აზროვნების ლოგიკური ფორმებია. ლოგიკური აზროვნება - ლოგიკის განვითარება

მიმდინარე აქტივების ზრდა ამბობსოსხვადასხვა ტენდენციები ფინანსური ეკონომიკური აქტივობასაწარმოები. ამ ფენომენის სწორი შეფასებისთვის აუცილებელია გავითვალისწინოთ მიმდინარე აქტივების სტრუქტურაში შემავალი თითოეული ელემენტის გავლენა. რას უნდა მიაქციოთ ყურადღება ამ სტატიაში ჩვენ გეტყვით.

რას აჩვენებს მიმდინარე აქტივების ზრდა?

რისგან შედგება მიმდინარე აქტივები და რა წილს შეადგენს თითოეული ტიპი, შეგიძლიათ იხილოთ საწარმოს ბალანსის II ნაწილში. აუცილებელია საბრუნავი კაპიტალის სტრუქტურის ანალიზი მათი ჯგუფების მიხედვით და დინამიკაში, მონაცემების შედარება წინა საანგარიშო პერიოდების წაკითხვებთან და საწარმოს კომერციული საქმიანობის სპეციფიკის გათვალისწინებით.

განვიხილოთ საბრუნავი კაპიტალის თითოეული ელემენტის ოდენობის ყველაზე სავარაუდო ცვლილებები.

• 1. წარმოებისთვის განკუთვნილი მასალებისა და ნედლეულის ზრდა შეიძლება მიუთითებდეს:
• ან წარმოების გაზრდის შესახებ, რაც დადებითი ფაქტორია;
• ან ჭარბი მარაგების დაგროვება, რაც იწვევს აქტივების ბრუნვის შემცირებას და ნეგატიურ მოვლენად უნდა ჩაითვალოს.

2. მზა პროდუქციის მოცულობის მუდმივი ზრდა შეიძლება მიუთითებდეს გაყიდვების დეპარტამენტის არადამაკმაყოფილებელ მუშაობაზე, პროდუქტებზე მოთხოვნის შემცირებაზე და არასწორ საფასო პოლიტიკაზე. "ჩაკეტილი" სახსრები არასარეალიზაციო პროდუქტის მარაგებში - Სწორი გზასაწარმოს გადახდისუნარიანობის შემცირებას და მის დამოკიდებულებას გარედან ფულის მოზიდვაზე. ეს მაჩვენებელი საგანგაშო სიგნალია მენეჯმენტისთვის და მოითხოვს დროულ გადაწყვეტილებებს.

3. ზოგადად დებიტორული ანგარიშების ზრდა ასევე შეიძლება მიუთითებდეს დადებით დინამიკაზე - მაგალითად, კომპანიამ შეიმუშავა ეფექტური სქემამათი საქონლის კრედიტით გაყიდვისთვის. ანალიზისთვის, მისაღები უნდა იყოს დიფერენცირებული:

• "ნორმალური" - მიმდინარე, რომელიც განისაზღვრება საწარმოს მუშაობის ბუნებით; მისი ზრდა შესაძლოა დაკავშირებული იყოს გაყიდვების მოცულობის ზრდასთან, რაც დადებითი ტენდენციაა;
• საეჭვო - ვადაგადაცილებული, რაც მიუთითებს მყიდველების გადაუხდელი ვალების ზრდაზე. საეჭვო ვალების მზარდი მოცულობის არსებობისას აუცილებელია მყიდველებისთვის გაყიდვებისა და საკრედიტო პოლიტიკის გადახედვა და უიმედო ვალებთან მუშაობაზე ყურადღების მიქცევა. შედეგი დიდი რიცხვივალები, რომელთა გადახდაც არ არის, იგივეა, რაც საწყობების გადატვირთვისას. კომპანია არ იღებს საკმარის საკუთარ სახსრებს შემდგომი საქმიანობის დასაფინანსებლად.

4. საწარმოს მიერ განხორციელებული ფინანსური ინვესტიციების მოცულობის ზრდა ასევე შეიძლება განიმარტოს ორი გზით:

• ერთ მხარეს, ეს ფაქტიშეიძლება მიუთითებდეს, რომ კომპანიას აქვს დიდი რაოდენობით თავისუფალი ნაღდი ფული, რომლის ინვესტიცია შესაძლებელია ზრდისთვის;
• მეორეს მხრივ, ფინანსური ინვესტიციების გადაჭარბებულმა ენთუზიაზმმა შეიძლება გამოიწვიოს სახსრების ძირითადი საქმიანობიდან გადატანა და საწარმოს არასაკმარისი აქტივობა ამ საქმიანობაში.

მიმდინარე აქტივების ზრდა და მათი წილი საწარმოს საკუთრებაში, ზოგადად, დადებითი მოვლენაა, მაგრამ ეს არ უნდა გახდეს სახსრების ბრუნვისა და ორგანიზაციის გადახდისუნარიანობის შემცირების მიზეზი, აგრეთვე ფაქტორი. ბიზნეს აქტივობის შემცირებაში.

რაზე მიუთითებს მიმდინარე აქტივების შემცირება?

მიმდინარე აქტივების შემცირება ასევე მიუთითებს კომპანიის ფინანსურ მდგომარეობაზე მომხდარ ორაზროვან ცვლილებებზე. განვიხილოთ მიმოქცევაში არსებული სახსრების სტრუქტურის თითოეული ელემენტის შემცირების ყველაზე სავარაუდო შემთხვევები და მათი გავლენა საწარმოს საქმიანობის შედეგებზე.

1. მარაგებისა და ნედლეულის, აგრეთვე საქონლისა და მზა პროდუქციის შემცირება შეიძლება მიუთითებდეს წარმოების შეკვეცაზე, საბრუნავი კაპიტალის ნაკლებობაზე ან მიწოდების განყოფილების არადამაკმაყოფილებელ მუშაობაზე.
2. დებიტორული დავალიანების შემცირება ზოგადად დადებით მოვლენად განიხილება. მაგრამ სწორი იქნება მისი შეფასება შემოსავლის მოცულობასთან დაკავშირებით:

• თუ დებიტორული დავალიანება მცირდება გაყიდვების ვარდნასთან ერთად, მაშინ ეს ბუნებრივი პროცესია, მაგრამ ფაქტი არ არის პოზიტიური - ასეთი ერთობლივი შემცირება თითქმის ყოველთვის მიუთითებს იმაზე, რომ ბიზნესი "ნელდება";
• თუ დებიტორული დავალიანების შემცირებით შემოსავალი რჩება იმავე დონეზე ან იზრდება, მაშინ შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ კომპანიის ანგარიშსწორების პოლიტიკა მომხმარებლებთან გაუმჯობესდა. ეს დადებითი ასპექტია.

3. ფულადი ნაკადების შემცირებამ შეიძლება საწარმოს გადახდისუუნარობის და ვალდებულებების დროულად დაფარვის შეუძლებლობა დააყენოს. ეს ფაქტი თავისთავად, რა თქმა უნდა, უარყოფითია. თუმცა, ეს ყველაზე ხშირად იმ გარემოებების შედეგია, რომლებიც ზემოთ განვიხილეთ:

• მარაგების ბრუნვის შემცირება (ანუ მათი მაჩვენებლების ზრდა ანგარიშგებისას);
• დებიტორული დავალიანების ხარისხის გაუარესება (ანუ დებიტორული დავალიანების ზრდა);
• არასწორი საინვესტიციო პოლიტიკა (რაც შეიძლება გამოიკვეთოს ფინანსური ინვესტიციების მოცულობის ზრდით).

შედეგები

ზემოაღნიშნულიდან შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ ბიზნესის ეფექტური ფუნქციონირებისთვის აუცილებელი თითოეული ტიპისთვის უნდა იყოს გარკვეული საბრუნავი კაპიტალი. ანუ უნდა არსებობდეს ოპტიმალური ნორმა, მაჩვენებლები ზემოთ ან ქვემოთ, რომელიც უარყოფითად იმოქმედებს საწარმოს მდგომარეობაზე.

შეუძლებელია ცალსახად ითქვას, არის თუ არა მიმდინარე აქტივების ზრდა დადებითი ტენდენცია შემადგენელი ელემენტების ცვლილებების დეტალური განხილვის გარეშე. საწარმოს ბრუნვაში არსებული სახსრების მდგომარეობის ანალიზი და შეფასება უნდა განხორციელდეს ორგანიზაციის საქმიანობის მახასიათებლების გათვალისწინებით, რათა დროულად მიიღონ მენეჯმენტის საჭირო გადაწყვეტილებები.

