Kebijakan moneter. Kebijakan moneter

Dampaknya terhadap proses makroekonomi (inflasi, pertumbuhan ekonomi, pengangguran) dilakukan melalui regulasi moneter.

Biasanya, kebijakan moneter bank sentral ditujukan untuk mencapai dan memelihara stabilisasi keuangan, terutama memperkuat nilai tukar mata uang nasional dan menjamin stabilitas neraca pembayaran negara.

Regulasi moneter- ini adalah serangkaian tindakan khusus bank sentral yang bertujuan untuk mengubah jumlah uang beredar yang beredar, volume pinjaman, tingkat suku bunga dan indikator lain dari peredaran uang dan pasar modal pinjaman.

Kebijakan moneter merupakan bagian integral dari kebijakan ekonomi negara kesatuan. Kebijakan ekonomi negara harus mencakup langkah-langkah untuk memecahkan masalah di setiap blok. Bank Sentral menjalankan perannya - kebijakan moneter, dan bertanggung jawab atas implementasinya.

YouTube ensiklopedis

1 / 5

✪ Kebijakan moneter. Video pelajaran IPS kelas 11

✪ Secara sederhana tentang struktur sistem moneter

✪ Kuliah oleh Sofia Donets “Masalah kebijakan moneter terkini”

✪ Video pelajaran IPS "Kebijakan moneter negara"

✪ Kuliah 10: Bank sentral. Mekanisme Kebijakan Moneter

Subtitle

Instrumen Kebijakan Moneter

Instrumen kebijakan moneter yang memungkinkan bank sentral mengendalikan jumlah uang beredar:

tingkat bunga diskon, tingkat pembiayaan kembali

Kebijakan moneter yang restriktif (restriktif) dalam jangka pendek

Kebijakan moneter yang restriktif (restriktif) dalam jangka pendek menyebabkan penurunan tingkat suku bunga.

Peran kebijakan moneter dalam perekonomian

Peran kebijakan moneter dalam pembangunan ekonomi adalah untuk mencapai keseimbangan semaksimal mungkin di pasar uang [ ], yaitu menjaga keseimbangan antara jumlah uang yang beredar dan kebutuhannya.

Jenis kebijakan moneter

Ketat - ditujukan untuk mempertahankan jumlah uang beredar tertentu.
Fleksibel - ditujukan untuk mengatur tingkat bunga.

Ada berbagai jenis kebijakan moneter:

Merangsang- dilakukan pada masa resesi dan ditujukan untuk “menyemangati” perekonomian, merangsang pertumbuhan kegiatan usaha guna memerangi pengangguran.
Mengandung- dilakukan pada masa boom dan ditujukan untuk mengurangi kegiatan usaha guna memerangi inflasi.

Kebijakan moneter ekspansif melibatkan bank sentral yang mengambil tindakan untuk meningkatkan jumlah uang beredar. Alat-alatnya adalah:

pengurangan persyaratan cadangan
pengurangan tingkat diskonto
pembelian surat berharga pemerintah oleh bank sentral.

Kebijakan moneter kontraktif (restriktif) terdiri dari bank sentral yang menggunakan langkah-langkah untuk mengurangi jumlah uang beredar. Ini termasuk:

meningkatkan norma persyaratan cadangan
kenaikan suku bunga
penjualan surat berharga pemerintah oleh bank sentral.

Metode Kebijakan Moneter- seperangkat teknik dan operasi yang melaluinya subjek kebijakan moneter mempengaruhi objek untuk mencapai tujuannya.

Metode langsung adalah tindakan administratif berupa berbagai arahan bank sentral mengenai volume jumlah uang beredar dan harga di pasar keuangan. Batasan pertumbuhan pinjaman atau daya tarik simpanan adalah contoh pengendalian kuantitatif. Penerapan metode-metode tersebut memberikan dampak ekonomi yang paling cepat dari sudut pandang bank sentral terhadap volume atau harga maksimum simpanan dan pinjaman, terhadap variabel kuantitatif dan kualitatif kebijakan moneter. Bila menggunakan metode langsung, jeda waktu berkurang. Jeda waktu adalah jangka waktu tertentu antara saat timbul kebutuhan untuk menerapkan suatu tindakan tertentu di bidang kebijakan moneter dan kesadaran akan kebutuhan tersebut, serta antara kesadaran akan kebutuhan, perkembangan pendapat dan awal implementasi.
Metode pengaturan kebijakan moneter tidak langsung mempengaruhi motivasi perilaku badan usaha yang menggunakan mekanisme pasar, memiliki jeda waktu yang besar, dan konsekuensi penggunaannya kurang dapat diprediksi dibandingkan dengan menggunakan metode langsung. Namun penggunaannya tidak menyebabkan distorsi pasar. Oleh karena itu, penggunaan metode tidak langsung berhubungan langsung dengan tingkat perkembangan pasar uang. Transisi ke metode tidak langsung merupakan ciri dari proses liberalisasi global, yang meningkatkan derajat independensi bank sentral.

Ada juga metode umum dan selektif:

Metode umum sebagian besar bersifat tidak langsung, yang mempengaruhi pasar uang secara keseluruhan.
Metode selektif mengatur jenis kredit tertentu dan sebagian besar bersifat preskriptif. Berkat metode ini, masalah-masalah swasta terpecahkan, seperti membatasi pemberian pinjaman kepada bank-bank tertentu dan melakukan pembiayaan kembali dengan persyaratan preferensial.

Operasi pasar terbuka

Penjualan surat berharga pemerintah oleh Bank Sentral di pasar terbuka kepada bank komersial mengurangi cadangan bank, dan oleh karena itu mengurangi kemampuan pinjaman bank, sehingga meningkatkan tingkat suku bunga. Metode kebijakan moneter ini diterapkan dalam jangka pendek dan memiliki fleksibilitas yang besar.

Perubahan rasio cadangan minimum

Peningkatan rasio cadangan oleh bank sentral akan mengurangi kelebihan cadangan (yang dapat dipinjamkan), sehingga mengurangi kemampuan bank untuk memperluas jumlah uang beredar melalui pinjaman. Cara mengatur jumlah uang beredar ini biasanya digunakan dalam jangka panjang.

Perubahan tingkat diskonto

Tingkat yang dikenakan oleh Bank Sentral untuk pinjaman yang diberikan kepada bank komersial disebut tingkat diskonto. Dengan penurunan tingkat diskonto, permintaan bank umum terhadap pinjaman Bank Sentral meningkat. Pada saat yang sama, cadangan bank umum dan kemampuan mereka memberikan pinjaman kepada pengusaha dan penduduk meningkat. Suku bunga pinjaman bank juga diturunkan. Pasokan uang di dalam negeri meningkat. Sebaliknya, ketika diperlukan pengurangan aktivitas bisnis dengan mengurangi jumlah uang beredar di dalam negeri, bank sentral akan menaikkan tingkat diskonto. Menaikkan tingkat diskonto juga merupakan salah satu metode melawan inflasi. Tergantung pada situasi perekonomian, bank sentral mengambil kebijakan uang “murah” dan “mahal”.

Kebijakan uang murah

Hal ini dilakukan pada periode kondisi pasar rendah. Bank sentral meningkatkan jumlah uang beredar dengan membeli surat berharga pemerintah di pasar terbuka, menurunkan rasio cadangan, dan menurunkan tingkat diskonto. Hal ini menurunkan tingkat suku bunga, meningkatkan investasi dan meningkatkan aktivitas bisnis.

