Monetáris politika. Monetáris politika

A makrogazdasági folyamatokra (infláció, gazdasági növekedés, munkanélküliség) gyakorolt ​​hatás a monetáris szabályozáson keresztül valósul meg.

A jegybank monetáris politikája jellemzően a pénzügyi stabilizáció elérésére és fenntartására irányul, elsősorban a nemzeti valuta árfolyamának erősítésére és az ország fizetési mérlegének stabilitásának biztosítására.

Monetáris szabályozás- ez a jegybank konkrét intézkedéseinek összessége, amelyek célja a forgalomban lévő pénzmennyiség, a hitelek volumene, a kamatszint és a pénzforgalom és a hiteltőke-piac egyéb mutatóinak megváltoztatása.

A monetáris politika az egységes állami gazdaságpolitika szerves része. Az állami gazdaságpolitikának minden blokkban tartalmaznia kell a problémák megoldására irányuló intézkedéseket. A Központi Bank elvégzi a rá eső részét - a monetáris politikát, ő felelős annak végrehajtásáért.

Enciklopédiai YouTube

1 / 5

✪ Monetáris politika. Társadalomismeret videóóra 11. osztály

✪ Egyszerű szavakkal a monetáris rendszer szerkezetéről

✪ Sofia Donets előadása „A monetáris politika aktuális kérdései”

✪ Társadalomtudományi videóóra „Az állam monetáris politikája”

✪ 10. előadás: Központi bankok. Monetáris politikai mechanizmusok

Feliratok

Monetáris politikai eszközök

Monetáris politikai eszközök, amelyek lehetővé teszik a jegybanknak a pénzkínálat szabályozását:

• diszkont kamatláb, refinanszírozási kamatláb

Restrikciós (restrikciós) monetáris politika rövid távon

A korlátozó (restrikciós) monetáris politika rövid távon a kamatláb csökkenéséhez vezet.

A monetáris politika szerepe a gazdaságban

A monetáris politika szerepe a gazdaságfejlesztésben a lehető legnagyobb pénzpiaci egyensúly elérése [ ], azaz egyensúlyt kell tartani a forgalomban lévő pénz mennyisége és a pénzszükséglet között.

A monetáris politika típusai

• Szűk - egy bizonyos mennyiségű pénzmennyiség fenntartására irányul.
• Rugalmas – a kamatláb szabályozására irányul.

A monetáris politikának különböző típusai vannak:

1. Serkentő- recesszió idején hajtják végre, és a gazdaság „felpörgetését”, az üzleti tevékenység növekedésének ösztönzését célozza a munkanélküliség leküzdése érdekében.
2. Tartalmazó- konjunktúra idején hajtják végre, és célja az üzleti tevékenység csökkentése az infláció leküzdése érdekében.

Az expanzív monetáris politika azt jelenti, hogy a jegybank intézkedéseket tesz a pénzkínálat növelésére. Eszközei a következők:

• a tartalékkövetelmények csökkentése
• diszkontráta csökkentése
• állampapír-vásárlás a jegybank által.

Az összehúzódó (restriktív) monetáris politika abból áll, hogy a jegybank intézkedéseket alkalmaz a pénzkínálat csökkentésére. Ezek tartalmazzák:

• a kötelező tartalék normájának növelése
• kamatláb emelése
• állampapírok központi bank általi értékesítése.

Monetáris politikai módszerek- technikák és műveletek összessége, amelyek révén a monetáris politika alanyai befolyásolják az objektumokat céljaik elérése érdekében.

• A közvetlen módszerek adminisztratív intézkedések különböző jegybanki irányelvek formájában a pénzkínálat mennyiségére és a pénzpiaci árakra vonatkozóan. A hitelezés növekedésének korlátai vagy a betétek vonzása a mennyiségi ellenőrzés példái. Ezen módszerek alkalmazása a jegybank szempontjából a leggyorsabb gazdasági hatást a betétek és hitelek maximális volumenére vagy árára, a monetáris politika mennyiségi és minőségi változóira adja. Közvetlen módszerek alkalmazásakor az időeltolódások csökkennek. Az időeltolódás egy bizonyos időtartam a monetáris politika területén egy bizonyos intézkedés alkalmazásának szükségessége és az ilyen szükséglet tudatosítása között, valamint az igény tudatosítása, a vélemény kialakítása és a a megvalósítás kezdete.
• A monetáris politika közvetett szabályozási módszerei piaci mechanizmusokat alkalmazva befolyásolják a gazdálkodó szervezetek magatartásának motivációját, nagy időeltolással bírnak, használatuk következményei kevésbé kiszámíthatók, mint a direkt módszerek alkalmazása esetén. Használatuk azonban nem vezet a piac torzulásához. Ennek megfelelően a közvetett módszerek alkalmazása közvetlenül összefügg a pénzpiac fejlettségi fokával. A közvetett módszerekre való átállás a globális liberalizációs folyamatra jellemző, növelve a jegybankok függetlenségének fokát.

Vannak általános és szelektív módszerek is:

• Az általános módszerek túlnyomórészt közvetettek, és a pénzpiac egészét érintik.
• A szelektív módszerek bizonyos hiteltípusokat szabályoznak, és főként előíró jellegűek. Ezeknek a módszereknek köszönhetően megoldódnak a magánproblémák, például korlátozzák bizonyos bankok hitelkibocsátását, illetve kedvezményes feltételekkel történő refinanszírozást.

Nyílt piaci műveletek

Az, hogy a jegybank állampapírokat nyílt piacokon értékesít a kereskedelmi bankoknak, csökkenti a bankok tartalékait, ezáltal csökkenti a bankok hitelezési képességét, növelve a kamatlábat. Ezt a monetáris politikai módszert rövid távon alkalmazzák, és nagy rugalmassággal rendelkezik.

A kötelező tartalékráta változása

A tartalékráta jegybanki emelése csökkenti a többlettartalékot (ami kölcsönadható), ezáltal csökkenti a bank képességét, hogy hitelezéssel bővítse a pénzkínálatot. A pénzkínálat szabályozásának ezt az eszközét általában hosszú távon alkalmazzák.

A diszkontráta változása

A jegybank által a kereskedelmi bankoknak nyújtott hitelek után felszámított kamatlábat diszkontrátának nevezzük. A diszkontráta csökkenésével nő a kereskedelmi bankok kereslete a jegybanki hitelek iránt. Ezzel párhuzamosan nőnek a kereskedelmi bankok tartalékai, valamint a vállalkozók és a lakosság hitelezési képessége. A hitelek banki kamatai is csökkennek. Növekszik a pénzkínálat az országban. Ellenkezőleg, amikor az üzleti tevékenységet csökkenteni kell az ország pénzkínálatának csökkentésével, a jegybank megemeli a diszkontrátát. A diszkontráta emelése is az infláció elleni küzdelem egyik módszere. A gazdasági helyzettől függően a jegybank az „olcsó” és „drága” pénz politikájához folyamodik.

Olcsó pénz politika

Alacsony piaci feltételek mellett hajtják végre. A jegybank növeli a pénzkínálatot az állampapírok nyílt piaci vásárlásával, a tartalékráta csökkentésével és a diszkontrátának csökkentésével. Ez csökkenti a kamatlábat, növeli a beruházásokat és növeli az üzleti tevékenységet.

Kedves pénzpolitika

A jegybank elsősorban antiinflációs politikaként hajtja végre. A pénzkínálat csökkentése érdekében korlátozzák a pénzkibocsátást, az állampapírokat a nyílt piacon értékesítik, emelik a kötelező tartalékráta mértékét, növelik a diszkontrátát.

