また、起業家形式の資本（起業家資本）は、主に利益の形で所有者に収入をもたらします。

資本の輸出入は次のような形式で行われます。 短期資本。 長期資本。 現金の流出、流入。 銀行預金および他の金融機関の口座内の資金。 ローンとクレジット。 直接投資。 支店; ポートフォリオ投資。 他の支店。 関連会社 関連会社。

ローン形式の資本（ローン資本）は、主に預金、ローン、クレジットの利息の形で所有者に収入をもたらしますが、起業家形式の資本（起業家資本）は、主に利益の形で所有者に収入をもたらします。

国際投資は性質や形態が異なる場合があります。

原産地別-- これは公的資本と民間資本です。 国際的に使用される国家資本は、公式首都とも呼ばれます。 これは、国家予算から海外に送られる資金、または直接政府または政府間組織の決定によって海外から受け取られる資金を表します。 形式的には、政府融資、ローン、補助金（贈り物）、援助があり、その国際的な動きは政府間の協定によって決定されます。 これには、国際機関からの融資やその他の資金 (IMF 融資など) も含まれます。 しかし、いずれにせよ、さまざまな方法で受け取り手に渡されるとはいえ、それは依然として納税者のお金です。

民間資本とは、国外に置かれた、または私人（法人または個人）が海外から受け取った非国家資金からの資金です。 これらには、投資、貿易融資、銀行間融資が含まれており、これらは国家予算とは直接関係ありませんが、政府はそれらの動きを常に監視しており、権限の範囲内でそれらを管理および規制することができます。 実際には、公的資金を民間投資に転換する非常に巧妙な方法があります。

使用の性質上、国際投資は起業家的であったり、融資であったりする可能性があります。

起業家資本は生産に直接的または間接的に投資され、配当の形で利益を受け取る一定の権利の獲得に関連付けられます。 ほとんどの場合、ここでは民間資本が関与します。

貸付資金とは、利息を得るために資金を貸すことをいいます。 ここでは政府筋からの資本が活発ですが、民間筋からの運営も非常に重要です。

用語によれば、国際投資は短期だけでなく中期と長期に分けられます。 1 つ目は 1 年以上の投資を含みます。 長期投資には、直接投資およびポートフォリオ投資 (主に民間) の形での起業家資本のすべての投資、および融資資金 (政府融資) が含まれるため、このグループには最も重要な投資が含まれます。

直接投資には、外国投資家による資本の配置が含まれ、外国投資家は国内企業の支配権を獲得します。 これは通常、外国企業が自社の利益のために特定の企業を搾取しようとする場合に起こります（より多くの利益を上げる、高い関税を回避して国内市場に進出する、自社の生産をより賃金の安い地域、または大きな市場や供給源に近い地域に移す）原材料、材料）。 海外からの直接投資は主に 2 つの要素で構成されます。1 つは有形および無形資産の形での授権資本への拠出、もう 1 つは企業の外国共同所有者からの現金と融資です。 直接投資増加の 3 番目の要素は、ベラルーシへの外国投資により企業が受け取った利益の再投資であり、ルーブル形式で実行されます。

ベラルーシの企業または株式会社にとって、外国パートナーと合弁事業を設立することには、主に 2 つの利点があります。

まず、新しい資材や財源（輸入機器、ライセンス、ノウハウなど）が引き寄せられますが、これらは企業の固定資産の一部であり、直接支払いを必要としません。

第二に、ベラルーシと外国のパートナーの利益は一致しており、これは生産の改善と市場の征服に対する相互の利益を意味します。

しかし、ベラルーシにとってこの形態の起業家精神にはある種の欠点が明らかになり、それは認可資本の形成における国内参加者の実質シェアの過小評価に表れていた。 これは、建物、技術、土地使用権、外国パートナーの授権資本への拠出として供給される設備や技術の価格高騰などの形での国内貢献が過小評価されていたためである。

しかし、真剣な西側投資家は、ベラルーシの組織との提携よりも、信頼できる生産管理要素の獲得に興味を持っている。 ベラルーシ企業のかなりの部分が民営化された状況下で、外国資本誘致の形態も変化しつつある。 外国投資による商業組織設立の主な形態は、新たな合弁事業ではなく、ベラルーシの株式会社の株式ブロックを外国投資家に売却することである。

