Паричната политика. Паричната политика

Въздействието върху макроикономическите процеси (инфлация, икономически растеж, безработица) се осъществява чрез парично регулиране.

Обикновено паричната политика на централната банка е насочена към постигане и поддържане на финансова стабилизация, предимно укрепване на обменния курс на националната валута и осигуряване на стабилност на платежния баланс на страната.

Парично регулиране- това е набор от специфични мерки на централната банка, насочени към промяна на размера на паричното предлагане в обращение, обема на заемите, нивото на лихвените проценти и други показатели на паричното обращение и пазара на заемния капитал.

Паричната политика е неразделна част от единната държавна икономическа политика. Държавната икономическа политика трябва да включва мерки за решаване на проблеми във всеки блок. Централната банка изпълнява своята част - парична политика, тя отговаря за нейното изпълнение.

Енциклопедичен YouTube

1 / 5

✪ Парична политика. Видео урок по обществознание 11 клас

✪ С прости думи за структурата на паричната система

✪ Лекция на София Донец „Актуални проблеми на паричната политика“

✪ Видео урок по социални науки "Парична политика на държавата"

✪ Лекция 10: Централни банки. Механизми на паричната политика

субтитри

Инструменти на паричната политика

Инструменти на паричната политика, които позволяват на централната банка да контролира размера на паричното предлагане:

сконтов лихвен процент, процент на рефинансиране

Рестриктивна (рестриктивна) парична политика в краткосрочен план

Рестриктивната (рестриктивна) парична политика в краткосрочен план води до намаляване на лихвения процент.

Ролята на паричната политика в икономиката

Ролята на паричната политика в икономическото развитие е да се постигне максимално възможно равновесие на паричния пазар [ ], т.е. поддържа баланс между количеството пари в обръщение и нуждата от тях.

Видове парични политики

Стегнат – насочен към поддържане на определено количество парично предлагане.
Гъвкави - насочени към регулиране на лихвения процент.

Има различни видове парична политика:

Стимулиращ- провежда се по време на рецесия и е насочена към „разведряване“ на икономиката, стимулиране на растежа на бизнес активността с цел борба с безработицата.
Съдържащи- провежда се в период на бум и е насочен към намаляване на бизнес активността с цел борба с инфлацията.

Експанзионистичната парична политика включва централната банка да предприеме мерки за увеличаване на предлагането на пари. Инструментите му са:

намаляване на задължителните резерви
намаляване на дисконтовия процент
закупуване на държавни ценни книжа от централната банка.

Контракционната (рестриктивна) парична политика се състои в това, че централната банка използва мерки за намаляване на предлагането на пари. Те включват:

увеличаване на нормата на задължителните резерви
увеличение на лихвения процент
продажба от централната банка на държавни ценни книжа.

Методи на паричната политика- набор от техники и операции, чрез които субектите на паричната политика влияят върху обектите за постигане на техните цели.

Директните методи са административни мерки под формата на различни директиви на централната банка по отношение на обема на паричното предлагане и цените на финансовия пазар. Ограниченията върху растежа на кредитирането или привличането на депозити са примери за количествен контрол. Прилагането на тези методи дава най-бърз икономически ефект от гледна точка на централната банка за максимален обем или цена на депозити и кредити, за количествени и качествени променливи на паричната политика. Когато се използват директни методи, забавянията във времето се намаляват. Времевите лагове са определен период от време между момента на възникване на необходимостта от прилагане на определена мярка в областта на паричната политика и осъзнаването на такава необходимост, както и между осъзнаването на необходимостта, формирането на мнение и начало на изпълнение.
Непреките методи за регулиране на паричната политика влияят върху мотивацията на поведението на стопански субекти, използващи пазарни механизми, имат голямо забавяне във времето и последствията от тяхното използване са по-малко предвидими, отколкото при използването на директни методи. Използването им обаче не води до изкривяване на пазара. Съответно използването на индиректни методи е пряко свързано със степента на развитие на паричния пазар. Преходът към индиректни методи е характерен за глобалния процес на либерализация, повишаващ степента на независимост на централните банки.

Има и общи и селективни методи:

Общите методи са предимно непреки, засягащи паричния пазар като цяло.
Селективните методи регулират специфични видове кредити и имат предимно нормативен характер. Благодарение на тези методи се решават частни проблеми, като ограничаване на издаването на заеми на определени банки и рефинансиране при преференциални условия.

Операции на открития пазар

Продажбата на държавни ценни книжа на търговските банки от Централната банка на открити пазари намалява резервите на банките и следователно намалява възможностите на банките за отпускане на заеми, увеличавайки лихвения процент. Този метод на парична политика се прилага в краткосрочен план и има голяма гъвкавост.

Промяна в съотношението на минималните резерви

Увеличаването на съотношението на резервите от централната банка намалява излишните резерви (които могат да бъдат заети), като по този начин намалява способността на банката да разширява паричното предлагане чрез кредитиране. Това средство за регулиране на паричното предлагане обикновено се използва в дългосрочен план.

Промяна в дисконтовия процент

Процентът, начисляван от Централната банка за заеми, предоставени на търговски банки, се нарича сконтов процент. С намаляването на дисконтовия процент се увеличава търсенето на търговските банки за заеми от Централната банка. В същото време се увеличават резервите на търговските банки и способността им да предоставят заеми на предприемачите и населението. Намаляват се и банковите лихви по кредитите. Предлагането на пари в страната се увеличава. Напротив, когато е необходимо да се намали бизнес активността чрез намаляване на паричното предлагане в страната, централната банка повишава сконтовия процент. Повишаването на дисконтовия процент също е метод за борба с инфлацията. В зависимост от икономическата ситуация централната банка прибягва до политика на „евтини” и „скъпи” пари.

Политика за евтини пари

Извършва се в период на лоши пазарни условия. Централната банка увеличава предлагането на пари чрез закупуване на държавни ценни книжа на открития пазар, понижаване на съотношението на резервите и намаляване на сконтовия процент. Това намалява лихвения процент, увеличава инвестициите и повишава бизнес активността.