A felsorolt, belső gazdasági fókuszú állami szabályozási módszerek mellett a külső gazdaságszabályozás speciális intézkedései is léteznek. Ide tartoznak az áruk, szolgáltatások, tőke, know-how és menedzsment szolgáltatások exportjának ösztönzésére irányuló intézkedések. Ezek az exporthitelek, az exporthitelek és a külföldi befektetések garanciái, a kvóták bevezetése és eltörlése, valamint a külkereskedelmi vámok értékének változása.

Monetáris politikai eszközök

Monetáris alap A monetáris politika a monetáris bázis volumenének változtatásával valósítható meg. A központi bankok nyílt piaci műveleteket alkalmaznak a monetáris bázis méretének megváltoztatására. A központi bank tartalékeszközöket (általában pénzügyi eszközöket, például kötvényeket) vásárol vagy ad el a központi banknál elhelyezett pénzért cserébe. Ezek a betétek készpénzre válthatók. Ezek a készpénz és betétek együttesen alkotják a monetáris alapot, amely a jegybank saját devizában denominált kötelezettségei. Jellemzően más bankok a monetáris bázist töredéktartalékként használhatják, és bővíthetik a forgalomban lévő teljes pénzkínálatot.

Kötelező tartalék normatíva A monetáris politika a bankoknak a jegybanki tartalékokban tartandó eszközállomány módosításával valósítható meg. A bankok eszközeiknek csak kis részét tartják készpénzben, azonnali felvételre. A fő eszközök nem annyira likvidek - jelzáloghitelek és hitelek. A tartalékráta változtatásával a jegybank megváltoztatja a hitelezésre fordítható források nagyságát. A jegybank általában nem gyakran változtat a tartalékkövetelményen, mivel ez a hitelmultiplikátor hatására ingadozó változásokat idéz elő a pénzkínálatban.

Leszámítolási kamatláb A kamatozású hitelezés azt jelenti, hogy a kereskedelmi bankok és más letétkezelő intézmények diszkont kamatláb mellett jogosultak tartalékot felvenni a Központi Banktól. Ez a kamatláb általában alacsonyabb, mint a rövid távú tőkepiaci (kincstárjegy) kamatláb.

Kamatláb A pénzkínálat csökkenése közvetve a nominális kamatlábak emelésével érhető el. A különböző országok banki szabályozói eltérő szintű ellenőrzést gyakorolnak a kereskedelmi kamatlábak felett. Az Egyesült Államokban a Federal Reserve meghatározhatja a diszkontrátát, és nyíltpiaci műveletekkel elérheti a szükséges Federal Funds Rate-t is. Ez a ráta jelentős hatással van a többi piaci kamatra, de nincs egyértelmű összefüggés. Az Egyesült Államokban a nyíltpiaci műveletek az értékpapírpiac teljes volumenének viszonylag kis részét foglalják el. Lehetetlen független mutatókat megállapítani mind a monetáris bázisra, mind a kamatlábra vonatkozóan, mivel ezek értékét egy közös eszköz - a nyíltpiaci műveletek - változtatják meg.

Állami monetáris politika

Monetáris politika- a forgalomban lévő pénzmennyiséget befolyásoló állami politika az árstabilitás, a lakosság teljes foglalkoztatásának és a reálkibocsátás növekedésének biztosítása érdekében. A monetáris politikát a Központi Bank hajtja végre.

A makrogazdasági folyamatokra (infláció, gazdasági növekedés, munkanélküliség) gyakorolt ​​hatás a monetáris szabályozáson keresztül valósul meg.

A jegybank monetáris politikája jellemzően a pénzügyi stabilizáció elérésére és fenntartására irányul, elsősorban a nemzeti valuta árfolyamának erősítésére és az ország fizetési mérlegének stabilitásának biztosítására.

Monetáris szabályozás- ez a jegybank specifikus intézkedéseinek összessége, amelyek célja a forgalomban lévő pénzmennyiség, a hitelek volumene, a kamatszint és a pénzforgalom és a hiteltőke-piac egyéb mutatóinak megváltoztatása.

A monetáris politika az egységes állami gazdaságpolitika szerves része. Az állami gazdaságpolitikának minden blokkban tartalmaznia kell a problémák megoldására irányuló intézkedéseket. A Központi Bank elvégzi a rá eső részét - a monetáris politikát, ő felelős annak végrehajtásáért.

A monetáris politika típusai

• Szűk - egy bizonyos mennyiségű pénzmennyiség fenntartására irányul.
• Rugalmas – a kamatláb szabályozására irányul.

A monetáris politikának különböző típusai vannak:

1. Serkentő- recesszió idején hajtják végre, és a gazdaság „felpörgetését”, az üzleti tevékenység növekedésének ösztönzését célozza a munkanélküliség leküzdése érdekében.
2. Tartalmazó- konjunktúra idején hajtják végre, és célja az üzleti tevékenység csökkentése az infláció leküzdése érdekében.

Az expanzív monetáris politika azt jelenti, hogy a jegybank intézkedéseket tesz a pénzkínálat növelésére. Eszközei a következők:

• a tartalékkövetelmények csökkentése
• kamatláb csökkentése
• állampapír-vásárlás a jegybank által.

Az összehúzódó (restriktív) monetáris politika abból áll, hogy a jegybank intézkedéseket alkalmaz a pénzkínálat csökkentésére. Ezek tartalmazzák:

• a tartalékkövetelmény növelése
• kamatláb emelése
• állampapírok központi bank általi értékesítése.

Monetáris politikai módszerek- technikák és műveletek összessége, amelyek révén a monetáris politika alanyai befolyásolják az objektumokat céljaik elérése érdekében.

• Közvetlen módszerek - adminisztratív intézkedések a Központi Bank különféle irányelvei formájában a pénzkínálat mennyiségére és a pénzpiaci árakra vonatkozóan. A hitelezés növekedésének korlátai vagy a betétek vonzása a mennyiségi ellenőrzés példái. Ezen módszerek alkalmazása a jegybank szempontjából a leggyorsabb gazdasági hatást a betétek és hitelek maximális volumenére vagy árára, a monetáris politika mennyiségi és minőségi változóira adja. Közvetlen módszerek alkalmazásakor az időeltolódások csökkennek. Az időeltolódás egy bizonyos időtartam a monetáris politika területén egy bizonyos intézkedés alkalmazásának szükségessége és az ilyen szükséglet tudatosítása között, valamint az igény tudatosítása, a vélemény kialakítása és a a megvalósítás kezdete.
• A monetáris politika közvetett szabályozási módszerei piaci mechanizmusokat alkalmazva befolyásolják a gazdálkodó szervezetek magatartásának motivációját, nagy időeltolással bírnak, használatuk következményei kevésbé kiszámíthatók, mint a direkt módszerek alkalmazása esetén. Használatuk azonban nem vezet a piac torzulásához. Ennek megfelelően a közvetett módszerek alkalmazása közvetlenül összefügg a pénzpiac fejlettségi fokával. A közvetett módszerekre való átállás a globális liberalizációs folyamatra jellemző, növelve a jegybankok függetlenségének fokát.

Vannak általános és szelektív módszerek is:

• Az általános módszerek túlnyomórészt közvetettek, és a pénzpiac egészét érintik.
• A szelektív módszerek bizonyos hiteltípusokat szabályoznak, és főként előíró jellegűek. Ezeknek a módszereknek köszönhetően megoldódnak a magánproblémák, például korlátozzák bizonyos bankok hitelkibocsátását, illetve kedvezményes feltételekkel történő refinanszírozást.