国際的な実務では、契約上の合弁事業の設立など、外国資本を利用する形態が知られています。 企業または企業は、生産の近代化と拡大のための特定の作業を実行するために、外国企業と協定（契約）を結ぶことができます。 外国企業は、この目的のために機器を輸入し、その技術、管理経験を活用し、契約条件に従って、生産の近代化に基づいて生産された製品の販売から利益の一部を受け取ります。 この場合、新しい会社は設立されず、企業は会社の所有物のままになります。 外国パートナーは、契約で指定された一定の制限内でこの企業で業務を行っています。

現代の状況では、生産分与協定（契約）に基づいて鉱床やその他の天然資源の開発のために海外投資を誘致することが非常に重要です。 ほとんどの場合、鉱物、水、森林などの天然資源の開発は外国企業に移転されます。 財政的および技術的資源が不足しているために、国にかなりの探査はされているものの未開発の埋蔵量がある場合には、このような協定を締結することが賢明です。 この場合、投資家は、自分に割り当てられた領域内で、自己のリスクと自己の費用で資源を探索し抽出する独占的権利を受け取ります。 彼は製品を所有しており、契約で指定された数量を地元市場に義務的に納入した後、自由に販売することができます。 彼はまた、天然資源の採掘中に設置された機器、装置、設備も所有しています。

合弁事業や海外事業は、主に貿易および公共のケータリング、産業、建設、商業インフラ、科学および科学サービス、運輸、通信、金融分野の分野で設立されています。

ポートフォリオ投資。

外国資本流入に占めるポートフォリオ投資の割合は増え続けています。 直接投資とは異なり、ポートフォリオ投資の所有者にとって重要なのは収入のみであり、企業の支配には関心がありません。 ポートフォリオ投資は、営利組織の経営に参加する機会を提供しない有価証券（債券株）や政府証券を購入することです。

民営化の結果、最大手の企業は公開株式会社となり、株式の二次発行が可能となり、授権資本を増加させ、外国人を含む第三者の投資家を呼び込むことができるようになった。

投資ファンドは、ベラルーシ共和国への海外投資を誘致する上で一定の役割を果たしています。 ファンドは独自の証券を発行して小口投資家から資金を集めることで、ベラルーシの大規模投資プロジェクトに投資することができ、高い利益が得られる。 利益により、ファンドは資金を預けた人に多額の配当や利息を支払うことができます。

提示されたスキームには、現代の投資慣行に完全には適合していない点が 2 つあります。

まず、これは非常に論理的であり、金銭関係の観点から機能します。 しかし、周知のとおり、貿易および経済関係の奥深くからは、投資に関連したさまざまな形態の業務も発生します。 「貿易関連投資措置」または TRIM と呼ばれるものもあります。 その中には、投資権の出現につながるさまざまなサービス、マーケティング、管理、技術およびその他の契約が含まれますが、厳密には上記の分類に当てはまりません。 外国人への財産権の譲渡は規定されていないが、収入（印税等）を体系的に受け取る権利が与えられている。

投資と貿易を結び付けるもう 1 つの形態は、形式的には今述べた投資措置の逆であり、「投資関連貿易措置」（または「投資関連貿易措置」、「IRTM」と略される）です。 この種の措置の本質は、貿易措置を通じて外国投資を誘致する追加のインセンティブを生み出すということである。 UNCTAD の関連活動において、このような措置が最近ますます注目を集めていることは驚くべきことではありません。 このような措置の枠組みの中で、「アクセス制限措置」（量的および分野別の制限、関税障壁、反ダンピング規制、より自由な貿易を刺激するための地域計画など）と輸出を支援するためのさまざまな措置（輸出指向型工業地帯、輸出金融、関連税制の開発と改善）。

中小企業が国際投資活動に関与する場合、つまり貿易相手国の地位から貿易・投資パートナーのレベルに移行する場合、いくつかの契約関係が重要になります。 資本移動の分野でこれらの措置を含める専門家もいますが、控える専門家もいます。

状況は、取引活動の重要な形式となっているリースでも同様です。 同時に、リースは投資と同等でした。 リースに目を向けると、投資家はリース者となります。リース機器の支払いは、投資家にとって恒久的な収入を受け取る形態となり、市場の収益性基準を完全に考慮するからです。 Seleng の使用に関しても状況は同様です。