Скъпа парична политика

Провежда се от централната банка предимно като антиинфлационна политика. За да се намали паричното предлагане, се ограничава емитирането на пари, държавните ценни книжа се продават на открития пазар, увеличава се съотношението на минималните резерви и се увеличава сконтовият процент.

Наред с изброените методи на държавно регулиране, които имат вътрешноикономическа насоченост, съществуват специални мерки за външноикономическо регулиране. Те включват мерки за стимулиране на износа на стоки, услуги, капитали, ноу-хау и управленски услуги. Това са експортни кредити, гаранции на експортни заеми и инвестиции в чужбина, въвеждане и премахване на квоти, промени в стойността на митата във външната търговия.

Инструменти на паричната политика

Парична базаПаричната политика може да се реализира чрез промяна на обема на паричната база. Централните банки използват операции на открития пазар, за да променят размера на паричната база. Централната банка купува или продава резервни активи (обикновено финансови инструменти като облигации) в замяна на пари, депозирани в централната банка. Тези депозити могат да бъдат конвертирани в пари. Заедно тези пари и депозити съставляват паричната база, която представлява пасивите на централната банка, деноминирани в нейната собствена валута. Обикновено другите банки могат да използват паричната база като частичен резерв и да разширят общото парично предлагане в обращение.

Норма за задължителни резервиПаричната политика може да се прилага чрез промяна на размера на активите, които банките трябва да държат в резервите на централната банка. Банките държат само малка част от своите активи в брой, достъпни за незабавно теглене. Основните активи не са толкова ликвидни - ипотеки и кредити. Чрез промяна на съотношението на резервите централната банка променя размера на наличните средства за кредитиране. Централната банка обикновено не променя изискванията за резерви често, тъй като това създава нестабилни промени в паричното предлагане поради действието на кредитния мултипликатор.

ОтстъпкаЛихвеното кредитиране означава, че търговските банки и други депозитни институции имат право да заемат резерви от Централната банка при сконтов процент. Този процент обикновено е по-нисък от лихвите на краткосрочния капиталов пазар (съкровищни бонове).

Лихвен процентНамаляването на паричното предлагане може да се постигне косвено чрез увеличаване на номиналните лихвени проценти. Банковите регулатори в различните страни имат различни нива на контрол върху търговските лихвени проценти. В Съединените щати Федералният резерв може да определя сконтовия процент и също така да постигне необходимия процент на федералните фондове чрез операции на открития пазар. Този процент има значителен ефект върху другите пазарни лихвени проценти, но няма ясна връзка. В Съединените щати операциите на открития пазар заемат относително малка част от общия обем на пазара на ценни книжа. Невъзможно е да се установят независими показатели както за паричната база, така и за лихвения процент, тъй като техните стойности се променят от общ инструмент - операции на открития пазар.

Държавна парична политика

Паричната политика- е държавна политика, засягаща количеството пари в обръщение с цел осигуряване на ценова стабилност, пълна заетост на населението и растеж на реалното производство. Централната банка провежда парична политика.

Обикновено паричната политика на Централната банка е насочена към постигане и поддържане на финансова стабилизация, предимно укрепване на обменния курс на националната валута и осигуряване на стабилност на платежния баланс на страната.

Парично регулиране- това е набор от специфични мерки на централната банка, насочени към промяна на паричното предлагане в обращение, обема на заемите, нивото на лихвените проценти и други показатели на паричното обращение и пазара на заемния капитал.

Видове парични политики

Стегнат – насочен към поддържане на определено количество парично предлагане.
Гъвкави - насочени към регулиране на лихвения процент.

Има различни видове парична политика:

Стимулиращ- провежда се по време на рецесия и е насочена към „разведряване“ на икономиката, стимулиране на растежа на бизнес активността с цел борба с безработицата.
Съдържащи- провежда се в период на бум и е насочен към намаляване на бизнес активността с цел борба с инфлацията.

намаляване на задължителните резерви
намаляване на лихвения процент
закупуване на държавни ценни книжа от централната банка.

увеличаване на задължителните резерви
увеличение на лихвения процент
продажба от централната банка на държавни ценни книжа.

Директни методи - административни мерки под формата на различни директиви на Централната банка относно обема на паричното предлагане и цените на финансовия пазар. Ограниченията върху растежа на кредитирането или привличането на депозити са примери за количествен контрол. Прилагането на тези методи дава най-бърз икономически ефект от гледна точка на централната банка за максимален обем или цена на депозити и кредити, за количествени и качествени променливи на паричната политика. Когато се използват директни методи, забавянията във времето се намаляват. Времевите лагове са определен период от време между момента на възникване на необходимостта от прилагане на определена мярка в областта на паричната политика и осъзнаването на такава необходимост, както и между осъзнаването на необходимостта, формирането на мнение и начало на изпълнение.
Непреките методи за регулиране на паричната политика влияят върху мотивацията на поведението на стопански субекти, използващи пазарни механизми, имат голямо забавяне във времето и последствията от тяхното използване са по-малко предвидими, отколкото при използването на директни методи. Използването им обаче не води до изкривяване на пазара. Съответно използването на индиректни методи е пряко свързано със степента на развитие на паричния пазар. Преходът към индиректни методи е характерен за глобалния процес на либерализация, повишаващ степента на независимост на централните банки.

Има и общи и селективни методи:

Общите методи са предимно непреки, засягащи паричния пазар като цяло.
Селективните методи регулират специфични видове кредити и имат предимно нормативен характер. Благодарение на тези методи се решават частни проблеми, като ограничаване на издаването на заеми на определени банки и рефинансиране при преференциални условия.

Продажбата (покупката) от централната банка на държавни ценни книжа на откритите пазари от търговските банки намалява (увеличава) банковите резерви и следователно намалява (увеличава) възможностите на банките за кредитиране, увеличавайки (намалявайки) лихвения процент. Този метод на парична политика се прилага в краткосрочен план и има голяма гъвкавост.