Kebijakan uang yang terhormat

Hal ini dilakukan oleh bank sentral terutama sebagai kebijakan anti-inflasi. Untuk mengurangi jumlah uang beredar, emisi uang dibatasi, surat berharga pemerintah dijual di pasar terbuka, rasio cadangan minimum ditingkatkan, dan tingkat diskonto ditingkatkan.

Selain metode regulasi negara yang memiliki fokus ekonomi internal, terdapat pula langkah-langkah khusus regulasi ekonomi eksternal. Hal ini mencakup langkah-langkah untuk merangsang ekspor barang, jasa, modal, pengetahuan, dan jasa manajemen. Yaitu kredit ekspor, jaminan pinjaman ekspor dan penanaman modal di luar negeri, pemberlakuan dan penghapusan kuota, serta perubahan besaran bea masuk dalam perdagangan luar negeri.

Instrumen Kebijakan Moneter

Basis moneter Kebijakan moneter dapat dilaksanakan dengan mengubah volume basis moneter. Bank sentral menggunakan operasi pasar terbuka untuk mengubah ukuran basis moneter. Bank sentral membeli atau menjual aset cadangan (biasanya instrumen keuangan seperti obligasi) dengan imbalan uang yang disimpan di bank sentral. Setoran ini dapat diubah menjadi uang tunai. Bersama-sama, uang tunai dan deposito ini membentuk basis moneter, yang merupakan kewajiban bank sentral dalam mata uangnya sendiri. Biasanya, bank lain dapat menggunakan basis moneter sebagai cadangan fraksional dan meningkatkan jumlah uang beredar yang beredar.

Norma cadangan wajib Kebijakan moneter dapat diterapkan dengan mengubah jumlah aset yang harus disimpan bank dalam cadangan bank sentral. Bank hanya menyimpan sebagian kecil asetnya dalam bentuk tunai, yang tersedia untuk penarikan instan. Aset tetap yang tidak begitu likuid adalah hipotek dan pinjaman. Dengan mengubah rasio cadangan, bank sentral mengubah jumlah dana yang tersedia untuk pinjaman. Bank sentral biasanya tidak sering mengubah persyaratan cadangan, karena hal ini menciptakan perubahan yang tidak stabil dalam jumlah uang beredar akibat aksi pengganda kredit.

Nilai diskon Pinjaman suku bunga berarti bahwa bank komersial dan lembaga penyimpanan lainnya mempunyai hak untuk meminjam cadangan dari Bank Sentral dengan tingkat diskonto. Suku bunga ini biasanya lebih rendah dari suku bunga pasar modal jangka pendek (surat utang negara).

Suku bunga Pengurangan jumlah uang beredar dapat dicapai secara tidak langsung dengan menaikkan suku bunga nominal. Regulator perbankan di berbagai negara memiliki tingkat kendali yang berbeda-beda terhadap suku bunga komersial. Di Amerika Serikat, Federal Reserve dapat menetapkan tingkat diskonto dan juga mencapai Federal Funds Rate yang disyaratkan melalui operasi pasar terbuka. Suku bunga ini mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap suku bunga pasar lainnya, namun tidak ada hubungan yang jelas. Di Amerika Serikat, operasi pasar terbuka menempati porsi yang relatif kecil dari total volume pasar sekuritas. Tidak mungkin untuk menetapkan indikator independen baik untuk basis moneter maupun untuk tingkat suku bunga, karena nilainya diubah oleh instrumen umum - operasi pasar terbuka.

Kebijakan moneter negara

Kebijakan moneter- adalah kebijakan negara yang mempengaruhi jumlah uang yang beredar untuk menjamin stabilitas harga, lapangan kerja penuh penduduk dan pertumbuhan output riil. Bank Sentral menerapkan kebijakan moneter.

Dampaknya terhadap proses makroekonomi (inflasi, pertumbuhan ekonomi, pengangguran) dilakukan melalui regulasi moneter.

Biasanya, kebijakan moneter Bank Sentral ditujukan untuk mencapai dan memelihara stabilisasi keuangan, terutama memperkuat nilai tukar mata uang nasional dan menjamin stabilitas neraca pembayaran negara.

Jenis kebijakan moneter

Ketat - ditujukan untuk mempertahankan jumlah uang beredar tertentu.
Fleksibel - ditujukan untuk mengatur tingkat bunga.

Ada berbagai jenis kebijakan moneter:

Merangsang- dilakukan pada masa resesi dan ditujukan untuk “menyemangati” perekonomian, merangsang pertumbuhan kegiatan usaha guna memerangi pengangguran.
Mengandung- dilakukan pada masa boom dan ditujukan untuk mengurangi kegiatan usaha guna memerangi inflasi.

Kebijakan moneter ekspansif melibatkan bank sentral yang mengambil tindakan untuk meningkatkan jumlah uang beredar. Alat-alatnya adalah:

pengurangan persyaratan cadangan
penurunan suku bunga
pembelian surat berharga pemerintah oleh bank sentral.

Kebijakan moneter kontraktif (restriktif) terdiri dari bank sentral yang menggunakan langkah-langkah untuk mengurangi jumlah uang beredar. Ini termasuk:

peningkatan persyaratan cadangan
kenaikan suku bunga
penjualan surat berharga pemerintah oleh bank sentral.

Metode Kebijakan Moneter- seperangkat teknik dan operasi yang melaluinya subjek kebijakan moneter mempengaruhi objek untuk mencapai tujuannya.

Metode langsung - tindakan administratif berupa berbagai arahan Bank Sentral mengenai volume jumlah uang beredar dan harga di pasar keuangan. Batasan pertumbuhan pinjaman atau daya tarik simpanan adalah contoh pengendalian kuantitatif. Penerapan metode-metode tersebut memberikan dampak ekonomi yang paling cepat dari sudut pandang bank sentral terhadap volume atau harga maksimum simpanan dan pinjaman, terhadap variabel kuantitatif dan kualitatif kebijakan moneter. Bila menggunakan metode langsung, jeda waktu berkurang. Jeda waktu adalah jangka waktu tertentu antara saat timbul kebutuhan untuk menerapkan suatu tindakan tertentu di bidang kebijakan moneter dan kesadaran akan kebutuhan tersebut, serta antara kesadaran akan kebutuhan, perkembangan pendapat dan awal implementasi.
Metode pengaturan kebijakan moneter tidak langsung mempengaruhi motivasi perilaku badan usaha yang menggunakan mekanisme pasar, memiliki jeda waktu yang besar, dan konsekuensi penggunaannya kurang dapat diprediksi dibandingkan dengan menggunakan metode langsung. Namun penggunaannya tidak menyebabkan distorsi pasar. Oleh karena itu, penggunaan metode tidak langsung berhubungan langsung dengan tingkat perkembangan pasar uang. Transisi ke metode tidak langsung merupakan ciri dari proses liberalisasi global, yang meningkatkan derajat independensi bank sentral.

Ada juga metode umum dan selektif:

Metode umum sebagian besar bersifat tidak langsung, yang mempengaruhi pasar uang secara keseluruhan.
Metode selektif mengatur jenis kredit tertentu dan sebagian besar bersifat preskriptif. Berkat metode ini, masalah-masalah swasta terpecahkan, seperti membatasi pemberian pinjaman kepada bank-bank tertentu dan melakukan pembiayaan kembali dengan persyaratan preferensial.

