Monetarna politika. Monetarna politika

Uticaj na makroekonomske procese (inflacija, privredni rast, nezaposlenost) se vrši kroz monetarnu regulaciju.

Tipično, monetarna politika centralne banke usmjerena je na postizanje i održavanje finansijske stabilizacije, prvenstveno na jačanje kursa nacionalne valute i osiguranje stabilnosti platnog bilansa zemlje.

Monetarna regulacija- radi se o skupu specifičnih mjera centralne banke koje imaju za cilj promjenu količine novčane mase u opticaju, obima kredita, nivoa kamatnih stopa i drugih pokazatelja opticaja novca i tržišta kreditnog kapitala.

Monetarna politika je sastavni dio jedinstvene državne ekonomske politike. Državna ekonomska politika treba da sadrži mjere za rješavanje problema u svakom bloku. Centralna banka obavlja svoj dio - monetarnu politiku, odgovorna je za njeno sprovođenje.

Enciklopedijski YouTube

1 / 5

✪ Monetarna politika. Video lekcija iz društvenih nauka 11. razred

✪ Jednostavnim riječima o strukturi monetarnog sistema

✪ Predavanje Sofije Donets “Aktuelna pitanja monetarne politike”

✪ Video lekcija iz društvenih nauka "Monetarna politika države"

✪ Predavanje 10: Centralne banke. Mehanizmi monetarne politike

Titlovi

Instrumenti monetarne politike

Instrumenti monetarne politike koji omogućavaju centralnoj banci da kontroliše količinu novčane mase:

diskontna kamatna stopa, stopa refinansiranja

Restriktivna (restriktivna) monetarna politika u kratkom roku

Restriktivna (restriktivna) monetarna politika kratkoročno dovodi do smanjenja kamatne stope.

Uloga monetarne politike u privredi

Uloga monetarne politike u ekonomskom razvoju je postizanje maksimalne moguće ravnoteže na tržištu novca. ], tj. održavati ravnotežu između količine novca u opticaju i potrebe za njim.

Vrste monetarnih politika

Čvrsto - usmjereno na održavanje određene količine novca.
Fleksibilno – usmjereno na regulaciju kamatne stope.

Postoje različite vrste monetarne politike:

Stimulirajuće- sprovodi se u vreme recesije i ima za cilj „razveseliti“ privredu, stimulisati rast poslovne aktivnosti u cilju suzbijanja nezaposlenosti.
Sadrži- sprovodi se u periodu procvata i ima za cilj smanjenje poslovne aktivnosti u cilju suzbijanja inflacije.

Ekspanzivna monetarna politika podrazumeva da centralna banka preduzima mere za povećanje ponude novca. Njegovi alati su:

smanjenje obavezne rezerve
smanjenje diskontne stope
kupovina državnih hartija od vrijednosti od strane centralne banke.

Kontrakciona (restriktivna) monetarna politika se sastoji od toga da centralna banka koristi mere za smanjenje ponude novca. To uključuje:

povećanje norme obavezne rezerve
povećanje kamatne stope
prodaja državnih hartija od vrijednosti od strane centralne banke.

Metode monetarne politike- skup tehnika i operacija putem kojih subjekti monetarne politike utiču na objekte da ostvare svoje ciljeve.

Direktne metode su administrativne mjere u obliku različitih direktiva centralne banke u vezi sa obimom ponude novca i cijenama na finansijskom tržištu. Ograničenja rasta pozajmljivanja ili privlačenja depozita su primjeri kvantitativnih kontrola. Primena ovih metoda daje najbrži ekonomski efekat sa stanovišta centralne banke za maksimalan obim ili cenu depozita i kredita, za kvantitativne i kvalitativne varijable monetarne politike. Kada se koriste direktne metode, vremenska kašnjenja se smanjuju. Vremenski zastoji su određeni vremenski period između trenutka kada se pojavi potreba za primjenom određene mjere u oblasti monetarne politike i svijesti o takvoj potrebi, kao i između svijesti o potrebi, razvoja mišljenja i početak implementacije.
Indirektne metode regulacije monetarne politike utiču na motivaciju ponašanja privrednih subjekata koristeći tržišne mehanizme, imaju veliki vremenski zaostatak, a posljedice njihove upotrebe su manje predvidive nego kod direktnih metoda. Međutim, njihova upotreba ne dovodi do poremećaja tržišta. Shodno tome, upotreba indirektnih metoda je direktno povezana sa stepenom razvijenosti tržišta novca. Prelazak na indirektne metode karakterističan je za globalni proces liberalizacije, povećanje stepena nezavisnosti centralnih banaka.

Postoje i opće i selektivne metode:

Opšte metode su pretežno indirektne i utiču na tržište novca u celini.
Selektivni metodi regulišu specifične vrste kredita i uglavnom su preskriptivne prirode. Zahvaljujući ovim metodama rješavaju se privatni problemi, poput ograničavanja izdavanja kredita određenim bankama i refinansiranja po povlaštenim uslovima.

Operacije na otvorenom tržištu

Prodaja državnih hartija od vrijednosti od strane Centralne banke na otvorenim tržištima komercijalnim bankama smanjuje rezerve banaka, a samim tim i kreditne sposobnosti banaka, povećavajući kamatnu stopu. Ovaj metod monetarne politike primenjuje se kratkoročno i ima veliku fleksibilnost.

Promjena omjera minimalne rezerve

Povećanjem stope rezervi od strane centralne banke smanjuje se višak rezervi (koji se može pozajmiti), čime se smanjuje sposobnost banke da proširi ponudu novca kroz davanje kredita. Ovo sredstvo regulacije novčane mase obično se koristi na duži rok.

Promjena diskontne stope

Stopa koju naplaćuje Centralna banka za kredite date komercijalnim bankama naziva se diskontna stopa. Sa smanjenjem diskontne stope raste potražnja komercijalnih banaka za kreditima Centralne banke. Istovremeno se povećavaju rezerve komercijalnih banaka i njihova sposobnost kreditiranja preduzetnika i stanovništva. Smanjene su i bankarske kamate na kredite. Povećava se ponuda novca u zemlji. Naprotiv, kada je potrebno smanjiti poslovnu aktivnost smanjenjem novčane mase u zemlji, centralna banka podiže eskontnu stopu. Podizanje diskontne stope je takođe metod borbe protiv inflacije. U zavisnosti od ekonomske situacije, centralna banka pribegava politici „jeftinog” i „skupog” novca.

Politika jeftinog novca

Obavlja se u periodu niskih tržišnih uslova. Centralna banka povećava ponudu novca kupovinom državnih hartija od vrijednosti na otvorenom tržištu, snižavanjem stope rezervi i snižavanjem diskontne stope. Ovo smanjuje kamatnu stopu, povećava investicije i povećava poslovnu aktivnost.