Az állampapírok jegybank általi nyílt piacokon történő kereskedelmi bankok általi eladása (vásárlása) csökkenti (növeli) a banki tartalékokat, ezáltal csökkenti (növeli) a bankok hitelezési képességét, növeli (csökkenti) a kamatlábat. Ezt a monetáris politikai módszert rövid távon alkalmazzák, és nagy rugalmassággal rendelkezik.

A kötelező tartalékráta változása.

A tartalékráta jegybanki emelése csökkenti a többlettartalékot (ami kölcsönadható), ezáltal csökkenti a bank képességét, hogy hitelezéssel bővítse a pénzkínálatot. A pénzkínálat szabályozásának ezt az eszközét általában hosszú távon alkalmazzák.

A diszkontráta változása.

A jegybank által a kereskedelmi bankoknak nyújtott hitelek után felszámított kamatlábat diszkontkamatnak nevezzük. A diszkontráta csökkenésével nő a kereskedelmi bankok kereslete a jegybanki hitelek iránt. Ezzel párhuzamosan nőnek a kereskedelmi bankok tartalékai, valamint a vállalkozók és a lakosság hitelezési képessége. A hitelek banki kamatai is csökkennek. Növekszik a pénzkínálat az országban. Ellenkezőleg, amikor az üzleti tevékenységet az ország pénzkínálatának csökkentésével kell csökkenteni, a jegybank növeli a diszkontrátát. A diszkontráta emelése is az infláció elleni küzdelem egyik technikája. A gazdasági helyzettől függően a jegybank az „olcsó” és „drága” pénz politikájához folyamodik.

Olcsó pénz politika

Alacsony piaci feltételek mellett hajtják végre. A jegybank növeli a pénzkínálatot az állampapírok nyílt piaci vásárlásával, a tartalékráta csökkentésével és a diszkontrátának csökkentésével. Ez csökkenti a kamatlábat, növeli a beruházásokat és növeli az üzleti tevékenységet.

Kedves pénzpolitika

Ezt a Központi Bank mindenekelőtt antiinflációs politikaként hajtja végre. A pénzkínálat csökkentése érdekében korlátozzák a pénzkibocsátást, az állampapírokat a nyílt piacon értékesítik, emelik a kötelező tartalékráta mértékét, növelik a diszkontrátát.

A felsorolt, belső gazdasági fókuszú állami szabályozási módszerek mellett a külső gazdaságszabályozás speciális intézkedései is léteznek. Ide tartoznak az áruk, szolgáltatások, tőke, know-how és menedzsment szolgáltatások exportjának ösztönzésére irányuló intézkedések. Ezek az exporthitelek, az exporthitelek és a külföldi befektetések garanciái, a kvóták bevezetése és eltörlése, valamint a külkereskedelmi vámok értékének változása.

Monetáris politikai eszközök

Monetáris alap A monetáris politika a monetáris bázis volumenének változtatásával valósítható meg. A központi bankok nyílt piaci műveleteket alkalmaznak a monetáris bázis méretének megváltoztatására. A központi bank tartalékeszközöket (általában pénzügyi eszközöket, például kötvényeket) vásárol vagy ad el a központi banknál elhelyezett pénzért cserébe. Ezek a betétek készpénzre válthatók. Ezek a készpénz és betétek együttesen alkotják a monetáris alapot, amely a jegybank saját devizában denominált kötelezettségei. Jellemzően más bankok a monetáris bázist töredéktartalékként használhatják, és bővíthetik a forgalomban lévő teljes pénzkínálatot.

Tartalékkövetelmények A monetáris hatóságok szabályozói ellenőrzést gyakorolnak a kereskedelmi bankok felett. A monetáris politika a bankoknak a jegybanki tartalékokban tartandó eszközállomány módosításával valósítható meg. A bankok eszközeiknek csak kis részét tartják készpénzben, azonnali felvételre. A fennmaradó részt illikvid eszközökké, például jelzálogkölcsönökké és kölcsönökké fordítják. A likviditási mutató megváltoztatásával a jegybank megváltoztatja a rendelkezésre álló hitelkeret mennyiségét. A jegybank általában nem gyakran változtat a tartalékkövetelményen, mivel ez a hitelmultiplikátor hatására ingadozó változásokat idéz elő a pénzkínálatban.

Leszámítolási kamatláb A diszkont kamatozású hitelezés során a kereskedelmi bankoknak és más letéti intézményeknek jogukban áll diszkont kamatláb mellett tartalékokat felvenni a Központi Banktól. Ez a kamatláb általában a rövid távú tőkepiaci (kincstárjegy) kamatláb alatt van meghatározva. Ez lehetővé teszi az intézmények számára, hogy módosítsák a hitelezési feltételeket (vagyis a kölcsönadható pénzmennyiséget), ezáltal befolyásolva a pénzkínálatot.

Kamatláb A pénzkínálat csökkenése közvetve a nominális kamatlábak emelésével érhető el. A különböző országok monetáris hatóságai a gazdaság egészében eltérő szintű ellenőrzést gyakorolnak a kamatlábak felett. Az Egyesült Államokban a Federal Reserve meghatározhatja a diszkontrátát, és nyíltpiaci műveletekkel elérheti a szükséges Federal Funds Rate-t is. Ez a ráta jelentős hatással van a többi piaci kamatra, de nincs tökéletes kapcsolat. Az Egyesült Államokban a nyíltpiaci műveletek az értékpapírpiac teljes volumenének viszonylag kis részét teszik ki. Nem lehet önálló célokat kitűzni mind a monetáris bázisra, mind a kamatlábra, mert mindkettőt egyetlen eszköz – a nyíltpiaci műveletek – változtatja meg.

Valuta Bizottság A monetáris tanács egy olyan monetáris megállapodás, amely egy ország monetáris bázisát egy horgonyországhoz köti. Ez lényegében kemény fix árfolyamként nyilvánul meg, ahol a forgalomban lévő helyi valutát a horgonyország devizája fix árfolyamon támogatja. Így a helyi monetáris bázis növelése érdekében a devizabizottságnak megfelelő mennyiségű devizát kell tartalékban tartania. Ez korlátozza a helyi pénzügyi hatóság lehetőségét a pénzkínálat felfújására vagy más célok elérésére.

Lásd még

Irodalom

• Frederic Mishkin. "A pénz, a banki és a pénzügyi piacok közgazdasági elmélete"

Wikimédia Alapítvány. 2010.