Промяна в съотношението на минималните резерви.

Промяна в дисконтовия процент.

Процентът, начисляван от централната банка за заеми, предоставени на търговските банки, се нарича сконтов процент. С намаляването на дисконтовия процент се увеличава търсенето на търговските банки за заеми от Централната банка. В същото време се увеличават резервите на търговските банки и способността им да предоставят заеми на предприемачите и населението. Намаляват се и банковите лихви по кредитите. Предлагането на пари в страната се увеличава. Напротив, когато е необходимо да се намали бизнес активността чрез намаляване на паричното предлагане в страната, централната банка увеличава сконтовия процент. Увеличаването на дисконтовия процент също е техника за борба с инфлацията. В зависимост от икономическата ситуация централната банка прибягва до политика на „евтини” и „скъпи” пари.

Политика за евтини пари

Скъпа парична политика

Тя се провежда от Централната банка преди всичко като антиинфлационна политика. За да се намали паричното предлагане, се ограничава емитирането на пари, държавните ценни книжа се продават на открития пазар, увеличава се съотношението на минималните резерви и се увеличава сконтовият процент.

Инструменти на паричната политика

В този раздел липсват препратки към източници на информация.

Информацията трябва да може да се провери, в противен случай може да бъде поставена под съмнение и изтрита.
Можете да редактирате тази статия, за да включите връзки към авторитетни източници.
Този знак е зададен 11 декември 2012 г.

Задължителни резервиПаричните власти упражняват регулаторен контрол върху търговските банки. Паричната политика може да се прилага чрез промяна на размера на активите, които банките трябва да държат в резервите на централната банка. Банките държат само малка част от своите активи в брой, достъпни за незабавно теглене. Остатъкът се превръща в неликвидни активи като ипотеки и заеми. Променяйки коефициента на ликвидност, централната банка променя обема на наличните кредитни средства. Централната банка обикновено не променя изискванията за резерви често, тъй като това създава нестабилни промени в паричното предлагане поради действието на кредитния мултипликатор.

ОтстъпкаОтпускането на заеми с дисконтов процент е, когато търговските банки и други депозитарни институции имат право да заемат резерви от Централната банка на дисконтов процент. Този лихвен процент обикновено се определя под лихвите на краткосрочния капиталов пазар (съкровищни бонове). Това позволява на институциите да променят условията за отпускане на заеми (т.е. сумата пари, която могат да дадат назаем), като по този начин засягат паричното предлагане.

Лихвен процентНамаляването на паричното предлагане може да се постигне косвено чрез увеличаване на номиналните лихвени проценти. Паричните власти в различните страни имат различни нива на контрол върху лихвените проценти в цялата икономика. В Съединените щати Федералният резерв може да определя сконтовия процент и също така да постигне необходимия процент на федералните фондове чрез операции на открития пазар. Този процент има значителен ефект върху другите пазарни лихвени проценти, но няма перфектна връзка. В Съединените щати операциите на открития пазар представляват относително малка част от общия обем на пазара на ценни книжа. Невъзможно е да се поставят независими цели както за паричната база, така и за лихвения процент, тъй като и двете се променят от един инструмент - операциите на открития пазар.

Валутен бордПаричният съвет е парично споразумение, което обвързва паричната база на една държава с опорна държава. По същество това се проявява като твърдо фиксиран обменен курс, при който местната валута в обращение се поддържа от чуждестранната валута на страната на котва при фиксиран курс. По този начин, за да се увеличи местната парична база, еквивалентна сума чуждестранна валута трябва да се държи в резерви от валутния комитет. Това ограничава способността на местните финансови власти да раздуват паричното предлагане или да преследват други цели.

Вижте също

Литература

Фредерик Мишкин. "Икономическа теория на парите, банковото дело и финансовите пазари"

Фондация Уикимедия. 2010 г.

Денежниково
Разчетна единица

Вижте какво е „паричната политика на държавата“ в други речници:

Парично-кредитна политика- (Парична политика) Концепцията на паричната политика, целите на паричната политика Информация за концепцията на паричната политика, целите на паричната политика Съдържание >>>>>>>>>> ... Енциклопедия на инвеститора

Парично-кредитна политика- Паричната политика е държавна политика, която влияе върху количеството пари в обращение, за да се осигури ценова стабилност, пълна заетост и растеж на реалното производство. Въздействие върху макроикономическите... ... Wikipedia

ПАРИЧНО-КРЕДИТНА ПОЛИТИКА Юридически речник

парично-кредитна политика- набор от мерки в областта на паричното обращение и кредита, насочени към регулиране на икономическия растеж, ограничаване на инфлацията, осигуряване на заетост и изравняване на платежния баланс; служи като един от най-важните методи за намеса... ... Голям юридически речник

Паричната политика- държавна политика, насочена към регулиране на икономическия растеж, ограничаване на инфлацията, осигуряване на заетост чрез регулиране на обема и структурата на вътрешното парично обращение и стойността на официалния дисконтов процент, норми... ... Речник на бизнес термините

Кредитна политика- система от парични мерки, използвани от държавата за постигане на определени икономически цели и представляващи един от елементите на общата икономическа политика. В капиталистическите страни буржоазните... ... Велика съветска енциклопедия

ПОЛИТИКА, ПАРИЧНА- набор от мерки в областта на паричното обращение и кредита, насочени към регулиране на икономическия растеж, ограничаване на инфлацията, осигуряване на заетост и изравняване на платежния баланс; служи като един от най-важните методи за намеса... ... Страхотен счетоводен речник

Държавна финансова политика- (на английски: Финансовата политика на държавата) политиката на държавата за организиране и използване на финансите за изпълнение на нейните функции и задачи. Взаимодействието между държавата и финансовия пазар е многостранно. Държавата може да действа... ... Wikipedia

Икономическа политика- Този термин има други значения, вижте Икономическа политика (значения). Икономическата политика е набор от мерки, действия на правителството за избор и прилагане на икономически решения на макроикономическо ниво. Внедряване... ...Уикипедия

Книги

Паричната политика като неразделна част от финансовата политика на държавата, Арзуманова Лана Львовна, Артемов Николай Михайлович, Грачева Елена Юрьевна, Монографията е насочена към разкриване на въпросите за същността на паричната политика като инструмент на финансовата политика на държавата , разкриващ задачите и методите на паричната политика в... Категория: Икономика Издател: Проспект, Купете за 477 RUR
Паричната политика като неразделна част от финансовата политика на държавата (финансово-правен аспект). Колективна монография,

Монетарна (кредитно - парична) политика на държаватае набор от мерки, прилагани от централната банка с цел да повлияе на нивото на банковите лихви чрез промяна на масата на парите в обращение.