Dear money policy

Centralna banka ga sprovodi prvenstveno kao antiinflatornu politiku. U cilju smanjenja novčane mase, emisija novca je ograničena, državne hartije od vrijednosti se prodaju na otvorenom tržištu, povećava se stopa minimalne rezerve i povećava diskontna stopa.

Uz navedene metode državne regulacije, koje imaju unutrašnji ekonomski fokus, postoje posebne mjere eksterne ekonomske regulacije. To uključuje mjere za podsticanje izvoza roba, usluga, kapitala, znanja i usluga upravljanja. To su izvozni krediti, garancije izvoznih kredita i investicija u inostranstvu, uvođenje i ukidanje kvota, te promjene vrijednosti dažbina u vanjskotrgovinskoj razmjeni.

Instrumenti monetarne politike

Monetarna baza Monetarna politika se može sprovoditi promjenom obima monetarne baze. Centralne banke koriste operacije na otvorenom tržištu za promjenu veličine monetarne baze. Centralna banka kupuje ili prodaje rezervna sredstva (obično finansijske instrumente kao što su obveznice) u zamjenu za novac deponovan u centralnoj banci. Ovi depoziti se mogu pretvoriti u gotovinu. Zajedno, ova gotovina i depoziti čine monetarnu bazu, a to su obaveze centralne banke denominirane u sopstvenoj valuti. Tipično, druge banke mogu koristiti monetarnu bazu kao frakcionu rezervu i proširiti ukupnu novčanu masu u opticaju.

Norma obavezne rezerve Monetarna politika se može provoditi promjenom iznosa sredstava koju banke moraju držati u rezervama centralne banke. Banke drže samo mali dio svoje imovine u gotovini, koja je dostupna za trenutno podizanje. Glavna imovina nije tako likvidna - hipoteke i krediti. Promjenom stope rezervi, centralna banka mijenja iznos raspoloživih sredstava za kreditiranje. Centralna banka obično ne mijenja često obavezne rezerve, jer to stvara promjenjive promjene u novčanoj ponudi zbog djelovanja kreditnog multiplikatora.

Diskontna stopa Kreditiranje sa kamatnim stopama znači da komercijalne banke i druge depozitne institucije imaju pravo da pozajmljuju rezerve od Centralne banke po diskontnoj stopi. Ova stopa je obično niža od kratkoročnih stopa na tržištu kapitala (trezorskih zapisa).

Kamatna stopa Smanjenje novčane mase može se postići indirektno povećanjem nominalnih kamatnih stopa. Bankarski regulatori u različitim zemljama imaju različite nivoe kontrole nad komercijalnim kamatnim stopama. U Sjedinjenim Državama, Federalne rezerve mogu postaviti diskontnu stopu i također postići potrebnu stopu federalnih fondova putem operacija na otvorenom tržištu. Ova stopa ima značajan uticaj na druge tržišne kamatne stope, ali nema jasne veze. U Sjedinjenim Državama, operacije na otvorenom tržištu zauzimaju relativno mali dio ukupnog obima tržišta vrijednosnih papira. Nemoguće je utvrditi nezavisne indikatore i za monetarnu bazu i za kamatnu stopu, jer se njihove vrijednosti mijenjaju zajedničkim instrumentom - operacijama na otvorenom tržištu.

Državna monetarna politika

Monetarna politika- je državna politika koja utiče na količinu novca u opticaju kako bi se osigurala stabilnost cijena, puna zaposlenost stanovništva i rast realne proizvodnje. Centralna banka sprovodi monetarnu politiku.

Uticaj na makroekonomske procese (inflacija, privredni rast, nezaposlenost) se vrši kroz monetarnu regulaciju.

Tipično, monetarna politika Centralne banke usmjerena je na postizanje i održavanje finansijske stabilizacije, prvenstveno na jačanje kursa nacionalne valute i osiguranje stabilnosti platnog bilansa zemlje.

Monetarna regulacija- radi se o skupu specifičnih mjera centralne banke koje imaju za cilj promjenu novčane mase u opticaju, obima kredita, nivoa kamatnih stopa i drugih pokazatelja opticaja novca i tržišta kreditnog kapitala.

Vrste monetarnih politika

Čvrsto - usmjereno na održavanje određene količine novca.
Fleksibilno – usmjereno na regulaciju kamatne stope.

Postoje različite vrste monetarne politike:

Stimulirajuće- sprovodi se u vreme recesije i ima za cilj „razveseliti“ privredu, stimulisati rast poslovne aktivnosti u cilju suzbijanja nezaposlenosti.
Sadrži- sprovodi se u periodu procvata i ima za cilj smanjenje poslovne aktivnosti u cilju suzbijanja inflacije.

Ekspanzivna monetarna politika podrazumeva da centralna banka preduzima mere za povećanje ponude novca. Njegovi alati su:

smanjenje obavezne rezerve
smanjenje kamatne stope
kupovina državnih hartija od vrijednosti od strane centralne banke.

Kontrakciona (restriktivna) monetarna politika se sastoji od toga da centralna banka koristi mere za smanjenje ponude novca. To uključuje:

povećanje obavezne rezerve
povećanje kamatne stope
prodaja državnih hartija od vrijednosti od strane centralne banke.

Metode monetarne politike- skup tehnika i operacija putem kojih subjekti monetarne politike utiču na objekte da ostvare svoje ciljeve.

Direktne metode - administrativne mjere u vidu različitih direktiva Centralne banke u vezi sa obimom novčane mase i cijenama na finansijskom tržištu. Ograničenja rasta pozajmljivanja ili privlačenja depozita su primjeri kvantitativnih kontrola. Primena ovih metoda daje najbrži ekonomski efekat sa stanovišta centralne banke za maksimalan obim ili cenu depozita i kredita, za kvantitativne i kvalitativne varijable monetarne politike. Kada se koriste direktne metode, vremenska kašnjenja se smanjuju. Vremenski zastoji su određeni vremenski period između trenutka kada se pojavi potreba za primjenom određene mjere u oblasti monetarne politike i svijesti o takvoj potrebi, kao i između svijesti o potrebi, razvoja mišljenja i početak implementacije.
Indirektne metode regulacije monetarne politike utiču na motivaciju ponašanja privrednih subjekata koristeći tržišne mehanizme, imaju veliki vremenski zaostatak, a posljedice njihove upotrebe su manje predvidive nego kod direktnih metoda. Međutim, njihova upotreba ne dovodi do poremećaja tržišta. Shodno tome, upotreba indirektnih metoda je direktno povezana sa stepenom razvijenosti tržišta novca. Prelazak na indirektne metode karakterističan je za globalni proces liberalizacije, povećanje stepena nezavisnosti centralnih banaka.