Penjualan (pembelian) surat berharga pemerintah oleh Bank Sentral di pasar terbuka oleh bank komersial mengurangi (meningkatkan) cadangan bank, dan oleh karena itu mengurangi (meningkatkan) kemampuan pinjaman bank, meningkatkan (menurunkan) tingkat bunga. Metode kebijakan moneter ini diterapkan dalam jangka pendek dan memiliki fleksibilitas yang besar.

Perubahan rasio cadangan minimum.

Perubahan tingkat diskonto.

Tingkat yang dikenakan oleh bank sentral untuk pinjaman yang diberikan kepada bank komersial disebut tingkat diskonto. Dengan penurunan tingkat diskonto, permintaan bank umum terhadap pinjaman Bank Sentral meningkat. Pada saat yang sama, cadangan bank umum dan kemampuan mereka memberikan pinjaman kepada pengusaha dan penduduk meningkat. Suku bunga pinjaman bank juga diturunkan. Jumlah uang beredar di dalam negeri meningkat. Sebaliknya, ketika diperlukan pengurangan aktivitas bisnis dengan mengurangi jumlah uang beredar di dalam negeri, bank sentral akan menaikkan tingkat diskonto. Menaikkan tingkat diskonto juga merupakan salah satu teknik untuk memerangi inflasi. Tergantung pada situasi perekonomian, bank sentral mengambil kebijakan uang “murah” dan “mahal”.

Kebijakan uang murah

Kebijakan uang yang terhormat

Hal ini dilakukan oleh Bank Sentral terutama sebagai kebijakan anti inflasi. Untuk mengurangi jumlah uang beredar, emisi uang dibatasi, surat berharga pemerintah dijual di pasar terbuka, rasio cadangan minimum ditingkatkan, dan tingkat diskonto ditingkatkan.

Instrumen Kebijakan Moneter

Bagian ini tidak memiliki referensi ke sumber informasi.

Informasi harus dapat diverifikasi, jika tidak maka informasi tersebut dapat dipertanyakan dan dihapus.
Anda dapat mengedit artikel ini untuk menyertakan tautan ke sumber resmi.
Tanda ini telah ditetapkan 11 Desember 2012.

Persyaratan cadangan Otoritas moneter menjalankan kontrol regulasi terhadap bank komersial. Kebijakan moneter dapat diterapkan dengan mengubah jumlah aset yang harus disimpan bank dalam cadangan bank sentral. Bank hanya menyimpan sebagian kecil asetnya dalam bentuk tunai, yang tersedia untuk penarikan instan. Sisanya diubah menjadi aset tidak likuid seperti hipotek dan pinjaman. Dengan mengubah rasio likuiditas, bank sentral mengubah jumlah dana kredit yang tersedia. Bank sentral biasanya tidak sering mengubah persyaratan cadangan, karena hal ini menciptakan perubahan yang tidak stabil dalam jumlah uang beredar akibat aksi pengganda kredit.

Nilai diskon Pinjaman dengan tingkat diskonto adalah dimana bank komersial dan lembaga penyimpanan lainnya mempunyai hak untuk meminjam cadangan dari Bank Sentral dengan tingkat diskonto. Tarif ini biasanya ditetapkan di bawah tarif pasar modal jangka pendek (Treasury bills). Hal ini memungkinkan lembaga untuk mengubah persyaratan pinjaman (yaitu, jumlah uang yang dapat mereka pinjamkan), sehingga mempengaruhi jumlah uang beredar.

Suku bunga Pengurangan jumlah uang beredar dapat dicapai secara tidak langsung dengan menaikkan suku bunga nominal. Otoritas moneter di berbagai negara memiliki tingkat kendali yang berbeda-beda terhadap suku bunga di seluruh perekonomian. Di Amerika Serikat, Federal Reserve dapat menetapkan tingkat diskonto dan juga mencapai Federal Funds Rate yang disyaratkan melalui operasi pasar terbuka. Suku bunga ini mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap suku bunga pasar lainnya, namun tidak ada hubungan yang sempurna. Di Amerika Serikat, operasi pasar terbuka menyumbang porsi yang relatif kecil dari total volume pasar sekuritas. Tidak mungkin untuk menetapkan target independen baik untuk basis moneter maupun tingkat suku bunga, karena keduanya diubah oleh satu instrumen – operasi pasar terbuka.

Dewan Mata Uang Dewan moneter adalah pengaturan moneter yang mengikat basis moneter suatu negara dengan negara jangkar. Pada dasarnya, hal ini diwujudkan dalam bentuk nilai tukar tetap yang keras dimana mata uang lokal yang beredar didukung oleh mata uang asing negara jangkar dengan nilai tukar tetap. Jadi, untuk meningkatkan basis moneter lokal, jumlah devisa yang setara harus disimpan sebagai cadangan oleh komite devisa. Hal ini membatasi kemampuan otoritas keuangan daerah untuk meningkatkan jumlah uang beredar atau mencapai tujuan lain.

Lihat juga

literatur

Frederik Mishkin. "Teori Ekonomi Uang, Perbankan dan Pasar Keuangan"

Yayasan Wikimedia. 2010.

Denezhnikovo
Unit Akun

Lihat apa itu “Kebijakan moneter negara” di kamus lain:

Kebijakan uang-kredit- (Kebijakan moneter) Konsep kebijakan moneter, tujuan kebijakan moneter Informasi tentang konsep kebijakan moneter, tujuan kebijakan moneter Daftar Isi >>>>>>>>>> ... Ensiklopedia Investor

Kebijakan uang-kredit- Kebijakan moneter adalah kebijakan pemerintah yang mempengaruhi jumlah uang yang beredar untuk menjamin stabilitas harga, lapangan kerja penuh dan pertumbuhan output riil. Dampak terhadap makroekonomi... ... Wikipedia

KEBIJAKAN KREDIT UANG Kamus hukum

kebijakan kredit uang- serangkaian tindakan di bidang peredaran uang dan kredit yang bertujuan untuk mengatur pertumbuhan ekonomi, mengendalikan inflasi, menjamin lapangan kerja dan menyamakan neraca pembayaran; berfungsi sebagai salah satu metode intervensi yang paling penting... ... Kamus hukum besar

Kebijakan moneter- kebijakan negara yang bertujuan untuk mengatur pertumbuhan ekonomi, mengendalikan inflasi, menjamin lapangan kerja dengan mengatur volume dan struktur peredaran moneter internal dan nilai tingkat diskonto resmi, norma... ... Kamus istilah bisnis

Kebijakan kredit- sistem tindakan moneter yang digunakan oleh negara untuk mencapai tujuan ekonomi tertentu dan mewakili salah satu elemen kebijakan ekonomi secara umum. Di negara-negara kapitalis, borjuis... ... Ensiklopedia Besar Soviet

KEBIJAKAN, MONETER- serangkaian tindakan di bidang peredaran uang dan kredit yang bertujuan untuk mengatur pertumbuhan ekonomi, mengendalikan inflasi, menjamin lapangan kerja dan menyamakan neraca pembayaran; berfungsi sebagai salah satu metode intervensi yang paling penting... ... Kamus Akuntansi Hebat