Паричната политика е вид антициклична (стабилизационна) политика на държавата. Тя е насочена към изглаждане на цикличните колебания.

Маркирайте два видадържавна парична политика:

Политика за евтини пари (мек, експанзионистичен, експанзионистичен) – насочен към увеличаване на масата на парите в обръщение и намаляване нивото на банковата лихва. Използва се по време на икономическа криза за стимулиране на икономическия растеж с евтини кредити.

Политиката на „скъпите“ пари (твърд, стеснен, ограничителен) - насочен към намаляване на количеството пари в обръщение и повишаване нивото на банковата лихва. Използва се в условия на висока инфлация, както и по време на фазата на възстановяване, за ограничаване на икономическия растеж.

Инструментите на паричната политика включват:

Сконтов процент (процент на рефинансиране)- това е лихвеният процент, при който Централната банка отпуска заеми на търговските банки. Ако Централната банка повиши сконтовия процент, предлагането на пари в обращение намалява и кредитът става по-скъп и по-малко достъпен за кредитополучателите. Намаляването на дисконтовия процент води до увеличаване на масата на парите в обръщение и намаляване на банковия лихвен процент.

Коефициент на задължителни банкови резерви- това е процент от привлечените средства от търговските банки, които те са длъжни да държат в Централната банка в безсрочни и безлихвени сметки. Ако Централната банка увеличи съотношението на задължителните резерви, това води до намаляване на количеството пари в обращение и повишаване на нивото на банковата лихва. Намаляването на нормата на задължителните резерви води до увеличаване на паричното предлагане в обращение и намаляване на нивото на банковите лихви. Нормата за задължителен банков резерв е административен инструмент по своята същност. Ако търговските банки не спазват изискванията за резерви на Централната банка, тя има право да използва санкции срещу тях, както и да отнеме лиценза им.

Операции на открития пазар на централната банка– това са сделки за покупко-продажба на ДЦК и чуждестранна валута. Сами са популярен инструмент на паричната политика на настоящия етап. Тя е пазарно ориентирана по своята същност. Ако в икономиката има излишно парично предлагане, Централната банка започва да продава държавни ценни книжа на инвеститорите. В резултат количеството на парите в обращение намалява, а банковата лихва се повишава. Ако икономиката няма достатъчно пари, Централната банка започва да купува държавни ценни книжа. Количеството пари в обръщение нараства, а банковата лихва намалява.

Държавна фискална политика

Фискална (бюджетно - данъчна) политика на държаватае набор от мерки, насочени към регулиране на бизнес цикъла чрез промяна на разходите и приходите на държавния бюджет.

Тя се основава на следните разпоредби:

Увеличаването на държавните разходи увеличава съвкупното търсене, което води до разширяване на производствените обеми и следователно до намаляване на безработицата. В този случай възниква мултиплициращ ефект, поради който съвкупното търсене расте в по-голяма степен от бюджетните разходи;

Увеличаването на данъците намалява разполагаемия доход на стопанските субекти и намалява съвкупното търсене. В този случай също възниква мултиплициращ ефект, но той е по-слаб, тъй като промените в данъчното облагане засягат не само потреблението, но и спестяванията.

Фискалната политика се провежда от правителството. Неговите инструменти влияят както върху съвкупното търсене (размера на общите разходи в икономиката), така и върху съвкупното предлагане (бизнес дейността и размера на разходите на фирмите). Инструментите на фискалната политика включват данъци, система за обществени поръчки и държавни трансфери.

Фискалната политика се разделя на дискреционни и недискреционни (автоматични).

Недискреционна фискална политикапредставлява автоматични промени във фискалната система, които се случват под влияние на икономическата ситуация без специални правителствени решения. Резултат е от действието на вградени стабилизатори. Вграденият стабилизатор е елемент от икономическата система, който автоматично реагира на промените във фазата на икономическия цикъл. Вградените стабилизатори включват социални плащания от бюджета и прогресивни данъци. По време на икономически спад данъчните плащания намаляват, особено с прогресивни ставки, а социалните разходи се увеличават (обезщетения за безработица, компенсации). По този начин, благодарение на вградените стабилизатори, се получават определени печалби в доходите по време на рецесия (по-малко данъчна тежест, повече ползи), а колебанията в съвкупното търсене стават по-малко значими. По време на икономическо възстановяване данъчните приходи автоматично се увеличават, а социалните помощи намаляват, което помага в борбата с инфлацията и прегряването на икономиката.

Трябва да се отбележи, че вградените стабилизатори в руската фискална система са слаби, тъй като по-голямата част от данъците не са прогресивни, а пропорционални. Освен това бюджетното законодателство не предвижда увеличение на социалните разходи при влошаване на икономическата ситуация в страната.

Дискреционна фискална политика– законодателни промени в данъчното облагане и държавните разходи за повлияване на нивото на икономическа активност. Тя може да бъде експанзионистичен (стимулиращ), което предполага увеличение на държавните разходи и/или намаляване на данъчните ставки, или ограничителен (задържащ), което предполага намаляване на държавните разходи или увеличаване на данъчното облагане.

При провеждането на фискалната политика е необходимо да се отчита влиянието на нивото на данъчното облагане върху размера на данъчните приходи, което се илюстрира с кривата на А. Лафер.