投資機会には、エンジニアリングやその他の形式のサービス貿易が含まれます。 GATT ウルグアイ・ラウンドは、「知的財産権の貿易関連側面」(TRIPS)、具体的には、著作権および関連する権利、商標、地理的表示、工業意匠、特許、統合ネットワーク設計、非公開 (特許を取得していない) 情報 (すなわち、企業秘密) に焦点を当てました。 ）。 投資活動においてこれらの側面を無視することもできません。

第二に、概要を示した図では、すべてのフォームはいわば同等であり、同じボード上に配置されています。 一方、以前に受け取って分配した利益を再分配するのではなく、実際の生産を管理するという観点からは、どの形態の投資がより重要であるかについて議論することができます。 立法機関の行為や政府の規制のレベルにまで及ぶこれらの紛争の根拠は、原則として、関連する金融界および産業界の個人またはグループの利益にあります。 近年、海外からの直接投資の形成のかなりの部分（場合によっては 2/3 以上）が合併・買収を通じて行われており、海外からの新たな金銭収入はまったくなく、これには、外国に対する対外債務を外国企業が所有する投資に変える「スワップ」（交換）取引の結果などによる所有者の変更が含まれます。

今日では、直接投資の優先的重要性は、社会のさまざまな部門の国家（または、イデオロギー的または政治的理由でそのほうが受け入れられると思われる場合は国家）の利益を最も強力に統合するものとして認識されています。なぜなら、直接投資は国家の活動に従属しているからです。経済の実体部門。 さらに、そのような投資は主に特定の国際的に運営されている企業、金融および業界グループに関連しているため、より管理しやすく、その「ゲームのルール」がより明確になっています。 これは、管理された市場経済の観点から特に重要であり、国民経済の実質的な競争基準を確保します。

国際的な資本の移動(IBC) は国際経済関係の不可欠な部分および形態です。 20世紀には 資本の輸出は商品輸出の独占を弱体化させた。前世紀末には、海外直接投資の成長率だけでも世界貿易の成長率の４倍だった。 資本の移動は物の移動とは大きく異なります。 外国貿易は、原則として、使用価値としての商品の交換に帰着します。 資本の輸出（海外投資）は、ある国の流通から資本の一部を取り除き、別の国の生産プロセスと流通に移すプロセスです。

資本の輸出国内文献では、利子や配当を含む利益を得て、外国経済での地位を強化し、市場や原材料源を獲得するために、ある国の法人や個人の資本を他国へ移動させることと定義されている。 。 資本の輸出の結果として、輸出者は外国の物資および金融資産を取得し、それに対して請求する権利を受け取ります。 資本の輸入- これは海外からの資源の誘致であり、外国投資家に対する受領者の義務の出現を伴います。 資産が負債を上回ると、 資本の純輸出（流出）、国内での相対的な豊富さを示しています。 そうしないとそれが起こります 資本の純輸入（流入）これは相対的に不足していることを示しています。

当初、資本の輸出は、世界経済の周縁部に資本を輸出する少数の先進国の特徴でした。 現在、資本は中程度発展途上国と発展途上国の両方、そしてNIS、つまりNISによって輸出されています。 国際的なことについて話せます 移住資本。 国際資本移動は国家間の資本の逆移動であり、所有者に相応の収入をもたらします。多くの国は資本の輸入国であると同時に輸出国でもあり、いわゆる クロス投資。たとえば、北米の海外投資の 40% は西ヨーロッパに決済され、西ヨーロッパの投資の 30% は北米に集中しています。

国内の投資資金が不足しても資本を輸出できるのが特徴です。 したがって、資本輸出の理由の問題に関する従来の観点は、この現象を完全には説明できません。 資本輸出の最も重要な理由は次のとおりです。

• 1) 経済のさまざまなレベルにおける資本の需要と供給の間の矛盾。
• 2) 資本が輸出される国々では、より安価な原材料と労働力、より低い税率が存在する。
• 3) 安定した政治情勢とホスト国のより有利な投資環境、リスクの低下など。
• 4) ホスト国の環境基準の低下。
• 5) 資本の輸出が商品の輸出に先立って、自国製品の需要を刺激することができる。

資金源に基づいて、移動資本は次のように分類されます。 プライベート資本金と 正式資本。 科目国際的な資本の移動が決定する その起源、スピーカー:

• - 民間の商業施設。
• - 国家機関。
• - 国際的な経済および金融機関。

MDC 主体の観点から見ると、彼らは資本の移動と社会への移動を区別します。 マクロレベル（州間の資本フロー）、統計的に国の国際収支に反映され、 ミクロレベル、それらの。 企業内チャネルを通じた資本の移動。

MDC における特別な役割を担うのは、 国際企業。国際企業による資本の移動は、最も有利なビジネス条件を探すという一般的な計画に当てはまらないことがよくあります。 たとえば、子会社に資本を譲渡しますが、何のために資本を譲渡するのかという疑問が生じます。 答えは異なるかもしれない。地元企業を吸収する（多国籍企業が新たな企業を建設するのではなく海外の既存企業を買収する場合）、生産を多様化する、あるいは回りくどい方法で特定の市場に参入する。 たとえば、イスラエルと韓国は日本からの自動車の輸入に厳しい制限を課していますが、これらの制限はイスラエルで製造された自動車には適用されません。 アメリカ支店日本の企業。

一般に、国家経済の補完性の増大と生産の国際化は、MDC プロセスの強力な触媒となります。 次に、資本の輸出入は生産の国際化のプロセスを刺激し、生産の国際生産への転換に貢献します。 つまり、国際的な資本の移動と世界経済のグローバル化という2つのプロセスが相互に影響し合っているのです。 IDC を刺激する重要な要因は、「過剰な」資本を他国に振り向ける国際金融機関の活動です。

IDC は金融請求の国際的な動きです。 さまざまな国の貸し手と借り手の間、および所有者と海外で所有する企業の間の資金の流れ。 貸し手または所有者は、将来の利息または配当を提供する義務または株式と引き換えに、借り手または外国企業にお金（金融）を移転します。 使用の性質に応じて、国際的な資本移動には時間がかかる場合があります。 ローンまたは起業家資本の形態。

その順番で、 融資資本短期、中期、長期のローンとクレジット、または銀行預金、貿易ローンの形で機能し、資本の所有者に利子収入をもたらします。

起業家の資本直接またはポートフォリオ外国（海外）投資の形をとります。

MDC の別の形式は次のとおりです。 経済援助、これは先進国によってソフトローンまたは無料の形で世界の他の国々に提供されます。

世界の慣例では、資本の移動と海外投資は明確に区別されています。 資本金の移転これには、外国パートナーとの取引に対する支払い、送金、振替、ローンの提供、クレジット、外国銀行の預金や当座預金への資金の預け入れなどが含まれます。 下 外国投資外国資本を受け入れている国の企業の経営に参加するという目的を果たす資本の動きを理解する。 経営への参加は、購入する株式数に応じて「積極的」または「消極的」になります。

資本の所有者が投資対象の管理に積極的に参加できるホスト国への投資は、次のように分類されます。 外国直接投資(FDI)。 直接投資では、そのような株式資本の所有権が保証され、投資対象に対する投資家の実際の支配が保証されます。 米国、ドイツ、日本の統計では、10％以上の投資を直接投資とみなしている（株式を10％保有すればすでに企業の支配が可能になっていると考えられている）。

FDI の目的は非常に異なる場合があり、異なるモデルによって説明されます。 その中で - 独占的優位性のモデル、外国人投資家にとって不利な条件にある新たな地元市場で独占的な影響力を確立するという考えに基づく、または 製品ライフサイクルモデル、これは、課税の最適化と関税障壁の削減により、商品のライフサイクルを延長し、コストを最小限に抑える方法として、海外市場での商品の生産を組織化することを検討しています。 マルクス主義モデル「余剰資本」を輸出するという考え方に基づき、 国際化モデルこれは、多国籍企業の企業内業務の一環としての直接投資の動きという理論に基づいています。 折衷的なモデルこれは、次の 3 つの前提条件が一致した場合に企業が海外で生産を開始するという考えに由来しています。 新しい市場で生産を組織することは、商品を輸出するよりも収益性が高くなります。 海外の生産資源は国内よりも効率的に利用できる。 IMF の解釈では、FDI の主な動機は、さまざまな国の投資家が所有する資源のより効率的な配分に伴う利点を活用するために、国境を越えた生産構造を構築することです。