Kebijakan keuangan negara- (Bahasa Inggris: The financial policy of the state) kebijakan negara dalam mengatur dan menggunakan keuangan untuk melaksanakan fungsi dan tugasnya. Interaksi antara negara dan pasar keuangan mempunyai banyak segi. Negara dapat bertindak... ... Wikipedia

Kebijakan ekonomi- Istilah ini memiliki arti lain, lihat Kebijakan ekonomi (arti). Kebijakan ekonomi adalah serangkaian tindakan, tindakan pemerintah untuk memilih dan melaksanakan keputusan ekonomi pada tingkat makroekonomi. Implementasi... ...Wikipedia

Buku

Kebijakan moneter sebagai bagian integral dari kebijakan keuangan negara, Arzumanova Lana Lvovna, Artemov Nikolay Mikhailovich, Gracheva Elena Yuryevna, Monograf ini bertujuan untuk mengungkap persoalan esensi kebijakan moneter sebagai instrumen kebijakan keuangan negara , mengungkapkan tugas dan metode kebijakan moneter di ... Kategori: Ekonomi Penerbit: Prospek, Beli seharga 477 RUR
Kebijakan moneter sebagai bagian integral dari kebijakan keuangan negara (aspek keuangan dan hukum). Monograf kolektif,

Kebijakan moneter (kredit - uang) negara adalah serangkaian tindakan yang dilakukan oleh Bank Sentral dengan tujuan mempengaruhi tingkat bunga bank dengan mengubah jumlah uang yang beredar.

Kebijakan moneter adalah jenis kebijakan countercyclical (stabilisasi) negara. Hal ini bertujuan untuk memperlancar fluktuasi siklus.

Menyorot dua jenis kebijakan moneter negara:

Kebijakan uang murah (lunak, ekspansif, ekspansionis) - bertujuan untuk meningkatkan jumlah uang yang beredar dan menurunkan tingkat bunga bank. Digunakan pada saat krisis ekonomi untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dengan kredit murah.

Kebijakan uang “mahal”. (tangguh, menyempit, membatasi) - bertujuan untuk mengurangi jumlah uang yang beredar dan meningkatkan tingkat bunga bank. Digunakan dalam kondisi inflasi yang tinggi, serta pada tahap pemulihan, untuk mengekang pertumbuhan ekonomi.

Instrumen kebijakan moneter meliputi:

Tingkat diskonto (tingkat pembiayaan kembali)- ini adalah tingkat bunga di mana Bank Sentral mengeluarkan pinjaman kepada bank komersial. Jika Bank Sentral menaikkan tingkat diskonto, jumlah uang beredar berkurang, dan kredit menjadi lebih mahal dan kurang tersedia bagi peminjam. Penurunan tingkat diskonto menyebabkan peningkatan jumlah uang beredar dan penurunan tingkat bunga bank.

Rasio cadangan bank wajib- ini adalah persentase dana yang dikumpulkan oleh bank komersial, yang wajib mereka simpan di Bank Sentral dalam rekening abadi dan bebas bunga. Jika Bank Sentral meningkatkan rasio cadangan wajib, hal ini menyebabkan penurunan jumlah uang beredar dan peningkatan tingkat bunga bank. Penurunan rasio cadangan wajib menyebabkan peningkatan jumlah uang beredar dan penurunan tingkat bunga bank. Norma cadangan bank wajib merupakan instrumen administratif. Jika bank komersial tidak mematuhi persyaratan cadangan Bank Sentral, bank tersebut berhak menerapkan sanksi terhadap mereka, serta menangguhkan izinnya.

Operasi Pasar Terbuka Bank Sentral– ini adalah transaksi pembelian dan penjualan surat berharga pemerintah dan mata uang asing. Suku Sami adalah instrumen kebijakan moneter yang populer saat ini. Sifatnya berorientasi pasar. Jika terdapat kelebihan uang beredar dalam perekonomian, Bank Sentral mulai menjual surat berharga pemerintah kepada investor. Akibatnya, jumlah uang yang beredar berkurang dan tingkat suku bunga bank meningkat. Jika perekonomian tidak memiliki cukup uang, Bank Sentral mulai membeli surat berharga pemerintah. Jumlah uang yang beredar bertambah, dan suku bunga bank menurun.

Kebijakan fiskal negara

Kebijakan fiskal (anggaran - pajak) negara adalah serangkaian tindakan yang bertujuan untuk mengatur siklus bisnis dengan mengubah pengeluaran dan pendapatan anggaran negara.

Hal ini didasarkan pada ketentuan sebagai berikut:

Peningkatan pengeluaran pemerintah meningkatkan permintaan agregat, yang mengarah pada peningkatan volume produksi, sehingga mengurangi pengangguran. Dalam hal ini, terjadi efek pengganda, yang menyebabkan permintaan agregat tumbuh lebih besar daripada pengeluaran anggaran;

Kenaikan pajak mengurangi pendapatan yang dapat dibelanjakan badan usaha dan mengurangi permintaan agregat. Dalam hal ini, efek pengganda juga muncul, namun lebih lemah, karena perubahan perpajakan tidak hanya mempengaruhi konsumsi, tetapi juga tabungan.

Kebijakan fiskal dilakukan oleh pemerintah. Instrumennya mempengaruhi permintaan agregat (jumlah total pengeluaran dalam perekonomian) dan penawaran agregat (aktivitas bisnis dan jumlah biaya perusahaan). Instrumen kebijakan fiskal meliputi pajak, sistem pengadaan publik, dan transfer pemerintah.

Kebijakan fiskal dibagi menjadi diskresi dan non-diskresioner (otomatis).

Kebijakan fiskal non-diskresioner mewakili perubahan otomatis dalam sistem fiskal yang terjadi di bawah pengaruh situasi ekonomi tanpa keputusan khusus pemerintah. Ini adalah hasil dari aksi stabilisator bawaan. Stabilizer bawaan adalah elemen sistem ekonomi yang secara otomatis merespons perubahan fase siklus ekonomi. Stabilisator bawaan mencakup pembayaran sosial dari anggaran dan pajak progresif. Selama krisis ekonomi, pembayaran pajak menurun, terutama dengan tarif progresif, dan belanja sosial meningkat (tunjangan pengangguran, kompensasi). Oleh karena itu, berkat stabilisator yang ada di dalamnya, peningkatan pendapatan tertentu terjadi selama resesi (beban pajak lebih sedikit, manfaat lebih banyak), dan fluktuasi permintaan agregat menjadi kurang signifikan. Selama pemulihan ekonomi, pendapatan pajak secara otomatis meningkat dan manfaat sosial berkurang, sehingga membantu memerangi inflasi dan perekonomian yang terlalu panas.

Perlu dicatat bahwa stabilisator bawaan dalam sistem fiskal Rusia lemah, karena sebagian besar pajak tidak progresif, namun proporsional. Selain itu, undang-undang anggaran tidak mengatur peningkatan belanja sosial ketika situasi ekonomi negara tersebut memburuk.

Kebijakan fiskal diskresi– perubahan legislatif dalam perpajakan dan pengeluaran pemerintah untuk mempengaruhi tingkat kegiatan ekonomi. Dia mungkin ekspansionis (merangsang), menyarankan peningkatan belanja pemerintah dan/atau penurunan tarif pajak, atau restriktif (menahan), menyarankan pengurangan pengeluaran pemerintah atau peningkatan perpajakan.

Dalam melaksanakan kebijakan fiskal perlu memperhitungkan pengaruh tingkat perpajakan terhadap besarnya penerimaan pajak, yang digambarkan dengan kurva A. Laffer.