• Denyezhnikovo
• Elszámolási egység

Nézze meg, mi az „állam monetáris politikája” más szótárakban:

Pénz-hitel politika- (Monetáris politika) A monetáris politika fogalma, a monetáris politika céljai Tájékoztató a monetáris politika fogalmáról, a monetáris politika céljairól Tartalom >>>>>>>>>> ... Befektetői Enciklopédia

Pénz-hitel politika- A monetáris politika olyan kormányzati politika, amely az árstabilitás, a teljes foglalkoztatottság és a reálkibocsátás növekedése érdekében befolyásolja a forgalomban lévő pénz mennyiségét. Hatás a makrogazdaságra... ... Wikipédia

PÉNZ-HITELPOLITIKA Jogi szótár

pénz-hitel politika- a pénzforgalom és a hitelezés területén a gazdasági növekedés szabályozását, az infláció visszaszorítását, a foglalkoztatás biztosítását és a fizetési mérleg kiegyenlítését célzó intézkedéscsomagot; a beavatkozás egyik legfontosabb módszereként szolgál...... Nagy jogi szótár

Monetáris politika- a gazdasági növekedés szabályozására, az infláció visszaszorítására, a foglalkoztatás biztosítására irányuló állami politika a belső monetáris forgalom volumenének és szerkezetének, valamint a hivatalos diszkontráta értékének szabályozásával, normatívák... ... Üzleti kifejezések szótára

Hitelpolitika- az állam által bizonyos gazdasági célok elérése érdekében alkalmazott monetáris intézkedések rendszere, amely az általános gazdaságpolitika egyik elemét képviseli. A kapitalista országokban a burzsoá...... Nagy Szovjet Enciklopédia

POLITIKA, MONETÁRIS- a pénzforgalom és a hitelezés területén a gazdasági növekedés szabályozását, az infláció visszaszorítását, a foglalkoztatás biztosítását és a fizetési mérleg kiegyenlítését célzó intézkedéscsomagot; a beavatkozás egyik legfontosabb módszereként szolgál...... Nagy számviteli szótár

POLITIKA, MONETÁRIS- a pénzforgalom és a hitelezés területén a gazdasági növekedés szabályozását, az infláció visszaszorítását, a foglalkoztatás biztosítását és a fizetési mérleg kiegyenlítését célzó intézkedéscsomagot; a beavatkozás egyik legfontosabb módszereként szolgál...... Nagy gazdasági szótár

Állami pénzügypolitika- (angolul: The Financial policy of the state) az állam politikája a pénzügyek megszervezésére és felhasználására funkcióinak és feladatai ellátásához. Az állam és a pénzügyi piac kölcsönhatása sokrétű. Az állam cselekedhet... ... Wikipédia

Gazdaságpolitika- Ennek a kifejezésnek más jelentése is van, lásd Gazdaságpolitika (jelentések). A gazdaságpolitika intézkedések, kormányzati intézkedések összessége a gazdasági döntések makrogazdasági szintű kiválasztására és végrehajtására. Megvalósítás... ...Wikipédia

Könyvek

• A monetáris politika, mint az állam pénzügyi politikájának szerves része, Arzumanova Lana Lvovna, Artemov Nyikolaj Mihajlovics, Gracseva Elena Jurjevna, A monográfia célja, hogy feltárja a monetáris politika, mint az állam pénzügyi politikájának eszköze lényegét. , a monetáris politika feladatait és módszereit ismertetve ... Kategória: Közgazdaságtan Kiadó: Prospekt, Vásároljon 477 RUR-ért
• A monetáris politika, mint az állam pénzügypolitikájának szerves része (pénzügyi és jogi vonatkozásai). Kollektív monográfia,

Az állam monetáris (hitel - pénz) politikája a jegybank által végrehajtott intézkedések összessége, amelyek célja a banki kamatszint befolyásolása a forgalomban lévő pénz tömegének megváltoztatásával.

A monetáris politika az állam anticiklikus (stabilizációs) politikájának egy fajtája. Célja a ciklikus ingadozások kisimítása.

Kiemel kétféleállami monetáris politika:

Olcsó pénz politika (lágy, expanzív, expanzionista) - célja a forgalomban lévő pénz tömegének növelése és a banki kamatszint csökkentése. Gazdasági válság idején használják a gazdasági növekedés ösztönzésére olcsó hitelekkel.

A „drága” pénz politikája (kemény, szűkített, korlátozó) - célja a forgalomban lévő pénz mennyiségének csökkentése és a banki kamatszint növelése. Magas infláció körülményei között, valamint a fellendülési szakaszban használják a gazdasági növekedés megfékezésére.

A monetáris politika eszközei a következők:

Diszkont kamatláb (refinanszírozási kamatláb)- ez az a kamat, amellyel a jegybank hiteleket ad ki a kereskedelmi bankoknak. Ha a jegybank megemeli a diszkontrátát, csökken a forgalomban lévő pénzkínálat, a hitelek drágulnak, és a hitelfelvevők számára kevésbé elérhetőek. A diszkontráta csökkenése a forgalomban lévő pénz tömegének növekedéséhez és a banki kamat csökkenéséhez vezet.

Kötelező banki tartalékráta- ez a kereskedelmi bankok által bevont források százaléka, amelyet a jegybankban kötelesek állandó és kamatmentes számlákon tartani. Ha a jegybank növeli a kötelező tartalékrátát, az a forgalomban lévő pénz mennyiségének csökkenéséhez és a banki kamatszint növekedéséhez vezet. A kötelező tartalékráta csökkenése a forgalomban lévő pénzmennyiség növekedéséhez és a banki kamatszint csökkenéséhez vezet. A kötelező banki tartaléknorma adminisztratív jellegű eszköz. Amennyiben a kereskedelmi bankok nem teljesítik a jegybank tartalékolási követelményeit, jogában áll büntetést alkalmazni velük szemben, illetve felfüggeszteni az engedélyüket.

A Központi Bank nyíltpiaci műveletei– ezek állampapír és deviza adásvételi ügyletek. A számik a monetáris politika népszerű eszközei a jelenlegi szakaszban. Piacorientált természetű. Ha pénztöbblet van a gazdaságban, a Központi Bank elkezdi eladni az állampapírokat a befektetőknek. Ennek eredményeként csökken a forgalomban lévő pénz mennyisége, és nő a banki kamat. Ha a gazdaságnak nincs elég pénze, a Központi Bank állampapírokat kezd vásárolni. Növekszik a forgalomban lévő pénz mennyisége, csökken a banki kamat.

Állami fiskális politika

Az állam fiskális (költségvetési - adó) politikája az államháztartás kiadásainak és bevételeinek megváltoztatásával az üzleti ciklus szabályozását célzó intézkedések összessége.

A következő rendelkezéseken alapul:

A kormányzati kiadások növekedése növeli az aggregált keresletet, ami a termelési volumen bővüléséhez, ezáltal a munkanélküliség csökkenéséhez vezet. Ilyenkor multiplikátor hatás lép fel, aminek következtében az aggregált kereslet nagyobb mértékben nő, mint a költségvetési kiadások;

Az adóemelés csökkenti a gazdasági társaságok rendelkezésre álló jövedelmét és csökkenti az aggregált keresletet. Ebben az esetben multiplikátor hatás is jelentkezik, de ez gyengébb, hiszen az adózás változásai nemcsak a fogyasztást, hanem a megtakarításokat is érintik.

A költségvetési politikát a kormány végzi. Eszközei egyaránt befolyásolják az aggregált keresletet (a gazdaság összes kiadásának mértéke) és az aggregált kínálatot (üzleti tevékenység és a cégek költségeinek összege). A fiskális politikai eszközök közé tartoznak az adók, a közbeszerzési rendszer és az állami transzferek.

A fiskális politika a diszkrecionális és nem diszkrecionális (automatikus).

Nem diszkrecionális fiskális politika A költségvetési rendszer automatikus változásait jelenti, amelyek a gazdasági helyzet hatására, külön kormányzati döntések nélkül következnek be. Ez a beépített stabilizátorok működésének eredménye. A beépített stabilizátor a gazdasági rendszer olyan eleme, amely automatikusan reagál a gazdasági ciklus fázisában bekövetkezett változásokra. A beépített stabilizátorok közé tartoznak a költségvetésből származó szociális kifizetések és a progresszív adók. Gazdasági visszaesés idején – különösen progresszív kulcs mellett – csökkennek az adóbefizetések, és nőnek a szociális kiadások (munkanélküli segély, kompenzáció). Így a beépített stabilizátoroknak köszönhetően recesszió idején bizonyos jövedelemnövekedés következik be (kevesebb adóteher, több juttatás), az aggregált kereslet ingadozása pedig kevésbé jelentős. A gazdasági fellendülés során automatikusan nőnek az adóbevételek és csökkennek a szociális juttatások, ami segít leküzdeni az inflációt és a gazdaság túlmelegedését.