თქვენი კარგი სამუშაოს გაგზავნა ცოდნის ბაზაში მარტივია. გამოიყენეთ ქვემოთ მოცემული ფორმა

სტუდენტები, კურსდამთავრებულები, ახალგაზრდა მეცნიერები, რომლებიც იყენებენ ცოდნის ბაზას სწავლასა და მუშაობაში, ძალიან მადლობლები იქნებიან თქვენი.

მსგავსი დოკუმენტები

კაპიტალის სტრუქტურის არსი, კაპიტალის მართვის კონცეფცია. მთლიანი კაპიტალის გამოთვლის მეთოდოლოგია. სს „სტიროლ პაკის“ წილობრივი და სასესხო კაპიტალის შემადგენლობის, სტრუქტურისა და კოეფიციენტების ანალიზი, მათი გამოყენების ეფექტიანობის გაზრდის ძირითადი მიმართულებები.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 09/08/2010


ეკონომიკური არსი, პროგნოზირების მეთოდები და ინფორმაციის მხარდაჭერაკაპიტალის ანალიზი. სააქციო კაპიტალის დინამიკის, შემადგენლობისა და სტრუქტურის, სააქციო კაპიტალის ფინანსური კოეფიციენტებისა და ეფექტურობის ანალიზი.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 01/16/2014


საწარმოს კაპიტალის ეკონომიკური არსი, ფორმირების ძირითადი მახასიათებლები და პრინციპები. სააქციო კაპიტალის კონცეფცია და შემადგენლობა. საწესდებო კაპიტალის გაზრდის პროცედურა. დამატებითი სახსრების განათლება. ფინანსური საქმიანობიდან მიღებული შემოსავლის გაანგარიშება.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 26/11/2009


კონკრეტული საწარმოს შემადგენლობისა და კაპიტალის სტრუქტურის შესწავლა, კაპიტალის ოპტიმალური სტრუქტურის განსაზღვრის სხვადასხვა მიდგომის გათვალისწინებით. კაპიტალისა და სასესხო კაპიტალის თანაფარდობის, აგრეთვე მოცემული საწარმოს კაპიტალის ოპტიმალური სტრუქტურის გაანგარიშება.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 23/12/2012


საწარმოს კაპიტალის კონცეფცია, სტრუქტურის ანალიზი, შემადგენლობა და დინამიკა, გამოყენების ეფექტურობა. საწარმოში საკუთარი კაპიტალისა და ნასესხები კაპიტალის ოპტიმალური თანაფარდობის შეფასება. ორგანიზაციის ფინანსური სტრუქტურის მართვის გაუმჯობესება.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 17/10/2009


ვალის კაპიტალის ანალიზის სტრუქტურა და ძირითადი ამოცანები. საწარმოს საკუთარი და ნასესხები კაპიტალის დინამიკისა და სტრუქტურის ანალიზი, მისი გადასახდელების შეფასება. ნასესხები კაპიტალის გამოყენების ეფექტურობის შეფასება, ფინანსური ბერკეტის ეფექტი.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 28/09/2012


სააქციო კაპიტალის მნიშვნელობა ორგანიზაციის საქმიანობაში, მისი სტრუქტურის ოპტიმიზაციის მეთოდები. KamAZ OJSC-ის სააქციო კაპიტალის ანალიზი, მისი დინამიკა და გამოყენების ეფექტურობა. რეკომენდაციები სააქციო კაპიტალის სტრუქტურის გასაუმჯობესებლად.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 17/10/2013


საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობაზე მოქმედი ფაქტორები, წილობრივი და ნასესხები კაპიტალის სახეები და კლასიფიკაცია, მისი ფორმირების წყაროები. ძირითადი ამოცანები საბალანსო ვალდებულებების სტრუქტურის, კაპიტალის ფორმირებისა და განთავსების წყაროების ანალიზის დროს.

ტესტი, დამატებულია 08/30/2010

რუსეთის ფედერაციის განათლებისა და მეცნიერების სამინისტრო

მოსკოვის ფინანსური და ინდუსტრიული აკადემია (MFPA)

საფინანსო ფაკულტეტი

კურსის მუშაობა

მოსკოვი 2009 წ

შესავალი. 3

თავი 1. ორგანიზაციის საკუთარი კაპიტალის ცნება 4

1.1 ორგანიზაციის კაპიტალის კონცეფცია 4

1.2 ორგანიზაციის სააქციო კაპიტალის შემადგენლობა და სტრუქტურა 9

თავი 2. ორგანიზაციის სააქციო კაპიტალის გაზრდა 15

2.1 ორგანიზაციის საკუთარი კაპიტალის წყაროები 15

2.2 ორგანიზაციის სააქციო კაპიტალის გაზრდის გზები 19

დასკვნა. 20

შესავალი.

ორგანიზაციის საკუთარი კაპიტალი არის ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის, ფინანსური სტაბილურობისა და ფინანსური დამოუკიდებლობის დამახასიათებელი ერთ-ერთი მთავარი მაჩვენებელი.

საკუთარი კაპიტალი არის კრედიტორებისა და ინვესტორების ინტერესების გარანტი, ასევე საწარმოს ეფექტურობის მაჩვენებელი.

იგი აისახება მეოთხე ნაწილის „კაპიტალი და რეზერვები“ შედეგად.

სამუშაოს მიზნები და ამოცანები. ამის მიზანი კურსის მუშაობაშედგება ორგანიზაციის საკუთარი კაპიტალის გაზრდის შემადგენლობისა და მეთოდების გათვალისწინებით.

ჩვენ გადავიხდით Განსაკუთრებული ყურადღებაორგანიზაციის საკუთარი კაპიტალის შემადგენლობა და წყაროები.

ამ მიზნის მისაღწევად, სამუშაო წყვეტს შემდეგს: კონკრეტული პრობლემები:

მიეცით ორგანიზაციის საკუთარი კაპიტალის კონცეფცია

გააანალიზეთ ორგანიზაციის სააქციო კაპიტალის შემადგენლობა;

განიხილეთ ორგანიზაციის კაპიტალის გაზრდის წყაროები და გზები

კვლევის ობიექტი- ორგანიზაციის საკუთარი კაპიტალის გაზრდის შემადგენლობა და მეთოდები.

თავი 1. ორგანიზაციის საკუთარი კაპიტალის ცნება.

1.1 ორგანიზაციული კაპიტალის ცნება

კაპიტალი ფინანსურ მენეჯმენტში ერთ-ერთი ყველაზე გამოყენებული ეკონომიკური კატეგორიაა. იგი წარმოადგენს საწარმოს შექმნისა და განვითარების საფუძველს და მუშაობის პროცესში უზრუნველყოფს სახელმწიფოს, მესაკუთრეთა და პერსონალის ინტერესებს. ნებისმიერ ორგანიზაციას, რომელიც ახორციელებს საწარმოო ან სხვა კომერციულ საქმიანობას, უნდა ჰქონდეს გარკვეული კაპიტალი, რომელიც წარმოადგენს მატერიალური აქტივებისა და სახსრების, ფინანსური ინვესტიციების და ხარჯების ერთობლიობას მისი ეკონომიკური საქმიანობის განსახორციელებლად საჭირო უფლებებისა და პრივილეგიების შესაძენად.

ჩვენ შეგვიძლია გამოვყოთ ორი ძირითადი მიდგომა „კაპიტალის“ ცნების განმარტებასთან დაკავშირებით: ეკონომიკური, ბუღალტრული აღრიცხვა, რომლის ფარგლებშიც ისინი ხორციელდება შესაბამისად. კაპიტალის ფიზიკური ბუნების კონცეფცია 1 და კაპიტალის ფინანსური ბუნების კონცეფცია.პირველი კონცეფცია ამბობს, რომ კაპიტალი არის რესურსების ერთობლიობა, რომელიც წარმოადგენს შემოსავლის უნივერსალურ წყაროს მთლიანად საზოგადოებისთვის და მისი ცალკეული ელემენტებისთვის და, შესაბამისად, როდესაც გამოიყენება კომპანიაზე, კაპიტალი არის მისი წარმოების სიმძლავრის მთლიანობა ან მთლიანი ბალანსი. აქტივისთვის.

მეორე კონცეფციის მიხედვით, კაპიტალი განიმარტება, როგორც კომპანიის მფლობელების ინტერესი მის აქტივებში, ხოლო მისი ღირებულება უდრის წმინდა აქტივების რაოდენობას, ანუ კაპიტალის ოდენობა უდრის სხვაობას ოდენობას შორის. აქტივები და მისი ვალდებულებების ოდენობა. ბალანსის განყოფილება „კაპიტალი და რეზერვები“.