Postoje i opće i selektivne metode:

Opšte metode su pretežno indirektne i utiču na tržište novca u celini.
Selektivni metodi regulišu specifične vrste kredita i uglavnom su preskriptivne prirode. Zahvaljujući ovim metodama rješavaju se privatni problemi, poput ograničavanja izdavanja kredita određenim bankama i refinansiranja po povlaštenim uslovima.

Prodaja (kupovina) od strane Centralne banke državnih hartija od vrijednosti na otvorenim tržištima od strane komercijalnih banaka smanjuje (povećava) bankarske rezerve, a samim tim i smanjuje (povećava) kreditne sposobnosti banaka, povećavajući (smanjujući) kamatnu stopu. Ovaj metod monetarne politike primenjuje se kratkoročno i ima veliku fleksibilnost.

Promjena omjera minimalne rezerve.

Promjena diskontne stope.

Stopa koju naplaćuje centralna banka za kredite date komercijalnim bankama naziva se diskontna stopa. Sa smanjenjem diskontne stope raste potražnja komercijalnih banaka za kreditima Centralne banke. Istovremeno se povećavaju rezerve komercijalnih banaka i njihova sposobnost kreditiranja preduzetnika i stanovništva. Smanjene su i bankarske kamate na kredite. Povećava se ponuda novca u zemlji. Naprotiv, kada je potrebno smanjiti poslovnu aktivnost smanjenjem novčane mase u zemlji, centralna banka povećava eskontnu stopu. Povećanje diskontne stope je takođe tehnika za borbu protiv inflacije. U zavisnosti od ekonomske situacije, centralna banka pribegava politici „jeftinog” i „skupog” novca.

Politika jeftinog novca

Dear money policy

Sprovodi ga Centralna banka, prije svega, kao antiinflatornu politiku. U cilju smanjenja novčane mase, emisija novca je ograničena, državne hartije od vrijednosti se prodaju na otvorenom tržištu, povećava se stopa minimalne rezerve i povećava diskontna stopa.

Instrumenti monetarne politike

U ovom odeljku nedostaju reference na izvore informacija.

Informacije moraju biti provjerljive, inače mogu biti ispitane i izbrisane.
Možete urediti ovaj članak kako biste uključili veze do mjerodavnih izvora.
Ova oznaka je postavljena 11. decembra 2012.

Zahtjevi za rezerve Monetarne vlasti vrše regulatornu kontrolu nad komercijalnim bankama. Monetarna politika se može provoditi promjenom iznosa sredstava koju banke moraju držati u rezervama centralne banke. Banke drže samo mali dio svoje imovine u gotovini, koja je dostupna za trenutno podizanje. Ostatak se pretvara u nelikvidna sredstva kao što su hipoteke i krediti. Promjenom koeficijenta likvidnosti, centralna banka mijenja obim raspoloživih kreditnih sredstava. Centralna banka obično ne mijenja često obavezne rezerve, jer to stvara promjenjive promjene u novčanoj ponudi zbog djelovanja kreditnog multiplikatora.

Diskontna stopa Pozajmljivanje s diskontom je mjesto gdje komercijalne banke i druge depozitne institucije imaju pravo da pozajmljuju rezerve od Centralne banke po diskontnoj stopi. Ova stopa se obično postavlja ispod kratkoročnih stopa na tržištu kapitala (trezorskih zapisa). Ovo omogućava institucijama da promene uslove pozajmljivanja (tj. iznos novca koji mogu da pozajmljuju), čime utiču na ponudu novca.

Kamatna stopa Smanjenje novčane mase može se postići indirektno povećanjem nominalnih kamatnih stopa. Monetarne vlasti u različitim zemljama imaju različite nivoe kontrole nad kamatnim stopama u privredi. U Sjedinjenim Državama, Federalne rezerve mogu postaviti diskontnu stopu i također postići potrebnu stopu federalnih fondova putem operacija na otvorenom tržištu. Ova stopa ima značajan uticaj na druge tržišne kamatne stope, ali ne postoji savršen odnos. U Sjedinjenim Državama, operacije na otvorenom tržištu čine relativno mali dio ukupnog obima tržišta vrijednosnih papira. Nemoguće je postaviti nezavisne ciljeve i za monetarnu bazu i za kamatnu stopu, jer se oba mijenjaju jednim instrumentom - operacijama na otvorenom tržištu.

Currency Board Monetarni odbor je monetarni aranžman koji vezuje monetarnu bazu jedne zemlje sa sidrenom zemljom. U suštini, ovo se manifestuje kao tvrdo fiksni devizni kurs pri čemu je domaća valuta u opticaju podržana stranom valutom zemlje sidrišta po fiksnom kursu. Stoga, da bi se povećala domaća monetarna baza, devizni odbor mora držati u rezervama ekvivalentan iznos deviza. Ovo ograničava sposobnost lokalnih finansijskih vlasti da napuhuju novčanu masu ili slijede druge ciljeve.

vidi takođe

Književnost

Frederic Mishkin. "Ekonomska teorija novca, bankarstva i finansijskih tržišta"

Wikimedia Foundation. 2010.

Denezhnikovo
Obračunska jedinica

Pogledajte šta je „Monetarna politika države“ u drugim rječnicima:

Novčano-kreditna politika- (Monetarna politika) Pojam monetarne politike, ciljevi monetarne politike Informacije o konceptu monetarne politike, ciljevima monetarne politike Sadržaj >>>>>>>>>>... Investor Encyclopedia

Novčano-kreditna politika- Monetarna politika je politika vlade koja utiče na količinu novca u opticaju kako bi se osigurala stabilnost cijena, puna zaposlenost i rast realne proizvodnje. Uticaj na makroekonomsku... ... Wikipedia

NOVČANO-KREDITNA POLITIKA Pravni rječnik

novčano-kreditna politika- skup mjera u oblasti novčanog prometa i kredita za regulisanje privrednog rasta, suzbijanje inflacije, osiguranje zaposlenosti i izjednačavanje platnog bilansa; služi kao jedna od najvažnijih metoda intervencije...... Veliki pravni rječnik

Monetarna politika- državna politika koja ima za cilj regulisanje privrednog rasta, suzbijanje inflacije, osiguranje zaposlenosti regulisanjem obima i strukture unutrašnjeg monetarnog opticaja i vrednosti zvanične diskontne stope, normi... ... Rječnik poslovnih pojmova

Kreditna politika- sistem monetarnih mjera koje država koristi za postizanje određenih ekonomskih ciljeva i predstavlja jedan od elemenata opšte ekonomske politike. U kapitalističkim zemljama buržoaski..... Velika sovjetska enciklopedija

POLITIKA, MONETARNA- skup mjera u oblasti novčanog prometa i kredita za regulisanje privrednog rasta, suzbijanje inflacije, osiguranje zaposlenosti i izjednačavanje platnog bilansa; služi kao jedna od najvažnijih metoda intervencije...... Odličan računovodstveni rječnik