В съответствие с този модел увеличаването на дела на данъчните тегления от приходите на предприятието до определено ниво на данъчно облагане води до увеличаване на данъчните приходи в бюджетната система. По-нататъшното увеличаване на данъците обаче води до намаляване на приходите, тъй като предприятията нямат средства дори за просто възпроизводство. В резултат на това платците са принудени или да избягват плащането на данъци, или да намалят обема на производството.

Този модел също води до факта, че ако една страна има високо ниво на данъчно облагане, тогава намаляването на данъците може да стимулира икономическия растеж, което впоследствие ще доведе до увеличаване на данъчните приходи.

% данък

Данъчни приходи в бюджета, %

Основният недостатък на дискреционната фискална политика е наличието на „времеви лагове“. С други думи, отнема време, за да се идентифицират промените в икономиката (лаг на разпознаване), да се промени бюджетното и данъчно законодателство (лаг при вземане на решения), да се получи ефектът от приетите промени (импакт лаг). През това време ситуацията в икономиката може да се промени и правителството да не постигне желания ефект. Следователно, за решаване на макроикономически проблеми, фискалната политика се използва заедно с други методи за държавно регулиране на икономиката.

Паричната политика се състои в промяна на паричното предлагане ( Г-ЦА ), за да се стабилизира съвкупното производство, заетостта и нивата на цените. Или с други думи: паричната политика предизвиква увеличение Г-ЦА по време на рецесия за насърчаване на разходите, а по време на инфлация, напротив, ограничава Г-ЦА за ограничаване на разходите.

Паричното регулиране, за разлика от бюджетното, се основава на инструментите на самия пазар. Показатели като лихвения процент, обема на паричните и кредитни ресурси и някои други се превръщат в „бенчмаркове“, индикатори, които се влияят пряко и чрез които се предава „импулсът“ на паричната политика. Чрез използването на един или друг индикатор държавата очаква да предизвика промени в условията на капиталовия пазар.

Крайната цел на регулирането е да повлияе на икономическата ситуация и да създаде условия за балансиран икономически растеж. Необходимо условие за постигане на поставените цели е адекватната реакция на инвеститорите и потребителите на промените в обема и структурата на наличните парични ресурси. Самите парични и кредитни фактори на развитие трябва да бъдат доста лесни за регулиране.

Целите и инструментите на паричната политика могат да бъдат групирани по следния начин.

Финал (стратегически ) цели :

1) смекчаване на цикличните колебания в производството и заетостта.

2) осигуряване на стабилен неинфлационен растеж.

Междинни цели :

а) парично предлагане;

б) лихвен процент;

в) обменен курс.

Стратегическата цел на паричната политика е да осигури стабилност на цените, пълна заетост и растеж на реалното производство. Настоящата парична политика обаче се фокусира върху по-конкретни и достъпни цели от тази стратегическа цел.

Условие за провеждане на пълноценна парична политика е предварителното определяне на следните основни параметри:

а) темпът на растеж на цените (инфлация) и нивото на инфлационните очаквания (нивото на инфлация е едно от условията за определяне на лихвения процент, последното ни позволява да оценим степента на твърдост на провежданата парична политика);

б) паричен (кредитен) мултипликатор (стойността на мултипликатора е едно от условията за определяне на мярката за достатъчност на решенията за емисии);

в) действителното ниво на лихвения процент;

г) състоянието на паричния пазар.

Регулаторни методив областта на паричното обръщение могат да бъдат разделени на преки и непреки.

При пряко регулиранесе използват следните инструменти:а) лимити за кредитиране; б) пряко регулиране на лихвените проценти;

Инструменти косвено регулиранеса:

а) операции на открития пазар;

б) промяна в нормата на задължителните резерви;

в) промяна в дисконтовия процент (процент на рефинансиране)

г) доброволни споразумения.

Ефективността на използването на индиректни регулаторни инструменти е тясно свързана със степента на развитие на паричния пазар. В икономиките в преход, особено в първите етапи на трансформация, се използват както преки, така и непреки инструменти с постепенно изместване на първите от вторите. Често в процеса на формиране на банкова система в страните, преминаващи към пазарни отношения, повишаването на степента на независимост на централната банка при провеждането на паричната политика е придружено от желанието на паричните власти да постигнат крайната цел, докато реално е в състояние за контрол само на определени междинни номинални стойности.

Нека разгледаме инструментите за непряко регулиране на паричната система.

Операции на открития пазар- най-важното средство за контрол Г-ЦАв развитите страни. Използването на този инструмент за парично регулиране в страни, където фондовият пазар е в етап на формиране, е много трудно. Терминът „операции на открития пазар“ се отнася до покупката и продажбата на държавни (краткосрочни) ценни книжа (обикновено на вторичния пазар, тъй като дейността на централната банка на първичните пазари е забранена или ограничена от закона в много страни) на търговски банки, фирми и широката общественост. Често такива сделки се извършват от Централната банка под формата на споразумения за обратно изкупуване (REPO). В този случай банката например продава ценни книжа със задължение да ги изкупи обратно на определена (по-висока) цена след определен период. Лихвата върху средствата, предоставени в замяна на ценни книжа, е разликата между продажната цена и цената на обратно изкупуване. Споразуменията за обратно изкупуване също са широко разпространени в дейността на търговските банки и фирми.

Най-важният аспект на операциите на открития пазар е, че когато Централната банка купува държавни ценни книжа от търговските банки, резервите и следователно капацитетът за кредитиране на търговските банки се увеличават. Напротив, когато централната банка продава държавни ценни книжа, резервите на търговските банки и възможностите за кредитиране намаляват. По този начин, като влияе върху паричната база чрез операции на открития пазар, Централната банка регулира размера на паричното предлагане в икономиката.

Покупко-продажбата на държавни ценни книжа се извършва с две цели:

· финансиране и рефинансиране на текущия бюджетен дефицит и публичен дълг;

· макроикономическо регулиране.