Meg kell jegyezni, hogy az orosz fiskális rendszer beépített stabilizátorai gyengék, mivel az adók nagy része nem progresszív, hanem arányos. Ráadásul a költségvetési jogszabályok nem írják elő a szociális kiadások növelését, ha az ország gazdasági helyzete romlik.

Diszkrecionális fiskális politika– az adózás és a kormányzati kiadások jogszabályi változásai a gazdasági aktivitás szintjének befolyásolása érdekében. Lehet, hogy ő expanzionista (stimuláló), az állami kiadások növelésére és/vagy az adókulcsok csökkentésére utal, ill korlátozó (visszatartó), az állami kiadások csökkentését vagy az adók emelését javasolja.

A fiskális politika végzése során figyelembe kell venni az adózás mértékének az adóbevételek összegére gyakorolt ​​hatását, amelyet az A. Laffer-görbe szemléltet.

Ennek megfelelően a vállalkozás bevételeiből az adókivonások arányának egy bizonyos adózási szintre való növekedése a költségvetési rendszerbe befolyó adóbevételek növekedését eredményezi. Az adók további emelése azonban a bevételek csökkenéséhez vezet, mivel a vállalkozásoknak még egyszerű újratermelésre sem marad pénzük. Ennek eredményeként a fizetők kénytelenek kikerülni az adófizetést, vagy csökkenteni a termelési mennyiséget.

Ez a minta azt is eredményezi, hogy ha egy országban magas az adózás szintje, akkor az adócsökkentések ösztönözhetik a gazdasági növekedést, ami az adóbevételek növekedéséhez vezet.

% adó

Költségvetési adóbevételek, %

A diszkrecionális fiskális politika fő hátránya az „időeltolódások” jelenléte. Vagyis időbe telik a gazdaságban bekövetkezett változások azonosítása (elismerési késés), a költségvetési és adójogszabályok megváltoztatása (döntéshozatali késés), az elfogadott változtatások hatásának elérése (impact lag). Ez idő alatt változhat a gazdaság helyzete, a kormányzat nem érheti el a kívánt hatást. Ezért a makrogazdasági problémák megoldására a fiskális politikát a gazdaság más állami szabályozási módszereivel együtt alkalmazzák.

A monetáris politika a pénzkínálat megváltoztatásából áll ( KISASSZONY ) az aggregált kibocsátás, a foglalkoztatás és az árszint stabilizálása érdekében. Vagy más szóval: a monetáris politika növekedést okoz KISASSZONY recesszió idején a költekezés ösztönzésére, infláció idején pedig éppen ellenkezőleg, korlátozza KISASSZONY a költségek korlátozására.

A monetáris szabályozás – a költségvetési szabályozástól eltérően – magának a piacnak az eszköztárán alapul. Az olyan mutatók, mint a kamatláb, a monetáris és hitelforrások volumene és néhány más „benchmark”-okká, közvetlenül befolyásolt mutatókká, amelyeken keresztül a monetáris politika „impulzusa” továbbítódik. Egy-egy mutató használatával az állam a tőkepiaci viszonyok változását várja el.

A szabályozás végső célja a gazdasági helyzet befolyásolása és a kiegyensúlyozott gazdasági növekedés feltételeinek megteremtése. A kitűzött célok elérésének szükséges feltétele a befektetők és fogyasztók megfelelő reagálása a rendelkezésre álló pénzforrások mennyiségének és szerkezetének változásaira. Magukat a fejlődés monetáris és hiteltényezőit elég könnyen szabályozni kell.

A monetáris politika céljai és eszközei az alábbiak szerint csoportosíthatók.

Végső ( stratégiai ) célokat :

1) a termelés és a foglalkoztatás ciklikus ingadozásainak mérséklése.

2) stabil, nem inflációs növekedés biztosítása.

Köztes célok :

a) pénzkínálat;

b) kamatláb;

c) árfolyam.

A monetáris politika stratégiai célja az árstabilitás, a teljes foglalkoztatottság és a reálkibocsátás növekedésének biztosítása. A jelenlegi monetáris politika azonban ennél a stratégiai célnál konkrétabb és elérhetőbb célokra összpontosít.

A teljes értékű monetáris politika megvalósításának feltétele az alábbi alapvető paraméterek előzetes meghatározása:

a) az árnövekedés (infláció) mértéke és az inflációs várakozások mértéke (az infláció mértéke a kamatláb meghatározásának egyik feltétele, ez utóbbi lehetővé teszi a követett monetáris politika merevségének mértékét);

b) pénzbeli (hitel) szorzó (a szorzó értéke az egyik feltétele a kibocsátási döntések elégséges mértékének meghatározásának);

c) a kamatláb tényleges mértéke;

d) a pénzpiac helyzete.

Szabályozási módszerek a pénzforgalom területén osztható közvetlen és közvetett.

Nál nél közvetlen szabályozás a következőket használják eszközök: a) hitelezési limitek; b) a kamatlábak közvetlen szabályozása;

Eszközök közvetett szabályozás vannak:

a) nyílt piaci műveletek;

b) a kötelező tartalékráta változása;

c) a diszkontráta (refinanszírozási ráta) változása

d) önkéntes megállapodások.

A közvetett szabályozási eszközök alkalmazásának hatékonysága szorosan összefügg a pénzpiac fejlettségi fokával. Az átmeneti gazdaságokban, különösen az átalakulás első szakaszaiban, mind a közvetlen, mind a közvetett eszközöket alkalmazzák, az előbbieket az utóbbiak fokozatosan kiszorítják. A piaci kapcsolatokra áttérő országok bankrendszerének kialakítása során gyakran a jegybank monetáris politika irányításában való függetlenségének növelése együtt jár a monetáris hatóságok azon vágyával, hogy elérjék a végső célt, miközben az valóban képes. hogy csak bizonyos köztes névleges értékeket szabályozzon.

Tekintsük a monetáris rendszer közvetett szabályozásának eszközeit.

Nyílt piaci műveletek- az ellenőrzés legfontosabb eszköze KISASSZONY fejlett országokban. A monetáris szabályozás ezen eszközének alkalmazása nagyon nehéz azokban az országokban, ahol a tőzsde a kialakulás szakaszában van. A "nyílt piaci műveletek" kifejezés az állam (rövid lejáratú) értékpapírok vételét és eladását jelenti (általában a másodlagos piacon, mivel a központi banki tevékenységet az elsődleges piacokon sok országban törvény tiltja vagy korlátozza) kereskedelmi bankok, cégek számára. és a nagyközönség. Az ilyen tranzakciókat gyakran a Központi Bank hajtja végre visszavásárlási megállapodások (REPO) formájában. Ebben az esetben a bank például úgy ad el értékpapírokat, hogy egy bizonyos idő elteltével egy bizonyos (magasabb) áron visszavásárolja azokat. Az értékpapírokért cserébe nyújtott pénzeszközök kamata az eladási ár és a visszavásárlási ár különbözete. A visszavásárlási megállapodások a kereskedelmi bankok és cégek tevékenységében is elterjedtek.