ფინანსურ ანალიზსა და ფინანსურ მენეჯმენტში ფართოდ გამოიყენება მეორე მიდგომის გარკვეული ტიპი, რომელსაც ეწოდება ფინანსურ-ანალიტიკური მიდგომა, რომლის მიხედვითაც კაპიტალი გაგებულია, როგორც ბალანსის III და IV განყოფილებებში წარმოდგენილი დაფინანსების გრძელვადიანი წყაროები - კაპიტალი. და ნასესხები კაპიტალი, შესაბამისად.

არსებობს გრძელვადიანი კაპიტალის სამი ტიპი: მფლობელის კაპიტალი, ნასესხები კაპიტალი და სპონტანური გრძელვადიანი წყაროები. განვიხილოთ ამ კატეგორიების შინაარსი.

კომპანიის მფლობელების კაპიტალი 2 . ეს არის კომპანიის მფლობელების მთლიანი უფლებების შეფასება მის საკუთრებაში არსებული წილის შესახებ. საბალანსო შეფასებისას იგი რიცხობრივად უდრის წმინდა აქტივების ღირებულებას; საბაზრო თვალსაზრისით ემთხვევა „საბაზრო კაპიტალიზაციის“ კონცეფციას. „კაპიტალი და რეზერვები“ არის ბალანსის ვალდებულების მხარეში და მისი ძირითადი კომპონენტებია ავტორიზებული, დამატებითი და სარეზერვო, ასევე გაუნაწილებელი მოგება.

ნასესხები კაპიტალი -ეს არის მესამე მხარის სახსრები, რომლებიც მიეწოდება საწარმოს გრძელვადიან საფუძველზე. ეს არის ძირითადად საბანკო სესხები და საბანკო სესხები. მიუხედავად იმისა, რომ სავალო კაპიტალი არის გრძელვადიანი დაფინანსების წყარო, ის დროებითია.

ქვეშ ზოგადი კონცეფციაკომპანიის კაპიტალი ჩვეულებრივ გაგებულია, როგორც მისი სხვადასხვა ტიპები, რომელთაგან საკმაოდ ბევრია. აქედან გამომდინარე, აუცილებელია განვიხილოთ 3 კაპიტალის კლასიფიკაცია სხვადასხვა კრიტერიუმების მიხედვით (სურათი 1.1):

სურათი 1.1 კაპიტალის კლასიფიკაცია.

საკუთრების მიხედვით, განასხვავებენ კაპიტალსა და ნასესხებ კაპიტალს. სააქციო კაპიტალი ახასიათებს მის საკუთრებაში არსებული კომპანიის სახსრების მთლიან ღირებულებას. მისი შემადგენლობა ითვალისწინებს უფლებამოსილ (წილს), დამატებით, სარეზერვო კაპიტალს, გაუნაწილებელ მოგებას და სხვა რეზერვებს.

საინვესტიციო ობიექტიდან გამომდინარე, განასხვავებენ ძირითად და საბრუნავ კაპიტალს. ძირითადი კაპიტალი წარმოადგენს კომპანიის მიერ გამოყენებული კაპიტალის იმ ნაწილს, რომელიც ინვესტირდება ყველა სახის გრძელვადიან აქტივებში და არა მხოლოდ ძირითად აქტივებში, როგორც ეს ზოგჯერ განმარტებულია ლიტერატურაში. საბრუნავი კაპიტალი არის ფირმის კაპიტალის ნაწილი, რომელიც ინვესტირდება ფირმის მიმდინარე აქტივებში.

გამოყენების მიზნიდან გამომდინარე, განასხვავებენ კაპიტალის შემდეგ ტიპებს: პროდუქტიული, საკრედიტო და სპეკულაციური. პროდუქტიული კაპიტალი ახასიათებს სამეწარმეო ფირმის იმ სახსრებს, რომლებიც ინვესტიციას ახდენენ მის საოპერაციო აქტივებში ბიზნეს საქმიანობის განსახორციელებლად. სასესხო კაპიტალი ახასიათებს იმ სახსრებს, რომლებიც გამოიყენება კომპანიის საინვესტიციო საქმიანობის განხორციელების პროცესში და ჩვენ ვსაუბრობთფინანსურ ინვესტიციებზე ფულად ინსტრუმენტებში, როგორიცაა დეპოზიტები კომერციულ ბანკებში, ობლიგაციები, კუპიურები და ა.შ. სპეკულაციური კაპიტალი გამოიყენება სპეკულაციური ფინანსური ოპერაციების განხორციელების პროცესში, ე.ი. შესყიდვისა და გაყიდვის ფასებში სხვაობის საფუძველზე გარიგებებში.

კომპანიის კაპიტალის ფუნქციონირება მისი პროდუქტიული გამოყენების პროცესში ხასიათდება მუდმივი მიმოქცევის პროცესით, ამიტომ კაპიტალი კლასიფიცირდება მიმოქცევაში მისი ყოფნის ფორმის მიხედვით, განასხვავებს კაპიტალს ფულადი, პროდუქტიული და სასაქონლო სახით.

პირველ ეტაპზე კაპიტალი ნაღდი ფულით ინვესტირდება ბიზნეს ფირმის მიმდინარე და გრძელვადიანი აქტივებში, რითაც გადადის პროდუქტიულ ფორმაში. მეორე ეტაპზე პროდუქტიული კაპიტალი იღებს სასაქონლო ფორმას პროდუქციის, სამუშაოების და მომსახურების წარმოების პროცესში. მესამე ეტაპი არის სასაქონლო კაპიტალის თანდათანობითი გადასვლა ფულად კაპიტალში, რადგან წარმოებული საქონელი, სამუშაო და მომსახურება იყიდება. ფორმების ცვლილებასთან ერთად, კაპიტალის მოძრაობას თან ახლავს მისი მთლიანი ღირებულების ცვლილება. კომპანიის კაპიტალის ბრუნვის საშუალო ხანგრძლივობა ხასიათდება მისი ბრუნვის პერიოდით დღეებში, თვეებში, წლებში.

საწარმოს კაპიტალის ეკონომიკური არსის გათვალისწინებით, უნდა აღინიშნოს ისეთი მახასიათებლები, როგორიცაა:

საწარმოს კაპიტალი წარმოების მთავარი ფაქტორია. წარმოების ფაქტორების სისტემაში (კაპიტალი, მიწა, შრომა) პრიორიტეტული როლი აქვს კაპიტალს, რადგან ის აერთიანებს ყველა ფაქტორს ერთ საწარმოო კომპლექსში.

კაპიტალი ახასიათებს საწარმოს ფინანსურ რესურსებს, რომლებიც ქმნიან შემოსავალს. ამ შემთხვევაში, მას შეუძლია იმოქმედოს წარმოების ფაქტორისგან იზოლირებულად ინვესტირებული კაპიტალის სახით.

კაპიტალი მისი მფლობელების სიმდიდრის მთავარი წყაროა. კაპიტალის ნაწილი მიმდინარე პერიოდში ტოვებს თავის შემადგენლობას და ხვდება მესაკუთრის „ჯიბეში“, ხოლო კაპიტალის დაგროვილი ნაწილი უზრუნველყოფს მფლობელების მოთხოვნილებების მომავალში დაკმაყოფილებას.

საწარმოს კაპიტალი მისი საბაზრო ღირებულების მთავარი საზომია. ეს სიმძლავრე ძირითადად წარმოდგენილია საწარმოს საკუთარი კაპიტალით, რომელიც განსაზღვრავს მისი წმინდა აქტივების მოცულობას. ამასთან, საწარმოს მიერ გამოყენებული სააქციო კაპიტალის ოდენობა ერთდროულად ახასიათებს მის მიერ ნასესხები სახსრების მოზიდვის პოტენციალს, რაც უზრუნველყოფს დამატებით მოგებას. სხვა ფაქტორებთან ერთად, იგი საფუძველს წარმოადგენს საწარმოს საბაზრო ღირებულების შეფასების მიზნით.

საწარმოს კაპიტალის დინამიკა მისი ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობის დონის უმნიშვნელოვანესი მაჩვენებელია. სააქციო კაპიტალის მაღალი ტემპით გაფართოების უნარი ახასიათებს საწარმოს მოგების ფორმირებისა და ეფექტური განაწილების მაღალ დონეს, შიდა წყაროებიდან ფინანსური ბალანსის შენარჩუნების უნარს. ამასთან, სააქციო კაპიტალის მოცულობის შემცირება, როგორც წესი, საწარმოს არაეფექტური, წამგებიანი საქმიანობის შედეგია.