Промяна в съотношението на задължителните резерви. Задължителните резерви са частта от размера на депозитите, които търговските банки трябва да държат като безлихвени депозити в Централната банка (формите на съхранение могат да варират в зависимост от държавата). Коефициентите на задължителни резерви варират по размер в зависимост от вида на депозитите (например за срочните депозити те са по-ниски от тези за безсрочните депозити), както и в зависимост от размера на банките (за малките банки те обикновено са по-ниски, отколкото за големите ). Колкото по-висока е централната банка на коефициента на задължителни резерви, толкова по-малък е делът на средствата, които търговските банки могат да използват за активни операции. Или банките ще загубят излишните резерви, намалявайки способността си да създават пари чрез кредитиране, или ще открият, че резервите им са недостатъчни и ще бъдат принудени да намалят текущите си сметки и по този начин паричното предлагане. Увеличение на съотношението на резервите ( rr ) намалява паричния мултипликатор и води до намаляване на паричното предлагане. Намаляването на съотношението на резервите превръща задължителните резерви в свръхрезерви и по този начин увеличава способността на банките да създават нови пари чрез кредитиране. По този начин чрез промяна на нормата на задължителните резерви Централната банка влияе върху динамиката на паричното предлагане. Увеличаването на съотношението на резервите увеличава размера на задължителните резерви, които банките трябва да държат.

Сконтов процент (процент на рефинансиране).Точно както търговските банки събират лихвени плащания по своите заеми, Централната банка събира лихвени плащания по заеми, отпуснати на търговски банки. Този лихвен процент се нарича "сконтов процент". Тази сделка е подобна на частно лице, което получава заем от търговска банка.

От гледна точка на търговските банки сконтовият процент представлява разходите, направени за придобиване на резерви. Следователно спадът на сконтовия процент насърчава търговските банки да придобиват допълнителни резерви, като вземат заеми от Централната банка. Кредитирането на търговските банки, обезпечено с тези нови резерви, се увеличава Г-ЦА . И обратно, увеличаването на дисконтовия процент намалява интереса на търговските банки да получат допълнителни резерви чрез заеми от Централната банка и следователно операциите на търговските банки по предоставяне на заеми намаляват. Освен това при получаване на по-скъп заем търговските банки също повишават лихвите си по кредитите. Вълна от кредитно свиване и повишаване на цената на парите обхваща цялата система. Предлагането на пари в икономиката намалява. Следователно увеличаването на дисконтовия процент съответства на желанието на Централната банка да ограничи Г-ЦА . Следователно, манипулирайки нивото на сконтовия процент, Централната банка извършва своеобразно регулиране на „цената на кредита“.

Променяйки лихвения процент, Централната банка дава на частния сектор сигнал за желаното активизиране или, обратно, ограничаване на бизнес активността. Ако частният сектор не реагира, се използват по-строги мерки, като например операции на открития пазар.

Доброволни споразумения.Централната банка понякога се стреми да сключва бизнес споразумения с търговските банки. Този метод ви позволява да вземате решения бързо и без много бюрокрация.

С помощта на тези инструменти Централната банка изпълнява целите на паричната политика:

· поддържане на паричното предлагане на определено ниво (строга парична политика) или

· поддържане на лихвените проценти на определено ниво (гъвкава парична политика).

Опциите на паричната политика се тълкуват по различен начин на графиката на паричния пазар. При конструирането на графична диаграма на паричния пазар беше прието, че предлагането на пари е графично представено като вертикална линия, т.е. че паричното предлагане е постоянно и не зависи от лихвения процент. В действителност предлагането на пари зависи от целите, които са поставени пред паричната система на страната.

1. Стриктната политика на поддържане на паричното предлагане съответства на вертикална крива на паричното предлагане на нивото на целевото парично предлагане, т.е. поддържане на постоянно ниво на парите в обращение ( MS 1 на фиг. 13.3).

2. Целта на паричната политика може да бъде поддържането на фиксиран лихвен процент. Гъвкавата парична политика може да бъде представена чрез хоризонтално директно парично предлагане при целево ниво на лихвения процент ( MS 2 на фиг. 13.3).

3. Третият вариант (междинен) за графично показване на паричното предлагане е наклонена крива ( MS 3 на фиг. 13.3). Тази форма на графика на паричното предлагане показва, че паричната политика позволява промени както в паричното предлагане в обращение, така и в лихвения процент.

В зависимост от наклона на кривата Г-ЦА промяна в търсенето на пари ще има по-голям ефект или върху паричното предлагане, или върху лихвения процент.

Г-ЦА- график на паричното предлагане при парична политика, насочена към поддържане на постоянна маса пари в обращение; MS 2 - график на паричното предлагане с гъвкава парична политика; MS 3 - график на паричното предлагане, предполагащ промени както в масата на парите в обращение, така и в лихвения процент.

Изборът на една или друга цел на паричната политика зависи от факторите, предизвикали промяна в търсенето на пари.

1. Ако тази промяна е причинена от циклична промяна в реалната продукция, тогава е желателно тези промени да се „изгладят“. При циклична "експанзия" - позволете увеличение на лихвения процент; последствието от повишаването на лихвените проценти ще бъде намаляване на бизнес активността. И обратно, в случай на цикличен спад, или „свиване“, позволете на лихвения процент да падне и постигнете увеличение на икономическата активност. В този случай графичното представяне на паричното предлагане ще бъде вертикална или наклонена крива Г-ЦА (Фиг. 13.4, а).

2. Ако промяната в търсенето на пари е причинена единствено от нарастващите цени, тогава всяко увеличение на паричното предлагане ще „отвие“ инфлационната спирала. Целта на паричната политика в този случай ще бъде поддържането на паричното предлагане в обращение на определено фиксирано ниво. Графичното изобразяване на паричното предлагане в този случай ще бъде вертикална линия Г-ЦА (Фиг. 13.4, а).