A nyíltpiaci műveletek legfontosabb szempontja, hogy amikor a jegybank állampapírt vásárol a kereskedelmi bankoktól, megnő a kereskedelmi bankok tartalékai, így a hitelezési képessége. Éppen ellenkezőleg, amikor a jegybank állampapírokat ad el, a kereskedelmi bankok tartalékai és hitelezési képességei csökkennek. Így a jegybank a monetáris bázis nyíltpiaci műveletekkel történő befolyásolásával szabályozza a gazdaság pénzkínálatának nagyságát.

Az állampapírok adásvétele két célból történik:

· a jelenlegi államháztartási hiány és államadósság finanszírozása és refinanszírozása;

· makrogazdasági szabályozás.

A kötelező tartalékráta változása. A kötelező tartalék a betétösszeg azon része, amelyet a kereskedelmi bankoknak nem kamatozó betétként kell tartaniuk a Központi Banknál (a tárolási formák országonként eltérőek lehetnek). A kötelező tartalékráta a betétek típusától függően változik (például a lekötött betétek esetében alacsonyabb, mint a látra szóló betéteknél), valamint a bankok méretétől függően (kis bankoknál általában alacsonyabb, mint a nagyoknál ). Minél magasabbra határozza meg a jegybank a kötelező tartalékráta mértékét, annál kisebb arányt használhatnak fel a kereskedelmi bankok aktív működésre. A bankok vagy elveszítik többlettartalékukat, ami csökkenti a hitelezési pénzteremtési képességüket, vagy tartalékaikat elégtelennek találják, és kénytelenek lesznek csökkenteni a csekkszámláikat és ezáltal a pénzkínálatot. A tartalékráta növelése ( rr ) csökkenti a pénzszorzót és a pénzkínálat csökkenéséhez vezet. A tartalékráta csökkentése a kötelező tartalékokat többlettartalékokká alakítja át, és ezáltal növeli a bankok azon képességét, hogy hitelezéssel új pénzt teremtsenek. Így a jegybank a kötelező tartalékráta változtatásával befolyásolja a pénzkínálat dinamikáját. A tartalékráta emelése megnöveli a bankok kötelező tartalékának összegét.

Diszkont kamatláb (refinanszírozási ráta). Ahogyan a kereskedelmi bankok kamatokat szednek be hiteleik után, a Központi Bank szedi be a kereskedelmi bankoknak nyújtott kölcsönök után fizetett kamatot. Ezt a kamatlábat "leszámítolási kamatlábnak" nevezik. Ez a tranzakció hasonló ahhoz, amikor egy magánszemély kereskedelmi banktól kap kölcsönt.

A diszkontráta a kereskedelmi bankok szempontjából a tartalékok megszerzése során felmerülő költséget jelenti. Következésképpen a diszkontráta csökkenése arra ösztönzi a kereskedelmi bankokat, hogy a jegybanktól hitelfelvétel útján további tartalékokat szerezzenek. A kereskedelmi banki hitelezés, amelyet ezekkel az új tartalékokkal támogat, növekszik KISASSZONY . És fordítva, a diszkontráta emelése csökkenti a kereskedelmi bankok érdeklődését a jegybanki hitelfelvétel útján további tartalékok megszerzésében, és ennek következtében csökken a kereskedelmi bankok hitelnyújtási tevékenysége. Ráadásul drágább hitel felvételekor a kereskedelmi bankok a hitelkamatokat is emelik. A hiteltömörítés és a pénz árának emelkedési hulláma végigsöpör az egész rendszeren. Csökken a pénzkínálat a gazdaságban. Ezért a diszkontráta növelése megfelel a jegybank korlátozási vágyának KISASSZONY . Ebből következően a jegybank a diszkontráta szintjének manipulálásával egyfajta „hitelár” szabályozást hajt végre.

A jegybank az árfolyam változtatásával a magánszektor felé jelzi a kívánt aktiválást, vagy éppen ellenkezőleg, az üzleti tevékenység visszaszorítását. Ha a magánszektor nem reagál, szigorúbb intézkedéseket alkalmaznak, például nyílt piaci műveleteket.

Önkéntes megállapodások. A jegybank időnként arra törekszik, hogy kereskedelmi bankokkal üzleti megállapodásokat kössön. Ezzel a módszerrel gyorsan és nagy bürokrácia nélkül hozhat döntéseket.

Ezen eszközök segítségével valósítja meg a jegybank a monetáris politika céljait:

· a pénzkínálat egy bizonyos szinten tartása (szigorú monetáris politika) ill

· a kamatlábak bizonyos szinten tartása (rugalmas monetáris politika).

A monetáris politikai opciókat a pénzpiaci diagramon másként értelmezik. A pénzpiac grafikus diagramjának megalkotásakor azt feltételeztük, hogy a pénzkínálatot grafikusan függőleges vonalként ábrázoljuk, azaz. hogy a pénzkínálat állandó és nem függ a kamattól. Valójában a pénzkínálat az ország monetáris rendszere számára kitűzött céloktól függ.

1. A pénzkínálat fenntartásának szigorú politikája egy függőleges pénzkínálati görbének felel meg a célpénzkínálat szintjén, i.e. a forgalomban lévő pénz állandó szintjének fenntartása ( MS 1 ábrán. 13.3).

2. A monetáris politika célja a fix kamatláb fenntartása lehet. A rugalmas monetáris politika a célkamat szintjén horizontális közvetlen pénzkínálattal ( MS 2 ábrán. 13.3).

3. A pénzkínálat grafikus megjelenítésének harmadik lehetősége (köztes) egy ferde görbe ( MS 3 ábrán. 13.3). A pénzkínálati ütemezés ezen formája azt mutatja, hogy a monetáris politika lehetővé teszi mind a forgalomban lévő pénzmennyiség, mind a kamatláb változtatását.

A görbe meredekségétől függően KISASSZONY a pénzkereslet változása nagyobb hatással lesz akár a pénzkínálatra, akár a kamatlábra.

KISASSZONY- a pénzkínálat ütemezése a monetáris politika keretében, amelynek célja a pénz állandó tömegének fenntartása a forgalomban; MS 2 - a pénzkínálat ütemezése rugalmas monetáris politikával; MS 3 - a pénzkínálat ütemezése a forgalomban lévő pénz tömegének és a kamatlábnak a változását feltételezve.

Egyik vagy másik monetáris politikai cél megválasztása a pénzkereslet elmozdulását okozó tényezőktől függ.

1. Ha ezt az eltolódást a valós kibocsátás ciklikus változása okozza, akkor kívánatos ezeket a változásokat „kisimítani”. Ciklikus "expanzió" esetén - engedje meg a kamatláb emelését; az emelkedő kamatok következménye az üzleti aktivitás csökkenése lesz. És fordítva, ciklikus visszaesés vagy „szorítás” esetén engedjük a kamatszint csökkenését, és érjük el a gazdasági aktivitás növekedését. Ebben az esetben a pénzkínálat grafikus ábrázolása függőleges vagy ferde görbe lesz KISASSZONY (13.4. ábra, a).

2. Ha a pénz iránti kereslet eltolódását kizárólag az árak emelkedése okozza, akkor a pénzkínálat növekedése „feloldja” az inflációs spirált. A monetáris politika célja ebben az esetben az lesz, hogy a forgalomban lévő pénzmennyiséget egy bizonyos fix szinten tartsa. A pénzkínálat grafikus megjelenítése ebben az esetben egy függőleges vonal lesz KISASSZONY (13.4. ábra, a).