Sesuai dengan pola ini, peningkatan porsi penarikan pajak dari pendapatan suatu perusahaan ke tingkat perpajakan tertentu menyebabkan peningkatan penerimaan pajak ke sistem anggaran. Namun, kenaikan pajak lebih lanjut menyebabkan penurunan pendapatan, karena perusahaan tidak memiliki sisa dana bahkan untuk reproduksi sederhana. Akibatnya, pembayar terpaksa menghindari pembayaran pajak atau mengurangi volume produksi.

Pola ini juga mengarah pada fakta bahwa jika suatu negara memiliki tingkat perpajakan yang tinggi, maka pemotongan pajak dapat merangsang pertumbuhan ekonomi yang selanjutnya akan berdampak pada peningkatan penerimaan pajak.

% pajak

Pendapatan pajak terhadap anggaran, %

Kerugian utama dari kebijakan fiskal diskresi adalah adanya “jeda waktu”. Dengan kata lain, diperlukan waktu untuk mengidentifikasi setiap perubahan dalam perekonomian (recognition lag), untuk mengubah peraturan anggaran dan perpajakan (decision-making lag), untuk memperoleh dampak dari perubahan yang dilakukan (impact lag). Selama masa ini, situasi perekonomian mungkin berubah, dan pemerintah mungkin tidak mencapai dampak yang diinginkan. Oleh karena itu, untuk mengatasi masalah makroekonomi, kebijakan fiskal digunakan bersama dengan metode pengaturan perekonomian negara lainnya.

Kebijakan moneter terdiri dari perubahan jumlah uang beredar ( MS ) untuk menstabilkan output agregat, lapangan kerja dan tingkat harga. Atau dengan kata lain: kebijakan moneter menyebabkan kenaikan MS selama resesi untuk mendorong pengeluaran, dan selama inflasi, sebaliknya, membatasi MS untuk membatasi biaya.

Regulasi moneter, berbeda dengan regulasi anggaran, didasarkan pada instrumen pasar itu sendiri. Indikator-indikator seperti tingkat suku bunga, volume sumber daya moneter dan kredit dan beberapa lainnya menjadi “benchmark”, indikator-indikator yang secara langsung dipengaruhi dan melalui mana “dorongan” kebijakan moneter disalurkan. Dengan menggunakan satu atau beberapa indikator, negara berharap dapat menyebabkan perubahan kondisi pasar modal.

Tujuan akhir dari regulasi adalah untuk mempengaruhi situasi perekonomian dan menciptakan kondisi pertumbuhan ekonomi yang seimbang. Kondisi yang diperlukan untuk mencapai tujuan yang ditetapkan adalah respon yang memadai dari investor dan konsumen terhadap perubahan volume dan struktur sumber daya moneter yang tersedia. Faktor moneter dan kredit dalam pembangunan seharusnya cukup mudah diatur.

Tujuan dan instrumen kebijakan moneter dapat dikelompokkan sebagai berikut.

Terakhir ( strategis ) sasaran :

1) mitigasi fluktuasi siklus produksi dan lapangan kerja.

2) memastikan pertumbuhan non-inflasi yang stabil.

Target menengah :

a) jumlah uang beredar;

b) tingkat bunga;

c) nilai tukar.

Tujuan strategis kebijakan moneter adalah untuk menjamin stabilitas harga, lapangan kerja penuh dan pertumbuhan output riil. Namun, kebijakan moneter saat ini berfokus pada tujuan yang lebih spesifik dan dapat diakses dibandingkan tujuan strategis tersebut.

Syarat untuk melaksanakan kebijakan moneter penuh adalah penentuan awal parameter dasar berikut:

a) tingkat pertumbuhan harga (inflasi) dan tingkat ekspektasi inflasi (tingkat inflasi merupakan salah satu syarat untuk menentukan tingkat suku bunga, yang terakhir memungkinkan kita untuk menilai tingkat kekakuan kebijakan moneter yang ditempuh);

b) pengganda moneter (kredit) (nilai pengganda merupakan salah satu syarat untuk menentukan ukuran kecukupan keputusan emisi);

c) tingkat suku bunga sebenarnya;

d) keadaan pasar uang.

Metode regulasi dalam bidang peredaran uang dapat dibedakan menjadi langsung dan tidak langsung.

Pada regulasi langsung berikut ini digunakan peralatan: a) batas pinjaman; b) pengaturan suku bunga secara langsung;

Peralatan peraturan tidak langsung adalah:

a) operasi pasar terbuka;

b) perubahan rasio cadangan wajib;

c) perubahan tingkat diskonto (refinancing rate)

d) perjanjian sukarela.

Efektivitas penggunaan instrumen regulasi tidak langsung berkaitan erat dengan tingkat perkembangan pasar uang. Dalam perekonomian transisi, terutama pada tahap awal transformasi, baik instrumen langsung maupun tidak langsung digunakan dan instrumen langsung dan tidak langsung digantikan secara bertahap. Seringkali, dalam proses pembentukan sistem perbankan di negara-negara yang sedang dalam transisi ke hubungan pasar, peningkatan derajat independensi Bank Sentral dalam menjalankan kebijakan moneter dibarengi dengan keinginan otoritas moneter untuk mencapai tujuan akhir, padahal sebenarnya mampu. untuk mengontrol hanya nilai nominal perantara tertentu.

Mari kita pertimbangkan instrumen regulasi tidak langsung dari sistem moneter.

Operasi pasar terbuka- sarana pengendalian yang paling penting MS di negara-negara maju. Penggunaan instrumen regulasi moneter ini di negara-negara yang pasar sahamnya masih dalam tahap pembentukan sangatlah sulit. Istilah "operasi pasar terbuka" mengacu pada pembelian dan penjualan surat berharga pemerintah (jangka pendek) (biasanya di pasar sekunder, karena aktivitas bank sentral di pasar primer dilarang atau dibatasi oleh hukum di banyak negara) kepada bank komersial, perusahaan dan masyarakat umum. Seringkali transaksi semacam itu dilakukan oleh Bank Sentral dalam bentuk repurchase agreement (REPO). Dalam hal ini bank misalnya menjual surat berharga dengan kewajiban membelinya kembali pada harga tertentu (lebih tinggi) setelah jangka waktu tertentu. Bunga atas dana yang diberikan sebagai imbalan atas surat berharga adalah selisih antara harga jual dan harga pembelian kembali. Perjanjian pembelian kembali juga tersebar luas dalam aktivitas bank dan perusahaan komersial.

Aspek terpenting dari operasi pasar terbuka adalah ketika Bank Sentral membeli surat berharga pemerintah dari bank komersial, cadangan dan kapasitas pinjaman bank komersial meningkat. Sebaliknya, ketika Bank Sentral menjual surat berharga pemerintah, cadangan dan kemampuan pinjaman bank komersial menurun. Jadi, dengan mempengaruhi basis moneter melalui operasi pasar terbuka, Bank Sentral mengatur jumlah uang beredar dalam perekonomian.

Pembelian dan penjualan surat utang negara dilakukan untuk dua tujuan:

· pembiayaan dan refinancing defisit anggaran negara saat ini dan utang publik;

· regulasi makroekonomi.