3. При разглеждане на паричния пазар се приема, че скоростта на обръщение на паричното предлагане е постоянна. Но може и се променя под влиянието например на промени в организацията на паричното обращение в страната, което ще се отрази на лихвения процент, обема на производството и цените (уравнение на размяната). Ако Централната банка си постави задачата да неутрализира влиянието на промените в скоростта на обръщение на парите върху националната икономика, тя избира гъвкава парична политика: масата на парите в обръщение трябва да нараства в същата пропорция, в която скоростта на обръщение количеството пари е намаляло и обратно, с увеличаване на скоростта на паричното обръщение в определена пропорция, паричното предлагане трябва да се промени в същата пропорция. В този случай графичното изобразяване на паричното предлагане ще бъде хоризонтална линия (фиг. 13.4, b).

Паричната политика на държавата е неразделна част от системата за управление и контрол на икономиката. Негов проводник е централната банка (ЦБ). Чрез методите и методите, които са му достъпни, той влияе върху паричните потоци и бизнес дейността.

За да разберем по-подробно как и за какви цели се осъществява паричната политика на държавата, е необходимо да се определят нейните (на държавата) функции и задачи.

Функции на държавата

Функциите на правителството не се ограничават до регулиране на икономиката, а се простират и в други области на живота. Във всички въпроси, по които обществото се нуждае от помощ и контрол, трябва да присъства „ръката на държавната власт“.

Функциите му включват:

Поддържане на икономическа стабилност и растеж.
Защита на правата и свободите на всички лица - физически и юридически лица.
Контрол на движението на парите.
Преразпределение на паричните потоци.
Производствени дейности.
Външноикономическа и политическа дейност.
Насърчаване на развитието на фундаменталната наука.
Решаване на екологични и други глобални проблеми.

Всяка от тези функции има свои институции, цели и задачи, инструменти и методи, чрез които се изпълняват. По-специално, паричната политика и нейните цели служат за справяне с финансовия пазар, който е част от икономическата система.

Цели на икономическото регулиране на държавно ниво

За да управлявате икономиката, трябва да разберете къде се намира системата в момента и какви са основните цели. След това се определят инструментите, които най-добре ще повлияят на текущата ситуация и ще доведат до желания резултат.

Какви могат да бъдат целите на икономическото регулиране:

Монетарната и фискалната политика на държавата се използват за управление на икономиката на страната. Първият влияе върху системата чрез паричния пазар, вторият – чрез бюджетни и данъчни механизми.

Обекти и участници в паричната политика

Целите и инструментите на паричната политика се осъществяват чрез нейните субекти, които включват Централната банка, банките и други участници на паричния пазар. Обектите са индикатори на паричния пазар: търсене, предлагане, цена. Има такова нещо като паричния пазар, което е част от финансовия пазар. Тук важат същите закони, както на всеки друг пазар. Под влияние на факторите търсене и предлагане се формира равновесна цена.

Ако предлагането се увеличи, а търсенето остане същото, тогава цената на парите (номиналният лихвен процент) намалява и обратно. Пазарните механизми се стремят да балансират търсенето и предлагането чрез промяна на цените. Държавната парична политика може да се опише накратко като контрол върху показателите на паричния пазар за постигане на определено ниво на тяхната стойност. В случай на бърз икономически растеж, за да предотврати последващия неизбежен рязък спад, Централната банка може да повлияе на паричния пазар, за да промени стойността им.

При променяща се скорост на паричното обръщение Централната банка трябва да коригира количеството им така, че да има достатъчно пари, но да няма излишък.

Концепции на финансовата политика

Инструментите и методите на паричната политика зависят от избраната концепция. В съвременните условия има само две от тях:

Евтини пари или казано на научен език – понятието кредитна експанзия.
Скъпи пари, с други думи, концепцията за кредитно ограничение.

Инструментите за разширяване на кредитирането са насочени към увеличаване на ресурсите на банките, което означава възможност за получаване на голям брой заеми за населението и предприятията. С помощта на такива действия количеството пари се увеличава.

Кредитната рестрикция означава намаляване на активността на банките в кредитирането за намаляване на количеството пари.

Изборът на концепция определя набора от инструменти и методи, които ще бъдат използвани за постигане на целите в близко бъдеще и по-дългосрочен план. Но тази задача е сложна, изискваща цялостен анализ на ситуацията на финансовия пазар и в икономиката като цяло, координиране на действията на субектите на паричния пазар с общия курс на политиката на страната.

Методи на паричната политика, идея за времеви лагове

Методите на държавната парична политика са специфични техники, чрез които централните и търговските банки влияят върху търсенето и предлагането на пари.

Икономистите разграничават два вида методи: преки и косвени (непреки).

Банковата система трябва да бъде достатъчно гъвкава, за да реагира своевременно на промените във факторите и показателите на паричния пазар. Но независимо колко бързо се прилагат определени мерки за регулиране на паричния пазар, между осъзнаването на проблема, разработването на система от мерки за въздействие и тяхното прилагане минава известно време, което се нарича времеви лаг.

Трябва също така да се има предвид, че независимо от инструментите и методите, използвани от паричната политика на държавата, между тяхното прилагане и реакцията на икономическите субекти също минава известно време.

Изоставането във времето затруднява анализирането и разработването на решения за стабилизиране на ситуацията на паричния пазар. Паричната политика на държавата трябва да бъде достатъчно гъвкава и обмислена, за да отчете тяхното влияние.

Преки методи за въздействие върху паричното обръщение

Централната банка има способността ясно да регулира дейността на банките: да определя ограничения за размера на заемите и депозитите, максималните и минималните лихвени нива. Такива методи се наричат директни.

Положителните аспекти на директните методи са:

намаляване на забавянията във времето;
ниски разходи за тяхното изпълнение;
доста предвидими резултати.

Но има и недостатъци на такива методи:

нарушаване на конкурентните условия на пазара на финансови услуги;
неефективно разпределение на наличните средства;
намаляване на привлекателността на банковите услуги.

Паричната или паричната политика на държавата, използваща такива методи, на пръв поглед отговаря на всички нужди на публичната администрация. Но това може да доведе до това банките да престанат да изпълняват функциите си и търсенето ще се насочи към други финансови организации, чиято дейност не се регулира пряко от държавата. По този начин Централната банка може да загуби контрол върху паричното обращение.