1.2 ორგანიზაციის სააქციო კაპიტალის შემადგენლობა და სტრუქტურა

კაპიტალი 4 არის კომპანიის მფლობელების მთლიანი უფლებების შეფასება მის საკუთრებაში არსებული წილის შესახებ. საკუთარი კაპიტალი შედგება ავტორიზებული, დამატებითი და სარეზერვო კაპიტალი, გაუნაწილებელი მოგება და მიზნობრივი (სპეციალური) სახსრები (სურ.1).

კაპიტალი

ნორმატიული

სათადარიგო

გადაუნაწილებელი მოგება

(სპეციალური) სახსრები (ფონდები)

დამატებითი კაპიტალი

სურათი 1. სააქციო კაპიტალის შემადგენლობა

საწესდებო კაპიტალი - ეს ტერმინი ახასიათებს კომპანიის აქციონერების მიერ შეძენილი აქციების მთლიან ნომინალურ ღირებულებას. საწარმოს საწესდებო კაპიტალი განიხილება, როგორც კრედიტორების ინტერესების გარანტია და, შესაბამისად, რუსეთში ბიზნესის ზოგიერთი ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმისთვის მისი ღირებულება შემოიფარგლება ქვემოდან: OJSC-ის მინიმალური საწესდებო კაპიტალი უნდა იყოს მინიმუმ 1000-ჯერ მეტი. მინიმალური ხელფასი მისი რეგისტრაციის თარიღისთვის, ხოლო სს - მინიმუმ 100-ჯერ მინიმალურ ხელფასზე. თუ მომდევნო ფინანსური წლის ბოლოს აღმოჩნდება, რომ სააქციო საზოგადოების წმინდა აქტივების ღირებულება საწესდებო კაპიტალზე ნაკლებია, კომპანია ვალდებულია გამოაცხადოს და დადგენილი წესით დაარეგისტრიროს მისი შემცირება. საწესდებო კაპიტალი. თუ კომპანიის მითითებული აქტივების ღირებულება ნაკლებია კანონით განსაზღვრულ საწესდებო კაპიტალის მინიმალურ ოდენობაზე, კომპანია ექვემდებარება ლიკვიდაციას.

საწესდებო კაპიტალი ხშირად შედგება ორი ნაწილისაგან: სააქციო კაპიტალი პრივილეგირებული აქციების სახით და სააქციო კაპიტალი ჩვეულებრივი აქციების სახით. ყველაზე ხშირად, პრივილეგირებული აქციები შეადგენენ საწესდებო კაპიტალის მცირე ნაწილს (25%) და დროთა განმავლობაში ან გამოისყიდიან კომპანიას, ან გარდაიქმნება ჩვეულებრივ აქციებად. მისი სტაბილურობის გამო, საწესდებო კაპიტალი, როგორც წესი, ფარავს ყველაზე არალიკვიურ აქტივებს, როგორიცაა მიწის ქირა, შენობების, ნაგებობების და აღჭურვილობის ღირებულება. საწესდებო კაპიტალის გამოყენების მიმართულებები კანონით არ არის განსაზღვრული. ერთადერთი მოთხოვნაა, რომ საწესდებო კაპიტალი უზრუნველყოფილი იყოს ორგანიზაციის ქონებით.

კაპიტალის შემდეგი ელემენტია დამატებითი კაპიტალი , რომელიც ასახავს:

ძირითადი საშუალებების, კაპიტალური მშენებლობის პროექტებისა და ორგანიზაციის სხვა მატერიალური აქტივების დამატებითი შეფასებების ოდენობა, რომელთა სასარგებლო ვადა 12 თვეზე მეტია.

სხვაობა სააქციო საზოგადოების საწესდებო კაპიტალის ფორმირების პროცესში მიღებული აქციების გასაყიდ ფასსა და მათ ნომინალურ ღირებულებას შორის აქციების გაყიდვით.

საწესდებო კაპიტალში უცხოურ ვალუტაში შეტანილ შენატანებზე დადებითი საკურსო სხვაობები. ამ წყაროს უკან დგანან ჩვეულებრივი აქციების მფლობელები.

დამატებითი კაპიტალის გამოყენება შესაძლებელია საწესდებო კაპიტალის გასაზრდელად, საანგარიშო წლის საბალანსო ზარალის დასაფარად და ასევე საწარმოს დამფუძნებლებს შორის და სხვა მიზნებისთვის განაწილებისთვის. ამ შემთხვევაში დამატებითი კაპიტალის გამოყენების წესს ადგენენ მფლობელები, როგორც წესი, საანგარიშო წლის შედეგების განხილვისას შემადგენელი დოკუმენტების შესაბამისად.

კრედიტორის დაცვის გარანტიების განხორციელებაში განსაკუთრებული ადგილი უკავია სარეზერვო კაპიტალი , რომლის მთავარი ამოცანაა შესაძლო ზარალის დაფარვა და ეკონომიკური მდგომარეობის გაუარესების შემთხვევაში კრედიტორების რისკის შემცირება. დაფინანსების ეს წყარო წარმოდგენილია ბალანსის ვალდებულების მხარეს დამოუკიდებელი მუხლით, რომელიც ასახავს კომპანიის რეზერვებს, რომლებიც წარმოიქმნება წმინდა მოგებიდან. ბალანსში სარეზერვო კაპიტალი წარმოდგენილია ორი ძირითადი მუხლით: რეზერვები, რომლებიც წარმოიქმნება კანონის შესაბამისად და რეზერვები, რომლებიც შექმნილია შემადგენელი დოკუმენტების შესაბამისად. სარეზერვო კაპიტალი იქმნება კანონის და ორგანიზაციის შემადგენელი დოკუმენტების შესაბამისად, რათა დაიფაროს მომავალში შესაძლო გაუთვალისწინებელი დანაკარგები და დანაკარგები. სარეზერვო კაპიტალი არის ეგრეთ წოდებული სარეზერვო ფინანსური წყარო, რომელიც იქმნება როგორც საწარმოს შეუფერხებელი ფუნქციონირებისა და მესამე პირების ინტერესების პატივისცემის გარანტი. ასეთი ფინანსური წყაროს არსებობა ამ უკანასკნელს აძლევს ნდობას, რომ საწარმო გადაიხდის თავის ვალდებულებებს. რაც უფრო დიდია სარეზერვო კაპიტალი, მით მეტია ზარალის ანაზღაურება და მით უფრო მეტ თავისუფლებას იღებს საწარმოს მენეჯმენტი დანაკარგების დაძლევისას.

სარეზერვო კაპიტალის ფორმირება შეიძლება იყოს სავალდებულო ან ნებაყოფლობითი. პირველ შემთხვევაში, იგი იქმნება რუსეთის კანონმდებლობის შესაბამისად, ხოლო მეორეში - საწარმოს შემადგენელ დოკუმენტებში დადგენილი პროცედურის ან მისი სააღრიცხვო პოლიტიკის შესაბამისად. ამჟამად სარეზერვო კაპიტალის შექმნა სავალდებულოა მხოლოდ სააქციო საზოგადოებისა და უცხოური ინვესტიციების მქონე საწარმოებისთვის. თუ ორგანიზაციას აქვს გადასახადის გადამხდელად რეგისტრირებული ფილიალები და წარმომადგენლობები, მაშინ მათ ასევე შეუძლიათ შექმნან სარეზერვო ფონდები. თუ შემადგენელი დოკუმენტები არ ითვალისწინებს სარეზერვო ფონდის შექმნას, მაშინ საწარმოს არ აქვს მისი შექმნის უფლება.

ინფორმაცია საწარმოს ბალანსში სარეზერვო კაპიტალის ოდენობის შესახებ უკიდურესად მნიშვნელოვანია ფინანსური ანგარიშგების გარე მომხმარებლებისთვის, რომლებიც სარეზერვო კაპიტალს საწარმოს ფინანსური სიძლიერის ზღვარად მიიჩნევენ. სავალდებულო სარეზერვო კაპიტალის არასაკმარისი რაოდენობა მიუთითებს ან არასაკმარის მოგებაზე ან სარეზერვო კაპიტალის გამოყენებაზე ზარალის დასაფარად.