3. A pénzpiacot tekintve feltételeztük, hogy a pénzkínálat keringési sebessége állandó. De változhat és változik például az országban a pénzforgalom szervezésében bekövetkezett változások hatására, amelyek hatással lesznek a kamatlábra, a termelés volumenére és az árakra (csereegyenlet). Ha a jegybank feladatul tűzi ki a pénzforgalom sebességében bekövetkezett változások nemzetgazdaságra gyakorolt ​​hatásának semlegesítését, akkor rugalmas monetáris politikát választ: a forgalomban lévő pénz tömegének ugyanolyan arányban kell növekednie, mint ahogyan a pénzforgalom sebessége. a pénz mennyisége csökkent, és fordítva, a pénzforgalom sebességének bizonyos arányú növekedésével a pénzkínálatnak ugyanilyen arányban kell változnia. Ebben az esetben a pénzkínálat grafikus megjelenítése vízszintes vonal lesz (13.4. ábra, b).

Az állam monetáris politikája a gazdaság irányítási és ellenőrzési rendszerének szerves része. Vezetője a központi bank (CB). A rendelkezésére álló módszerekkel, módszerekkel befolyásolja a cash flow-kat és az üzleti tevékenységet.

Ahhoz, hogy részletesebben megértsük, hogyan és milyen célból valósul meg az állam monetáris politikája, meg kell határozni (az állam) funkcióit és feladatait.

Az állam funkciói

A kormányzati funkciók nem korlátozódnak a gazdaság szabályozására, hanem az élet más területeire is kiterjednek. Minden olyan ügyben, amelyben a társadalom segítségre és ellenőrzésre van szüksége, jelen kell lennie az „államhatalom kezének”.

Funkciói közé tartozik:

1. A gazdasági stabilitás és növekedés fenntartása.
2. Minden személy – magánszemélyek és jogi személyek – jogainak és szabadságainak védelme.
3. A pénzmozgás ellenőrzése.
4. A pénzáramlások újraelosztása.
5. Termelési tevékenységek.
6. Külgazdasági és politikai tevékenység.
7. Az alaptudomány fejlődésének elősegítése.
8. Környezeti és egyéb globális problémák megoldása.

E funkciók mindegyikének megvannak a saját intézményei, céljai és célkitűzései, eszközei és módszerei, amelyekkel megvalósulnak. A monetáris politika és céljai különösen a pénzügyi piac kezelését szolgálják, amely a gazdasági rendszer részét képezi.

A gazdaságszabályozás céljai állami szinten

A gazdaság irányításához meg kell érteni, hol tart jelenleg a rendszer, és mik a fő célok. Ezt követően meghatározzák azokat az eszközöket, amelyek a legjobban befolyásolják az aktuális helyzetet és elvezetnek a kívánt eredményhez.

Mik lehetnek a gazdasági szabályozás céljai:

Az állam monetáris és fiskális politikáját az ország gazdaságának irányítására használják. Az első a pénzpiacon, a második a költségvetési és adómechanizmusokon keresztül befolyásolja a rendszert.

A monetáris politika tárgyai és résztvevői

A monetáris politika céljait és eszközeit annak alanyain keresztül valósítja meg, amelyek között szerepel a jegybank, a bankok és más pénzpiaci szereplők. Az objektumok a pénzpiac indikátorai: kereslet, kínálat, ár. Van olyan, hogy a pénzpiac, amely a pénzügyi piac része. Itt ugyanazok a törvények érvényesek, mint bármely más piacon. A keresleti és kínálati tényezők hatására egyensúlyi ár alakul ki.

Ha a kínálat növekszik és a kereslet változatlan marad, akkor a pénzköltség (nominális kamatláb) csökken, és fordítva. A piaci mechanizmusok az árak megváltoztatásával igyekeznek egyensúlyt teremteni a kereslet és a kínálat között. Az állami monetáris politika röviden úgy jellemezhető, mint a pénzpiaci mutatók ellenőrzése, hogy azok értékének bizonyos szintjét elérjék. Gyors gazdasági növekedés esetén a jegybank a későbbi elkerülhetetlenül nagy visszaesés megelőzése érdekében befolyásolhatja a pénzpiacot annak értékének megváltoztatása érdekében.

A pénzforgalom változó sebessége mellett a jegybanknak úgy kell beállítania a mennyiségét, hogy legyen elég pénz, de ne legyen felesleg.

Pénzügyi politikai fogalmak

A monetáris politikai eszközök és módszerek a választott koncepciótól függenek. A modern körülmények között csak kettő van belőlük:

1. Olcsó pénz, vagy tudományos nyelven - a hitelbővítés fogalma.
2. Drága pénz, más szóval a hitelkorlátozás fogalma.

A hitelbővítési eszközök a bankok forrásainak növelését célozzák, ami nagyszámú hitel megszerzésének lehetőségét jelenti a lakosság és a vállalkozások számára. Az ilyen akciók segítségével a pénz mennyisége nő.

A hitelkorlátozás a bankok hitelezési tevékenységének csökkentését jelenti a pénzmennyiség csökkentése érdekében.

A koncepció megválasztása meghatározza, hogy a közeljövőben és hosszabb távon milyen eszközöket és módszereket alkalmaznak a célok eléréséhez. De ez a feladat összetett, megköveteli a pénzügyi piac és a gazdaság egészének helyzetének átfogó elemzését, a pénzpiaci entitások intézkedéseinek összehangolását az ország általános politikájával.

Monetáris politikai módszerek, az időeltolódások elképzelése

Az állami monetáris politikai módszerek olyan sajátos technikák, amelyekkel a központi és kereskedelmi bankok befolyásolják a pénz keresletét és kínálatát.

A közgazdászok kétféle módszert különböztetnek meg: közvetlen és közvetett (indirekt).

A bankrendszernek kellően rugalmasnak kell lennie ahhoz, hogy időben reagáljon a pénzpiaci tényezők és mutatók változásaira. De akármilyen gyorsan is valósulnak meg bizonyos pénzpiaci szabályozási intézkedések, a probléma tudatosítása, a befolyásmérő rendszer kialakítása és alkalmazása között eltelik egy bizonyos idő, amit időeltolódásnak neveznek.

Figyelembe kell venni azt is, hogy az állami monetáris politika eszközeitől és módszereitől függetlenül is eltelik egy bizonyos idő azok megvalósítása és a gazdálkodó szervezetek reakciója között.

Az időeltolódások megnehezítik az elemzést és a pénzpiaci helyzet stabilizálását célzó megoldások kidolgozását. Az állam monetáris politikájának kellően rugalmasnak és átgondoltnak kell lennie ahhoz, hogy figyelembe vegye befolyásukat.

A pénzforgalom közvetlen befolyásolásának módszerei

A Központi Bank képes egyértelműen szabályozni a bankok tevékenységét: korlátokat szabni a hitelek és betétek méretére, a maximális és minimális kamatszintekre. Az ilyen módszereket közvetlennek nevezzük.

A közvetlen módszerek pozitív oldalai a következők:

• az időeltolódások csökkentése;
• végrehajtásuk alacsony költségei;
• elég kiszámítható eredményeket.

De vannak hátrányai is az ilyen technikáknak:

• a versenyfeltételek megsértése a pénzügyi szolgáltatások piacán;
• a rendelkezésre álló pénzeszközök nem hatékony elosztása;
• a banki szolgáltatások vonzerejének csökkentése.

Az ilyen módszereket alkalmazó állam monetáris vagy monetáris politikája első pillantásra a közigazgatás minden igényét kielégíti. De ez oda vezethet, hogy a bankok beszüntetik funkcióikat, és a kereslet más pénzügyi szervezetek felé fordul, amelyek tevékenységét közvetlenül nem szabályozza az állam. Így a Központi Bank elveszítheti a pénzforgalom feletti ellenőrzést.