Državna finansijska politika- (engleski: finansijska politika države) politika države o organizovanju i korišćenju finansija za obavljanje svojih funkcija i zadataka. Interakcija između države i finansijskog tržišta je višestruka. Država može djelovati... ... Wikipedia

Ekonomska politika- Ovaj termin ima druga značenja, vidi Ekonomska politika (značenja). Ekonomska politika je skup mjera, vladinih akcija za odabir i implementaciju ekonomskih odluka na makroekonomskom nivou. Implementacija... ...Wikipedia

Knjige

Monetarna politika kao sastavni dio finansijske politike države, Arzumanova Lana Lvovna, Artemov Nikolay Mikhailovich, Gracheva Elena Yuryevna, Monografija je usmjerena na otkrivanje pitanja suštine monetarne politike kao instrumenta finansijske politike države , otkrivajući zadatke i metode monetarne politike u ... Kategorija: Ekonomija Izdavač: Prospekt, Kupite za 477 RUR
Monetarna politika kao sastavni dio finansijske politike države (finansijski i pravni aspekt). Kolektivna monografija,

Monetarna (kreditno - novčana) politika države je skup mjera koje sprovodi Centralna banka sa ciljem da utječe na visinu bankarskih kamata promjenom mase novca u opticaju.

Monetarna politika je vrsta anticiklične (stabilizacijske) politike države. Cilj mu je izgladiti ciklične fluktuacije.

Istaknite dvije vrste državna monetarna politika:

Politika jeftinog novca (meki, ekspanzionistički, ekspanzionistički) - usmjereni na povećanje mase novca u opticaju i smanjenje nivoa bankarskih kamata. Koristi se u vremenima ekonomske krize za stimulisanje ekonomskog rasta uz jeftine kredite.

Politika "skupog" novca (tvrdo, suženo, restriktivno) - usmjereno na smanjenje količine novca u opticaju i povećanje nivoa bankarskih kamata. Koristi se u uslovima visoke inflacije, kao iu fazi oporavka, za obuzdavanje ekonomskog rasta.

Instrumenti monetarne politike uključuju:

Diskontna stopa (stopa refinansiranja)- ovo je kamatna stopa po kojoj Centralna banka daje kredite komercijalnim bankama. Ako Centralna banka podiže eskontnu stopu, ponuda novca u opticaju se smanjuje, a kredit postaje skuplji i manje dostupan zajmoprimcima. Smanjenje diskontne stope dovodi do povećanja mase novca u opticaju i smanjenja kamatne stope banke.

Stopa obavezne bankarske rezerve- ovo je procenat sredstava koja privlače komercijalne banke, a koja su dužne da drže u Centralnoj banci na vječnim i beskamatnim računima. Ako Centralna banka poveća stopu obavezne rezerve, to dovodi do smanjenja količine novca u opticaju i povećanja nivoa bankarske kamate. Smanjenje stope obavezne rezerve dovodi do povećanja novčane mase u opticaju i smanjenja nivoa bankarskih kamata. Norma obavezne bankarske rezerve je administrativni instrument po svojoj prirodi. Ukoliko komercijalne banke ne ispoštuju obaveznu rezervu Centralne banke, ona ima pravo da protiv njih koristi kazne, kao i da im suspenduje dozvolu.

Operacije Centralne banke na otvorenom tržištu– radi se o poslovima kupovine i prodaje državnih hartija od vrijednosti i deviza. Sami su popularan instrument monetarne politike u sadašnjoj fazi. Tržišno je orijentisan po svojoj prirodi. Ako u privredi postoji višak novčane mase, Centralna banka počinje da prodaje državne hartije od vrijednosti investitorima. Kao rezultat toga, količina novca u opticaju se smanjuje, a kamatna stopa banke raste. Ako privreda nema dovoljno novca, Centralna banka počinje da kupuje državne hartije od vrijednosti. Količina novca u opticaju raste, a kamatna stopa banke opada.

Državna fiskalna politika

Fiskalna (budžetsko-poreska) politika države je skup mjera čiji je cilj regulisanje poslovnog ciklusa promjenom rashoda i prihoda državnog budžeta.

Zasniva se na sljedećim odredbama:

Povećanje državne potrošnje povećava agregatnu potražnju, što dovodi do povećanja obima proizvodnje, a samim tim i smanjenja nezaposlenosti. U ovom slučaju dolazi do multiplikativnog efekta, zbog čega agregatna tražnja raste u većoj mjeri nego budžetski rashodi;

Povećanje poreza smanjuje raspoloživi prihod privrednih subjekata i smanjuje agregatnu tražnju. U ovom slučaju se javlja i multiplikativni efekat, ali je slabiji, jer promjene u oporezivanju ne utiču samo na potrošnju, već i na štednju.

Fiskalnu politiku sprovodi država. Njegovi instrumenti utiču i na agregatnu tražnju (iznos ukupnih troškova u privredi) i na agregatnu ponudu (poslovna aktivnost i visina troškova preduzeća). Instrumenti fiskalne politike uključuju poreze, sistem javnih nabavki i vladine transfere.

Fiskalna politika je podijeljena na diskreciono i nediskreciono (automatski).

Nediskreciona fiskalna politika predstavlja automatske promjene u fiskalnom sistemu koje nastaju pod uticajem ekonomske situacije bez posebnih odluka vlade. To je rezultat djelovanja ugrađenih stabilizatora. Ugrađeni stabilizator je element ekonomskog sistema koji automatski reaguje na promjene u fazi ekonomskog ciklusa. Ugrađeni stabilizatori uključuju socijalna davanja iz budžeta i progresivne poreze. Tokom ekonomske krize, porezne uplate se smanjuju, posebno sa progresivnim stopama, a povećavaju se socijalna potrošnja (naknade za nezaposlene, naknade). Tako, zahvaljujući ugrađenim stabilizatorima, tokom recesije dolazi do određenih povećanja prihoda (manje poresko opterećenje, više beneficija), a fluktuacije agregatne tražnje postaju manje značajne. Tokom ekonomskog oporavka, poreski prihodi se automatski povećavaju, a socijalna davanja smanjuju, što pomaže u borbi protiv inflacije i pregrijavanja privrede.

Treba napomenuti da su ugrađeni stabilizatori u ruski fiskalni sistem slabi, budući da većina poreza nije progresivna, već proporcionalna. Osim toga, budžetsko zakonodavstvo ne predviđa povećanje socijalne potrošnje kada se ekonomska situacija u zemlji pogorša.

Diskreciona fiskalna politika– zakonske promjene u oporezivanju i državnoj potrošnji kako bi se uticalo na nivo ekonomske aktivnosti. Možda i jeste ekspanzionistički (stimulirajući), ukazujući na povećanje državne potrošnje i/ili smanjenje poreskih stopa, ili restriktivni (sputavajući), što ukazuje na smanjenje državne potrošnje ili povećanje poreza.