სარეზერვო კაპიტალში შენატანების ოდენობას ადგენს აქციონერთა კრება და ფიქსირდება ორგანიზაციის შემადგენელ დოკუმენტებში. ამავდროულად, სააქციო საზოგადოებებსა და ერთობლივ საწარმოებს ასევე მოეთხოვებათ დაიცვან მისი მინიმალური ლიმიტი. სარეზერვო ფონდის ზომა უნდა იყოს საწარმოს საწესდებო კაპიტალის არანაკლებ 15%, ხოლო უცხოური ინვესტიციების მქონე საწარმოებისათვის საწესდებო კაპიტალის არაუმეტეს 25%.

რუსული სააქციო საზოგადოებისთვის კანონმდებლობა ადგენს სავალდებულო სარეზერვო ფონდის ფორმირების მკაფიო პროცედურას. მათ ყოველწლიურად უნდა შეიტანონ თავიანთი წმინდა მოგების მინიმუმ 5% სარეზერვო ფონდში. შენატანები წყდება, როდესაც ფონდი მიაღწევს კომპანიის წესდებით დადგენილ მოცულობას.

გადაუნაწილებელი მოგება . გაუნაწილებელი მოგება 5 - წმინდა მოგება არ არის განაწილებული დივიდენდების სახით აქციონერებს (დამფუძნებლებს) შორის და არ გამოიყენება სხვა მიზნებისთვის. როგორც წესი, ეს თანხები გამოიყენება ბიზნეს სუბიექტის ქონების დასაგროვებლად ან მისი საბრუნავი კაპიტალის შესავსებად თავისუფალი ნაღდი ფულის სახით, ანუ მზად არის ნებისმიერ დროს ახალი ბრუნვისთვის. გაუნაწილებელი მოგება შეიძლება გაიზარდოს წლიდან წლამდე, რაც წარმოადგენს კაპიტალის ზრდას შიდა დაგროვების საფუძველზე. მზარდ, განვითარებად სააქციო კომპანიებში წლების განმავლობაში გაუნაწილებელი მოგება წამყვანი ადგილი უკავია სააქციო კაპიტალის კომპონენტებს შორის. ეკონომიკური შინაარსით იგი წარმოადგენს საწარმოს საკუთარი ფინანსური რესურსების რეზერვის ერთ-ერთ ფორმას, რომელიც უზრუნველყოფს მის წარმოების განვითარებას უახლოეს პერიოდში. მისი ოდენობა ხშირად რამდენჯერმე აღემატება საწესდებო კაპიტალის ზომას. საანგარიშო პერიოდის მოგება მხოლოდ მოგების ანგარიშგებაში ჩანს.

საანგარიშო წლის გაუნაწილებელი მოგება გამოიყენება დამფუძნებლების დივიდენდების გადასახდელად და სარეზერვო ფონდში შენატანების შესატანად (ასეთის არსებობის შემთხვევაში). სააღრიცხვო პოლიტიკის შესაბამისად, ორგანიზაციამ შეიძლება გადაწყვიტოს გამოიყენოს საწარმოს ხელთ არსებული დარჩენილი მოგება მისი დაგეგმილი საქმიანობის დასაფინანსებლად.

ეს საქმიანობა შეიძლება იყოს საწარმოო ხასიათის წარმოების განვითარებისა და გაფართოებისთვის თანხების მიმართვის, გამოყენებული აღჭურვილობის მოდერნიზაციისა და არაწარმოების ხასიათის შემთხვევაში, სახსრების საქმიანობისთვის გამოყენების შემთხვევაში. სოციალური ბუნებადა მატერიალური მხარდაჭერა ორგანიზაციის თანამშრომლებისთვის და სხვა მიზნებისთვის, რომლებიც არ არის დაკავშირებული პროდუქტის წარმოებასთან ან ორგანიზაციის გრძელვადიან ან ფინანსურ ინვესტიციებთან

მიზნობრივი (სპეციალური) სახსრები იქმნება მეწარმე სუბიექტის წმინდა მოგების ხარჯზე და უნდა ემსახურებოდეს კონკრეტულ მიზნებს აქციონერთა და მესაკუთრეთა წესდების ან გადაწყვეტილების შესაბამისად. ეს სახსრები არის გაუნაწილებელი მოგების სახეობა. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ეს არის გაუნაწილებელი მოგება, რომელსაც აქვს მკაცრად განსაზღვრული მიზანი.

სატრასტო სახსრების ძირითადი წყაროა საწარმოს განკარგულებაში დარჩენილი მოგების ნაწილი. ფინანსური კონტროლის პოზიციიდან, საწარმოს მიერ წარმოების განვითარებისთვის გამოყოფილ სახსრებსა და მოხმარების საჭიროებებს შორის მკაფიო განსხვავებაა. ასეთი კონტროლის საჭიროება დაკავშირებულია საგადასახადო შეღავათებთან, რომელიც ითვალისწინებს დასაბეგრი მოგების შემცირებას მისი იმ ნაწილისთვის, რომელიც მიმართულია კაპიტალური ინვესტიციების დაფინანსებაზე.

ორგანიზაციის პოლიტიკის განხორციელება, რომელიც მიზნად ისახავს წმინდა მოგების დაგროვებას მიზნობრივი საქმიანობის დასაფინანსებლად, ხორციელდება სპეციალური დანიშნულების ფონდების ფორმირებით. ორგანიზაცია დამოუკიდებლად განსაზღვრავს სახსრების რაოდენობას, მათ სახელს და გამოყენებას.

საკუთარი კაპიტალი ხასიათდება შემდეგი დამატებითი პუნქტებით:

1. მოზიდვის სიმარტივე (საჭიროა გადაწყვეტილება მფლობელისგან ან სხვა ბიზნეს სუბიექტების თანხმობის გარეშე).

2. ინვესტირებულ კაპიტალზე ანაზღაურების მაღალი მაჩვენებელი, რადგან მოზიდულ სახსრებზე პროცენტი არ არის გადახდილი.

3. ფინანსური სტაბილურობის დაკარგვის და საწარმოს გაკოტრების დაბალი რისკი.

საკუთარი სახსრების ნაკლოვანებები:

1. მიზიდულობის შეზღუდული მოცულობა, ე.ი. შეუძლებელია ეკონომიკური აქტივობის მნიშვნელოვნად გაფართოება.

2. არ გამოიყენება კაპიტალის შემოსავლის გაზრდის შესაძლებლობა ნასესხები სახსრების მოზიდვით.

ამრიგად, საწარმოს, რომელიც იყენებს მხოლოდ საკუთარ სახსრებს, აქვს უმაღლესი ფინანსური სტაბილურობა, მაგრამ მოგების გაზრდის შესაძლებლობები შეზღუდულია.

თავი 2. ორგანიზაციის სააქციო კაპიტალის გაზრდა

2.1 ორგანიზაციის საკუთარი კაპიტალის წყაროები.

ფორმირების მეთოდიდან გამომდინარე, საწარმოს დაფინანსების საკუთარი წყაროები იყოფა შიდა და გარე(მიზიდული).

შიდა წყაროები 6 სააქციო კაპიტალი წარმოიქმნება ეკონომიკური საქმიანობის პროცესში და მნიშვნელოვან როლს ასრულებს ნებისმიერი საწარმოს ცხოვრებაში, რადგან ისინი განსაზღვრავენ მის თვითდაფინანსების უნარს. საწარმო, რომელსაც შეუძლია სრულად ან მნიშვნელოვნად დაფაროს თავისი ფინანსური საჭიროებები შიდა წყაროებიდან, იღებს მნიშვნელოვან კონკურენტულ უპირატესობას და ხელსაყრელ შესაძლებლობებს და ამცირებს თავის რისკებს.

ნებისმიერი კომერციული საწარმოს დაფინანსების ძირითადი შიდა წყაროებია წმინდა მოგება, ამორტიზაცია გამოუყენებელი აქტივების გამოქვითვა, გაყიდვა და გაქირავება და ა.შ. (ნახ. 2)

სურათი 2. ორგანიზაციის სადაზღვევო სისტემის შიდა წყაროები

IN თანამედროვე პირობებისაწარმოები დამოუკიდებლად ანაწილებენ მათ ხელთ არსებულ მოგებას. მოგების რაციონალური გამოყენება გულისხმობს ისეთი ფაქტორების გათვალისწინებას, როგორიცაა საწარმოს შემდგომი განვითარების გეგმები, ასევე მფლობელების, ინვესტორების და თანამშრომლების ინტერესების პატივისცემა. ზოგადად, რაც მეტი მოგება გამოიყენება ბიზნეს საქმიანობის გაფართოებისთვის, მით ნაკლებია დამატებითი დაფინანსების საჭიროება. გაუნაწილებელი მოგების ოდენობა დამოკიდებულია ბიზნეს ოპერაციების მომგებიანობაზე, ასევე დივიდენდების პოლიტიკაზე.