Perubahan rasio cadangan wajib. Cadangan wajib adalah bagian dari jumlah simpanan yang harus disimpan oleh bank komersial sebagai simpanan tanpa bunga di Bank Sentral (bentuk penyimpanan dapat berbeda di setiap negara). Rasio cadangan wajib bervariasi besarnya tergantung pada jenis simpanan (misalnya, untuk deposito berjangka, rasio ini lebih rendah daripada giro), dan juga tergantung pada ukuran bank (untuk bank kecil biasanya lebih rendah daripada bank besar). ). Semakin tinggi Bank Sentral menetapkan rasio cadangan wajib, semakin kecil porsi dana yang dapat digunakan bank umum untuk operasional aktif. Bank akan kehilangan kelebihan cadangan, sehingga mengurangi kemampuan mereka untuk menghasilkan uang melalui pinjaman, atau mereka akan mendapati cadangan mereka tidak mencukupi dan terpaksa mengurangi rekening giro mereka dan dengan demikian jumlah uang beredar. Peningkatan rasio cadangan ( rr ) mengurangi pengganda uang dan menyebabkan penurunan jumlah uang beredar. Menurunkan rasio cadangan akan mengubah cadangan wajib menjadi cadangan berlebih dan dengan demikian meningkatkan kemampuan bank untuk menciptakan uang baru melalui pinjaman. Jadi, dengan mengubah rasio cadangan wajib, Bank Sentral mempengaruhi dinamika jumlah uang beredar. Peningkatan rasio cadangan meningkatkan jumlah cadangan wajib yang harus dimiliki bank.

Tingkat diskonto (tingkat refinancing). Sama seperti bank komersial mengumpulkan pembayaran bunga atas pinjaman mereka, Bank Sentral mengumpulkan pembayaran bunga atas pinjaman yang diberikan kepada bank komersial. Tingkat bunga ini disebut “tingkat diskonto”. Transaksi ini mirip dengan individu yang menerima pinjaman dari bank komersial.

Dari sudut pandang bank komersial, tingkat diskonto mewakili biaya yang dikeluarkan untuk memperoleh cadangan. Akibatnya, penurunan tingkat diskonto mendorong bank komersial untuk memperoleh cadangan tambahan dengan meminjam dari Bank Sentral. Pinjaman bank komersial, yang didukung oleh cadangan baru ini, meningkat MS . Dan sebaliknya, kenaikan tingkat diskonto menurunkan minat bank umum untuk memperoleh tambahan cadangan dengan meminjam dari Bank Sentral, dan akibatnya, operasional bank umum dalam memberikan pinjaman menurun. Selain itu, ketika menerima pinjaman yang lebih mahal, bank umum juga menaikkan suku bunga pinjamannya. Gelombang kompresi kredit dan kenaikan harga uang melanda seluruh sistem. Jumlah uang beredar dalam perekonomian berkurang. Oleh karena itu, kenaikan tingkat diskonto sesuai dengan keinginan Bank Sentral untuk membatasi MS . Akibatnya, dengan memanipulasi tingkat tingkat diskonto, Bank Sentral melakukan semacam pengaturan “harga kredit”.

Dengan mengubah nilai tukar, Bank Sentral memberikan sinyal kepada sektor swasta tentang aktivasi yang diinginkan atau, sebaliknya, membatasi aktivitas bisnis. Jika sektor swasta tidak merespons, tindakan yang lebih keras akan diambil, seperti operasi pasar terbuka.

Perjanjian sukarela. Bank Sentral terkadang berupaya untuk membuat perjanjian bisnis dengan bank komersial. Cara ini memungkinkan Anda mengambil keputusan dengan cepat dan tanpa banyak birokrasi.

Dengan bantuan instrumen-instrumen ini, Bank Sentral melaksanakan tujuan kebijakan moneter:

· menjaga jumlah uang beredar pada tingkat tertentu (kebijakan moneter ketat) atau

· mempertahankan suku bunga pada tingkat tertentu (kebijakan moneter fleksibel).

Opsi kebijakan moneter ditafsirkan secara berbeda pada grafik pasar uang. Ketika membuat diagram grafis pasar uang, diasumsikan bahwa jumlah uang beredar secara grafis direpresentasikan sebagai garis vertikal, yaitu. bahwa jumlah uang beredar adalah konstan dan tidak bergantung pada tingkat bunga. Pada kenyataannya, jumlah uang beredar bergantung pada tujuan yang ditetapkan untuk sistem moneter suatu negara.

1. Kebijakan ketat untuk menjaga jumlah uang beredar sesuai dengan kurva jumlah uang beredar vertikal pada tingkat target jumlah uang beredar, yaitu. mempertahankan tingkat uang beredar yang konstan ( MS 1 pada Gambar. 13.3).

2. Tujuan kebijakan moneter mungkin untuk mempertahankan tingkat bunga tetap. Kebijakan moneter yang fleksibel dapat diwakili oleh jumlah uang beredar langsung horizontal pada tingkat tingkat suku bunga target ( MS 2 pada Gambar. 13.3).

3. Pilihan ketiga (menengah) tampilan grafis jumlah uang beredar adalah kurva miring ( MS3 pada Gambar. 13.3). Bentuk jadwal jumlah uang beredar ini menunjukkan bahwa kebijakan moneter memungkinkan terjadinya perubahan baik jumlah uang beredar yang beredar maupun tingkat bunga.

Tergantung pada kemiringan kurva MS perubahan permintaan uang akan berdampak lebih besar pada jumlah uang beredar atau tingkat bunga.

MS- jadwal jumlah uang beredar berdasarkan kebijakan moneter yang bertujuan untuk mempertahankan jumlah uang yang beredar secara konstan; MS 2 - jadwal jumlah uang beredar dengan kebijakan moneter yang fleksibel; MS3 - jadwal jumlah uang beredar dengan asumsi perubahan jumlah uang yang beredar dan tingkat bunga.

Pilihan tujuan kebijakan moneter tertentu bergantung pada faktor-faktor yang menyebabkan pergeseran permintaan uang.

1. Jika pergeseran ini disebabkan oleh perubahan siklis dalam output riil, maka perubahan tersebut sebaiknya “dihaluskan”. Dalam kasus "ekspansi" siklis - izinkan kenaikan suku bunga; Konsekuensi dari kenaikan suku bunga adalah penurunan aktivitas dunia usaha. Dan sebaliknya, jika terjadi penurunan siklus, atau “squeeze”, membiarkan tingkat suku bunga turun dan mencapai peningkatan aktivitas ekonomi. Dalam hal ini, representasi grafis jumlah uang beredar akan berbentuk kurva vertikal atau miring MS (Gbr. 13.4, a).

2. Jika pergeseran permintaan uang hanya disebabkan oleh kenaikan harga, maka peningkatan jumlah uang beredar akan “melonggarkan” spiral inflasi. Tujuan kebijakan moneter dalam hal ini adalah menjaga jumlah uang beredar yang beredar pada tingkat tertentu yang tetap. Tampilan grafis jumlah uang beredar dalam hal ini adalah garis vertikal MS (Gbr. 13.4, a).