A direkt módszerek durva beavatkozást jelentenek a piaci mechanizmusokba, az ilyen akciók következtében a pénzkínálat meredeken csökkenhet, ami a termelés visszaeséséhez vezet.

A monetáris politika közvetett módszerei

A központi bankok egyre inkább felhagytak a monetáris forgalomban való beavatkozás közvetlen módszereivel. Szigorú irányelveket csak súlyos gazdasági válság esetén alkalmaznak, és ha gyors intézkedésre van szükség.

Más esetekben a jegybank puhább, közvetett módszerekkel tudja befolyásolni a helyzetet. Serkentik a piaci szereplők kívánt viselkedését, és bizonyos cselekvésekre ösztönzik őket.

Az indirekt módszerek hátrányai:

• megnövekedett időeltolódások;
• lehetséges nagy hiba bizonyos intézkedések eredményeinek előrejelzésében;
• hatékonyságuk összefügg a piaci mechanizmusok fejlettségi fokával.

A közvetett szabályozás előnyei:

• a piaci mechanizmusok torzulásának hiánya;
• a piaci szereplők jogainak tiszteletben tartása;
• a tőke árnyékpiacokra való áramlásának megakadályozása;
• nem vezetnek éles, sokkoló pénzmennyiség-változásokhoz és a termelési szint csökkenéséhez.

Monetáris politikai eszköztár

Azok az eszközök, amelyekkel a jegybank befolyásolja a pénzpiaci objektumokat, az állami monetáris politika eszközei.

Az egyik ilyen a tartalékráta. Ez a kötelezettségek bizonyos százaléka, az az összeg, amelyet a bankok kötelesek a Központi Bankban tartani. Ha a tartalék összege nő, akkor a bankok rendelkezésére álló szabad pénz mennyisége természetesen csökken. Ez megakadályozza, hogy további pénz kerüljön a piacra. Ha a tartalékráta csökken, akkor többletforrás birtokában a bankok növelhetik a kibocsátott hitelek számát (pénzben kifejezve). Ennek eredményeként nő a pénzkínálat.

Az állam monetáris vagy monetáris politikája is a kamatszabályozáson keresztül valósul meg. A Központi Bank hitelt ad a bankoknak. Ha egy ilyen hitel kamata (refinanszírozási kamatláb) csökken, akkor a pénzeszközök hozzáférhetőbbé válnak a bankok számára. Ha a kamat növekszik, akkor a kereskedelmi bankok vagy visszautasítják a hitelt, vagy kénytelenek kamatot emelni a kiadott kölcsönök után. A refinanszírozási ráta emelése mindenesetre a forgalomban lévő pénzmennyiség növekedésének megfékezéséhez vezet.

A jegybank pénzmennyiségre gyakorolt ​​befolyásának harmadik eszköze az értékpapírpiacon végzett tevékenysége. Ez magában foglalja az állampapírok vételét és eladását. Ezt az eszközt ma nagyon széles körben használják a világgyakorlatban. Amikor a jegybank értékpapírt vásárol, akkor pénzt bocsát ki, amikor pedig eladja, akkor pénzt von ki a forgalomból.

A monetáris politikai célok és eszközök szorosan összefüggenek. A céloktól függően a pénzeszközök két különböző irányba használhatók fel, az üzleti tevékenység ösztönzésére vagy visszaszorítására.

További eszközök

A fent tárgyalt módszerek a hagyományos eszközökre vonatkoznak. De számos más eszköz is létezik, például a valutaszabályozás és a forgalomban lévő pénz mennyiségének növelésére vonatkozó korlátok felállítása.

A monetáris politika, mint a stabilizációs politika egyik fajtája, magában foglalja a pénzkínálat növekedésének okainak és következményeinek elemzését. Nemcsak a gazdaság válságjelenségei igényelnek speciális intézkedéseket, hanem a termelés erőteljes növekedése is, ami ellenőrizetlen inflációhoz és a piaci mechanizmusok deformálódásához vezethet. A cikluselmélet szerint az aktív gazdasági növekedés szakasza után éles és mély recesszió kezdődik. Az ingadozások kiegyenlítése és a piaci helyzet ellenőrzése alóli mentesülése érdekében a jegybank korlátozza a pénz mennyiségét és növekedésének sebességét.

A valutaszabályozás magában foglalja a valutaáramlások, az árfolyamok és a külső fizetések kialakítását, előrejelzését és szabályozását. Ez egy fontos eszköz, amely korlátozhatja a tőke ki- és beáramlását az országba.

A valutaszabályozás direkt módszerekkel valósítható meg: az árfolyam-ingadozás határainak felállítása (valutafolyosó), egy szinten rögzítve, stb. De gyakrabban használnak közvetett módszereket, mint például a nyílt piacokon történő valuta adásvétele. Ez a mechanizmus hasonló a Központi Bank értékpapírokkal végzett műveleteihez. Az árfolyam erősítésére külföldi bankjegyeket ad el, az árfolyam csökkentésére pedig vásárol.

A pénzmennyiség és az árfolyam szabályozása hozzájárul a cégek külgazdasági és ipari tevékenységének stabil fejlődéséhez, valamint a bankok pénzügyi stabilitásához.

Mi határozza meg a jegybanki politikai eszközök kiválasztását?

A monetáris politika, céljai, eszközei és végrehajtásának következményei számos tényezőtől függenek. Ezek közé tartozik:

A pénzpiaci szabályozási célok eléréséhez az állam monetáris politikájának mindezeket a tényezőket figyelembe kell vennie, rugalmasnak és következetesnek kell lennie.

Monetáris politika Oroszországban

Állami monetáris politika: koncepció, típusok, eszközök, módszerek – mindez elméleti alapot teremt a döntéshozatalhoz. De a Központi Bank tevékenységének értékelése a gyakorlatban meglehetősen nehéz.

2014-ben sokat változott a gazdasági helyzet Oroszországban, és ez a pénzügyi piacot is érintette. Ennek oka külső mesterségesen létrehozott tényezők voltak. Ilyen körülmények között kétszeresen nehéz felmérni egy adott gazdaságpolitika hatékonyságát.

De általánosságban elmondható, hogy a Központi Bank fő taktikai céljai a következők:

• az inflációs ráták megfékezése;
• árfolyamkezelés;
• az üzleti tevékenység ösztönzése.

Az elmúlt 10 évben az Orosz Központi Bank fő feladata az infláció szabályozása volt. Ráadásul az ország nyitott gazdasága ki van téve a külső hatásoknak, és nincs mód arra, hogy ne avatkozzunk be a rubel árfolyamának alakulásába, így valutafolyosók jönnek létre. Azt tervezik, hogy felhagynak ezzel a gyakorlattal, és továbbra is minden erőfeszítést a stabilan alacsony inflációra összpontosítanak.

Az Orosz Föderáció Központi Bankja gyakran használja a refinanszírozási rátát befolyásolási eszközként. A forgalomban lévő pénz mennyiségét és az értékpapír-tranzakciókat is rendszeresen ellenőrzik.

Az Orosz Központi Bank meglehetősen nagy függetlenséggel rendelkezik, ami általában pozitív hatással van a monetáris politika irányítására. Egyre ritkábbak az ellentmondások a meghozott döntésekben. Az aktuális célokat és azok elérésének módszereit rendszeresen elemzik és módosítják, ami lehetővé teszi, hogy a monetáris politika rugalmasságáról beszéljünk.