ამ წყაროს წყალობით შესაძლებელია საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის გაზრდა და საწარმოს საქმიანობაზე კონტროლის შენარჩუნება. თუმცა ძნელია მისი კონტროლი გარე ფაქტორებისგან: მოთხოვნის ცვლილება, ფასები, ბაზრის პირობები და ა.შ.

ორგანიზაციებისთვის თვითდაფინანსების კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი წყაროა ამორტიზაციის გამოქვითვები .

ისინი შედის საწარმოს ხარჯებში, რაც ასახავს ძირითადი და არამატერიალური აქტივების ცვეთას და მიიღება ნაღდი ფულის სახით გაყიდული პროდუქტებისა და მომსახურებისთვის. მათი მთავარი მიზანია უზრუნველყონ არა მხოლოდ მარტივი, არამედ გაფართოებული რეპროდუქცია.

ამორტიზაციის ხარჯების, როგორც სახსრების წყაროს უპირატესობა ის არის, რომ ის არსებობს საწარმოს ნებისმიერ ფინანსურ სიტუაციაში და ყოველთვის რჩება მის განკარგულებაში. ამორტიზაციის ოდენობა დამოკიდებულია მისი გამოთვლის მეთოდზე.

გაყიდვები და გაქირავებაგამოყენებული ძირითადი და მიმდინარე აქტივები არის ერთჯერადი და არ შეიძლება ჩაითვალოს სახსრების რეგულარულ წყაროდ

სხვა შიდა წყაროებიარ თამაშობენ მნიშვნელოვან როლს საწარმოს საკუთარი ფინანსური რესურსების ფორმირებაში.

კაპიტალის გარე წყაროები 7 (სურათი 3) . საწარმოებს შეუძლიათ საკუთარი სახსრების მოზიდვა საწესდებო კაპიტალის გაზრდით დამფუძნებლების დამატებითი შენატანებით და ახალი აქციების გამოშვებით და უსასყიდლო ფინანსური დახმარებით. დამატებითი კაპიტალის მოზიდვის შესაძლებლობები და მეთოდები მნიშვნელოვნად არის დამოკიდებული იურიდიული ფორმაბიზნეს ორგანიზაცია.

სურათი 3. ორგანიზაციის კაპიტალის გარე წყაროები.

სააქციო საზოგადოებას, რომელსაც ესაჭიროება ინვესტიცია, შეუძლია განახორციელოს აქციების დამატებითი განთავსება ღია ან დახურული გამოწერით (ინვესტორთა შეზღუდულ წრეში).

ზოგადად, საწარმოს აქციების (საერთო და პრივილეგირებული) თავდაპირველი განთავსება საჯარო გამოწერით (პირველადი შეთავაზება - IPO) არის ორგანიზებულ ბაზარზე მათი გაყიდვის პროცედურა ინვესტორების ფართო სპექტრის მოზიდვის მიზნით.

Მიხედვით ფედერალური კანონი„ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე“ საჯარო განთავსება ნიშნავს „ფასიანი ქაღალდების განთავსებას ღია გამოწერის გზით, მათ შორის ფასიანი ქაღალდების განთავსება საფონდო ბირჟებზე და ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ვაჭრობის სხვა ორგანიზატორების აუქციონებზე“.

ამრიგად, რუსული კომპანიის IPO არის OJSC-ის აქციების დამატებითი გამოშვების განთავსება საფონდო ბირჟებზე ღია გამოწერის გზით, იმ პირობით, რომ აქციები არ იყო ვაჭრობა ბაზარზე განთავსების დღიდან. უფრო მეტიც, ფედერალური ფინანსური ბაზრების სამსახურის თანახმად, IPO-ს მთლიანი მოცულობის მინიმუმ 30% უნდა განთავსდეს შიდა ბაზარზე.

IPO-ს მომზადება და ჩატარება შედგება 4 ეტაპისგან, რომლის დასრულების შემდეგ ხდება საფონდო ბირჟაზე განთავსება და დაშვება და აქციების გამოწერა.

ჩვეულებრივი აქციების გამოშვებით დაფინანსებას შემდეგი უპირატესობები აქვს:

იზრდება საწარმოს კაპიტალიზაცია, ყალიბდება მისი ღირებულების საბაზრო შეფასება და ხელსაყრელი პირობები იქმნება სტრატეგიული ინვესტორების მოსაზიდად.

აქციების ემისია ქმნის საწარმოს პოზიტიურ იმიჯს ბიზნეს საზოგადოებაში, მათ შორის საერთაშორისოში

ამ წყაროს არ აქვს ფიქსირებული დაფარვის ვადა - ეს არის მუდმივი კაპიტალი, რომელიც არ არის გადასახდელი.

აქციებით ვაჭრობა საფონდო ბირჟებზე იძლევა მოქნილ შესაძლებლობებს ბიზნესიდან გასვლისთვის.

ჩვეულებრივი აქციების გამოშვებით დაფინანსების ზოგადი უარყოფითი მხარეები მოიცავს:

საწარმოზე კონტროლის დაკარგვის შესაძლებლობა

კომპანიის მოგებასა და მართვაში მონაწილეობის უფლების მინიჭება უფრო დიდი რაოდენობის მფლობელებისთვის.

ორგანიზაციის სირთულე, გაცემის მაღალი ხარჯები.

დამატებითი გამოშვება შესაძლოა უარყოფით სიგნალად ჩაითვალოს და მოკლევადიან პერიოდში გამოიწვიოს ფასების ვარდნა.

ცალკეული საწარმოებისთვის, საკუთარი ფინანსური რესურსების ფორმირების ერთ-ერთი გარე წყარო შეიძლება იყოს უფასო ფინანსური დახმარება(როგორც წესი, ასეთი დახმარება ეძლევა მხოლოდ ცალკეულ სახელმწიფო საწარმოებს სხვადასხვა დონეზე). სხვა წყაროებში შედის საწარმოს უსასყიდლოდ გადაცემული მატერიალური და არამატერიალური აქტივები და შედის მის ბალანსში.

2.2 ორგანიზაციის სააქციო კაპიტალის გაზრდის გზები

ნებისმიერი კომპანია თავისი განვითარების რამდენიმე ეტაპს გადის. ყველაზე ხშირად ის იწყება როგორც კერძო არასაჯარო საწარმო - რამდენიმე ფიზიკური პირი და იურიდიული პირებიშექმნას კომპანია საკუთარი სახსრების ინვესტიციით მის საწესდებო კაპიტალში. თუ მფლობელების განზრახვები სერიოზულია და არჩეული ბიზნესის მიმართულება პერსპექტიულია, კომპანიის მიერ გამომუშავებული მოგება არ გამოიყენება მფლობელების მიერ მოხმარების მიზნებისთვის, არამედ რეინვესტირდება საქმიანობის მასშტაბის გასაფართოებლად. ჯანსაღი ამბიციების განსახორციელებლად და ბიზნესის ზრდის ტემპის უზრუნველსაყოფად, მხოლოდ მოგება, როგორც წესი, საკმარისი არ არის და, შესაბამისად, თქვენ უნდა იპოვოთ დამატებითი წყაროებიდაფინანსება. ვინაიდან ეს თავი განიხილავს ორგანიზაციის სააქციო კაპიტალის გაზრდის გზებს, კაპიტალის გაზრდის ერთადერთი ვარიანტი რჩება რეალური მფლობელების დამატებითი შენატანები და მფლობელთა წრის გაფართოება. ამას თან ახლავს ორგანიზაციული და სამართლებრივი ცვლილებები კომპანიაში, ბოლო ეტაპირაც ხდება მისი გარდაქმნა საჯაროდ.

გამონაბოლქვის ყველაზე გავრცელებული მეთოდებია:

საჯარო შეთავაზება, ანუ აქციების განთავსება ბროკერების ან საინვესტიციო ინსტიტუტების მეშვეობით, რომლებიც ყიდულობენ მთელ ემისიას და შემდეგ ყიდიან მას ფიქსირებულ ფასად ფიზიკურ და იურიდიულ პირებზე.