Prilikom sprovođenja fiskalne politike potrebno je voditi računa o uticaju nivoa oporezivanja na visinu poreskih prihoda, što ilustruje A. Lafferova kriva.

U skladu sa ovim obrascem, povećanje udjela povlačenja poreza iz prihoda preduzeća na određeni nivo oporezivanja dovodi do povećanja poreskih prihoda u budžetski sistem. Međutim, dalje povećanje poreza dovodi do smanjenja prihoda, jer preduzećima ne preostaju sredstva ni za prostu reprodukciju. Kao rezultat toga, obveznici su prisiljeni ili izbjegavati plaćanje poreza ili smanjiti obim proizvodnje.

Ovaj obrazac takođe dovodi do činjenice da ako država ima visok nivo oporezivanja, onda smanjenje poreza može stimulisati privredni rast, što će posledično dovesti do povećanja poreskih prihoda.

% poreza

Porezni prihodi u budžet, %

Glavni nedostatak diskrecione fiskalne politike je prisustvo „vremenskih kašnjenja“. Drugim riječima, potrebno je vrijeme da se identifikuju bilo kakve promjene u ekonomiji (zaostajanje u priznavanju), da se promijeni budžetsko i poresko zakonodavstvo (kašnjenje u donošenju odluka), da se dobije efekat usvojenih promjena (kašnjenje uticaja). Za to vrijeme situacija u privredi se može promijeniti, a vlada možda neće postići željeni efekat. Stoga se za rješavanje makroekonomskih problema fiskalna politika koristi u sprezi sa drugim metodama državne regulacije privrede.

Monetarna politika se sastoji od promjene ponude novca ( GOSPOĐA ) u cilju stabilizacije ukupne proizvodnje, zaposlenosti i nivoa cijena. Ili drugim riječima: monetarna politika uzrokuje povećanje GOSPOĐA tokom recesije podstiče potrošnju, a tokom inflacije, naprotiv, ograničava GOSPOĐA ograničiti troškove.

Monetarna regulacija, za razliku od budžetske, zasniva se na alatima samog tržišta. Indikatori kao što su kamatna stopa, obim monetarnih i kreditnih resursa i neki drugi postaju „reperi“, indikatori na koje se direktno utiče i preko kojih se prenosi „impuls“ monetarne politike. Korišćenjem jednog ili drugog indikatora država očekuje da izazove promene u uslovima tržišta kapitala.

Krajnji cilj regulacije je uticaj na ekonomsku situaciju i stvaranje uslova za uravnotežen privredni rast. Neophodan uslov za postizanje postavljenih ciljeva je adekvatan odgovor investitora i potrošača na promene u obimu i strukturi raspoloživih novčanih sredstava. Same monetarne i kreditne faktore razvoja trebalo bi prilično lako regulisati.

Ciljevi i instrumenti monetarne politike mogu se grupisati na sljedeći način.

Final ( strateški ) ciljevi :

1) ublažavanje cikličnih fluktuacija u proizvodnji i zapošljavanju.

2) obezbeđivanje stabilnog neinflatornog rasta.

Srednji ciljevi :

a) novčana masa;

b) kamatna stopa;

c) devizni kurs.

Strateški cilj monetarne politike je osiguranje stabilnosti cijena, pune zaposlenosti i realnog rasta proizvodnje. Međutim, trenutna monetarna politika fokusira se na konkretnije i pristupačnije ciljeve od ovog strateškog cilja.

Uslov za vođenje punopravne monetarne politike je prethodno utvrđivanje sljedećih osnovnih parametara:

a) stopa rasta cijena (inflacija) i nivo inflatornih očekivanja (nivo inflacije je jedan od uslova za određivanje kamatne stope, potonje nam omogućava da procijenimo stepen rigidnosti monetarne politike koja se vodi);

b) monetarni (kreditni) multiplikator (vrijednost multiplikatora je jedan od uslova za određivanje mjere dovoljnosti emisionih odluka);

c) stvarni nivo kamatne stope;

d) stanje na tržištu novca.

Regulatorne metode u oblasti monetarnog prometa mogu se podijeliti na direktni i indirektni.

At direktna regulacija koriste se sljedeće alati: a) limiti pozajmljivanja; b) direktno regulisanje kamatnih stopa;

Alati indirektna regulacija su:

a) operacije na otvorenom tržištu;

b) promjena stope obavezne rezerve;

c) promjena diskontne stope (stope refinansiranja)

d) dobrovoljni sporazumi.

Efikasnost korišćenja indirektnih regulatornih instrumenata usko je povezana sa stepenom razvijenosti tržišta novca. U privredama u tranziciji, posebno u prvim fazama transformacije, koriste se i direktni i indirektni instrumenti uz postepeno zamjenjivanje prvih od strane drugih. Često je u procesu formiranja bankarskog sistema u zemljama koje prelaze na tržišne odnose, povećanje stepena nezavisnosti Centralne banke u vođenju monetarne politike praćeno željom monetarnih vlasti da ostvare konačni cilj, a da je ona zapravo u mogućnosti za kontrolu samo određenih srednjih nominalnih vrijednosti.

Razmotrimo instrumente indirektne regulacije monetarnog sistema.

Operacije na otvorenom tržištu- najvažnije sredstvo kontrole GOSPOĐA u razvijenim zemljama. Upotreba ovog instrumenta monetarne regulacije u zemljama u kojima je berza u fazi formiranja je veoma teška. Izraz "operacije na otvorenom tržištu" odnosi se na kupovinu i prodaju državnih (kratkoročnih) vrijednosnih papira (obično na sekundarnom tržištu, budući da je aktivnost centralne banke na primarnim tržištima zabranjena ili ograničena zakonom u mnogim zemljama) komercijalnim bankama, firmama i široj javnosti. Često takve transakcije obavlja Centralna banka u obliku repo ugovora (REPO). U tom slučaju banka, na primjer, prodaje hartije od vrijednosti uz obavezu da ih nakon određenog perioda otkupi po određenoj (višoj) cijeni. Kamata na sredstva obezbeđena u zamenu za hartije od vrednosti je razlika između prodajne cene i cene otkupa. Ugovori o reotkupu takođe su rasprostranjeni u aktivnostima komercijalnih banaka i firmi.

Najvažniji aspekt operacija na otvorenom tržištu je da kada Centralna banka kupuje državne hartije od vrijednosti od komercijalnih banaka, povećavaju se rezerve, a samim tim i kreditni kapacitet komercijalnih banaka. Naprotiv, kada Centralna banka prodaje državne hartije od vrijednosti, smanjuju se rezerve i sposobnost komercijalnih banaka za kreditiranje. Dakle, uticajem na monetarnu bazu kroz operacije na otvorenom tržištu, Centralna banka reguliše veličinu novčane mase u privredi.