3. Mengingat pasar uang, diasumsikan bahwa kecepatan peredaran uang beredar adalah konstan. Namun hal itu dapat dan memang berubah karena pengaruh, misalnya perubahan organisasi peredaran uang dalam suatu negara, yang akan mempengaruhi tingkat bunga, volume produksi, dan harga (persamaan pertukaran). Jika Bank Sentral menetapkan tugas untuk menetralisir dampak perubahan kecepatan peredaran uang terhadap perekonomian nasional, Bank Sentral memilih kebijakan moneter yang fleksibel: jumlah uang yang beredar harus meningkat dalam proporsi yang sama dengan kecepatan peredaran uang. jumlah uang mengalami penurunan, dan sebaliknya, dengan peningkatan kecepatan peredaran uang dalam proporsi tertentu, jumlah uang beredar harus berubah dalam proporsi yang sama. Dalam hal ini, tampilan grafis jumlah uang beredar akan berupa garis horizontal (Gbr. 13.4, b).

Kebijakan moneter negara merupakan bagian integral dari sistem pengelolaan dan pengendalian perekonomian. Konduktornya adalah bank sentral (CB). Melalui metode dan metode yang tersedia baginya, ia mempengaruhi arus kas dan aktivitas bisnis.

Untuk memahami secara lebih rinci bagaimana dan untuk tujuan apa kebijakan moneter suatu negara dilaksanakan, perlu diketahui fungsi dan tugasnya (negara).

Fungsi negara

Fungsi pemerintah tidak hanya sebatas mengatur perekonomian, namun meluas ke bidang kehidupan lainnya. Dalam segala hal yang memerlukan pertolongan dan kendali oleh masyarakat, “tangan kekuasaan negara” harus ada.

Fungsinya antara lain:

Menjaga stabilitas dan pertumbuhan ekonomi.
Perlindungan hak dan kebebasan semua orang – individu dan badan hukum.
Pengendalian pergerakan uang.
Redistribusi arus kas.
Kegiatan produksi.
Kegiatan ekonomi dan politik asing.
Mempromosikan pengembangan ilmu pengetahuan dasar.
Memecahkan masalah lingkungan dan global lainnya.

Masing-masing fungsi ini memiliki institusi, tujuan dan sasaran, alat dan metode tersendiri dalam pelaksanaannya. Secara khusus, kebijakan moneter dan tujuannya berfungsi untuk menangani pasar keuangan, yang merupakan bagian dari sistem perekonomian.

Tujuan regulasi ekonomi di tingkat negara bagian

Untuk mengelola perekonomian, Anda perlu memahami di mana sistem saat ini dan apa tujuan utamanya. Setelah ini, alat yang paling mempengaruhi situasi saat ini dan mengarah pada hasil yang diinginkan ditentukan.

Apa tujuan dari regulasi ekonomi:

Kebijakan moneter dan fiskal negara digunakan untuk mengelola perekonomian negara. Yang pertama mempengaruhi sistem melalui pasar uang, yang kedua melalui mekanisme anggaran dan pajak.

Objek dan peserta kebijakan moneter

Tujuan dan instrumen kebijakan moneter dilaksanakan melalui subyeknya, yang meliputi Bank Sentral, bank dan pelaku pasar uang lainnya. Objeknya adalah indikator pasar uang: permintaan, penawaran, harga. Ada yang namanya pasar uang, yaitu bagian dari pasar keuangan. Hukum yang sama berlaku di sini seperti di pasar lainnya. Di bawah pengaruh faktor penawaran dan permintaan, harga keseimbangan terbentuk.

Jika penawaran meningkat dan permintaan tetap, maka biaya uang (suku bunga nominal) menurun, dan sebaliknya. Mekanisme pasar berupaya menyeimbangkan penawaran dan permintaan dengan mengubah harga. Kebijakan moneter negara secara singkat dapat digambarkan sebagai pengendalian terhadap indikator-indikator pasar uang untuk mencapai tingkat nilainya tertentu. Jika terjadi pertumbuhan ekonomi yang pesat, untuk mencegah penurunan tajam yang tidak dapat dihindari, Bank Sentral dapat mempengaruhi pasar uang untuk mengubah nilainya.

Dengan berubahnya kecepatan peredaran uang, Bank Sentral harus menyesuaikan kuantitasnya agar tersedia cukup uang, namun tidak berlebih.

Konsep Kebijakan Keuangan

Alat dan metode kebijakan moneter bergantung pada konsep yang dipilih. Dalam kondisi modern hanya ada dua di antaranya:

Uang murah, atau dalam bahasa ilmiah - konsep ekspansi kredit.
Uang mahal, dengan kata lain, konsep pembatasan kredit.

Instrumen perluasan kredit ditujukan untuk meningkatkan sumber daya perbankan, yang berarti kemungkinan memperoleh pinjaman dalam jumlah besar bagi masyarakat dan perusahaan. Dengan bantuan tindakan seperti itu, jumlah uang bertambah.

Pembatasan kredit berarti mengurangi aktivitas bank dalam memberikan pinjaman untuk mengurangi jumlah uang.

Pilihan konsep menentukan seperangkat alat dan metode yang akan digunakan untuk mencapai tujuan dalam waktu dekat dan jangka panjang. Namun tugas ini rumit, memerlukan analisis komprehensif terhadap situasi di pasar keuangan dan perekonomian secara keseluruhan, koordinasi tindakan entitas pasar uang dengan arah kebijakan umum negara.

Metode kebijakan moneter, gagasan tentang jeda waktu

Metode kebijakan moneter negara adalah teknik khusus yang digunakan bank sentral dan komersial untuk mempengaruhi permintaan dan penawaran uang.

Para ekonom membedakan dua jenis metode: langsung dan tidak langsung (indirect).

Sistem perbankan harus cukup fleksibel untuk merespon secara tepat waktu terhadap perubahan faktor dan indikator di pasar uang. Namun betapapun cepatnya tindakan-tindakan tertentu untuk mengatur pasar uang dilaksanakan, suatu waktu tertentu berlalu, yang disebut jeda waktu, antara kesadaran akan masalah, pengembangan sistem ukuran pengaruh dan penerapannya.

Perlu juga diingat bahwa, terlepas dari alat dan metode yang digunakan oleh kebijakan moneter negara, terdapat waktu tertentu antara implementasi kebijakan tersebut dan reaksi entitas ekonomi.

Keterlambatan waktu menyulitkan analisis dan pengembangan solusi untuk menstabilkan situasi di pasar uang. Kebijakan moneter negara harus fleksibel dan cukup bijaksana untuk memperhitungkan pengaruhnya.

Metode langsung mempengaruhi peredaran uang

Bank Sentral memiliki kemampuan untuk mengatur dengan jelas kegiatan bank: menetapkan batasan jumlah pinjaman dan simpanan, tingkat bunga maksimum dan minimum. Cara seperti ini disebut langsung.

Aspek positif dari metode langsung adalah:

pengurangan jeda waktu;
biaya rendah untuk pelaksanaannya;
hasil yang cukup dapat diprediksi.

Namun ada juga kelemahan dari metode tersebut:

pelanggaran kondisi persaingan di pasar jasa keuangan;
distribusi dana yang tersedia tidak efektif;
penurunan daya tarik layanan perbankan.

Kebijakan moneter atau moneter negara yang menggunakan cara-cara seperti itu, sekilas, memenuhi semua kebutuhan administrasi publik. Namun hal ini dapat menyebabkan bank berhenti menjalankan fungsinya, dan permintaan akan beralih ke lembaga keuangan lain yang aktivitasnya tidak diatur secara langsung oleh negara. Dengan demikian, Bank Sentral bisa kehilangan kendali atas peredaran uang.