სატენდერო გაყიდვა (ერთი ან რამდენიმე საინვესტიციო ინსტიტუტი მსესხებლისგან ყიდულობს მთლიან საკითხს ფიქსირებულ ფასად, შემდეგ კი აწყობს ტენდერს (აუქციონს), რომლის შედეგების საფუძველზე დგინდება წილის ოპტიმალური ფასი);

გაყიდვები პირდაპირ ინვესტორებზე გამოწერით (განხორციელებული თავად ემიტენტის მიერ საინვესტიციო ინსტიტუტის ჩართვის გარეშე)

მიზნობრივი განლაგების მეთოდი (დანერგილი აქციების მცირე ემისია, რომელსაც თან ახლავს ნაკლები ხარჯები).

დასკვნა.

კვლევის შედეგად შესაძლებელია შემდეგი დასკვნების გამოტანა.

კაპიტალი არის კომპანიის მფლობელების სრული უფლებების შეფასება მის საკუთრებაში არსებულ წილს.

თითოეული საწარმოსთვის საკუთარი კაპიტალი, თუნდაც ჩადებული და თავისუფალ მდგომარეობაში, არის ის სასიცოცხლო ნაწილი, რომლის გარეშეც შეუძლებელია საწარმოს არც მუშაობა და არც შემდგომი არსებობა.

საწარმოს დაფინანსების ძირითად წყაროს საკუთარი კაპიტალი წარმოადგენს (სურ. 1). ამ შემადგენლობაში შედის საწესდებო კაპიტალი, დაგროვილი კაპიტალი (რეზერვი და დამატებითი კაპიტალი, დაგროვების ფონდი, გაუნაწილებელი მოგება) და სხვა შემოსავალი (მიზნობრივი დაფინანსება, საქველმოქმედო შემოწირულობები და ა.შ.). გაუნაწილებელი მოგება არის მთავარი წყარო.

საწარმოს საკუთარი კაპიტალი ყალიბდება დაფინანსების შიდა და გარე წყაროებით.

ნებისმიერი კომერციული საწარმოს დაფინანსების ძირითადი შიდა წყაროა წმინდა მოგება, ამორტიზაცია, გამოუყენებელი აქტივების გაყიდვები და გაქირავება.

კაპიტალის გარე წყაროები. საწარმოებს შეუძლიათ საკუთარი სახსრების მოზიდვა საწესდებო კაპიტალის გაზრდით დამფუძნებლების დამატებითი შენატანებით და ახალი აქციების გამოშვებით და უსასყიდლო ფინანსური დახმარებით.

საწარმოს კაპიტალის გაზრდის 2 ძირითადი გზა არსებობს: მოგების გაზრდა და აქციების (ძირითადი) გამოშვება (განთავსება).

ბიბლიოგრაფია.

1. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსი, ნაწილი 1. თავი 4. 1994 წლის 30 ნოემბრის N 51-FZ.

2. Bogomolets S.R. Accounting / უნივერსიტეტის სერია 2008 – გვ.94-100.

3. ეფიმოვა ო.ვ. სააქციო კაპიტალის ანალიზი // ბუღალტერია – 2006-No2. გვერდი 95-101 წწ.

4. Kovalev V.V. ფინანსური მენეჯმენტის კურსი / 2010 მე-2 გამოცემა – გვ. 321-329 წწ.

5. Lukasevich I.Ya ფინანსური მენეჯმენტი / MBA 2009 – გვ. 568-578 წწ

http://tvoydohod.ru/fin_2.php

http://www.libonline.ru

8. http://www.spb-mb.ru/index.php?page=189

3 http://tvoydohod.ru/fin_2.php

ნორმატიული კაპიტალი, მოთხოვნები გზებიდა დრო... D–t 81, ქვეანგარიში " საკუთარიაქციები“, K–t 80 – ... საზოგადოებას. Მომატებანორმატიული კაპიტალი ორგანიზაციებიბუღალტერიაში...ფორმა და ნაერთიმოწოდებული ინფორმაცია...

ნებისმიერი კომერციული საწარმოს დაფინანსების ძირითადი შიდა წყაროებია წმინდა მოგება, ამორტიზაცია გამოუყენებელი აქტივების გამოქვითვა, გაყიდვა და გაქირავება და ა.შ. (ნახ. 2)

სურათი 2. ორგანიზაციის სადაზღვევო სისტემის შიდა წყაროები

თანამედროვე პირობებში საწარმოები დამოუკიდებლად ანაწილებენ მათ ხელთ არსებულ მოგებას. რაციონალური გამოყენებამოგება გულისხმობს ისეთი ფაქტორების გათვალისწინებას, როგორიცაა გეგმები შემდგომი განვითარებასაწარმოებს, ასევე მფლობელების, ინვესტორებისა და თანამშრომლების ინტერესების პატივისცემას. ზოგადად, რაც მეტი მოგება გამოიყენება ბიზნეს საქმიანობის გაფართოებისთვის, მით ნაკლებია დამატებითი დაფინანსების საჭიროება. გაუნაწილებელი მოგების ოდენობა დამოკიდებულია ბიზნეს ოპერაციების მომგებიანობაზე, ასევე დივიდენდების პოლიტიკაზე.

ამ წყაროს წყალობით შესაძლებელია საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის გაზრდა და საწარმოს საქმიანობაზე კონტროლის შენარჩუნება. თუმცა, ამის კონტროლი რთულია გარეგანი ფაქტორები: ცვლილებები მოთხოვნის, ფასების, ბაზრის პირობების და ა.შ.

ორგანიზაციებისთვის თვითდაფინანსების კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი წყაროა ამორტიზაციის გამოქვითვები .

ისინი შედის საწარმოს ხარჯებში, რაც ასახავს ძირითადი და არამატერიალური აქტივების ცვეთას და მიიღება ნაღდი ფულის სახით გაყიდული პროდუქტებისა და მომსახურებისთვის. მათი მთავარი მიზანია უზრუნველყონ არა მხოლოდ მარტივი, არამედ გაფართოებული რეპროდუქცია.

ამორტიზაციის ხარჯების, როგორც სახსრების წყაროს უპირატესობა ის არის, რომ ის არსებობს საწარმოს ნებისმიერ ფინანსურ სიტუაციაში და ყოველთვის რჩება მის განკარგულებაში. ამორტიზაციის ოდენობა დამოკიდებულია მისი გაანგარიშების მეთოდზე.

გაყიდვები და გაქირავებაგამოყენებული ძირითადი და მიმდინარე აქტივები არის ერთჯერადი და არ შეიძლება ჩაითვალოს სახსრების რეგულარულ წყაროდ

სხვა შიდა წყაროებიარ თამაშობენ მნიშვნელოვან როლს საწარმოს საკუთარი ფინანსური რესურსების ფორმირებაში.

კაპიტალის გარე წყაროები (სურათი 3) . საწარმოებს შეუძლიათ საკუთარი სახსრების მოზიდვა საწესდებო კაპიტალის გაზრდით დამფუძნებლების დამატებითი შენატანებით და ახალი აქციების გამოშვებით და უფასო ფინანსური დახმარებით. დამატებითი კაპიტალის მოზიდვის შესაძლებლობები და მეთოდები მნიშვნელოვნად არის დამოკიდებული ბიზნესის ორგანიზაციის იურიდიულ ფორმაზე.

სურათი 3. ორგანიზაციის კაპიტალის გარე წყაროები.

სააქციო საზოგადოებას, რომელსაც ესაჭიროება ინვესტიცია, შეუძლია განახორციელოს აქციების დამატებითი განთავსება ღია ან დახურული გამოწერით (ინვესტორთა შეზღუდულ წრეში).

ზოგადად, საწარმოს აქციების (საერთო და პრივილეგირებული) თავდაპირველი განთავსება ღია გამოწერით (პირველადი შეთავაზება - IPO) არის ორგანიზებულ ბაზარზე მათი გაყიდვის პროცედურა ინვესტორების ფართო სპექტრის მოზიდვის მიზნით.

„ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ ფედერალური კანონის თანახმად, საჯარო შეთავაზება ნიშნავს „ფასიანი ქაღალდების განთავსებას ღია გამოწერის გზით, მათ შორის ფასიანი ქაღალდების განთავსება საფონდო ბირჟებზე და ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ვაჭრობის სხვა ორგანიზატორების აუქციონებზე“.

ამრიგად, რუსული კომპანიის IPO არის OJSC-ის აქციების დამატებითი გამოშვების განთავსება საფონდო ბირჟებზე ღია გამოწერის გზით, იმ პირობით, რომ აქციები არ იყო ვაჭრობა ბაზარზე განთავსების დღიდან. უფრო მეტიც, ფედერალური ფინანსური ბაზრების სამსახურის თანახმად, IPO-ს მთლიანი მოცულობის მინიმუმ 30% უნდა განთავსდეს შიდა ბაზარზე.