Kupoprodaja državnih hartija od vrijednosti vrši se u dvije svrhe:

· finansiranje i refinansiranje tekućeg deficita državnog budžeta i javnog duga;

· makroekonomska regulacija.

Promjena omjera obavezne rezerve. Obavezne rezerve su dio iznosa depozita koji komercijalne banke moraju držati kao nekamatonosne depozite kod Centralne banke (oblici skladištenja mogu se razlikovati od zemlje do zemlje). Stope obavezne rezerve razlikuju se po veličini u zavisnosti od vrste depozita (npr. za oročene depozite su niže nego za depozite po viđenju), kao i u zavisnosti od veličine banaka (za male banke obično su niže nego za velike ). Što je viši omjer obavezne rezerve u Centralnoj banci, manji je udio sredstava koje poslovne banke mogu koristiti za aktivno poslovanje. Ili će banke izgubiti višak rezervi, smanjujući njihovu sposobnost stvaranja novca kroz pozajmice, ili će smatrati da su njihove rezerve nedovoljne i biće prinuđene da smanje svoje tekuće račune, a time i ponudu novca. Povećanje omjera rezervi ( rr ) smanjuje multiplikator novca i dovodi do smanjenja novčane mase. Smanjenje koeficijenta rezerve pretvara obavezne rezerve u višak rezervi i time povećava sposobnost banaka da kreiraju novi novac kroz kreditiranje. Dakle, promjenom stope obavezne rezerve, Centralna banka utiče na dinamiku ponude novca. Povećanje stope rezervi povećava iznos obavezne rezerve koju banke moraju držati.

Diskontna stopa (stopa refinansiranja). Kao što komercijalne banke naplaćuju kamate na svoje kredite, Centralna banka naplaćuje kamate na kredite date komercijalnim bankama. Ova kamatna stopa se naziva "diskontna stopa". Ova transakcija je slična fizičkom licu koje dobija kredit od komercijalne banke.

Sa stanovišta komercijalnih banaka, diskontna stopa predstavlja trošak sticanja rezervi. Posljedično, pad diskontne stope podstiče poslovne banke da stiču dodatne rezerve zaduživanjem kod Centralne banke. Pozajmljivanje komercijalnih banaka, podržano ovim novim rezervama, raste GOSPOĐA . I obrnuto, povećanje diskontne stope smanjuje interes komercijalnih banaka za dobijanje dodatnih rezervi zaduživanjem kod Centralne banke, a samim tim i poslovanje komercijalnih banaka na davanju kredita. Osim toga, kada dobiju skuplji kredit, komercijalne banke povećavaju i kamatne stope na kredite. Talas kreditne kompresije i porasta cijene novca zapljuskuje cijeli sistem. Ponuda novca u privredi se smanjuje. Dakle, povećanje diskontne stope odgovara želji Centralne banke da ograniči GOSPOĐA . Shodno tome, manipulišući nivoom diskontne stope, Centralna banka vrši svojevrsnu regulaciju „cijene kredita“.

Promjenom kursa, Centralna banka daje privatnom sektoru signal o željenoj aktivaciji ili, obrnuto, obuzdavanju poslovne aktivnosti. Ako privatni sektor ne reaguje, koriste se oštrije mjere, poput operacija na otvorenom tržištu.

Dobrovoljni sporazumi. Centralna banka ponekad nastoji da zaključi poslovne ugovore sa komercijalnim bankama. Ova metoda vam omogućava da brzo i bez mnogo birokratije donosite odluke.

Uz pomoć ovih instrumenata Centralna banka ostvaruje ciljeve monetarne politike:

· održavanje novčane mase na određenom nivou (stroga monetarna politika) ili

· održavanje kamatnih stopa na određenom nivou (fleksibilna monetarna politika).

Opcije monetarne politike se različito tumače na grafikonu tržišta novca. Prilikom konstruisanja grafičkog dijagrama tržišta novca, pretpostavljeno je da je ponuda novca grafički predstavljena kao vertikalna linija, tj. da je ponuda novca konstantna i da ne zavisi od kamatne stope. U stvarnosti, ponuda novca zavisi od ciljeva koji su postavljeni monetarnom sistemu zemlje.

1. Stroga politika održavanja novčane mase odgovara vertikalnoj krivu ponude novca na nivou ciljne novčane mase, tj. održavanje konstantnog nivoa novca u opticaju ( MS 1 na sl. 13.3).

2. Cilj monetarne politike može biti održavanje fiksne kamatne stope. Fleksibilna monetarna politika može biti predstavljena horizontalnom direktnom novčanom masom na nivou ciljne kamatne stope ( MS 2 na sl. 13.3).

3. Treća opcija (srednja) grafičkog prikaza novčane mase je nagnuta kriva ( MS 3 na sl. 13.3). Ovaj oblik rasporeda novčane mase pokazuje da monetarna politika dozvoljava promjene i u ponudi novca u opticaju i u kamatnoj stopi.

U zavisnosti od nagiba krivine GOSPOĐA promena tražnje za novcem će imati veći efekat ili na ponudu novca ili na kamatnu stopu.

GOSPOĐA- raspored novčane mase u okviru monetarne politike u cilju održavanja stalne mase novca u opticaju; MS 2 - raspored novčane mase sa fleksibilnom monetarnom politikom; MS 3 - raspored ponude novca uz pretpostavku promjene i mase novca u opticaju i kamatne stope.

Izbor jednog ili drugog cilja monetarne politike zavisi od faktora koji su izazvali pomak u tražnji za novcem.

1. Ako je ovaj pomak uzrokovan cikličkom promjenom stvarnog outputa, tada je poželjno te promjene „izgladiti“. U slučaju cikličke "ekspanzije" - dozvoliti povećanje kamatne stope; posljedica rasta kamatnih stopa biće smanjenje poslovne aktivnosti. I, obrnuto, u slučaju cikličkog pada, ili „stiskanja“, dozvolite pad kamatne stope i ostvarite povećanje ekonomske aktivnosti. U ovom slučaju, grafički prikaz novčane mase će biti vertikalna ili nagnuta kriva GOSPOĐA (Sl. 13.4, a).

2. Ako je pomak u tražnji za novcem uzrokovan isključivo rastom cijena, onda će svako povećanje ponude novca „odmotati“ inflatornu spiralu. Cilj monetarne politike u ovom slučaju će biti održavanje novčane mase u opticaju na određenom fiksnom nivou. Grafički prikaz novčane mase u ovom slučaju će biti vertikalna linija GOSPOĐA (Sl. 13.4, a).