経済的な観点から見ると、FDI は、企業を設立したり、国際市場に株式を追加発行したりする段階でのみ、金銭やその他の貴重品を受益国の経済に実際に投資することを意味します ( IPO）。 さらに、非居住者オーナーは、いわゆる劣後ローンの助けを借りて企業を支援することができます。 FDIには利益の再投資も含まれます。 主要 FDIの形態は：

• 1）海外に企業を設立する（例えば、次のような形で） 関連会社、 FDI が 50% 未満である、または 子会社 FDIが50%を超える場合、または 支店 -外国投資家が完全に所有する支店）。
• 2) 契約ベースでの合弁事業の設立。
• 3) 外国資本を受け入れている国の企業の買収または民営化。

ポートフォリオ投資- これらは、外国企業の活動を直接管理する機会を提供しない投資形態（株式、債券、ローンの購入の形態）です。 投資家は、確立された証券ルールに従ってのみ利益を上げることができます。 証券投資の動きは、各国の債券に支払われる金利の違いに大きく影響されます。 ポートフォリオ投資家の中で主導的な役割を果たしているのは、いわゆる投資家です。 機関投資家：年金基金、信託基金、投資会社、保険会社が巨額の資金を蓄積している。

直接投資とポートフォリオ投資の違いは、主に資本が投資される企業に対する支配の問題に帰着します。

について 経済援助、先進国が無償、または無利子または低利融資の形で世界の他の国々に提供する援助は、提供される援助の量の点で EU が第一位になります（2004 年、EU と EU は加盟国は世界の援助の流れの55％を占めている）、日本、そして米国。

しかし、経済援助は差別化された方法で提供されます。 このため、西ヨーロッパ諸国（フランス、イギリス、オランダなど）は主に旧植民地に対して経済援助を行っています。 たとえば、今世紀初頭、フランス政府の援助資金全体のうち、フランスの旧植民地帝国以外の発展途上国に送られたのはわずか 3% でした。 1990年代半ば。 米国予算で経済援助に割り当てられた資金の半分以上が、わずか 3 か国 (イスラエル、エジプト、ロシア) に送られました。 さらに、米国の経済援助を提供するための経済状況は、援助を受ける側にとって不利な場合が多い。 たとえば、米国から補助金や融資を受けている国は、それらをほぼもっぱら米国製品の購入に費やす必要があり、その価格は世界平均よりも高い可能性があります。

経済援助にはさまざまな形態があります。軍事援助（武器の供給と軍への優先条件での援助）、開発目的の技術援助、食糧援助、災害の影響を排除するための援助、以前に提供された援助に対する債務の帳消しなどです。あらゆる形態の経済援助には経済的等価物があるため、次のように呼ぶことができます。 金融支援。

金融援助を通常の商業ローンや前払いと区別するために、「 付与要素」 いわゆる さまざまな借入の譲歩性のレベルを示す指標。 Grant 要素は、商業的条件よりも有利な条件でローン (ローン、クレジット) を提供した結果、債権者が債務を返済するための支払いのうちどの部分を受け取らないかを示します。 付与要素は次の式を使用して計算されます。

どこ E、g- 付与要素。

で- i 年目に実際に借金を返済する支払い額。

あ- 提供された融資額。 G- 商業銀行の金利; t- 融資期間。

財政援助には、補助金要素が少なくとも 25% であるローンが含まれます。

研究者が指摘しているように、先進国が他国に経済援助を提供するために巨額の資金を配分する特徴は、援助国が援助に正式に割り当てられたすべての予算資金の目標支出を制御できないことである。 欧州議会の調査によると、これらの資金のうち毎年10億ユーロ以上が跡形もなく消えています。 欧州委員会の不正防止局によると、1999 年から 2003 年まで。 53 億 4,000 万ユーロが不足しています (この金額のうち、わずか 1.87%)*。

• 資本の輸出（輸入）は通貨および商品の形態で実行できることに注意してください。 設立または買収される会社の授権資本への貢献としての機械、設備、特許、ノウハウの輸出（輸入）は、商品の形での資本の輸出（輸入）を表します。
• 国内の資本の相対的な過剰とその過剰蓄積は、MRPK（資本の生産物の限界利益）の減少につながり、他の国で資本を使用するための収益性の高い選択肢を探すことを余儀なくされます。