IPO-ს მომზადება და ჩატარება შედგება 4 ეტაპისგან, რომლის დასრულების შემდეგ ხდება ბირჟაზე განთავსება და დაშვება და აქციების გამოწერა.

ჩვეულებრივი აქციების გამოშვებით დაფინანსებას შემდეგი უპირატესობები აქვს:

იზრდება საწარმოს კაპიტალიზაცია, ყალიბდება მისი ღირებულების საბაზრო შეფასება და ხელსაყრელი პირობები იქმნება სტრატეგიული ინვესტორების მოსაზიდად.

აქციების ემისია ქმნის საწარმოს პოზიტიურ იმიჯს ბიზნეს საზოგადოებაში, მათ შორის საერთაშორისოში

ამ წყაროს არ აქვს ფიქსირებული დაფარვის ვადა - ეს არის მუდმივი კაპიტალი, რომელიც არ არის გადასახდელი.

აქციებით ვაჭრობა საფონდო ბირჟებზე იძლევა მოქნილ შესაძლებლობებს ბიზნესიდან გასვლისთვის.

ჩვეულებრივი აქციების გამოშვებით დაფინანსების ზოგადი უარყოფითი მხარეები მოიცავს:

საწარმოზე კონტროლის დაკარგვის შესაძლებლობა

კომპანიის მოგებაში და მართვაში მონაწილეობის უფლების მინიჭება მეტიმფლობელები.

ორგანიზაციის სირთულე, გაცემის მაღალი ხარჯები.

დამატებითი გამოშვება შესაძლოა უარყოფით სიგნალად მივიჩნიოთ და მოკლევადიან პერიოდში ფასების ვარდნამდე მიგვიყვანოს.

ცალკეული საწარმოებისთვის, საკუთარი ფინანსური რესურსების ფორმირების ერთ-ერთი გარე წყარო შეიძლება იყოს უფასო ფინანსური დახმარება(როგორც წესი, ასეთი დახმარება ეძლევა მხოლოდ ცალკეულ სახელმწიფო საწარმოებს სხვადასხვა დონეზე). სხვა წყაროებში შედის საწარმოს უსასყიდლოდ გადაცემული მატერიალური და არამატერიალური აქტივები და შედის მის ბალანსში.

2.2 ორგანიზაციის სააქციო კაპიტალის გაზრდის გზები

ნებისმიერი კომპანია თავისი განვითარების რამდენიმე ეტაპს გადის. ყველაზე ხშირად, ის იწყება როგორც კერძო არასაჯარო საწარმო - რამდენიმე ფიზიკური და იურიდიული პირი ქმნიან კომპანიას, ინვესტირებას უკეთებენ საკუთარ სახსრებს მის საწესდებო კაპიტალში. თუ მფლობელების განზრახვები სერიოზულია და არჩეული ბიზნესის მიმართულება პერსპექტიულია, კომპანიის მიერ გამომუშავებული მოგება არ გამოიყენება მფლობელების მიერ მოხმარების მიზნებისთვის, არამედ რეინვესტირდება საქმიანობის მასშტაბის გასაფართოებლად. ჯანსაღი ამბიციების განსახორციელებლად და ბიზნესის ზრდის ტემპის უზრუნველსაყოფად, როგორც წესი, მხოლოდ მოგება არ არის საკმარისი და ამიტომ საჭიროა დაფინანსების დამატებითი წყაროების მოძიება. ვინაიდან ეს თავი განიხილავს ორგანიზაციის სააქციო კაპიტალის გაზრდის გზებს, კაპიტალის გაზრდის ერთადერთი ვარიანტი რჩება რეალური მფლობელების დამატებითი შენატანები და მფლობელთა წრის გაფართოება. ამას თან ახლავს ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ცვლილებები კომპანიაში, რომლის ბოლო ეტაპია მისი ტრანსფორმაცია საჯაროდ.

გამონაბოლქვის ყველაზე გავრცელებული მეთოდებია:

საჯარო შეთავაზება, ანუ აქციების განთავსება ბროკერების ან საინვესტიციო ინსტიტუტების მეშვეობით, რომლებიც ყიდულობენ მთელ ემისიას და შემდეგ ყიდიან მას ფიქსირებულ ფასად ფიზიკურ და იურიდიულ პირებზე.

სატენდერო გაყიდვა (ერთი ან რამდენიმე საინვესტიციო ინსტიტუტი მსესხებლისგან ყიდულობს მთლიან საკითხს ფიქსირებულ ფასად, შემდეგ კი აწყობს ტენდერს (აუქციონს), რომლის შედეგების საფუძველზე დგინდება წილის ოპტიმალური ფასი);

გაყიდვები პირდაპირ ინვესტორებზე გამოწერით (განხორციელებული თავად ემიტენტის მიერ საინვესტიციო ინსტიტუტის ჩართვის გარეშე)

მიზნობრივი განლაგების მეთოდი (დანერგილი აქციების მცირე ემისია, რომელსაც თან ახლავს ნაკლები ხარჯები).

დასკვნა.

კვლევის შედეგად შესაძლებელია შემდეგი დასკვნების გამოტანა.

კაპიტალი არის კომპანიის მფლობელების მთლიანი უფლებების შეფასება მის საკუთრებაში არსებული წილის შესახებ.

თითოეული საწარმოსთვის საკუთარი კაპიტალი, თუნდაც ჩადებული და თავისუფალ მდგომარეობაში, არის ის სასიცოცხლო ნაწილი, რომლის გარეშეც შეუძლებელია საწარმოს არც მუშაობა და არც შემდგომი არსებობა.

საწარმოს დაფინანსების ძირითად წყაროს საკუთარი კაპიტალი წარმოადგენს (სურ. 1). ამ შემადგენლობაში შედის საწესდებო კაპიტალი, დაგროვილი კაპიტალი (რეზერვი და დამატებითი კაპიტალი, დაგროვების ფონდი, გაუნაწილებელი მოგება) და სხვა შემოსავალი (მიზნობრივი დაფინანსება, საქველმოქმედო შემოწირულობები და ა.შ.). გაუნაწილებელი მოგება არის მთავარი წყარო.

საწარმოს საკუთარი კაპიტალი ყალიბდება დაფინანსების შიდა და გარე წყაროებით.

ნებისმიერი კომერციული საწარმოს დაფინანსების ძირითადი შიდა წყაროა წმინდა მოგება, ამორტიზაცია, გამოუყენებელი აქტივების გაყიდვები და გაქირავება.

კაპიტალის გარე წყაროები საწარმოებს შეუძლიათ თავიანთი სახსრების მოზიდვა დამფუძნებლების დამატებითი შენატანების და ახალი აქციების გამოშვებით და უსასყიდლო ფინანსური დახმარებით.

საწარმოს სააქციო კაპიტალის გაზრდის 2 ძირითადი გზა არსებობს: მოგების გაზრდა და აქციების (ძირითადი) გამოშვება (განთავსება).

ბიბლიოგრაფია.

1.რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსი ნაწილი 1. თავი 4. 1994 წლის 30 ნოემბრის N 51-FZ.

2. Bogomolets S.R. Accounting / უნივერსიტეტის სერია 2008 – გვ.94-100.

3. ეფიმოვა ო.ვ. სააქციო კაპიტალის ანალიზი // ბუღალტერია – 2006-No2. გვერდი 95-101 წწ.

4. Kovalev V.V. ფინანსური მენეჯმენტის კურსი / 2010 მე-2 გამოცემა – გვ. 321-329 წწ.

5. ლუკასევიჩ ი.ია ფინანსური მენეჯმენტი / MBA2009 – გვ. 568-578 წწ

6. http://tvoydohod.ru/fin_2.php

7. http://www.libonline.ru

8.http://www.spb-mb.ru/index.php?page=189

Kovalev V.V. ფინანსური მენეჯმენტის კურსი / 2010 მე-2 გამოცემა – გვ. 321

Kovalev V.V. ფინანსური მენეჯმენტის კურსი / 2010 მე-2 გამოცემა – გვ. 326

Http://tvoydohod.ru/fin_2.php

Kovalev V.V. ფინანსური მენეჯმენტის კურსი / 2010 მე-2 გამოცემა – გვ. 325

Http://www.spb-mb.ru/index.php?page=189

ლუკასევიჩ ი.ია ფინანსური მენეჯმენტი / MBA 2009 – გვ. 568

ლუკასევიჩ ი.ია ფინანსური მენეჯმენტი / MBA 2009 – გვ. 571