3. S obzirom na tržište novca, pretpostavljeno je da je brzina cirkulacije novčane mase konstantna. Ali ona se može i menja pod uticajem, na primer, promena u organizaciji novčanog prometa u zemlji, što će uticati na kamatnu stopu, obim proizvodnje i cene (jednačina razmene). Ako Centralna banka postavi zadatak da neutrališe uticaj promena brzine opticaja novca na nacionalnu privredu, ona bira fleksibilnu monetarnu politiku: masa novca u opticaju treba da se povećava u istoj meri u kojoj je brzina cirkulacije novca novca se smanjio, i obrnuto, sa povećanjem brzine opticaja novca u određenoj proporciji, novčana masa se mora promijeniti u istoj mjeri. U ovom slučaju, grafički prikaz novčane mase će biti horizontalna linija (slika 13.4, b).

Monetarna politika države je sastavni dio sistema upravljanja i kontrole privrede. Njegov dirigent je centralna banka (CB). Putem metoda i metoda koje su mu dostupne, utiče na novčane tokove i poslovnu aktivnost.

Da bi se detaljnije razumjelo kako i u koje svrhe se provodi monetarna politika države, potrebno je odrediti njene (državne) funkcije i zadatke.

Funkcije države

Vladine funkcije nisu ograničene na regulaciju privrede, već se protežu i na druge oblasti života. U svim stvarima u kojima je društvu potrebna pomoć i kontrola, mora biti prisutna “ruka državne vlasti”.

Njegove funkcije uključuju:

Održavanje ekonomske stabilnosti i rasta.
Zaštita prava i sloboda svih lica – fizičkih i pravnih lica.
Kontrola kretanja novca.
Preraspodjela novčanih tokova.
Proizvodne aktivnosti.
Inozemne ekonomske i političke aktivnosti.
Promoviranje razvoja fundamentalne nauke.
Rješavanje ekoloških i drugih globalnih problema.

Svaka od ovih funkcija ima svoje institucije, ciljeve, alate i metode pomoću kojih se implementiraju. Konkretno, monetarna politika i njeni ciljevi služe za suočavanje sa finansijskim tržištem, koje je dio ekonomskog sistema.

Ciljevi ekonomske regulacije na državnom nivou

Da biste upravljali ekonomijom, morate razumjeti gdje se sistem trenutno nalazi i koji su glavni ciljevi. Nakon toga se određuju alati koji će najbolje utjecati na trenutnu situaciju i dovesti do željenog rezultata.

Šta bi mogli biti ciljevi ekonomske regulacije:

Monetarna i fiskalna politika države se koriste za upravljanje ekonomijom zemlje. Prvi utiče na sistem preko tržišta novca, drugi - kroz budžetske i poreske mehanizme.

Objekti i učesnici monetarne politike

Ciljevi i instrumenti monetarne politike realizuju se preko njenih subjekata, među kojima su Centralna banka, banke i drugi učesnici na tržištu novca. Objekti su indikatori tržišta novca: potražnja, ponuda, cijena. Postoji takva stvar kao što je tržište novca, koje je dio finansijskog tržišta. Ovdje vrijede isti zakoni kao i na svakom drugom tržištu. Pod uticajem faktora ponude i potražnje formira se ravnotežna cena.

Ako se ponuda povećava, a potražnja ostaje ista, onda se trošak novca (nominalna kamatna stopa) smanjuje, i obrnuto. Tržišni mehanizmi nastoje uravnotežiti ponudu i potražnju promjenom cijena. Državna monetarna politika se može ukratko opisati kao kontrola nad indikatorima tržišta novca radi postizanja određenog nivoa njihove vrijednosti. U slučaju naglog privrednog rasta, kako bi se spriječio naknadni neizbježni nagli pad, Centralna banka može uticati na tržište novca kako bi promijenila njihovu vrijednost.

Sa promjenjivom brzinom opticaja novca, Centralna banka mora prilagoditi njegovu količinu tako da novca bude dovoljno, ali da nema viška.

Koncepti finansijske politike

Alati i metode monetarne politike zavise od odabranog koncepta. U savremenim uslovima postoje samo dva:

Jeftin novac, ili naučno rečeno – koncept kreditne ekspanzije.
Skup novac, drugim riječima, koncept kreditnog ograničenja.

Instrumenti kreditne ekspanzije usmjereni su na povećanje resursa banaka, što podrazumijeva mogućnost dobijanja većeg broja kredita za stanovništvo i preduzeća. Uz pomoć takvih akcija povećava se količina novca.

Kreditno ograničenje znači smanjenje aktivnosti banaka u kreditiranju radi smanjenja količine novca.

Izbor koncepta određuje skup alata i metoda koji će se koristiti za postizanje ciljeva u bliskoj budućnosti i dugoročnom periodu. Ali ovaj zadatak je složen i zahtijeva sveobuhvatnu analizu stanja na finansijskom tržištu i privredi u cjelini, koordinaciju djelovanja subjekata tržišta novca sa općim tokom politike zemlje.

Metode monetarne politike, ideja vremenskih kašnjenja

Metode državne monetarne politike su specifične tehnike kojima centralne i komercijalne banke utiču na potražnju i ponudu novca.

Ekonomisti razlikuju dvije vrste metoda: direktne i indirektne (indirektne).

Bankarski sistem mora biti dovoljno fleksibilan da pravovremeno odgovori na promjene faktora i indikatora na tržištu novca. Ali koliko god brzo da se sprovode određene mere za regulisanje tržišta novca, prođe određeno vreme, koje se naziva vremenskim odmakom, između svesti o problemu, razvoja sistema mera uticaja i njihove primene.

Takođe treba imati u vidu da, bez obzira na alate i metode koje koristi monetarna politika države, između njihovog sprovođenja i reakcije privrednih subjekata prođe i određeno vreme.

Vremenski zastoji otežavaju analizu i razvoj rješenja za stabilizaciju situacije na tržištu novca. Državna monetarna politika mora biti dovoljno fleksibilna i promišljena da uzme u obzir njihov uticaj.

Direktne metode uticaja na cirkulaciju novca

Centralna banka ima mogućnost da jasno reguliše aktivnosti banaka: postavlja ograničenja na veličinu kredita i depozita, maksimalne i minimalne nivoe kamata. Takve metode se nazivaju direktnim.

Pozitivni aspekti direktnih metoda su:

smanjenje vremenskih kašnjenja;
niski troškovi za njihovu implementaciju;
prilično predvidljivi rezultati.

Ali postoje i nedostaci takvih tehnika:

kršenje uslova konkurencije na tržištu finansijskih usluga;
neefikasna raspodjela raspoloživih sredstava;
smanjenje atraktivnosti bankarskih usluga.

Monetarna ili monetarna politika države koja koristi takve metode, na prvi pogled, zadovoljava sve potrebe javne uprave. Ali to može dovesti do toga da banke prestanu da obavljaju svoje funkcije, a potražnja će se okrenuti drugim finansijskim organizacijama čije aktivnosti nisu direktno regulisane od strane države. Time Centralna banka može izgubiti kontrolu nad opticajem novca.