Metode langsung adalah campur tangan kasar dalam mekanisme pasar, sebagai akibat dari tindakan tersebut, jumlah uang beredar dapat menurun tajam, yang akan menyebabkan penurunan produksi.

Metode kebijakan moneter tidak langsung

Bank Sentral semakin mulai meninggalkan metode intervensi langsung dalam sirkulasi moneter. Arahan yang ketat hanya diterapkan dalam kondisi krisis ekonomi yang serius dan ketika diperlukan tindakan cepat.

Dalam kasus lain, Bank Sentral dapat mempengaruhi situasi dengan menggunakan metode yang lebih lembut dan tidak langsung. Mereka merangsang perilaku yang diinginkan pelaku pasar dan memotivasi mereka untuk mengambil tindakan tertentu.

Kerugian dari metode tidak langsung:

peningkatan jeda waktu;
kemungkinan kesalahan besar dalam memperkirakan hasil tindakan tertentu;
efektivitasnya berkaitan dengan tingkat perkembangan mekanisme pasar.

Keuntungan regulasi tidak langsung:

tidak adanya distorsi mekanisme pasar;
penghormatan terhadap hak-hak entitas pasar;
mencegah aliran modal ke pasar bayangan;
hal ini tidak menyebabkan perubahan jumlah uang yang tiba-tiba dan mengejutkan serta penurunan tingkat produksi.

Perangkat Kebijakan Moneter

Cara Bank Sentral mempengaruhi objek pasar uang adalah instrumen kebijakan moneter negara.

Salah satunya adalah rasio cadangan. Ini adalah persentase tertentu dari kewajiban, jumlah yang wajib disimpan oleh bank di Bank Sentral. Jika jumlah cadangan meningkat, maka jumlah uang bebas yang dimiliki bank secara alami berkurang. Hal ini mencegah uang tambahan dilepaskan ke pasar. Jika rasio cadangan menurun, maka dengan adanya tambahan dana, bank dapat meningkatkan jumlah pinjaman yang diberikan (dalam istilah moneter). Akibatnya, jumlah uang beredar akan meningkat.

Kebijakan moneter atau moneter negara juga dilaksanakan melalui pengaturan suku bunga. Bank Sentral memberikan pinjaman kepada bank. Jika bunga pinjaman tersebut (tingkat refinancing) menurun, maka dana menjadi lebih mudah diakses oleh bank. Jika bunga meningkat, maka bank komersial akan menolak pinjaman tersebut atau terpaksa menaikkan bunga atas pinjaman yang diberikan. Bagaimanapun, peningkatan tingkat refinancing akan membatasi pertumbuhan jumlah uang yang beredar.

Instrumen ketiga yang mempengaruhi Bank Sentral terhadap jumlah uang adalah tindakannya di pasar sekuritas. Ini termasuk pembelian dan penjualan surat berharga pemerintah. Alat ini sangat banyak digunakan dalam praktek dunia saat ini. Ketika Bank Sentral membeli surat berharga, ia mempunyai efek mengeluarkan uang, dan ketika menjualnya, ia mempunyai efek menarik uang dari peredaran.

Tujuan dan instrumen kebijakan moneter mempunyai keterkaitan yang erat. Tergantung pada tujuannya, dana dapat digunakan dalam dua arah berbeda, merangsang atau menekan aktivitas bisnis.

Alat tambahan

Metode yang dibahas di atas mengacu pada alat tradisional. Namun ada beberapa cara lain, misalnya pengaturan mata uang dan penetapan batasan peningkatan jumlah uang yang beredar.

Kebijakan moneter sebagai jenis kebijakan stabilisasi melibatkan analisis penyebab dan konsekuensi pertumbuhan jumlah uang beredar. Tidak hanya fenomena krisis perekonomian yang memerlukan tindakan khusus, tetapi juga peningkatan produksi yang tajam, yang dapat mengakibatkan inflasi yang tidak terkendali dan deformasi mekanisme pasar. Menurut teori siklus, setelah fase pertumbuhan ekonomi aktif, resesi yang tajam dan mendalam dimulai. Untuk memuluskan fluktuasi dan mencegah situasi pasar menjadi tidak terkendali, Bank Sentral membatasi jumlah uang dan kecepatan kenaikannya.

Regulasi mata uang melibatkan pembentukan, perkiraan dan regulasi arus mata uang, nilai tukar, dan pembayaran eksternal. Ini merupakan alat penting yang dapat membatasi arus keluar dan masuknya modal ke dalam negeri.

Pengaturan mata uang dapat dilakukan dengan cara langsung: menetapkan batas-batas fluktuasi nilai tukar (koridor mata uang), menetapkannya pada satu tingkat, dll. Namun metode tidak langsung lebih sering digunakan, seperti membeli dan menjual mata uang di pasar terbuka. Mekanisme ini mirip dengan operasi Bank Sentral dengan surat berharga. Untuk memperkuat nilai tukar, dia menjual uang kertas asing, dan untuk menurunkan nilai tukar, dia membeli.

Pengaturan jumlah uang dan nilai tukar berkontribusi pada perkembangan stabil kegiatan ekonomi luar negeri dan industri perusahaan, serta stabilitas keuangan bank.

Apa yang menentukan pilihan instrumen kebijakan Bank Sentral?

Kebijakan moneter, tujuan, instrumen dan konsekuensi penerapannya bergantung pada banyak faktor. Diantaranya adalah:

Untuk mencapai tujuan pengaturan pasar uang, kebijakan moneter negara harus mempertimbangkan semua faktor tersebut, fleksibel dan konsisten.

Kebijakan moneter di Rusia

Kebijakan moneter negara: konsep, jenis, alat, metode - semua ini menciptakan landasan teoritis untuk pengambilan keputusan. Namun menilai aktivitas Bank Sentral dalam praktiknya cukup sulit.

Pada tahun 2014, situasi ekonomi di Rusia banyak berubah, dan hal ini juga mempengaruhi pasar keuangan. Alasannya adalah faktor eksternal yang diciptakan secara artifisial. Dalam kondisi seperti ini, menilai efektivitas kebijakan ekonomi tertentu menjadi sangat sulit.

Namun secara umum kita dapat mengatakan bahwa tujuan taktis utama Bank Sentral adalah:

mengendalikan tingkat inflasi;
manajemen nilai tukar;
rangsangan kegiatan usaha.

Mengendalikan tingkat inflasi telah menjadi tugas utama Bank Sentral Rusia selama 10 tahun terakhir. Selain itu, perekonomian negara yang terbuka dipengaruhi oleh pengaruh eksternal, dan tidak ada cara untuk tidak ikut campur dalam pembentukan nilai tukar rubel, sehingga koridor mata uang ditetapkan. Mereka berencana untuk meninggalkan praktik ini dan terus memfokuskan semua upaya pada tingkat inflasi yang rendah dan stabil.

Bank Sentral Federasi Rusia sering menggunakan tingkat refinancing sebagai instrumen pengaruh. Jumlah uang yang beredar dan transaksi dengan surat berharga juga dipantau secara berkala.

Bank Sentral Rusia memiliki independensi yang cukup besar, yang secara umum berdampak positif terhadap pelaksanaan kebijakan moneter. Kontradiksi dalam pengambilan keputusan menjadi semakin jarang terjadi. Tujuan dan metode pencapaiannya saat ini dianalisis dan disesuaikan secara berkala, sehingga kita dapat berbicara tentang fleksibilitas kebijakan moneter.