Директните методи са груба намеса в пазарните механизми; в резултат на такива действия паричното предлагане може рязко да намалее, което ще доведе до спад в производството.

Косвени методи на парична политика

Все повече централните банки започват да изоставят преките методи за намеса в паричното обращение. Строгите директиви се прилагат само в условията на сериозна икономическа криза и когато са необходими бързи действия.

В други случаи Централната банка може да повлияе на ситуацията с по-меки, косвени методи. Те стимулират желаното поведение на участниците на пазара и ги мотивират да предприемат определени действия.

Недостатъци на индиректните методи:

увеличени забавяния във времето;
възможна голяма грешка при прогнозиране на резултатите от определени мерки;
тяхната ефективност е свързана със степента на развитие на пазарните механизми.

Предимства на индиректното регулиране:

липса на изкривяване на пазарните механизми;
зачитане на правата на пазарните субекти;
предотвратяване на изтичането на капитали към сенчестите пазари;
не водят до резки, шокови промени в количеството пари и намаляване на нивото на производство.

Инструментариум за парична политика

Средствата, чрез които централната банка влияе върху обектите на паричния пазар, са инструменти на държавната парична политика.

Един от тях е съотношението на резервите. Това е определен процент от пасивите, сумата, която банките са длъжни да държат в Централната банка. Ако размерът на резерва се увеличи, тогава размерът на свободните пари, с които банките разполагат, естествено намалява. Това предотвратява освобождаването на допълнителни пари на пазара. Ако съотношението на резервите намалее, тогава разполагайки с допълнителни средства, банките могат да увеличат броя на издадените заеми (в парично изражение). В резултат на това паричното предлагане ще се увеличи.

Паричната или паричната политика на държавата се осъществява и чрез регулиране на лихвените проценти. Централната банка отпуска заеми на банките. Ако лихвата по такъв заем (процентът на рефинансиране) намалее, средствата стават по-достъпни за банките. Ако лихвите се увеличат, тогава търговските банки или отказват заема, или са принудени да повишат лихвите по издадените заеми. Във всеки случай повишаването на процента на рефинансиране води до ограничаване на нарастването на количеството пари в обращение.

Третият инструмент за влияние на централната банка върху размера на парите са нейните действия на пазара на ценни книжа. Това включва покупка и продажба на държавни ценни книжа. Този инструмент е много широко използван в световната практика днес. Когато Централната банка купува ценни книжа, има ефект на емитиране на пари, а когато ги продава, има ефект на изтегляне на пари от обръщение.

Целите и инструментите на паричната политика са тясно свързани. В зависимост от целите средствата могат да се използват в две различни посоки, стимулиращи или потискащи бизнес активността.

Допълнителни инструменти

Обсъдените по-горе методи се отнасят до традиционни инструменти. Но има няколко други средства, например валутно регулиране и определяне на ограничения за увеличаване на обема на парите в обращение.

Паричната политика като вид стабилизационна политика включва анализ на причините и последствията от нарастването на паричното предлагане. Не само кризисните явления в икономиката изискват специални мерки, но и рязко увеличаване на производството, което може да доведе до неконтролирана инфлация и деформация на пазарните механизми. Според теорията на циклите след фаза на активен икономически растеж започва рязка и дълбока рецесия. За да изглади колебанията и да предотврати излизането на пазарната ситуация извън контрол, Централната банка ограничава количеството пари и скоростта на тяхното нарастване.

Валутното регулиране включва формирането, прогнозирането и регулирането на валутните потоци, валутните курсове и външните плащания. Това е важен инструмент, който може да ограничи изтичането и притока на капитали в страната.

Регулирането на валутата може да се извърши чрез директни методи: определяне на границите на колебанията на валутния курс (валутен коридор), фиксирането му на едно ниво и др. Но по-често се използват непреки методи, като покупка и продажба на валута на открити пазари. Този механизъм е подобен на операциите на Централната банка с ценни книжа. За да засили обменния курс, той продава чужди банкноти, а за да намали обменния курс, купува.

Регулирането на размера на парите и обменния курс допринася за стабилното развитие на външноикономическата и промишлената дейност на фирмите, както и за финансовата стабилност на банките.

Какво определя избора на инструменти на политиката на Централната банка?

Паричната политика, целите, инструментите и последствията от нейното прилагане зависят от много фактори. Сред тях са:

За постигане на целите за регулиране на паричния пазар, паричната политика на държавата трябва да отчита всички тези фактори, да бъде гъвкава и последователна.

Паричната политика в Русия

Държавната парична политика: концепция, видове, инструменти, методи - всичко това създава теоретична основа за вземане на решения. Но оценката на дейността на Централната банка на практика е доста трудна.

През 2014 г. икономическата ситуация в Русия се промени много и това се отрази и на финансовия пазар. Причината за това са външни изкуствено създадени фактори. При тези условия оценката на ефективността на определена икономическа политика е двойно по-трудна.

Но като цяло можем да кажем, че основните тактически цели на Централната банка са:

ограничаване на инфлацията;
управление на валутния курс;
стимулиране на бизнес активността.

Контролът върху нивото на инфлацията е основна задача на Централната банка на Русия през последните 10 години. Освен това отворената икономика на страната е подложена на външни влияния и няма начин да не се намеси във формирането на обменния курс на рублата, така че се създават валутни коридори. Те планират да изоставят тази практика и да продължат да насочват всички усилия към стабилни ниски нива на инфлация.

Централната банка на Руската федерация често използва процента на рефинансиране като инструмент за влияние. Регулярно се следи и количеството пари в обращение и сделките с ценни книжа.

Централната банка на Русия има доста голяма степен на независимост, което като цяло има положителен ефект върху провеждането на паричната политика. Все по-рядко се срещат противоречия във вземаните решения. Текущите цели и методи за постигането им редовно се анализират и коригират, което ни позволява да говорим за гъвкавост на паричната политика.