Direktne metode su grubo miješanje u tržišne mehanizme; kao rezultat takvih akcija, ponuda novca može se naglo smanjiti, što će dovesti do pada proizvodnje.

Indirektne metode monetarne politike

Centralne banke su sve više počele da napuštaju direktne metode intervencije u monetarnom prometu. Stroge direktive se primjenjuju samo u uslovima ozbiljne ekonomske krize i kada je potrebno brzo djelovati.

U drugim slučajevima, Centralna banka može uticati na situaciju blažim, indirektnim metodama. Oni stimulišu željeno ponašanje učesnika na tržištu i motivišu ih na određene radnje.

Nedostaci indirektnih metoda:

povećana vremenska kašnjenja;
moguća velika greška u predviđanju rezultata pojedinih mjera;
njihova efikasnost je povezana sa stepenom razvijenosti tržišnih mehanizama.

Prednosti indirektne regulacije:

odsustvo distorzije tržišnih mehanizama;
poštovanje prava tržišnih subjekata;
sprečavanje protoka kapitala na tržišta u sjeni;
ne dovode do oštrih, šokantnih promjena u količini novca i smanjenja nivoa proizvodnje.

Priručnik za monetarnu politiku

Sredstva kojima Centralna banka utiče na objekte tržišta novca su instrumenti državne monetarne politike.

Jedan od njih je omjer rezervi. To je određeni procenat obaveza, iznos koji su banke dužne da drže u Centralnoj banci. Ako se iznos rezerve poveća, onda se prirodno smanjuje količina slobodnog novca kojim banke raspolažu. Ovo sprečava puštanje dodatnog novca na tržište. Ako se stopa rezervi smanji, tada, imajući dodatna sredstva, banke mogu povećati broj izdatih kredita (u monetarnom smislu). Kao rezultat toga, ponuda novca će se povećati.

Monetarna ili monetarna politika države se takođe sprovodi kroz regulisanje kamatnih stopa. Centralna banka kreditira banke. Ako se kamata na takav kredit (stopa refinansiranja) smanji, onda sredstva postaju dostupnija bankama. Ako se kamata poveća, onda komercijalne banke ili odbijaju kredit ili su prisiljene podići kamatu na date kredite. U svakom slučaju, povećanje stope refinansiranja dovodi do obuzdavanja rasta količine novca u opticaju.

Treći instrument uticaja Centralne banke na količinu novca je njeno djelovanje na tržištu hartija od vrijednosti. To uključuje kupovinu i prodaju državnih vrijednosnih papira. Ovaj alat se danas vrlo široko koristi u svjetskoj praksi. Kada Centralna banka kupuje hartije od vrijednosti, to ima efekat izdavanja novca, a kada ga prodaje ima efekat povlačenja novca iz opticaja.

Ciljevi i instrumenti monetarne politike su usko povezani. U zavisnosti od ciljeva, sredstva se mogu koristiti u dva različita pravca, stimulišući ili suzbijajući poslovnu aktivnost.

Dodatni alati

Gore navedene metode odnose se na tradicionalne alate. Ali postoji nekoliko drugih sredstava, na primjer, regulacija valute i postavljanje ograničenja za povećanje obima novca u opticaju.

Monetarna politika kao vid stabilizacijske politike podrazumijeva analizu uzroka i posljedica rasta novčane mase. Ne samo krizne pojave u privredi zahtijevaju posebne mjere, već i naglo povećanje proizvodnje, što može rezultirati nekontroliranom inflacijom i deformacijom tržišnih mehanizama. Prema teoriji ciklusa, nakon faze aktivnog ekonomskog rasta, počinje oštra i duboka recesija. Kako bi ublažila fluktuacije i spriječila da situacija na tržištu izmakne kontroli, Centralna banka ograničava količinu novca i brzinu njegovog povećanja.

Valutna regulacija uključuje formiranje, predviđanje i regulisanje tokova valute, deviznih kurseva i spoljnih plaćanja. Ovo je važan alat koji može ograničiti odliv i priliv kapitala u zemlju.

Regulacija valute se može vršiti direktnim metodama: postavljanjem granica fluktuacije deviznog kursa (valutni koridor), fiksiranjem na jednom nivou itd. Ali češće se koriste indirektne metode, kao što je kupovina i prodaja valute na otvorenim tržištima. Ovaj mehanizam je sličan poslovanju Centralne banke sa hartijama od vrijednosti. Da bi ojačao kurs, prodaje strane novčanice, a da bi smanjio kurs, kupuje.

Regulisanje količine novca i deviznog kursa doprinosi stabilnom razvoju inostranih ekonomskih i industrijskih aktivnosti firmi, kao i finansijskoj stabilnosti banaka.

Šta određuje izbor instrumenata politike Centralne banke?

Monetarna politika, ciljevi, instrumenti i posljedice njenog provođenja zavise od mnogih faktora. Među njima su:

Za postizanje ciljeva uređenja tržišta novca, monetarna politika države mora uzeti u obzir sve ove faktore, biti fleksibilna i dosljedna.

Monetarna politika u Rusiji

Državna monetarna politika: koncept, vrste, alati, metode - sve to stvara teorijsku osnovu za donošenje odluka. Ali procijeniti aktivnosti Centralne banke u praksi je prilično teško.

U 2014. godini ekonomska situacija u Rusiji se dosta promijenila, a to je uticalo i na finansijsko tržište. Razlog tome bili su vanjski umjetno stvoreni faktori. U ovim uslovima, procena efikasnosti određene ekonomske politike je dvostruko teža.

Ali generalno možemo reći da su glavni taktički ciljevi Centralne banke:

obuzdavanje stope inflacije;
upravljanje deviznim kursom;
podsticanje poslovne aktivnosti.

Kontrola nivoa inflacije glavni je zadatak Centralne banke Rusije u proteklih 10 godina. Osim toga, otvorena je ekonomija zemlje podložna vanjskim utjecajima i nema načina da se ne miješa u formiranje kursa rublje, pa se uspostavljaju valutni koridori. Planiraju napustiti ovu praksu i nastaviti sve napore usmjeravati na stabilno niske nivoe inflacije.

Centralna banka Ruske Federacije često koristi stopu refinansiranja kao instrument uticaja. Redovno se prati i količina novca u opticaju i transakcije s hartijama od vrijednosti.

Centralna banka Rusije ima prilično veliku nezavisnost, što generalno ima pozitivan efekat na vođenje monetarne politike. Kontradikcije u donesenim odlukama su sve manje uobičajene. Trenutni ciljevi i metode za njihovo postizanje se redovno analiziraju i prilagođavaju, što nam omogućava da govorimo o fleksibilnosti monetarne politike.